近期市场风向变动，北(běi)向资金调仓换股，外(wài)资基金(jīn)也(yě)纷纷行动。记者(zhě)梳理(lǐ)发现(xiàn)，欧洲巨头(tóu)施罗德(dé)旗下(xià)三只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金(jīn)同(tóng)时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来(lái)，宁王股价(jià)震荡上(shàng)行，虽(suī)较高点仍有(yǒu)距离，但部分资金开始行动。透露什么信号？我们(men)一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头(tóu)旗下三大基金同(tóng)时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大重仓股为中国平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德国际精选基(jī)金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积(jī)电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆(lóng)基绿能(néng)。4月，基金减持腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只旗舰基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施(shī)罗(luó)德国(guó)际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规(guī)模14.23亿美元。

　　德国有多大面积，德国相当于中国哪个省rc="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230514214823001.png">

　　截至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美(měi)团、宁德时德国有多大面积，德国相当于中国哪个省代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台(tái)、深圳国际。4月，基(jī)金(jīn)减持(chí)腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新(xīn)能源车产业链(liàn)

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗舰基金(jīn)同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资(zī)料显示(shì)，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国际(jì)精选基(jī)金中国(guó)A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际(jì)精选基金大中华(huá)和施(shī)罗(luó)德国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基(jī)金材料中并(bìng)未解释为何基金在4月大手笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车产业链的看重是(shì)一以贯(guàn)之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究(jiū)日(rì)志(zhì)中(zhōng)解释道：长期来看，关注(zhù)三大主题。一是电(diàn)动车(chē)供应链；二是技术自主可(kě)控；三是(shì)医疗健康(kāng)基础设施(shī)。

　　为何看(kàn)好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益(yì)显现，全球(qiú)各国的脱碳行动变得越(yuè)来越重要。转向电(diàn)动汽车(chē)（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个(gè)方(fāng)面。中国在(zài)这方(fāng)面为投资者(zhě)提(tí)供了(le)重要的机会。中国在电动汽车价值链(liàn)的供应(yīng)方(fāng)面是全球的领导者(zhě)，同时中国对(duì)成(chéng)品车辆的需(xū)求(qiú)方(fāng)面也占(zhàn)据重要地位。可能很多(duō)人不知道的是，全(quán)球2022年销售的所(suǒ)有电(diàn)动汽(qì)车中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整(zhěng)车制造(zào)之外，中国也是全球电(diàn)动车基础(chǔ)设(shè)施最完善的国家(jiā)之一(yī)。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均(jūn)一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在(zài)电动汽车(chē)供应链中，有许多公司正在在各(gè)自的领(lǐng)域中建立主导地位，以某(mǒu)智能组件(jiàn)为例，它是(shì)电动(dòng)汽(qì)车(chē)中(zhōng)用于电(diàn)池(chí)和电机温(wēn)控(kòng)的关键(jiàn)组件的(de)生产商(shāng)。该公司在空调(diào)阀行业全(quán)球(qiú)市场占有(yǒu)约60％的份(fèn)额，并(bìng)在电(diàn)动汽(qì)车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客(kè)户包括特斯拉等全球电动汽车专家以(yǐ)及福特、宝马(mǎ)等原(yuán)始设备制造(zào)商（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动汽车在全球范(fàn)围(wéi)内继续占据市场份额——在法规(guī)的支持下，该公(gōng)司的增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非(fēi)孤例(lì)。

　　另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安联投资旗(qí)舰基金安联神州A股(gǔ)基金也(yě)在3月大(dà)手(shǒu)笔加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金最新规模47亿美元，截(jié)至3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东方(fāng)财(cái)富(fù)、美的(de)集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓股逐一加(jiā)仓，其(qí)中(zhōng)加(jiā)仓幅度(dù)最大(dà)的就是宁(níng)德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基(jī)金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中(zhōng)国(guó)汽车工业协会）近日(rì)发布(bù)的数据显示，2023年4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电(diàn)桩(zhuāng)，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行(xíng)业集中度方(fāng)面(miàn)，今年(nián)4月，尽(jǐn)管我(wǒ)国新能源(yuán)汽车(chē)市场(chǎng)共(gòng)计36家动力电池企业实现装(zhuāng)车配套(tào)，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前(qián)10家动力电池企业动力电池装车量分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量(liàng)比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企(qǐ)业(yè)排名来看，根据中国汽车动力电池产(chǎn)业创新(xīn)联盟数据显示，今年(nián)4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科(kē)分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分(fēn)别(bié)为：欣(xīn)旺达、LG新能(néng)源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德(dé)时代于2023年一季度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁(níng)王”重受青睐(lài)

　　或(huò)许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月14日(rì)，最近(jìn)7天北向资(zī)金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北向资金净流(liú)入较多的其(qí)它个股还包括宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商(shāng)银行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中国石化。北向(xiàng)资金净流出较多的个股包括(kuò)格力电器(qì)、中国建(jiàn)筑(zhù)、东方(fāng)财富、中国中(zhōng)免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基(jī)绿(lǜ)能、长江(jiāng)电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还(hái)包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁德时代(dài)时，写道：宁德时(shí)代所(suǒ)处的位置是令人羡慕(mù)的。它背(bèi)后(hòu)有两大增长机遇(yù)一(yī)是电动车(chē)二是储能；CATL聪(cōng)明地(dì)选择聚(jù)焦磷(lín)酸铁锂电池(chí)，这方面它的市(shì)场份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池因为安全性、生(shēng)命周期和(hé)不含钴等特(tè)征而受(shòu)到欢迎(yíng)；动力电(diàn)池的企业(yè)发展与政府(fǔ)的脱碳计划是(shì)一(yī)致的。CATL的领导者也非(fēi)常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释了(le)：他(tā)们如何(hé)通过 “柏基十问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同所有的投(tóu)资者，他们(men)的判断(duàn)也可能是错的(de)。例如(rú)，若(ruò)未来新的电池技术出现，宁(níng)德(dé)时代(dài)的竞争(zhēng)优势(shì)不复。随(suí)着电池成本下(xià)降，宁(níng)德时代若不能保持利(lì)润(rùn)率。宁德时代和电动车厂(chǎng)商的关(guān)系若不(bù)能维系。这些因素(sù)都会影响柏(bǎi)基(jī)对于宁德时(shí)代的(de)判断。

　　但并非所有的外资都在(zài)加仓宁(níng)德(dé)时代。4月另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安本(běn)投资旗(qí)舰中(zhōng)国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼(yǎn)科(kē)、华测检(jiǎn)测、招(zhāo)商银行、美(měi)的集团、广联(lián)达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网或(huò)者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根基金(jīn)-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截(jié)至(zhì)2023年(nián)一季度(dù)末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招商银行、万(wàn)华化(huà)学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东(dōng)方。3月(yuè)基金加(jiā)仓幅度(dù)最(zuì)大的(de)为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡(bǎo)）股(gǔ)票基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅(máo)台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平(píng)安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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