燕京啤酒（000729.SZ）迎来(lái)业绩大(dà)爆发。

　　4月20日，燕(yàn)京(jīng)啤酒发布2023年(nián)一(yī)季报，实现(xiàn)营收35.26亿元，同比增长13.74％；实(shí)现(xiàn)净利润6456.38万元(yuán)，同比增长7373.28％。另据2022年年报(bào)，去年燕京啤酒的营收为132.02亿元，同比(bǐ)增长10.38％；净利(lì)润为(wèi)3.52亿元(yuán)，同比增长54.51％。

　　国内两大啤酒巨头(tóu)青岛啤(pí)酒（600600.SH）和华润啤(pí)酒（00291.HK）也(yě)在过去一(yī)年实现营收和净利润(rùn)的双增长(zhǎng)。

　　财(cái)报数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，2022年，青岛啤(pí)酒实现营收321.7亿(yì)元，同比增长(zhǎng)6.65％，实现净利润37.1亿元，同比增(zēng)长17.6％；华润啤酒(jiǔ)实现(xiàn)营收352.63亿元(yuán)，同比增长5.6％；实现净利(lì)润43.44亿(yì)元，同比(bǐ)下降5.3％，剔除一次性初始补偿收益影响后(hòu)，同比增长32.8％。

　　这一业绩的取得，是啤酒企业调整(zhěng)产品(pǐn)结构(gòu)、上调产品(pǐn)售价的结(jié)果。

　　相(xiāng)比(bǐ)于净利润的高增长(zhǎng)，上述三家(jiā)啤(pí)酒上市公司的(de)营(yíng)收增(zēng)长幅度并不(bù)大，销量(liàng)增长也不如(rú)人(rén)意。不过(guò)，其高端(duān)产(chǎn)品的表现(xiàn)却非(fēi)常亮眼。当然，业绩(jì)数字增(zēng)长的背后亦不乏(fá)关厂减员、出售土地等(děng)降低经营成本、改善盈利的情况(kuàng)。

　　酒业(yè)分析(xī)师蔡学飞告诉时(shí)代(dài)财(cái)经，啤酒(jiǔ)企业(yè)关(guān)停(tíng)部分工厂(chǎng)是(shì)为了提高运行效(xiào)率，降低运营(yíng)成本(běn)，同时淘汰(tài)低端落(luò)后产(chǎn)能，而新增(zēng)产能是为了利用自身品牌、品质和区位(wèi)优势，扩大高端(duān)产品的占比，符合整个行业消费结(jié)构升级的趋势。

　　动辄上(shàng)千元，啤酒迎来高价潮

　　随着啤(pí)酒(jiǔ)由增量市场转为存(cún)量市场，啤酒企业(yè)想依靠卖更多的啤酒来拉动业绩(jì)增长(zhǎng)变(biàn)得越来越难。

　　过去(qù)一年，上述三家啤酒上市公司的产品销量增长幅度均(jūn)在个位数。其中(zhōng)，华润啤酒销量1109.6万千升，微(wēi)增(zēng)0.4％；青岛啤酒实现产品销量807.2万千升，同(tóng)比增长1.8％，其(qí)中主品牌销量444万千升(shēng)，同比(bǐ)增长2.6％；燕京啤酒实(shí)现产品(pǐn)销量377.02万千(qiān)升，同比(bǐ)增长4.12％。

　　为了改变啤酒销量增长乏(fá)力(lì)的局面(miàn)，啤酒企业(yè)都把目光锁(suǒ)定(dìng)在高端化上(shàng)，啤酒圈因此迎来一开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场波(bō)“高(gāo)价潮”。

