财(cái)联(lián)社4月(yuè)21日(rì)讯(xùn)（记者 王宏(hóng)）财联社记(jì)者从(cóng)业内(nèi)获悉(xī)，近(jìn)期监管部门正(zhèng)陆(lù)续(xù)召集相关保险公(gōng)司开会，主要内容是进行窗(chuāng)口指导，要求寿险(xiǎn)公司调整新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)，控制(zhì)利差(chà)损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想(xiǎng)是(shì)市(shì)场有效，监管有为，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价(jià)利(lì)率或从(cóng)3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日监(jiān)管部(bù)门陆续召集了多家(j女生工资多少算正常女生工资多少算正常，女生工资多少算正常，女生工资多少算正常iā)寿险公司开会(huì)，以窗口(kǒu)指(zhǐ)导的名义(yì)，要求公(gōng)司调(diào)整产(chǎn)品利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求(qiú)险企新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调(diào)整是不久前(qián)监(jiān)管召集(jí)险(xiǎn)企进(jìn)行调研会的后续。3月21日财(cái)联社记(jì)者曾报(bào)道，为引导人(rén)身(shēn)险业降低负债成(chéng)本，加强行业负(fù)债(zhài)质量管理，银保监会(huì)人(rén)身(shēn)险部组织保险行业(yè)协会以(yǐ)及多家(jiā)保险公司(sī)开展(zhǎn)调研。将重点调研普通险(xiǎn)预定(dìng)利率分布、分红(hóng)险预定利率(lǜ)和分红水平等公司(sī)负(fù)债成本情况(kuàng)，以及降低责任准备(bèi)金评估利率对公司和行业的(de)影响，包括对新产品定价、存量(liàng)业务退(tuì)保、销售行为、市场竞争(zhēng)分析变(biàn)化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉(hàn)三地(dì)召开座谈会(huì)。其(qí)中(zhōng)，北京参(cān)会(huì)的保险公司(sī)包括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人(rén)寿等；南京(jīng)参会的(de)保险公司有太保寿(shòu)险、工银安盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参(cān)会(huì)的(de)保险公司有合(hé)众(zhòng)人寿、国富人寿、国(guó)华人(rén)寿(shòu)等。

　　据当(dāng)时参会的一位总精算师表示，各险企基(jī)本(běn)就降低责任准备金评估利率达成共识，有公(gōng)司建议分(fēn)阶段调整(zhěng)，比如普通型长期年(nián)金的(de)责(zé)任准备金评(píng)估利率目前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调(diào)整方案(àn)还有待监管研究后(hòu)出台。

　　有保险公(gōng)司业内(nèi)人士对财联社(shè)记者表示：“已(yǐ)经准备好利(lì)率(lǜ)3.0的产(chǎn)品了”。也有业内(nèi)人士对财联(lián)社记者表示，此次主要涉及(jí)新开发产品的定价利(lì)率(lǜ)，以往的(de)产品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难(nán)以避免。

　　下调预定利(lì)率避(bì)免利差(chà)损风险

　　平安非银团(tuán)队表示，我国险企资产配置风格稳健(jiàn)，债券投资比例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资比例持续回落，股票和基金投资比例(lì)基(jī)本稳(wěn)定。2018年以来，主要券(quàn)种(zhǒng)长端(duān)利率(lǜ)中枢(shū)下行，长久期(qī)债券(quàn)和(hé)优质非标(biāo)资产供给有限，保(bǎo)险固收类资(zī)产配置(zhì)面临挑战。同时(shí)，权益市场(chǎng)波(bō)动率较大(dà)、对投资收益(yì)率影(yǐng)响(xiǎng)较大(dà)。近年(nián)监管(guǎn)按产品(pǐn)类(lèi)型(xíng)调整评估(gū)利率、防范(fàn)化(huà)解利(lì)差损(sǔn)风险。2023年(nián)3月银保监会(huì)召开(kāi)座谈会(huì)，各险企(qǐ)已就(jiù)降低责(zé)任(rèn)准备(bèi)金(jīn)评估(gū)利率达成共识。

　　东吴(wú)证(zhèng)券非银(yín)团队此前曾表示(shì)，短(duǎn)期来看(kàn)，引导降低负债成(chéng)本将大幅刺激产(chǎn)品销(xiāo)售，老(lǎo)产(chǎn)品(pǐn)停(tíng)售炒作难以(yǐ)避免(miǎn)。中期来看(kàn)，预定利率跟随评估利(lì)率下行，保险公司分红(hóng)险占比提升，有望缓解人身险公(gōng)司(sī)刚性负(fù)债成本压力，寿险产品本身保本属性有望进(jìn)一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整(zhěng)评估利率的行(xíng)动(dòng)。据悉(xī)，1992年到1996年(nián)间(jiān)，保险(xiǎn)公司(sī)为了和银行竞(jìng)争，长期(qī)保险的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到(dào)利差损风险，19女生工资多少算正常，女生工资多少算正常99年，原保监会下(xià)发《关于(yú)调整寿险保单(dān)预定利率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预(yù)定利率产品，强制寿险公(gōng)司将寿险保单的(de)预(yù)定(dìng)利率调整为(wèi)不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看(kàn)，美国在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代(dài)末都曾面临(lín)利差损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险(xiǎn)业竞(jìng)争激烈(liè)，为提高竞争力，险企销售大量高负债成(chéng)本(běn)、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承(chéng)压(yā)，据美国(guó)审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健(jiàn)康保险公司破(pò)产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险企销售(shòu)大量对利率敏感的低利润产品；同时(shí)市场压力致使投资端面临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安(ān)非银(yín)团队表示(shì)，参考海外，低利(lì)率(lǜ)环境下，负债端主要通过调整(zhěng)寿险产品结构、下调预(yù)定利(lì)率的方式来避免利差(chà)损风险(xiǎn)。近年来，我国长(zhǎng)端(duān)利率地位(wèi)震(zhèn)荡(dàng)、权益(yì)市场波(bō)动加(jiā)剧(jù)，寿险(xiǎn)行业面(miàn)临着潜在的利差损(sǔn)风险(xiǎn)、险企利润承压。保险监管趋严(yán)，通过发(fā)布(bù)产品负面清单、下调演示(shì)利率(lǜ)、分产(chǎn)品(pǐn)调(diào)整评(píng)估(gū)利率等降低负债端成(chéng)本。

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