华尔(ěr)街(jiē)真(zhēn)是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做空印度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大波的美(měi)国新(xīn)兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此(cǐ)次矛头对准的是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿万富翁(wēng)投(tóu)资者(zhě)卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗下控股(gǔ)公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日周(zhōu)二(èr)收盘(pán)暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大单日(rì)跌幅，市值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美(měi)元(yuán)（约200亿人民币）。根据(jù)福布斯榜(bǎng)单显示，截至(zhì)收稿，伊坎(kǎn)个(gè)人身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业(yè)经(jīng)济(jì)结(jié)构 “类(lèi)似(shì)庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类(lèi)似(shì)庞氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用(yòng)来(lái)自新投资者的资金(jīn)向老投资者支付股息。报(bào)告指出，简而言之，伊坎一直在使用从新(xīn)投(tóu)资(zī)者那里获得的资金向老(lǎo)投资者支付股息。“这种类似(shì)庞(páng)氏骗(piàn)局的经济结构只(zhǐ)有在新资金愿意冒着成为最后一批'持有(yǒu)资金的(de)风险的情况下才是可持续的”，报告说道(dào)。

　　兴登(dēng)堡研究还在(zài)报告中称，IEP的56亿美元年终净资(zī)产(chǎn)价(jià)值被夸大了(le)至(zhì)少22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登(dēng)堡研究在报告中表(biǎo)示，IEP的股票(piào)被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易(yì)价格(gé)比上(shàng)次报(bào)告(gào)的(de)资产(chǎn)净值高出218％，远远高(gāo)于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊坎企(qǐ)业(yè)的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公司，其交易价(jià)格均低于(yú)各自的资产净值。资产净值(zhí)是衡(héng)量基金(jīn)业(yè)绩(jì)的关(guān)键指标，衡量(liàng)基金所持(chí)证券的(de)市场价值(zhí)。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股息收益率，这(zhè)是迄今为止美(měi)国大型股公司(sī)中最高(gāo)的(de)。兴(xīng)登堡指责伊坎(kǎn)以股票而(ér)不是现金的(de)形式发放股息，并让(ràng)伊坎企业(yè)出售新股(gǔ)，以满(mǎn)足(zú)股东的支出，从而抬高了(le)股(gǔ)息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定(dìng)为3.81亿(yì)美(měi)元(yuán)，但一(yī)个月后，该部门的一(yī)家重要子公司申(shēn)请(qǐng)破产。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)还指(zhǐ)责(zé)唯一一家跟踪伊坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎(kǎn)之间(jiān)的关系密切。报告(gào)称，杰富瑞在其研(yán)究中假设，即使在最坏的情况(kuàng)下(xià)，伊坎的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股票发售(shòu)中获(huò)利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空(kōng)报告对(duì)伊坎(kǎn)来说是一个重大挑战。他也(yě)在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自(zì)以为是”的(de)报告(gào)旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期(qī)股(gǔ)东的利益为代价现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多获取利润。伊坎表示(shì)：“我们坚持(chí)公(gōng)开披露的信息，我(wǒ)们相信，从长期来(lái)看(kàn)，IEP的业绩将会(huì)像以往一样不言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然相(xiāng)信激进主(zhǔ)义是(shì)最好的投资(zī)范例。“我过去25年的(de)激进主义投资已经很好(hǎo)地证明了这(zhè)一点(diǎn)。我们定期将(jiāng)我们的(de)维权(quán)原则付诸于我(wǒ)们(men)的多数控(kòng)股公司以(yǐ)及我们(men)投资部门持(chí)有的(de)少数股权，目(mù)前在(zài)14个上市公司董事(shì)会中都有代(dài)表(biǎo)。此外，我们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其是在我们(men)今(jīn)天所(suǒ)处(chù)的(de)市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他在(zài)能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地(dì)产(chǎn)和(hé)其他行业的各种投资。他是(shì)IEP的控(kòng)股股东(dōng)，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出(chū)，报(bào)告中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其对IEP的(de)单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不(bù)住了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促(cù)亏损的投(tóu)资(zī)者(zhě)就(jiù)兴登堡(bǎo)研究(jiū)做(zuò)空报告(gào)伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一(yī)战(zhàn)成名”

　　回数(shù)兴登堡研究的做空实例，最出名(míng)的莫过于今年2月(yuè)做空印度(dù)首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页(yè)的做(zuò)空报告使得前“亚(yà)洲首富”高塔(tǎ)姆·阿(ā)达尼跌(diē)下神坛，引发了(le)外资纷纷从(cóng)印度股市(shì)撤(chè)离，更让印度总理莫(mò)迪(dí)受到(dào)反(fǎn)对派质(zhì)疑。

　　根据当时(shí)美国全国公共广(guǎng)播(bō)电(diàn)台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达(dá)尼集团(tuán)市值在短短10日内蒸发(fā)逾(yú)1000亿(yì)美元，集团的债券(quàn)价格(gé)跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资(zī)产也(yě)缩水近(jìn)500 亿(yì)美元。

　　那么(me)，兴登(dēng)堡研究究竟什么来头？公开资(zī)料显示，兴登堡研究公司成立于(yú)2017年，总部位于纽约(yuē)市。据兴登堡研(yán)究(jiū)官网介绍，公司的(de)主(zhǔ)要业务包(bāo)括披露企业(yè)的会计(jì)造假、管理问题、未公开(kāi)关联(lián)交易、财(cái)报违规等。媒体统计(jì)显示(shì)，从2020年至(zhì)今，兴登堡研究(jiū)公司共对30家公(gōng)司发过难(nán)。他们雇(gù)佣(yōng)金融分析师、会计(jì)师和记者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡研(yán)究的创始？为(wèi)内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产(chǎn)家庭，曾在康(kāng)涅狄格(gé)大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加入(rù)了以色(sè)列(liè)的救(jiù)护车(chē)急救部门，是拥有以色列证(zhèng)书的救护(hù)人员。

　　公司官(guān)网显(xiǎn)示，“兴登(dēng)堡研(yán)究”这个名字源(yuán)于1937年在新泽西上空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号(hào)。“我(wǒ)们将兴登堡(bǎo)视(shì)为完全可以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多了此次的IEP以及阿达尼集团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的做(zuò)空报告，让市(shì)值一度(dù)达到340亿美元的(de)“卡(kǎ)车界特(tè)斯拉(lā)”公司(sī)Nikola的创始(shǐ)人(rén)被迫辞职，美国司法部和证券监管机构随(suí)后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人最终(zhōng)被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控电动(dòng)汽(qì)车(chē)制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产能(néng)力方面误导(dǎo)投资者(zhě)。该公司(sī)的市值一度超(chāo)过50亿美元，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿(yì)美(měi)元，其股票在兴登堡(bǎo)研究做空报告公(gōng)布后(hòu)暴(bào)跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介入(rù)马斯克(kè)对推特的收购案。在兴(xīn现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多g)登堡研究宣布做(zuò)空推特后，推特的(de)股价从49.80美元跌至37.39美元，随后(hòu)安(ān)德(dé)森宣布关闭做空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推特的股价(jià)位于低点附近(jìn)时，兴(xīng)登堡研究宣布转为做空推特，推(tuī)特(tè)股价随(suí)即大涨约8％。

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