昨夜，据路(lù)透社(shè)最新报道，知情(qíng)人士透露，美国总统拜登和(hé)众议院议长麦卡(kǎ)锡接近就美(měi)国债务上(shàng)限达成协议，双(shuāng)方在(zài)可自(zì)由支配开支(zhī)方(fāng)面(miàn)的分(fēn)歧仅(jǐn)为700亿(yì)美元。

　　这名消(xiāo)息(xī)人(rén)士和另(lìng)一名(míng)了解谈判情(qíng)况的(de)人(rén)士(shì)称，最终可能达成的(de)不会是一份(fèn)长达数百页、可(kě)能需要立法者(zhě)花几天时间撰写、阅读和投票的法案，而(ér)是一份包(bāo)含几个关键数(shù)字(zì)的精简协议。另(lìng)一位消息人士称，预计(jì)谈判代表(biǎo)将(jiāng)敲定可自由支配开支的最高限额(é)，包(bāo)括军费开支，但让议员(yuán)们在未(wèi)来几个月通过正常的拨款程序敲定住房和教育等类别的细节(jié)。根据美(měi)国联邦数据，2022年，美国的(de)可(kě)自由(yóu)支配(pèi)支出达到1.7万亿美元(yuán)，占(zhàn)6.27万亿美元支出总额的27％。其(qí)中大约(yuē)一半用(yòng)于(yú)国防，一些(xiē)议(yì)员表示不应该(gāi)削减(jiǎn)这一(yī)领域的(de)支出。

　　俄罗(luó)斯副总理诺瓦克(kè)周四表(biǎo)示，OPEC+在(zài)4月(yuè)做(zuò)出减产决定后，将于6月4日举行的六(liù)个月武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义(yuè)来首(shǒu)次面对面(miàn)会议不(bù)太可能采取新的措施。当前的任务是(shì)监控市场(chǎng)形势并(bìng)及时作出反应。诺瓦克(kè)重申OPEC+的(de)目标不是(shì)推动(dòng)油价上涨，而(ér)是平衡价格，以确保(bǎo)生产者和消(xiāo)费者(zhě)的(de)利益。

　　诺瓦克预计布伦特(tè)原油价格到2023年底将略高于80美元/桶。他认为，目前的价(jià)格反映了市场对全球(qi武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义ú)宏观经济形势的评估。美国(guó)加息阻碍(ài)了油(yóu)价进一步上涨。

　　受此(cǐ)影响，WTI原油期货盘中(zhōng)一度跌(diē)超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四的(de)最新数(shù)据显示，交易员们完全押注(zhù)美联储会(huì)在6月或(huò)7月(yuè)的某次会(huì)议(yì)上再度加息25个基点，最早(zǎo)在(zài)6月便加息的可能性已超过(guò)50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的掉期合约升至5.37％，比当前有效联邦基金(jīn)利率(lǜ)5.08％高出超过25个基(jī)点，这(zhè)代表市场认为接下(xià)来两(liǎng)次会议中美(měi)联储肯定会加(jiā)息25个基点。

　　同时，与(yǔ)6月(yuè)FOMC会(huì)议挂钩的掉(diào)期合约显示(shì)消化了约14个(gè)基(jī)点的加(jiā)息预(yù)期，由于(yú)美联储加息(xī)规模通(tōng)常都是(shì)25个基(jī)点的倍(bèi)数，这代(dài)表6月(yuè)加(jiā)息(xī)25个基点的概(gài)率高于50％。

　　截至今晨收(shōu)盘(pán)，最(zuì)终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美(měi)元/桶；布伦特7月原油(yóu)期货收跌2.68％，报76.26美元(yuán)/桶，和美油均止(zhǐ)步三日连涨(zhǎng)。

　　美股收盘(pán)，纳指初(chū)步收(shōu)涨1.71％，标(biāo)普(pǔ)500指(zhǐ)数涨0.88％，道(dào)指小幅收(shōu)跌约30点。

