开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查随着公募基金2023年一(yī)季报披露拉开帷幕，多位知名基金经理调仓换股以及对后市看法(fǎ)跃然纸上。

　　银(yín)华(huá)基金(jīn)李晓(xiǎo)星在一季报中表示，看(kàn)好半导体、电动车、风光(guāng)电储、军(jūn)工等领域投资(zī)机(jī)会。他认为(wèi)AI 产业(yè)的发展不(bù)会一蹴(cù)而就，中间也必然会有(yǒu)曲折(zhé)，包(bāo)括(kuò)数据(jù)隐私、伦理等潜在(zài)风险，可(kě)能造成(chéng)板块后(hòu)续(xù)波(bō)动。投资(zī)机(jī)会上(shàng)，“卖水人(rén)”硬(yìng)件先行的算力产业链，以及 AI 为用户赋能的(de)垂直类应用场(chǎng)景值得关注。

　　信(xìn)达澳亚基金冯明远一(yī)季报中表示，二季度，随着 TMT 板块部分公司加(jiā)入 AI 或数字经济等热门概念(niàn)的创新(xīn)，以及半导体(tǐ)和制(zhì)造业正经历触(chù)底反弹的复(fù)苏，市场整体会逐步回暖，产生一定正面效应(yīng)。会(huì)继续(xù)在新 能源(yuán)、科(kē)技、高端制造(zào)等主要赛道耕耘，深挖(wā)基本面扎实(shí)的优质个股，自(zì)下而上(shàng)挖掘投资机会。

　　此外，今日，中(zhōng)泰(tài)资管姜诚、中信保诚基金王睿等人也(yě)发布(bù)了一(yī)季报，均(jūn)谈到了自己(jǐ)对AI领域的密切关注(zhù)，但观点略有不同(tóng)。

　　“果链(liàn)”龙头新进成为第一大重(zhòng)仓股

　　李(lǐ)晓星一季度大(dà)幅调入AI相关(guān)概念股

　　一季报数据显(xiǎn)示，从(cóng)银华基金李晓(xiǎo)星在管的10只(zhǐ)基(jī)金(jīn)来看，整体基金(jīn)仓位维持(chí)在90％左右。

　　其(qí)中，银华中小(xiǎo)盘精选、银华盛世精选(xuǎn)A、银华大(dà)盘(pán)定开、银华丰享(xiǎng)一年持有、银华(huá)心选一年持(chí)有A 在今年一季度小幅(fú)减(jiǎn)仓，其中，减仓幅度最大的是银华心选一年(nián)持(chí)有(yǒu)A，较去(qù)年底下降了(le)4.65个百分点(diǎn)。

　　而银(yín)华心诚A、银(yín)华心怡A、银华心(xīn)佳两(liǎng)年持有期、银华心享一年持(chí)有、银华(huá)心兴三年持有(yǒu)A 则在一季度小幅加仓，其中，加(jiā)仓幅度最大的是银华心(xīn)兴三年持有A，较(jiào)去年底加仓了2.30个百分点。

　　一季度，李晓星旗下基金产品大幅提(tí)高了(le)港股仓位，比如银华心佳两(liǎng)年持(chí)有期港(gǎng)股仓位从(cóng)去年底14.38％上升到一季度(dù)29.55％，银华心兴三年(nián)持有A港股(gǔ)仓位从去年底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持(chí)仓方(fāng)面，以李(lǐ)晓星(xīng)代(dài)表作银华中小盘为例，前(qián)十大重(zhòng)仓股变动较大。今年一(yī)季度，立讯精密(mì)、金(jīn)山办公、用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络(luò)、中(zhōng)科创达、中微公司、星环(huán)科技-U “新(xīn)进”前十大。其中，“果链”龙头立讯(xùn)精密成为第一大重(zhòng)仓股，截(jié)至一(yī)季报，该基金持(chí)有(yǒu)立讯精密826.3万(wàn)股，持有市(shì)值(zhí)约2.5亿元。一(yī)季度，该基金(jīn)还增持了精测电子，较去(qù)年底增加了16倍，目前持(chí)有市值约(yuē)1.61亿元，新晋成为第7大重仓(cāng)股。值(zhí)得注意的是，上述“进新(xīn)”个股大(dà)多(duō)数(shù)是(shì)AI相(xiāng)关概念股。

