今年AI波澜壮阔的大(dà)行情(qíng)之下(xià)，引(yǐn)发了全行业(yè)所有基(jī)金经理关(guān)注，而公募(mù)基(jī)金2023年一季报揭开了基金(jīn)经(jīng)理的观点和真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺(nuò)安积极(jí)回报基金，一季度主要投资在人工(gōng)智(zhì)能(néng)、算法、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓住(zhù)了市场机(jī)遇实现了超62％的收益(yì)，成为今年以来业绩最领先的主动(dòng)权益(yì)基金。同时，较好的业(yè)绩(jì)也(yě)让这只冠(guān)军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一(yī)季度也吸引了多位明星基(jī)金经理的关(guān)注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇(yǔ)就在(zài)一季报表示，一季(jì)度在人(rén)工智能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件公(gōng)司(sī)进行精选和布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱(bào)人工(gōng)智能

　　开年以来(lái)，计算(suàn)机(jī)行(xíng)业在人(rén)工(gōng)智能板块的带(dài)动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行(xíng)情(qíng)。因抓(zhuā)住市(shì)场机遇，业(yè)绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度(dù)积(jī)极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积(jī)极回报成为2023年表现(xiàn)最强(qiáng)的主动权益基金，最(zuì)新观点(diǎn)备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工智能出(chū)现了突(tū)飞猛(měng)进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或(huò)将成(chéng)为未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到(dào)，海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各(gè)种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)，产(chǎn)业(yè)进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身(shēn)业(yè)务的(de)人(rén)工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公司在产业端的(de)积(jī)极布局，人工智能浪潮不可(kě)逆(nì)。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回(huí)报基金一季度主要投资在人工智能(néng)领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有(yǒu)相(xiāng)应布局(jú)。

　　从诺安积极回报的持仓看(kàn)，前十(shí)大重仓股进(jìn)行了(le)较大幅(fú)度的(de)调整(zhěng)。相较去年底(dǐ)，除了(le)中微公(gōng)司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其前(qián)十大(dà)重仓股之(zhī)列外，其(qí)他重仓股全部换，新(xīn)进了长川科技、华海(hǎi)清(qīng)科、盛(shèng)美(měi)上海、拓(tuò)荆(jīng)科技(jì)、韦尔股份、浪潮信(xìn)息(xī)、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不(bù)少在(zài)2023年(nián)表现神勇，如(rú)诺安积(jī)极回报(bào)的头(tóu)号重仓股中微(wēi)公(gōng)司，截至(zhì)4月(yuè)21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅，而华(huá)海清科、拓(tuò)荆(jīng)科(kē)技、江波(bō)龙(lóng)等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓(cāng)位来看(kàn)，诺安积极回报并没有保(bǎo)持去年底的高仓位，一(yī)季(jì)度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中(zhōng)性水(shuǐ)平。去年三、四季度基本(běn)保持(chí)在(zài)90％以上的(de)仓(cāng)位水平，去(qù)年三季末、四(sì)季(jì)末分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位(wèi)一(yī)度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只基金诺安(ān)成长并没(méi)有太大变化，前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股相(xiāng)较(jiào)去(qù)年底变(biàn)化很小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份(fèn)、北(běi)方华(huá)创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的(de)一季报中写(xiě)道，主要布局芯片板块，在当(dāng)前(qián)的市场(chǎng)位置，迎(yíng)接(jiē)即(jí)将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大(dà)细分领域，在一(yī)季度都(dōu)到了临近拐(guǎi)点的(de)阶段。

　　首先是(shì)芯片设计(jì)板块，从(cóng)2021劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼年四季度开启的芯(xīn)片产业下(xià)行周(zhōu)期，随(suí)着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业(yè)端(duān)一季度库存(cún)水平(píng)接(jiē)近(jìn)正常，各厂(chǎng)商二季度毛(máo)利率(lǜ)水(shuǐ)平见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复，未来需(xū)求端将对(duì)设计板块持续拉动(dòng)。

　　同时我(wǒ)们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强(qiáng)的产业趋势。海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大(dà)模型持续迭(dié)代，到(dào)各(gè)种应用接入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何级的增(zēng)长和边(biān)缘侧硬(yìng)件的拉动，都(dōu)是未来芯(xīn)片需求的重(zhòng)要(yào)增(zēng)长(zhǎng)。新需求将(jiāng)让芯片(piàn)周期拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板(bǎn)块是芯片设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁已(yǐ)经(jīng)到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出(chū)口新(xīn)法案对(duì)我国(guó)晶圆厂极限施压之(zhī)后，进(jìn)一步的制(zhì)裁(cái)已(yǐ)经乏善可(kě)陈(chén)。国内晶圆代(dài)工厂一(yī)方面加速扩(kuò)产成(chéng)熟制程，另一方面在(zài)国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽(suī)然美国(guó)的制裁对我国(guó)先进制程(chéng)的扩产造成(chéng)了(le)一定的影响，但是另外一个角度(dù)看，芯片设备(bèi)的国(guó)产(chǎn)化(huà)率却(què)取(qǔ)得(dé)了突(tū)飞(fēi)猛进的增长(zhǎng)。在全(quán)球晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国产(chǎn)替代进程加速对设(shè)备(bèi)材料EDA板块的拉动(dòng)，很(hěn)可(kě)能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路(lù)领跑(pǎo)，冠军(jūn)基(jī)金的规(guī)模也出现(xiàn)迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩(jì)最强的主(zhǔ)动权益(yì)基金。这一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌(diē)影响，若截至(zhì)4月(yuè)20日(rì)，该(gāi)基金业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基(jī)金(jīn)一季度规模暴增(zēng)超900％。数据显示(shì)，诺安积(jī)极回报去年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年(nián)一季度(dù)的净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申购(gòu)。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报基金的话题也屡见报端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益(yì)于净(jìng)值大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一季度规模均出(chū)现(xiàn)上涨(zhǎng)，除(chú)了诺安积极回报之(zhī)外，2023年(nián)业(yè)绩(jì)超40％的(de)诺安优化配置(zhì)同样规模暴增(zēng)，从(cóng)去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所管理基(jī)金的总规模也从(cóng)去年(nián)底(dǐ)的293.25亿(yì)元增劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼长(zhǎng)到一季度末的(de)331.33亿(yì)元(yuán)，幅(fú)度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿(yì)基(jī)金经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对(duì)人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研的副总，市场上(shàng)管理规(guī)模超(chāo)过700亿(yì)的(de)基金经理，谢治(zhì)宇一季度调(diào)仓(cāng)换(huàn)股方向也受到(dào)市场关(guān)注。