　　芯片股中，表现最好的英伟达早盘股价曾涨至394.8美元，涨幅超(chāo)过29％，收涨24.4％，收盘价略低(dī)于(yú)380美元，创盘中和收盘历史新(xīn)高(gāo)，市值曾(céng)达到9550亿美元，距1万亿美元市(shì)值大关(guān)一(yī)步之(zhī)遥，有望(wàng)成(chéng)为全球第(dì)九家市值突破1万(wàn)亿美元的上市(shì)公司。盘(pán)中英伟达市值曾涨将近2000亿(yì)美元(yuán)，几乎(hū)相当(dāng)于两个英特尔的市值。英(yīng)伟达创美股史(shǐ)上(shàng)最(zuì)大单日市值(zhí)增长规(guī)模，一日的市值涨(zhǎng)幅(fú)比标普500 472只成份股各自(zì)的(de)市值都高。

　　最新的财报(bào)数据显示，英(yīng)伟达(dá)Q1营收为71.9亿美元，同比下降13％，但(dàn)好于市场预期(qī)的65亿美元；调(diào)整后每(měi)股(gǔ)收益(yì)为(wèi)1.09美元，市场预期(qī)0.92美元。按业务划分，英伟达数据中心业务营(yíng)收增(zēng)长14％至42.8亿美元，好于市(shì)场预(yù)期的39亿美(měi)元。

　　最重要的数据在(zài)于——展望未来，英伟达预计第二财季(jì)营收将达到110亿美元(yuán)左右(yòu)，较(jiào)市场(chǎng)预期的71.8亿美(měi)元高53％。这(zhè)一(yī)极度(dù)积极的展望表明(míng)，英伟达从(cóng)全(quán)球企业布局AI的热潮中获得的利(lì)益(yì)远(yuǎn)超人们预期。英伟达生产极度复杂的人工智(zhì)能计算任务所需(xū)的GPU芯(xīn)片，可(kě)谓火(huǒ)爆全(quán)球的ChatGPT所需的(de)最重(zhòng)要(yào)底(dǐ)层硬件(jiàn)。英伟达如今在AI用(yòng)途的芯片领域占(zhàn)据(jù)主导地(dì)位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极(jí)度适合(hé)AI训练和运行机器(qì)学习软件，这也是支持OpenAi旗(qí)下火爆(bào)全球的(de)ChatGPT的(de)最关键底层硬(yìng)件。

　　黑色系(xì)集体(tǐ)“跳水”，铁矿(kuàng)、钢(gāng)材期价(jià)创近(jìn)半年以(yǐ)来新低

　　昨(zuó)日，铁矿(kuàng)石(shí)、钢材期(qī)货盘中明显下滑(huá)并创下(xià)近半年或(huò)半年多以来新低。截至5月25日下午收(shōu)盘(pán)，铁矿石主力合约(yuē)2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探674元/吨(dūn)；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至(zhì)3432元(yuán)/吨(dūn)；热卷(juǎn)主力合(hé)约(yuē)2310下(xià)跌(diē)1.78％至(zhì)3532元(yuán)/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重(zhòng)挫，截至23点收盘，焦煤跌(diē)近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以(yǐ)来，黑色商(shāng)品在经历短暂反弹后(hòu)于近期再次走弱。对此，大有期货投研中心黑色高级研(yán)究员黄科在(zài)接受期货日报(bào)记者采访(fǎng)时表示，近(jìn)期黑色系品种大(dà)幅下(xià)跌是宏观和(hé)产(chǎn)业共振带(dài)来的结果(guǒ)。

　　“其中宏观层面，目(mù)前美(měi)国两党对(duì)于(yú)政府(fǔ)债务上限问题仍(réng)没(méi)有达成一致，随着截止日期临近，市场(chǎng)各方的避险观望情绪(xù)较(jiào)为明显；而从美联储5月会(huì)议纪要来(lái)看，不(bù)能排(pái)除接下来继续加(jiā)息的(de)可(kě)能性，当前美联储6月加息概率上升到40％附(fù)近，近期美元(yuán)指数走强对于大宗(zōng)商品价格普遍形成一定(dìng)压力。国内(nèi)方面，5月份公(gōng)布的(de)社(shè)融和固定(dìng)资产投(tóu)资等经济数据(jù)略低于(yú)市(shì)场，市场(chǎng)担(dān)心经济复(fù)苏(sū)的后劲不足，也导(dǎo)致与(yǔ)国(guó)内经济(jì)状况关联性较强的黑色系品种支(zhī)撑弱化。”黄(huáng)科说(shuō)。

