自4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一(yī)个(gè)月时间，场内资金在科创(chuàng)板投资上(shàng)采取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全(quán)市场股票ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首。

　　除了科创(chuàng)板之外(wài)，半(bàn)导体相关ETF也持续(xù)吸引(yǐn)场内资金(jīn)的目光(guāng)。场内11只跟踪半(bàn)导体及芯(xīn)片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一个月全市场行(xíng)业ETF资(zī)金净流(liú)入榜单前三(sān)名。

　　在业(yè)内人士看来，场内资(zī)金不(bù)断(duàn)借道ETF基金(jīn)加速(sù)布局科(kē)创(chuàng)板、半导体板块，体(tǐ)现出市场对上述板(bǎn)块投资(zī)价值的(de)认可。经(jīng)过前期调整，这(zhè)两(liǎng)大板块(kuài)性价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配(pèi)置的工具性产品，ETF市(shì)场一直有着(zhe)逆势投资(zī)的特征，最近(jìn)一个月(yuè)，随着科创板的回调，相关(guān)ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一(yī)个月时间，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首，除此(cǐ)之外，易方(fāng)达科创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉实科(kē)创(chuàng)芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基(jī)金资(zī)金净流入也(yě)均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金(jīn)持续流(liú)入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头(tóu)涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达(dá)基金看来，电子、计算机等(děng)科创板的核心权重行业持续获得资金青睐，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的AI产业(yè)成为市场关注焦(jiāo)点，另一方(fāng)面随(suí)着半导(dǎo)体下(xià)行周(zhōu)期拐点临近，业绩边际改善的(de)预期(qī)吸引资(zī)金切(qiè)换赛道。

　　从科创板(bǎn)的(de)核(hé)心板块业绩变化来(lái)看，电子、计算机(jī)和通没事就吃溜溜梅什么意思，你没事吧没事就吃溜溜梅什么意思信板(bǎn)块的2023年盈利和(hé)收(shōu)入预期增速保持在较高水(shuǐ)平(píng)，相比过去明显改善，与此同时新能源(yuán)板块的增速依然(rán)稳(wěn)健，凸(tū)显出科(kē)创板整(zhěng)体较高的(de)盈利(lì)质量。

　　易(yì)方达基金进(jìn)一步分析指(zhǐ)出，整体(tǐ)来看，科创50作(zuò)为成长性宽基，今年一季度(dù)的利润增速(sù)相对较(jiào)高，配置吸引力显现。从(cóng)未来(lái)的一致预期(qī)净利润增速来看，科创50相比其他(tā)宽(kuān)基指(zhǐ)数(shù)仍有优(yōu)势，配置性价比较高，反(fǎn)映(yìng)出较好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍处于历史(shǐ)较低(dī)水(shuǐ)平，同时盈(yíng)利估(gū)值匹(pǐ)配度依然(rán)较优。截至2023年(nián)4月(yuè)27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜英也看好今年(nián)以来科(kē)创(chuàng)板走势。“从板(bǎn)块整体(tǐ)估值性价比以及(jí)对未来产(chǎn)业的反应(yīng)程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好(hǎo)科创(chuàng)板的表现，经过了三(sān)年的估值回归，很多公(gōng)司(sī)的估值与成长匹配，买入并(bìng)持有可以享受(shòu)行业和公(gōng)司的长期成长。”华南一(yī)位基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)更是直(zhí)言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行(xíng)业ETF资(zī)金净流入(rù)前(qián)三名

　　最近一段时间(jiān)，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公(gōng)布外(wài)汇法法令(lìng)修正案(àn)，将先(xiān)进芯片制造没事就吃溜溜梅什么意思，你没事吧没事就吃溜溜梅什么意思设备等23个品类追加列(liè)入出(chū)口(kǒu)管理的管制(zhì)对象，上述修正案(àn)在经过2个月的公(gōng)告期(qī)后，并将于7月开始实施。受益于国产(chǎn)替代加速的预(yù)期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市(shì)场少数逆势飘红(hóng)的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间(jiān)半导(dǎo)体板块(kuài)回调(diào)，资金也在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟(gēn)踪半导体或(huò)是(shì)芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。其中(zhōng)，国联(lián)安半(bàn)导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元(yuán)，华夏(xià)芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰(tài)基金(jīn)认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价(jià)格持(chí)续下探之后，当前阶(jiē)段(duàn)或已(yǐ)接近行业底部(bù)。

　　存储芯片行业周期相较(jiào)于其他半导体产业链环节(jié)，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴(xīng)需求诞生时，提(tí)升自身(shēn)产能。而当扩(kuò)产(chǎn)落地时，行业进(jìn)入(rù)供过(guò)于(yú)求周期，各厂商则会通过降(jiàng)价(jià)进行库(kù)存去化(huà)。供给与需求的错配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国(guó)泰基金(jīn)称，回顾历史(shǐ)上存(cún)储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四(sì)季度行业龙头营收数据(jù)，营收(shōu)增速(sù)为-44％。存储芯(xīn)片当前(qián)处于筑底阶段，下半(bàn)年(nián)有(yǒu)望迎来(lái)存储(chǔ)芯(xīn)片行业周(zhōu)期的(de)反(fǎn)弹(dàn)机遇。

　　随(suí)着下(xià)游GPT-4大模型为(wèi)代表(biǎo)的人工智(zhì)能新兴(xīng)需求爆发，对(duì)于算力以(yǐ)及存储的爆发性需(xū)求由(yóu)产业链下(xià)游传导到上游(yóu)，促进上游芯片厂商提升(shēng)自身产量(liàng)。叠加近两个季度量(liàng)价(jià)持续下探的周期性(xìng)磨底，芯片板块有望(wàng)在今年下半年迎来(lái)反弹。

　　创金合(hé)信芯片产(chǎn)业基金经理(lǐ)刘扬则表(biǎo)示，硬科技(jì)的投资机会(huì)需要看(kàn)到真正的(de)业绩触(chù)底(dǐ)、拐点出现，以(yǐ)及(jí)一些真(zhēn)正的创新落地(dì)。预计半导体(tǐ)和消(xiāo)费(fèi)电子大(dà)概(gài)率在二季(jì)度及二(èr)季度(dù)以(yǐ)后触底，当行业周期触(chù)底(dǐ)，科技创新(xīn)蓄能才能真正地(dì)释放出(chū)来，下半年硬科技的投资机(jī)会更多(duō)。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半导(dǎo)体(tǐ)产业(yè)链正处于供给(gěi)侧收缩匹(pǐ)配需求(qiú)端，进(jìn)一步压缩产业链库存的(de)时期，价(jià)格(gé)下(xià)行压力逐步(bù)减轻，行(xíng)业有望(wàng)迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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