衰(shuāi)退近在(zài)咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四(sì)，美国商务部经(jīng)济分析局公布数(shù)据(jù)显示，美国一季度(dù)实际GDP年化季(jì)环比(bǐ)初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两(liǎng)个季(jì)度放缓，且(qiě)远不及(jí)预期1.9％。值得一(yī)提的是禧与喜的区别是什么，喜字logo设计，疫情(qíng)爆(bào)发之(zhī)前(qián)的(de)10年里，美(měi)国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目主要有消(xiāo)费者支出、出口、联邦政府、州(zhōu)和地方政府支出以及非住宅(zhái)固定投资，拖累项主要(yào)包(bāo)括进口(kǒu)、私(sī)人库存投资和住(zhù)宅固定投(tóu)资。经(jīng)济分析局表(biǎo)示，一季度(dù)GDP增速较(jiào)去年(nián)第四(sì)季度放缓的(de)主要原因是(shì)私人库存投资回落(luò)以及非住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济(jì)最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约(yuē)68％的个(gè)人消费(fèi)支出环(huán)比增速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所(suǒ)放(fàng)缓(huǎn)，但(dàn)为连续(xù)第四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连(lián)续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人(rén)库存(cún)的变化(huà)，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经(jīng)济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度(dù)关注(zhù)的通胀指(zhǐ)标——美国个人消费支出（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数，一季(jì)度年(nián)化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于(yú)预(yù)期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心(xīn)PCE物价(jià)指数环(huán)比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘(sōu)美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明船只与(yǔ)一艘伊朗船(chuán)只在印(yìn)度洋北(běi)部发生事(shì)故，导致伊(yī)朗船(chuán)只上的2人(rén)死亡，数(shù)人受伤(shāng)，不明船只的行为违反了国际法。在(zài)伊朗船只(zhǐ)向(xiàng)海上(shàng)监视和救援中心(xīn)发送(sòng)请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并识别(bié)该未(wèi)知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦(lán)截行动(dòng)中(zhōng)，不明船(chuán)只的自动全球(qiú)定位发送系统被关闭并频(pín)繁(fán)改变禧与喜的区别是什么，喜字logo设计航线。在伊朗司(sī)法当局的许可下，海军出动直升机扣押了该(gāi)船只，并将其运(yùn)至伊(yī)朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出，上(shàng)述(shù)的(de)不明船只属于美(měi)国(guó)，挂(guà)着马绍(shào)尔群岛(dǎo)的旗(qí)帜航行。

　　据(jù)法新社消(xiāo)息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日(rì)在(zài)阿曼(màn)湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方要求立即释放这艘(sōu)油(yóu)轮。报道称，美国海军(jūn)驻巴林的第(dì)五舰(jiàn)队(duì)在一(yī)份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时(shí)被伊朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫(wèi)队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄(é)媒曝(pù)光与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通话，美联(lián)储回应未泄密(mì)

　　俄罗(luó)斯媒(méi)体(tǐ)曝(pù)光的视(shì)频显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新近发布的(de)视频显示，鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)与两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认(rèn)为对方(fāng)是泽连斯基，回答了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等主题的一系列(liè)问题。

　　美联储的一名发(fā)言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话(huà)，称此事(shì)发(fā)生在今年1月(yuè)，否认存在泄密(mì)问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次(cì)谈话，对方谎报自(zì)己是乌克兰总统。这是一(yī)次友好的谈话，是我们(men)在这个充满(mǎn)挑(tiāo)战的时(shí)刻支(zhī)持(chí)乌克兰(lán)人民的背景(jǐng)下(xià)进行(xíng)。没有谈(tán)到敏感和机密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视(shì)频(pín)似乎经过编辑，无法确认准确(què)性。上述发言人还说，通话事件已(yǐ)报交有关执法部门，出于(yú)对他们工作的尊(zūn)重，美(měi)联储不会进一步置(zhì)评(píng)。

