在锂价初现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如(rú)何看待？行业去库(kù)存进展又(yòu)如何？

　　披露年报(bào)和(hé)一季报(bào)后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日举办媒体(tǐ)开放日上作出一系列判(pàn)断。在交流中，公司管理层对(duì)中(zhōng)国基(jī)金报记者(zhě)表示，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或将在(zài)15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报(bào)显示(shì)，库存“水位”已经显著降低(dī)，压力已并不明显(xiǎn)。这也(yě)在一定程(chéng)度上(shàng)反(fǎn)映了电池厂商们(men)近期去库存动作的(de)“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年上(shàng)升空(kōng)间预计将高于动力电池。换言之，从增(zēng)速方(fāng)面看，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂价格大起(qǐ)大(dà)落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我(wǒ)们曾经开车16个小(xiǎo)时(shí)经过(guò)1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级副(fù)总(zǒng)裁(cái)、中(zhōng)国业务板块总裁王启岁笑称(chēng)。这(zhè)也在一(yī)定(dìng)程度上(shàng)反映了锂价迅速上(shàng)涨给下游带(dài)来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以(yǐ)来(lái)锂(lǐ)价又迅速击穿20万元(yuán)关口，在近(jìn)期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前(qián)，电(diàn)池级(jí)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经连(lián)跌52天。而且在此(cǐ)前30天(tiān)内，价(jià)格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据(jù)上(shàng)海钢联数据最新显示(shì)，在4月27日(rì)-28日(rì)两天内，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连续(xù)两日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么(me)区间较为合理(lǐ)，国轩高科方面也(yě)给出(chū)自(zì)己研判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振荡期。“我们通过一季(jì)度(dù)观(guān)察来看(kàn)，新能源行业处于(yú)稳定增长阶(jiē)段，储能行业在(zài)一季度是处于投标、招标的阶段，第三季度将(jiāng)迎来大(dà)规模交付，而(ér)储(chǔ)能大规模交(jiāo)付会带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于(yú)电池厂(chǎng)商的毛(máo)利(lì)率提升已经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百(bǎi)分(fēn)点。实际上，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代(dài)一季(jì)度毛利(lì)率为21.27％，较(jiào)去年(nián)全年水平(píng)提升1.02个百分点。而(ér)亿纬(wěi)锂能(néng)则不如前两者明显，但(dàn)也提升了0.4％个百分(fē脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思n)点。

　　王(wáng)启岁也认为，在(zài)碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽(qì)车市(shì)场会趋于较为合(hé)理增长。“去(qù)年是(shì)600万辆(liàng)，经过一季(jì)度之后，我们依然判断今年新能源汽(qì)车(chē)应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计(jì)。

　　据悉(xī)，国轩(xuān)高科也(yě)正在加脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思速(sù)产能扩张(zhāng)。其南(nán)京基地智能制造20GWh动(dòng)力(lì)电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池(chí)项目(mù)、庐江基地(dì)年产(chǎn)20万吨(dūn)高端正(zhèng)极(jí)材料(liào)项目(mù)、桐(tóng)城(chéng)基(jī)地(dì)年(nián)产40GWh动(dòng)力电池项脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思目一期、柳州基地(dì)年(nián)产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继(jì)投产。据规划(huà)，国轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效果明显

　　国轩高科的一季(jì)报显示(shì)，其(qí)截至报(bào)告期末其存货余额(é)为65.98亿(yì)元，较去(qù)年底的75.84亿(yì)元下降13％。而(ér)其一季(jì)度(dù)末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科存货水平保持了(le)较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公(gōng)司在江西宜春(chūn)碳酸锂原材料有自产能(néng)力，因此(cǐ)其外购仅补(bǔ)充自产不足，“外(wài)购只是(shì)缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水位下降，也(yě)反映了行业整体(tǐ)状况，不少电池厂商存货(huò)余(yú)额均(jūn)在下降(jiàng)。其中宁德(dé)时代一季度报告显示，其库存(cún)金额已从年初的(de)766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿(yì)纬锂能一季报也显示，其存货金额从去(qù)年底(dǐ)的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有(yǒu)库(kù)存较低的电池(chí)厂商(shāng)提到，库存(cún)已恢复至健康水(shuǐ)平，后续将(jiāng)根据规划，逐步进行补(bǔ)货(huò)。

　　东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券近期(qī)在一份研报中指出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开(kāi)始去库存(cún)，生产(chǎn)材料均维(wéi)持(chí)极低库存，电池本身库(kù)存(cún)不(bù)足1个月(yuè)；另外在中(zhōng)游材料方面，正极和电(diàn)解液库存周期(qī)大(dà)幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个月时间，库存周(zhōu)期较长，而(ér)隔膜约为一个月(yuè)正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集(jí)中于(yú)上游(yóu)锂盐(yán)厂，中(zhōng)游材料库(kù)存极低，基本保(bǎo)持7天的最低(dī)安全库存。若下游需求恢复，将带(dài)来(lái)强烈(liè)补库需求。

　　值得(dé)注意的是，在去(qù)库存的(de)过程中，国(guó)轩高科也在积(jī)极(jí)尝试“出海(hǎi)”。该公(gōng)司在(zài)2022年(nián)加速全(quán)球化步伐，收购博世集团的德国哥(gē)廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改(gǎi)造(zào)并已顺利(lì)投(tóu)产，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其(qí)年报显(xiǎn)示(shì)，2022年(nián)该公司海外(wài)销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍(biàn)预计，储能有望接棒动力电池，带(dài)动(dòng)电池厂(chǎng)商(shāng)出货增(zēng)长(zhǎng)。近日，宁德时代也(yě)作出判(pàn)断(duàn)认为，储能方面今年预计增速将会比(bǐ)动(dòng)力电(diàn)池更(gèng)高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也(yě)认(rèn)同这(zhè)一(yī)观点。他(tā)预计，储(chǔ)能行业今(jīn)年(nián)上升空间预计会高于动(dòng)力(lì)电池，其中国(guó)外家储市场需求预计(jì)会在下(xià)半(bàn)年放量，而国内大储市场方面(miàn)，今年一(yī)季度处(chù)于招标阶段，自(zì)二(èr)季度开(kāi)始将进入交付(fù)阶段(duàn)，目前相关产品供(gōng)不应求。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科披露(lù)的年(nián)报数据显示，其(qí)储能业务在(zài)2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其动(dòng)力(lì)电池业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据(jù)计算，储能业务已经(jīng)占到(dào)其总营(yíng)收的15.22％，而(ér)在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的(de)空间(jiān)比动力电池上升(shēng)空(kōng)间更(gèng)大，“这是(shì)一个需求量大于(yú)供(gōng)应(yīng)量的领域，不(bù)存在需求疲软(ruǎn)或者(zhě)是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环节(jié)，因为涉及到用电(diàn)需求，每年到了第二(èr)季度开(kāi)始后才爆(bào)发。而在大储环节，国(guó)内下(xià)游招标、立项都在一季度，真(zhēn)正出货是在二季度以(yǐ)后，目(mù)前订单状况看(kàn)来是供不(bù)应求。此外，海外的客(kè)户也正(zhèng)逐(zhú)渐接(jiē)受中国的标(biāo)准化集装箱产品。

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