　　目(mù)前黑色产业层面也(yě)并无利多因素。黄科表(biǎo)示，从现货市场表现来看，虽然目(mù)前铁水产(chǎn)量(liàng)已经见(jiàn)顶(dǐng)，但随着成(chéng)本端原料价格的大幅回(huí)落，钢厂方面并没(méi)有(yǒu)很强的减产(chǎn)动力。在行业利润尚存、部分钢(gāng)厂(chǎng)复产(chǎn)的情(qíng)况下，本周钢联螺(luó)纹、热轧(yà)产量(liàng)甚(shèn)至止(zhǐ)跌回升(shēng)，减产不及(jí)预(yù)期以及(jí)原料成本(běn)持续下(xià)移导致钢价(jià)下方(fāng)支撑走弱；而当前国内钢材需求(qiú)也已临近淡(dàn)季，在需求乏(fá)力的情况下，钢材(cái)价格不断下探寻(xún)底(dǐ)。

　　建信(xìn)期货黑(hēi)色产业研究主管翟贺攀对记者表示，自今年3月中旬以来，铁矿(kuàng)石、钢材(cái)等黑色系商品市场整体(tǐ)陷入“供应增、需(xū)求底(dǐ)部(bù)徘徊、成(chéng)本塌陷”的负向循环，期现货(huò)价(jià)格呈“螺(luó)旋式(shì)”走低趋势。

　　“具体来看(kàn)，近两个月来钢材下游需求恢复距离此前预期有较(jiào)大(dà)差距，叠加今(jīn)年(nián)年(nián)初以来市(shì)场(chǎng)对下游需(xū)求(qiú)的乐观预期，导(dǎo)致钢厂产量增幅较大。而(ér)在市场供需阶段性错配的(de)情况下，钢铁原燃(rán)料进口(kǒu)规模又出现明显增(zēng)长，同时预(yù)期中的下半年(nián)的粗钢产量平控政策也进一步压低了(le)钢铁原燃(rán)料价格。”翟贺攀(pān)说。

　　据(jù)Mysteel相(xiāng)关数据统计，3月初以(yǐ)来，钢材五大品种周度表观消费量均值为1000万(wàn)吨，仅比去年同(tóng)期增长0.6％，但较(jiào)2019-2021年同(tóng)期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月份(fèn)我国(guó)粗钢产量为(wèi)3.54亿吨(dūn)，同(tóng)比增长5.4％。据海关统计，1-4月份我国(guó)进口铁矿石与炼(liàn)焦煤分(fēn)别为(wèi)3.85亿(yì)吨和(hé)3114万吨，同比(bǐ)分别增(zēng)长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材短期(qī)或延(yán)续弱势，中期有反弹空间(jiān)

　　从当前钢材市场面临的(de)问(wèn)题来看，方正中(zhōng)期期货(huò)研究(jiū)院黑色(sè)组长汤冰华告诉记者，主要有以下三个(gè)方面的问题：一是高炉减产不充分；二是外需可能会大幅下滑；三是国内(nèi)政策刺激还(hái)比较有限(xiàn)，当前内需虽然未见好转，但今年以来(lái)表现一直低于(yú)预期。