　　媒体评论(lùn)称(chēng)，这番言论(lùn)看似(shì)四(sì)平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子(zi)能通过恶(è)作(zuò)剧的电(diàn)话接(jiē)触(chù)到鲍(bào)威尔，这(zhè)种事实(shí)可能会导致美联储的(de)安(ān)全性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的(de)担忧主(zhǔ)要是(shì)基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒(méi)体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍(bào)威尔等央行(xíng)高(gāo)官的言论(lùn)通常受(shòu)到投资者和商界人(rén)士(shì)的密切关注，有(yǒu)时会(huì)引发股市波动。而且，美联储官(guān)员(yuán)同他人的私下(xià)会面(miàn)时常引(yǐn)发争议，因为(wèi)外界认为，联储官员的言论可能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人(rén)这些年(nián)不止一次成功骗取(qǔ)国外(wài)政(zhèng)客和他们通话，而且(qiě)通常将将通话视频公之(zhī)于众，就是(shì)为了恶搞西(xī)方国家的决策者。

　　据两人公布的视频(pín)，两人(rén)曾假扮乌克兰前总统波(bō)罗申科和德国前总理默(mò)克尔通话，默克尔当(dāng)时(shí)觉得(dé)可疑，但没(méi)有在对话中直接问他(tā)们是不是冒牌货。今(jīn)年早(zǎo)些时候，他们(men)还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉加德(dé)通话。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏(hóng)观层(céng)面不确定(dìng)性

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓延(yán)下，国内外油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油价(jià)出(chū)现大跌，基(jī)本跌回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅上(shàng)涨，布伦特(tè)原油交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投(tóu)在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工(gōng)分析师杜冰沁在接(jiē)受期货(huò)日报记(jì)者(zhě)采访时(shí)表示(shì)，昨天白天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘(pán)出现大幅(fú)下(xià)挫，但外盘原油有(yǒu)所(suǒ)企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于(yú)外盘，海通(tōng)期货能源化(huà)工研(yán)究中(zhōng)心(xīn)负责人(rén)杨(yáng)安(ān)表示，一(yī)方面是由于近期油(yóu)轮运费(fèi)回落(luò)，运输(shū)成(chéng)本下降，让内外(wài)盘价差(chà)有所走弱。另一方面是当前国内即将迎来五一假期，而目前国际市场宏观风险具有(yǒu)很大(dà)不确定(dìng)性，恰(qià)逢油(yóu)价大幅回(huí)调(diào)之际，市(shì)场避(bì)险情绪高涨，国内(nèi)投(tóu)资者担(dān)忧情绪更为明(míng)显，也使得内盘原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记者(zhě)，美国(guó)银行业危机风波再起，叠加美国债务(wù)压力及(jí)经济衰(shuāi)退风险可能削弱欧美能源需(xū)求，风险资产面临较大(dà)压力，从而推动本周(zhōu)油(yóu)价(jià)油价下跌。而原油作为金融属(shǔ)性最强的大宗商品(pǐn)，在此前3月(yuè)份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风险再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌(diē)带(dài)有明显的(de)情(qíng)绪化特征。

　　光大期(qī)货能源化(huà)工(gōng)分析师(shī)杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致(zhì)油价再度(dù)承压。随着美联储加(jiā)息会(huì)议的临近，美国(guó)第一(yī)共和(hé)银行的财报和股价(jià)表现或显示银行业危(wēi)机仍未结束(shù)，叠加欧美经(jīng)济数据表现仍然欠佳，美国消(xiāo)费者信心本月降(jiàng)至去(qù)年7月以(yǐ)来的最低水平(píng)，市场对(duì)于(yú)美联储加息和海外经济衰退的(de)担忧持续(xù)升温，