　　过(guò)去一(yī)年，华润啤酒(jiǔ)推行(xíng)多元品牌(pái)组合(hé)建设，并推出多款新(xīn)品，其中，在“醴”的基础上推出(chū)首(shǒu)款超高端烈性啤酒(jiǔ)“醲醴”。另外，华润啤酒高端产品黑狮果(guǒ)啤、雪花全麦纯(chún)生(shēng)及(jí)碳(tàn)酸饮料雪(xuě)花小啤等产品(pǐn)也相(xiāng)继(jì)上市；青岛啤酒(jiǔ)在(zài)保(bǎo)持“青岛(dǎo)啤酒主品牌+崂山啤酒(jiǔ)第二品牌”战略的同时，也加快布局高端和(hé)超高端市场；燕(yàn)京啤酒则持续(xù)实施大(dà)单(dān)品(pǐn)战略(lüè)，形成以燕京(jīng) U8、燕京 V10等产品(pǐn)为代(dài)表的大单(dān)品与特色产品(pǐn)组合的产品矩(jǔ)阵。

　　你追我赶之下，啤酒的(de)售价也不断上涨。2022年年初，青岛啤酒(jiǔ)推(tuī)出(chū)了(le)一款(kuǎn)名为“一世(shì)传奇(qí)”的高端啤酒(jiǔ)，这款一瓶1.5升装的(de)啤酒，每(měi)瓶售价高达1199元，而此(cǐ)前华(huá)润雪花啤酒(jiǔ)最高端(duān)的啤酒“醴”，两(liǎng)瓶(píng)装礼盒的售价也只(zhǐ)售999元(yuán)。

　　高端化(huà)路线对业绩(jì)的提振(zhèn)效应明显。华(huá)润啤酒表示，2022年，高(gāo)档及以上啤酒(jiǔ)销(xiāo)量(liàng)约210.2万千升，较2021年(nián)增长约(yuē)12.6％，产品结构(gòu)得(dé)到优化；青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)中高端以上产品(pǐn)实现销量(liàng)293万千(qiān)升(shēng)，约占全年(nián)总销量807.2万(wàn)千(qiān)升的36％，中(zhōng)高端以上产(chǎn)品销量同比增长4.99％；燕(yàn)京啤酒的(de)核心大单品“燕京U8”的(de)销量(liàng)达39万千升，同比(bǐ)增长超50％。从吨价看，中信(xìn)证券研报显示，燕京啤(pí)酒的(de)吨价超(chāo)3500元/千升，同比增(zēng)长约6％。

　　但受俄乌关系等影响，全(quán)球啤酒原材料及(jí)包装物成本上升，燕(yàn)京啤酒和华润啤酒(jiǔ)的整体(tǐ)毛利(lì)率均(jūn)有所下滑。

　　在此情况下，部分(fēn)啤酒企业开始筹划拓展非啤酒业务(wù)，寻找新(xīn)的增(zēng)长点。

　　2021年10月，华润啤酒通过其全资(zī)子公司向山东景芝(zhī)白酒注资13亿元，收购(gòu)其40％股权。2022年，华润(rùn)啤酒又相继(jì)收购金种(zhǒng)子酒（600199.SH）和贵(guì)州(zhōu)金沙酒业股(gǔ)权，成为这两家白酒企业的实控方。

　　业内普遍认(rèn)为(wèi)，华润啤(pí)酒(jiǔ)跨(kuà)入白酒行业(yè)的目的是(shì)希(xī)望借助白酒来实现高端化(huà)发展(zhǎn)。

　　一边关厂卖地(dì)，一边扩建产能

　　过去一年，众多啤酒(jiǔ)企业(yè)的营收增速放缓，但净利润大多实现(xiàn)了可(kě)观(guān)的增长，除了高端化战略带(dài)来的拉(lā)动(dòng)效应外，也与其关厂裁员、变卖资产以(yǐ)缩减(jiǎn)成本的策(cè)略有关。