　　而宁德时代(dài)、晶澳科技、德业股份、晶科能(néng)源、海光(guāng)信息、复旦微(wēi)电、锦浪科技则(zé)退出(chū)前(qián)十大。

　　减持方面，今年(nián)一季度，该(gāi)基金减持紫光国微、华海(hǎi)清(qīng)科，分别较去年底减(jiǎn)少(shǎo)10.36 ％、17.76 ％，截(jié)至一(yī)季报，该基金分(fēn)别持有紫光国微、华(huá)海(hǎi)清科189.3万股、63.1万，对(duì)应持有市值2.10亿元、2亿元(yuán)，位列第(dì)二、四大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　在一季报(bào)中，李晓(xiǎo)星再次用“千字小作(zuò)文”表达了自(zì)己对市(shì)场的看法，基金君(jūn)为大(dà)家(jiā)做了些(xiē)重点摘要。

　　李(lǐ)晓星在(zài)一季报中表示，对于今年国(guó)内的宏观判断依(yī)然是经济整体稳健复苏，产业(yè)结构调整继续升级，居(jū)民(mín)消费信心(xīn)逐渐恢复(fù)；我(wǒ)们判(pàn)断由于国家自(zì)身实(shí)力的(de)不断(duàn)增强，国际伙(huǒ)伴跟我们(men)的利益共同点变多，国际形势相对(duì)之前会趋暖，国(guó)际贸易会逐渐(jiàn)触底回升(shēng)。

　　一季度市(shì)场最(zuì)火热的方(fāng)向是 ChatGPT 引(yǐn)爆的(de)人(rén)工智能(néng)板(bǎn)块，ChatGPT 是继 PC、互(hù)联网之后又(yòu)一革命性的(de)技术，现象级(jí)应用推出后(hòu)，国内外(wài)各(gè)巨头加(jiā)速(sù)入局。需要关(guān)注的是，AI 产业的发(fā)展不会一蹴而就，中(zhōng)间(jiān)也必(bì)然会有曲(qū)折，包括数据隐私、伦(lún)理等潜在风险，可能造(zào)成板块后续波动。投资机会(huì)上，“卖水人”硬(yìng)件(jiàn)先行的算力(lì)产(chǎn)业链，以(yǐ)及 AI 为(wèi)用户(hù)赋能的垂(chuí)直类应用(yòng)场景值得(dé)关注。

　　半导体方(fāng)面，我们维持看好国产替代方向，集中(zhōng)在半导(dǎo)体(tǐ)设备、材料、零(líng)部件环节，中长期 看，伴(bàn)随国产供应商积(jī)极验证导入(rù)，国(guó)内晶圆产(chǎn)线建设将再(zài)度提(tí)速。在景(jǐng)气复苏(sū)方(fāng)向，我们的看 法(fǎ)边际转向积极(jí)，全球(qiú)半导体下行周期接近(jìn)尾(wěi)声，经历(lì)了过去几个季(jì)度的去库(kù)存，有望在今年下(xià) 半年重启上行(xíng)周(zhōu)期(qī)，向上弹性取决于下游需求恢(huī)复的力度，数据中心(xīn)有望率(lǜ)先回暖，其次是汽车(chē)、 消费电子，关注(zhù)相关(guān)左侧布局机会。

　　新(xīn)能源板(bǎn)块是一季(jì)度(dù)被市场抛(pāo)弃较多的板(bǎn)块，交易占(zhàn)比和估(gū)值已经处于历史(shǐ)偏低的位置(zhì)。只是市场对于上涨的标的(de)更多地(dì)关注利好(hǎo)，对于(yú)下跌的板块更多地关注利空。我(wǒ)们(men)总(zǒng)体认为现在市场(chǎng)对于新能源板块的担忧(yōu)讨论，更多是对于一(yī)个(gè)下跌板块的应激式反(fǎn)应。在去年的(de)中报中(zhōng)，我们曾(céng)经提到了新能源板块的一些风险(xiǎn)点，这些(xiē)风险(xiǎn)点在经过大半年的消化后，在(zài)这个(gè)估值(zhí)分位以及股价位置下，我们认(rèn)为新能源板块的风(fēng)险因(yīn)素已(yǐ)经充分释放，目(mù)前(qián)这(zhè)个时(shí)间段，具(jù)有较(jiào)强吸(xī)引力。

　　此外，李晓(xiǎo)星还(hái)看(kàn)好电动(dòng)车、风(fēng)光电储、军工等领域投资(zī)机会。

　　璞泰(tài)来仍是(shì)第(dì)一大重仓股

　　冯明远继续加仓新能源相(xiāng)关个股

　　一季(jì)报数据显示，信达澳亚基金冯(féng)明远在管的6只基金平均仓位为92.27％，其(qí)中，信(xìn)澳(ào)研究优选A的股票仓位从去年(nián)底75.82％上升到今(jīn)年一(yī)季度末87.68％，信澳新能源产业、信澳(ào)科(kē)技创新一年定(dìng)开(kāi)A、信澳星(xīng)奕A则不同程度小幅减仓。