　　展(zhǎn)望后市，近(jìn)期主导原(yuán)油(yóu)市场走势(shì)的(de)宏观风险何时会消散？在(zài)杨安看来，目前来看，美国银行业危机风(fēng)险在(zài)未来一段时间内仍(réng)将不时困扰市场。另(lìng)外，5月(yuè)4日美联储议息会议(yì)将再(zài)迎来加息窗口，对(duì)此投资者也高度(dù)关注美联储利(lì)率政(zhèng)策(cè)的变化，宏观层面(miàn)的不确定性(xìng)成为影响整个金融市场的主要因素，这是投资者需要(yào)注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并且由于近期美联储官员(yuán)表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举行(xíng)货币政策会议，基于(yú)当前欧元(yuán)区(qū)的高通(tōng)胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和英国(guó)央行也将维持加(jiā)息(xī)政(zhèng)策，因此市场对(duì)于海外(wài)经济衰退带(dài)来需求下行的担忧(yōu)加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看(kàn)原油市场基(jī)本面表(biǎo)现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为，即(jí)将到来的五一长假(jiǎ)和美国夏(xià)季出行旺(wàng)季预计对于需(xū)求会有(yǒu)一定支撑，预计近期国际油价仍将面(miàn)临(lín)宏观(guān)情绪(xù)和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货(huò)能化分(fēn)析师(shī)董超也表示，后市原油供需(xū)逻辑不会改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其是亚洲(zhōu)地区(qū)的油价带来极大(dà)影(yǐng)响；此外美国原油活跃(yuè)钻井平(píng)台(tái)已经连续(xù)半(bàn)年维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后(hòu)续的减产将很快(kuài)到来；此外在5月(yuè)美联储加息(xī)后(hòu)，宏(hóng)观面的悲观情(qíng)绪或将逐步消退，后(hòu)期原油市场(chǎng)将转入对供(gōng)应(yīng)面的减产(chǎn)逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为(wèi)模糊，在美国储备政策(cè)难以改动(dòng)的情况下，底部(bù)支撑(chēng)力(lì)度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量的下滑将有助于(yú)油(yóu)价(jià)的稳定(dìng)。”董(dǒng)超表示，预计5月油(yóu)价整体即将维持(chí)区间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及(jí)基本面风(fēng)险(xiǎn)波动的影响也(yě)会更大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油(yóu)需求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下，预(yù)计今年年内剩余(yú)时段供应紧张将是原油市场主基调，当然(rán)全球经济面临衰退风险及欧美市(shì)场需求疲弱也会在一(yī)定程(chéng)度上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当前油(yóu)价处在宏(hóng)观利空与供应(yīng)紧张(zhāng)局面形成(chéng)对峙的复(fù)杂局面下，短(duǎn)期(qī)内担忧情绪(xù)主导油(yóu)价(jià)回落，中长期来看油价(jià)或继续(xù)大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成(chéng)本下(xià)降导致(zhì)相关性较强(qiáng)的高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料油、沥(lì)青等品种也出现较大(dà)跌幅。截(jié)至昨(zuó)天(tiān)下午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料(liào)油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告(gào)诉记者(zhě)，近期高、低硫燃(rán)料油(yóu)的下挫主要还是受到(dào)油价影响，自(zì)身基本面表现尚可(kě)，其中高(gāo)硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃料油供(gōng)需(xū)相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料(liào)油市场整体供(gōng)应持(chí)续偏紧。供给端(duān)方面，随着发(fā)电旺季(jì)的临近，本月从(cóng)中东进口到新加坡的高硫燃料(liào)油降至历史低点，环比下降三(sān)分之二，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料油流入量(liàng)有所上升，抵消(xiāo)了一部分中东(dōng)出(chū)口的下滑；需求(qiú)端(duān)方面，中东南(nán)亚公用事业发电(diàn)需求的(de)增长以及稳(wěn)定的(de)船燃加注(zhù)活(huó)动(dòng)都将对亚(yà)洲高硫燃料油市场形成良好的(de)支撑。”杜冰(bīng)沁(qìn)说(shuō)。

　　低硫燃料油方(fāng)面(miàn)，杜冰(bīng)沁表示，此前科(kē)威特炼厂计划外检修导致部(bù)分(fēn)船货(huò)延期，目前(qián)5月(yuè)的装船已经(jīng)延迟至6月，虽(suī)然检(jiǎn)修的装置正在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节整体进程(chéng)较慢，预(yù)计(jì)原(yuán)定(dìng)本月底恢复的时间会有所推后，对(duì)于(yú)亚(yà)洲低(dī)硫燃料油市场(chǎng)供应的(de)收紧(jǐn)也将延(yán)长，但同时低硫(liú)需求(qiú)端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基(jī)本面(miàn)的支撑(chēng)下，预计后市走势或较原油更(gèng)为(wèi)抗跌，如(rú)若原油(yóu)企稳反弹，燃料(liào)油整体回(huí)升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表(biǎo)示，短期(qī)内原油(yóu)系品(pǐn)种波动(dòng)将主要受到原油价格的影响，不过(guò)基本面差异还(hái)是会让(ràng)各品种表现有(yǒu)强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺(wàng)季的高(gāo)硫燃料油整体表现将强于低硫燃(rán)料油。

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