　　从最新一季报(bào)披露情况看，谢治(zhì)宇主(zhǔ)要(yào)加(jiā)仓半导(dǎo)体(tǐ)及光模块相关(guān)板块，他也坦言在一季度主要(yào)对对人工智能(néng)相关产业链进(jìn)行了(le)挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润(rùn)基金一季度新进(jìn)了海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份四只(zhǐ)个(gè)股(gǔ)，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关(guān)。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年(nián)已将AI技(jì)术(shù)应用于设备检测、产(chǎn)品盘点、安(ān)检等多类产品。在4月15日发布的《投资(zī)者关系活动(dòng)记录表》中，海康威(wēi)视(shì)表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营(yíng)收增长起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为云(yún)计算和人(rén)工智能领域提提供(gōng)以芯片(piàn)为基础的(de)解决方案(àn)，目前主要产品包括内存接口等。晶晨(chén)股(gǔ)份也是全球布局、国内领先的无晶圆半(bàn)导体系(xì)统(tǒng)设计厂商。

　　作为数(shù)据中心光模块供应(yīng)商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间(jiān)就狂买8个多亿(yì)，直(zhí)接买进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛(luò)药业在内的四只个股在一季度退出兴全(quán)合润(rùn)前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴(xīng)全合(hé)润(rùn)，谢治宇管理的另外一只可(kě)投港股(gǔ)的兴(xīng)全合宜基(jī)金在一季度除了(le)加(jiā)仓半导体等板块之外，互联网板块中的(de)腾讯控股也(yě)是其主要加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表(biǎo)示，随着各种风(fēng)险(xiǎn)因(yīn)素减弱，一季度(dù)A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯(xùn)、能源板块指数上涨较多，A股板块分化(huà)更明显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器(qì)、光模块(kuài)等子版块带动(dòng)的人工智(zhì)能、中字头(tóu)的“中特估”、半(bàn)导(dǎo)体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实现较(jiào)大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报(bào)告期内(nèi)维(wéi)持(chí)了较高(gāo)仓(cāng)位，对人(rén)工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精(jīng)选和布局。未(wèi)来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成(chéng)长价(jià)值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增(zēng)持了(le)计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩获(huò)超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核心竞争力一(yī)季报的披露(lù)揭开了朱红裕的投(tóu)资思路和路(lù)径。从股票持仓(cāng)来看(kàn)，一季度末该基金(jīn)股票市(shì)值占基金总资产(chǎn)比例(lì)为(wèi)93.84％，处(chù)于该基金成立以来的(de)最高值，显示(shì)出一(yī)种积极的态度。从该(gāi)基金(jīn)2022年(nián)中(zhōng)报、三季报、年报来(lái)看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季(jì)度(dù)朱红裕配(pèi)置A股比(bǐ)例有所降低，配(pèi)置港股比例有(yǒu)所提(tí)升。数据显示，招商核心竞争(zhēng)力配置中国大陆(lù)、中国香港股票市值占基(jī)金净(jìng)值(zhí)比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配置来(lái)看，重点布(bù)局了信息技术(shù)、可选消费(fèi)等。前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股来(lái)看，重仓(cāng)卫宁健康、振华(huá)科技、美(měi)的(de)集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕(yù)整体(tǐ)做了一些持仓调整，绿城服务(wù)、中(zhōng)国民航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股(gǔ)份、希望教(jiào)育、中航光电则退出前十(shí)大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道，一(yī)季度初期，我们基于对(duì)经济(jì)复苏预期大概率偏弱的(de)判断，主要减(jiǎn)持了经(jīng)济(jì)复(fù)苏敏感度相对(duì)较高的部(bù)分制造业，增(zēng)持了(le)计算(suàn)机、大众消费品等行业，同(tóng)时，我们亦(yì)在一(yī)季度末期逐步(bù)逢低(dī)增持(chí)了港(gǎng)股(gǔ)中可能面(miàn)临业绩拐点的物业及(jí)计算机等(děng)公(gōng)司。

　　他也坦言(yán)，虽(suī)然创造了一定的超额收益，但市场的(de)博弈程度超出了我(wǒ)们的预期，导致(zhì)对(duì)部分行业(yè)的定价出(chū)现了较(jiào)为(wèi)显著(zhù)的偏离(lí)。我们(men)将基(jī)于中长期的行业研究视野(yě)，逆势(shì)而(ér)行。

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