　　从持仓情况来看，以冯明远的(de)代(dài)表作(zuò)信澳(ào)新能源(yuán)产业为例，该基金一季(jì)度增(zēng)持璞泰来，较(jiào)去年末加仓25.92％，目(mù)前持(chí)有股数876.4万股，持有市(shì)值为(wèi)4.37亿元(yuán)，仍(réng)位列第一大(dà)重仓股。

　　此(cǐ)外(wài)，还(hái)增持了科达(dá)利、中伟股份、宁德时代、东阳光、华(huá)阳集团(tuán)、祥鑫科技，其中，增持幅度(dù)最(zuì)大的是中伟股份，今(jīn)年一季度较去年底增持(chí)了(le)129.40％，目前持(chí)有市值(zhí)2.16亿(yì)元(yuán)，为例(lì)第5大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　其(qí)中，中伟股份、华阳集(jí)团(tuán)、祥鑫科技为“新进”前十大个股，斯莱克、保隆科技、比亚(yà)迪(dí)则退(tuì)出前十大之列(liè)。

　　一季度，该基金对爱柯(kē)迪、天齐锂(lǐ)业、赣锋锂业进(jìn)行不(bù)同程度减持，其中，减持幅度最大的是(shì)天(tiān)齐(qí)锂业，今年(nián)一季度较(jiào)去年底减(jiǎn)持了(le)24.23％，目(mù)前持有市值2.19亿元，为例第(dì)4大重仓股。

　　冯明远在一季报中(zhōng)表示，2023 年一季度 A 股市场经历(lì)了疫情复苏后的(de)调(diào)整修复，经济先是在大(dà)家“强(qiáng)复(fù)苏”的(de)预期 中趋于明(míng)显的回暖，但(dàn)基于(yú)“强预期，弱现实”的担忧，随后(hòu)又出(chū)现了显著的回(huí)调(diào)，从而总体呈 现出震荡趋(qū)势。本(běn)基金的投(tóu)资主要聚焦在新能源、科技、高(gāo)端制造等新兴(xīng)产业领域，细分板块的整体走势与市场趋同，导(dǎo)致本基金的净值(zhí)也出现小幅(fú)震荡。

　　展望二(èr)季度，随着(zhe) TMT 板块(kuài)部(bù)分公(gōng)司加入 AI 或数(shù)字经济等(děng)热门概念的(de)创新，以及半导体 和制造业正经(jīng)历触底反弹(dàn)的复苏，市(shì)场整体会逐步回(huí)暖(nuǎn)，产生一定正面效应。我们会继续在新 能源、科技、高端(duān)制造(zào)等主要(yào)赛(sài)道耕耘，深挖基(jī)本面(miàn)扎实(shí)的(de)优(yōu)质个股，自(zì)下而上(shàng)挖掘投资机会。

　　中(zhōng)信保诚(chéng)基金王睿：

　　谨(jǐn)慎乐观看待人工智能

　　今日，中信保诚基(jī)金旗下多位基(jī)金经理也发(fā)布了(le)一季报。其中(zhōng)，中信保诚基金权益投资部总监王睿在一季报(bào)中表示，宏观经济(jì)目前处在一个温和复(fù)苏(sū)的通道，在海外加(jiā)息(xī)进入尾声后，社会流动性将相对宽松，宏(hóng)观及货币环境有(yǒu)利于权益市场行情的开展，二季(jì)度指数仍有可(kě)能会(huì)是震荡上行(xíng)的态势(shì)。

　　一季度，王睿减表示持了(le)部分短期达到目标价的相关品种，并根据(jù)收益率预期的变(biàn)化(huà)调整了一部(bù)分科技持仓。具体(tǐ)来看(kàn)，以其代表作(zuò)中信(xìn)保诚创新成长为例，该基(jī)金在一季度增(zēng)持(chí)了晶盛机电、TCL中环、当升(shēng)科技、中(zhōng)航光电等(děng)个股(gǔ)，人福医药(yào)“新(xīn)进”前十大(dà)。