　　华润啤酒(jiǔ)在年报中透露(lù)，截至2022年年底，公(gōng)司(sī)在中国内地24个(gè)省、市、区营(yíng)运63间啤(pí)酒厂，目前(qián)正持续(xù)推动优化产(chǎn)能布局，已停止(zhǐ)营运两间啤酒厂(chǎng)。财报显(xiǎn)示(shì)，2022年，华润啤酒(jiǔ)于2022年一次性确(què)认员(yuán)工补偿(cháng)及安置(zhì)费用(yòng)和(hé)关厂相关的固定(dìng)资产(chǎn)减值亏(kuī)损(sǔn)合共(gòng)约2.35亿元。

　　近(jìn)年来，“关(guān)厂”已经成为国内啤(pí)酒企业优化经(jīng)营的常(cháng)用手段。燕京啤(pí)酒在近期的投资者交流会上就透露，已着手开始进行关厂(chǎng)动作，同时(shí)调整和(hé)精简总部和工(gōng)厂员工架(jià)构(gòu)，开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场压缩管理层(céng)级，未来(lái)公司销售、管(guǎn)理费用率(lǜ)有望持续收缩(suō)。

　　伴随着关厂“瘦身”，啤酒(jiǔ)企业也出现较大规模的减员。

　　财(cái)报数(shù)据显示(shì)，2022年，华润啤酒人员减(jiǎn)少的趋势仍(réng)在延续，全年(nián)共聘用(yòng)约2.4万(wàn)人，较2021年减少1千人(rén)；2022年，青岛啤酒在职(zhí)员工(gōng)数(shù)合计(jì)为31707人，较(jiào)2021年减少1240人；燕京啤酒(jiǔ)2022年在职(zhí)员工数(shù)合计为23708人(rén)，相比2021年(nián)的26145人(rén)减少2437人。

　　出售空置的土地也为(wèi)啤酒上市(shì)公司增厚了(le)利(lì)润。

　　今年3月2日，青岛啤酒发布公告称，董事会同意政府对公司所属杨家群货场土(tǔ)地进行收储。今年3月1日，公司收到上(shàng)述目(mù)标土地的征收(shōu)补偿总(zǒng)价款5.81亿元。

　　2021年，青岛啤酒也曾通过资产处置的方式(shì)获得4.81亿元(yuán)的收益，较上一年增加4.86亿元。青岛啤酒表示，这部分收益(yì)主(zhǔ)要系(xì)公司取得处置土地使(shǐ)用权等长期(qī)资(zī)产的收益同比增(zēng)加所致。

　　2021年1月22日，深(shēn)圳(zhèn)市润投咨询有(yǒu)限公司(sī)、华润雪花啤酒(jiǔ)（中国）投资有限(xiàn)公司及本公司间接(jiē)全资(zī)附属公司(sī)华润雪(xuě)花啤酒（中国）有限公司(sī)签(qiān)订搬迁补偿协(xié)议，华润啤(pí)酒就出让其拥有的地块收取初(chū)始补偿收益约17.55亿元，对应(yīng)税后收(shōu)益(yì)13.16亿元。仅此一项，就为华润啤酒带来(lái)了当年约三成的利润。

　　而在关厂裁员(yuán)的同时，啤酒(jiǔ)企业也在筹划新增产(chǎn)能。

　　根据官方资料，2022年，华润啤酒共有7个(gè)搬(bān)迁新建项目启(qǐ)动(dòng)，包(bāo)括(kuò)蚌(bàng)埠80万千升/年搬迁新建项目(mù)、喜力厦门(mén)40万千(qiān)升(shēng)/年新建项目等，同时还(hái)有(yǒu)8个项(xiàng)目正式投(tóu)产运营，包括(kuò)开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场杭州工厂(chǎng)20万千升/年(nián)喜力啤酒升级改造项目(mù)、黔南工厂新(xīn)增12万(wàn)罐/小时罐装(zhuāng)生产线项目等。此外，燕(yàn)京啤酒与青(qīng)岛啤(pí)酒也在年度报(bào)告中(zhōng)披露了多(duō)项新建(jiàn)、搬迁和改造(zào)工程。

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