　　谈及当前钢(gāng)矿品种价(jià)格(gé)底部是(shì)否已(yǐ)现，汤(tāng)冰(bīng)华表示，由于二季度以来国(guó)内政策利多有(yǒu)限，导致“买预期”交(jiāo)易(yì)未能如(rú)期出现，但国内市场利空在价格中已有体现，从后期市场(chǎng)表现来(lái)看，钢材(cái)需求(qiú)端利(lì)空可能来自海外(wài)，6月出口一旦转差，则板材供应压力会(huì)明(míng)显增加，产量(liàng)也面临继(jì)续压减。因此，在经(jīng)历4-5月(yuè)份的政(zhèng)策不及预期(qī)后，国内下一个(gè)相对重要(yào)的政(zhèng)策(cè)时点可能在7月的(de)半年(nián)度经济数据公(gōng)布(bù)后，在此之前，钢(gāng)矿品种价格(gé)底部的确立需(xū)要黑(hēi)色商品(pǐn)整(zhěng)体(tǐ)供(gōng)应回(huí)落(luò)，即铁(tiě)水产量、焦煤(méi)供应及铁矿石非主(zhǔ)流矿发货(huò)均出现下降。不(bù)过目前焦煤进口通关及铁矿(kuàng)石非澳巴发货(huò)已(yǐ)开始减少，但铁(tiě)水下(xià)降并不明显，负反馈还在持续，价格(gé)还(hái)未真(zhēn)正见底。

　　在(zài)黄(huáng)科看来，后(hòu)续(xù)钢(gāng)矿(kuàng)品种止跌需要具备两个条件(jiàn)：一(yī)是煤炭价格止跌，从成本端对钢价形成一(yī)定支撑；二是钢厂方面(miàn)有实质性的减产行动(dòng)，从(cóng)而改善市场对(duì)于后(hòu)期供需平衡的预期。不过，从目(mù)前(qián)情况来看，在进口(kǒu)煤(méi)冲击之下(xià)，近期国内煤(méi)炭市场情绪较(jiào)为悲(bēi)观，动力煤价(jià)格有加速下跌迹象；此外(wài)国(guó)内粗钢产(chǎn)量平控政策(cè)尚(shàng)未执(zhí)行(xíng)，钢厂主(zhǔ)动减产意愿不强(qiáng)。因此，预(yù)计短期内黑色系(xì)品种或延(yán)续弱(ruò)势，整体易跌难(nán)涨。

　　“积重难返的(de)市场供(gōng)需(xū)格局，与成本塌陷叠加造成的(de)负(fù)向循(xún)环(huán)，或将令铁矿石、钢材等黑色系商品价格(gé)惯性(xìng)下跌趋(qū)势短暂延(yán)续，难有(yǒu)像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外值得注意(yì)的是，在期(qī)货(huò)价格(gé)大(dà)幅下探(tàn)之际，螺纹钢现货价格已跌回至(zhì)2020年(nián)5月之(zhī)前的水(shuǐ)平。对(duì)此，翟贺攀告(gào)诉(sù)记者(zhě)，螺纹钢现货目前回归2020年疫(yì)情初期的价格区间有利(lì)于行业供(gōng)需加快调整(zhěng)，且目(mù)前(qián)距离2020年底部(bù)不远。

　　“因(yīn)此(cǐ)，基于钢(gāng)厂铁(tiě)矿石库存和钢材社会(huì)库存较近(jìn)年同期偏低、6月份之后(hòu)来自政策面(miàn)和市场力量的供应压减速度加快(kuài)、稳经济政策(cè)效果或(huò)将(jiāng)在(zài)下半年显(xiǎn)现、国际局(jú)势缓和以及国内外价差有利于钢材出口(kǒu)再上台阶等因素，未来2-4个月，我们对黑色系商品(pǐn)价格保持谨慎乐观，尽(jǐn)管难以恢(huī)复至(zhì)今(jīn)年4月(yuè)中旬之前的偏高(gāo)水平，但中期反弹依然有空间。”

　　汤冰华也表(biǎo)示(shì)，当(dāng)前钢铁产业链库存整体较低，因此在后续进入减产期间后，钢材价格(gé)下跌一旦(dàn)出现企稳，那么低价可(kě)能会(huì)刺(cì)激补库，并(bìng)带动行(xíng)情出现阶段反(fǎn)弹。

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