　　王睿在(zài)一季报中表示，对(duì)于人(rén)工(gōng)智能这一非常宏大的命题，他目前持谨慎乐观的态度。首(shǒu)先我们相信这(zhè)是(shì)一项会对目(mù)前(qián)的生产和生活(huó)方式带来重(zhòng)大变化(huà)的技术(shù)变革，值得我们(men)投入非常多的精力去跟踪(zōng)和研(yán)究。但另一方面(miàn)，我们目前(qián)还无(wú)法(fǎ)相对准确的评估这项(xiàng)技术革命给具体公司和(hé)行(xíng)业格(gé)局带来的影响，也不(bù)能给(gěi)出(chū)大部分公司一个相对清晰的定价，因此(cǐ)我们一季度暂(zàn)时还没有明(míng)显增加(jiā)相关的持仓。后续我们(men)会紧(jǐn)密跟踪。一(yī)季度我们持仓较多的电(diàn)动车(chē)和(hé)光伏表现不(bù)佳，受到了一些短期因(yīn)素的(de)干扰，投资(zī)者的信心(xīn)出(chū)现了波动。投资者预期变化(huà)导致部分个股出现了(le)较大回(huí)调(diào)，目前行业整体估值水平处于历史(shǐ)较低位置(zhì)，而这(zhè)两个行(xíng)业未来的发展方向还是相对比较确定的(de)。

　　中(zhōng)泰(tài)资管姜诚：

　　投资，永远没(méi)有躺(tǎng)平的一天

　　今日(rì)，中泰(tài)资管基金经理姜诚也发布(bù)了(le)开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查一季报在一季报中，姜诚(chéng)表示，一季度的(de)市场走势再次佐(zuǒ)证了一(yī)个道理(lǐ)，即市场(chǎng)是难以预测(cè)的(de)。迄今(jīn)为止(zhǐ)，表现最好(hǎo)的是AI相关板(bǎn)块，AI或(huò)许(xǔ)是科(kē)技发展进程中最重要的事件(jiàn)之(zhī)一，但要搞清楚它对投(tóu)资有哪些影响(xiǎng)却很难。利润在产业(yè)链不同环节(jié)之间(jiān)将如何(hé)分(fēn)配？ 市场当前认为(wèi)的受益环节是否能如愿受(shòu)益？它(tā)的“智能”水平达到了(le)什(shén)么程度(dù)以及(jí)渗透(tòu)率将多快提升？都是很容(róng)易让人兴奋、可细(xì)说起来又让人不明就里的难题。谈资和投(tóu)资(zī)之(zhī)间，隔(gé)着一道(dào)鸿沟。

　　价值(zhí)投资的(de)基本(běn)原理告诉我们，价值会随(suí)着时(shí)间增(zēng)长(zhǎng)，而非(fēi)随(suí)着利润波动。所以(yǐ)在海量(liàng)信息中，我们需(xū)要(yào)重(zhòng)点关注(zhù)长期因素，淡化短期(qī)因素。人工(gōng)智能的发展是(shì)一个长期因素，我们还没有足够的(de)把握去捕捉到它带来的投(tóu)资机(jī)会，但可以尽量回(huí)避它带来的伤害。以(yǐ)尽可能低的(de)价(jià)格买尽可(kě)能好的资产，是我们的(de)投资目标。好资(zī)产的标准(zhǔn)是活得久(jiǔ)、 站得(dé)牢、竞争优势维持得长、平均(jūn)净资产收益率(lǜ)高，以(yǐ)及在(zài)好(hǎo)的公司治(zhì)理加持下(xià)能够把长期(qī)利润转化为(wèi)诱人分(fēn)红。所以，我们会一如既往，不去猜测(cè)和追逐市场热点(diǎn)。

　　具体持仓方面，以姜诚代表(biǎo)作(zuò)中泰(tài)星元价值优选A代(dài)表作为例，该基(jī)金在一季度减持了中国建(jiàn)筑、太阳纸业、华鲁恒升、苏(sū)泊(pō)尔、海螺水泥、美的(de)集团(tuán)，增持(chí)了(le)工商银行、建发股份、招商银行、扬农化工。

　　过(guò)去的一(yī)个季度，姜诚表示，自己的组合没(méi)有大的变化，是(shì)因为长期观点没有大的变(biàn)化(huà)。对中国(guó)经济的长期乐观，结(jié)合(hé)当前市场提(tí)供的(de)较低估值水平(píng)，让我们(men)可以(yǐ)在热点不断(duàn)切换(huàn)的市(shì)场中保(bǎo)持平和。但投资(zī)是一(yī)项(xiàng)苦差(chà)事，需(xū)要随时准(zhǔn)备证(zhèng)伪自己的(de)观(guān)点，需要保(bǎo)持学习，永(yǒng)远(yuǎn)没有躺平的一天。

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