金(jīn)融界5月12日消息(xī) 国内期(qī)货市场收(shōu)盘，商品期货多数(shù)下跌，沪银(yín)大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅(fú)反弹上涨，豆一(yī)涨(zhǎng)超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白(bái)银深(shēn)跌，贵金属做(zuò)多逻辑变了？

　　白银跟随大(dà)宗商品跌(diē)势(shì)，价格深跌5％以上。根据(jù)昨夜公布(bù)的数据，美国4月(yuè)生产者价(jià)格指数PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆(jiē)低于预期，反映出生产(chǎn)物资通胀压力进(jìn)一步趋缓。结(jié)合此前发布(bù)的美国4月CPI数据，6月美联(lián)储大(dà)概率暂停加息(xī)。

　　背后逻辑来看(kàn)，一方面，此前加息结束(shù)乃(nǎi)至降息已然成为一种(zhǒng)共识(shí)，因此本周在(zài)美联储(chǔ)越来越(yuè)多官员为鹰派(pài)站台的情况下，预(yù)计从(cóng)加息结(jié)束(shù)到降息周期(qī)开启，仍有近(jìn)一个季度的时间，在此期间将面临(lín)经济(jì)和政策的不(bù)确定性，贵金属部分(fēn)回吐前(qián)期超涨的幅度(dù)。另一方面，上周初请(qǐng)失业(yè)金人数升(shēng剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么)至2021年以来的最高水平，劳动力(lì)市场正(zhèng)在降温(wēn)。同时国内社融(róng)超预期下滑，白银因工业属性偏强大幅(fú)下跌(diē)，在情绪修(xiū)复之前难(nán)言企(qǐ)稳(wěn)，后续还需(xū)关注海(hǎi)外衰退预期的发酵(jiào)情(qíng)况(kuàng)。

　　方正中期期货：经济衰退预期与(yǔ)有色金属走势拖累 白银(yín)如期大幅调整

　　前期强调从(cóng)宏观经济(jì)衰退预期角度出发，有色(sè)金属将会走(zǒu)弱，白银连续(xù)上(shàng)涨后会面(miàn)临(lín)调整行(xíng)情，当前(qián)逐步(bù)兑现(xiàn)；宏(hóng)观经济衰退(tuì)预期将会继(jì)续影响(xiǎng)有(yǒu)色金属与贵(guì)金属行情(qíng)。

　　尽管(guǎn)美(měi)国经济数据(jù)疲软增加美联储政策(cè)转向宽松预期以剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么及经(jīng)济风险依然利好贵金属，但是美元指数大幅上升使(shǐ)得贵金属承压(yā)回落(luò)，而铜铝等有色金属大(dà)幅(fú)下行，拖累工业属(shǔ)性较(jiào)强的白银(yín)走势，白(bái)银表现弱于(yú)黄金。

　　经济衰退预期与有色(sè)金属大幅回落等因(yīn)素综合(hé)影(yǐng)响下(xià)，白银高位回落(luò)，下(xià)方仍(réng)有一定(dìng)的(de)空(kōng)间，首先关(guān)注24美元/盎(àng)司整数(shù)关(guān)口（5400元/千(qiān)克）支撑；若(ruò)有效跌破该位(wèi)置将会测试23美元/盎司（5250元/千(qiān)克）关键(jiàn)支(zhī)撑；上(shàng)方(fāng)关注继续26美元/盎司(sī)（5800元/千克(kè)）阻力位(wèi)。当(dāng)前偏弱行情仍未走完，建议继续等(děng)白银(yín)行情企稳再(zài)低(dī)位做多。美欧银行业危机引发避(bì)险需求(qiú)，美联储政策收紧预(yù)期(qī)迅速(sù)转向，美元美债走势偏弱，贵金属(shǔ)持(chí)续走强(qiáng)，当(dāng)前(qián)继(jì)续关注调整行情；后续政策宽松转向、经济(jì)下行风(fēng)险(xiǎn)、银行业风(fēng)剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么险与债务上(shàng)限风险、央行(xíng)购金持续等(děng)宏观(guān)因素(sù)下(xià)，黄金将会不断刷新历史(shǐ)新(xīn)高，贵(guì)金属逢(féng)低做多配置(zhì)依(yī)然是核心建(jiàn)议。

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