本周铁矿(kuàng)石(shí)期货价格大幅(fú)下挫，截至21日(rì)下午(wǔ)收盘，大商所铁(tiě)矿石(shí)期(qī)货主力合(hé)约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期(qī)货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报(bào)记者注意到，本(běn)周后几个交易日，铁矿石期货(huò)一直处(chù)于下跌的态(tài)势，本周进口(kǒu)铁矿石价格指数(shù)呈现振荡运(yùn)行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截(jié)至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期(qī)下跌(diē)3美元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉指(zhǐ)数(shù)110美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中(zhōng)期期货(huò)铁(tiě)矿(kuàng)石研究员梁海宽认为(wèi)，铁矿(kuàng)石本(běn)周加速下行，直接原因源(yuán)于(yú)成材表(biǎo)需继续走弱(ruò)，二季度以来成(chéng)材消费持续低迷(mí)，市(shì)场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一(yī)步发酵。成材价格下降使得钢厂利(lì)润(rùn)被进一步压缩，本周铁水产(chǎn)量出现见顶回落(luò)，下游需求走弱开始(shǐ)对炉料端价格形(xíng)成(chéng)负反馈(kuì)，焦炭(tàn)、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的(de)5-9价差已(yǐ)扩大至历(lì)史(shǐ)同期最高水平，铁矿(kuàng)石现货(huò)价格受高(gāo)铁水产量的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近(jìn)月合(hé)约价(jià)格。而远月合约开始(shǐ)计价终端需求(qiú)走弱(ruò)和铁矿石受自身供需(xū)趋于宽(kuān)松(sōng)的悲观预期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险(xiǎn)冲击(jī)，黑色系期货整体走弱，品(pǐn)种(zhǒng)间(jiān)形成负反馈局面。从终(zhōng)端需求看，尽管地产销售明显好转(zhuǎn)，但传导至投资端(duān)尚(shàng)需时间，一季度房(fáng)屋新开工同比(bǐ)仍下(xià)滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求复苏(sū)乏力，旺季期间(jiān)螺纹(wén)钢表需基本和去(qù)年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿(yuàn)增强，对原料需求构成压力。”国投安信期货高级分析师何建辉说。已婚女性英文称呼，女性英文称呼>

　　国泰(tài)君安期(qī)货(huò)铁矿石分析师(shī)马亮认为(wèi)，近期市(shì)场对于国内钢(gāng)厂减产(chǎn)担(dān)忧的不断(duàn)加重(zhòng)导致铁(tiě)矿(kuàng)石出现连续下跌(diē)。

　　基本面方(fāng)面(miàn)，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维(wéi)持(chí)高(gāo)位(wèi)，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾不明(míng)显。港口库存(cún)本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内(nèi)库存明(míng)显低于(yú)历史平(píng)均(jūn)水(shuǐ)平，低库(kù)存有(yǒu)望成为(wèi)常态，对补库不应(yīng)有过(guò)高期(qī)待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发(fā)运旺(wàng)季(jì)，力(lì)拓(tuò)一季度铁矿石发运创(chuàng)同期纪录，淡(dàn)水河谷一季度产(chǎn)量也同(tóng)比增加，到港(gǎng)压力将增加。“国(guó)产(chǎn)矿产量近期持续回升(shēng)，铁矿(kuàng)石(shí)供应将(jiāng)逐步(bù)转向宽松(sōng)。而(ér)铁(tiě)水继续提(tí)产空间有限，开始(shǐ)面(miàn)临减产压(yā)力(lì)，铁矿石供需将逐步转向宽松(sōng)，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约的估值有中(zhōng)长期(qī)的(de)下调压力。”梁(liáng)海宽(kuān)说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素(sù)影响，目前铁矿(kuàng)石发运依(yī)然偏(piān)低，港(gǎng)口库存(cún)维持下降态势，不过(guò)由于终端需求(qiú)疲弱，政(zhèng)策调(diào)控力度(dù)增大(dà)，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联(lián)4月(yuè)21日调研(yán)247家钢厂的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水(shuǐ)产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比(bǐ)增123.03万吨；日(rì)均(jūn)疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万(wàn)吨。全(quán)国钢厂进口铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万(wàn)吨；当前样(yàng)本钢(gāng)厂的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比(bǐ)减少0.18万(wàn)吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口(kǒu)库存(cún)止降转增，钢厂低库存(cún)按需补库(kù)为主。澳巴极端天气导致4月底5月(yuè)初港(gǎng)口到(dào)货将(jiāng)有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石研(yán)究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁矿石供需(xū)总体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将面临(lín)下移(yí)。2309合约当(dāng)前整体(tǐ)估值水(shuǐ)平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁(tiě)研究中心王(wáng)国清认为(wèi)，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补库为主，整体交投氛围较为冷清(qīng)。五一(yī)假(jiǎ)期将至，下(xià)周补库需求或(huò)有增(zēng)加。综(zōng)合(hé)来看，预计下周进口(kǒu)铁(tiě)矿石(shí)价格指数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩(kuò)大，高需求对铁矿(kuàng)石的支(zhī)撑(chēng)转弱，近期供应(yīng)端表现缩量，五一节(jié)前钢(gāng)厂低库存补库对价格(gé)或形成支撑。可(kě)逢高布(bù)局(jú)空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何(hé)建(jiàn)辉(huī)认为，目前(qián)终端需(xū)求尚未(wèi)有(yǒu)太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系(xì)整体依然承压。持续调整(zhěng)后压力得到基本释放，下(xià)行节(jié)奏将(jiāng)会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为(wèi)波折，供需边际上仍有改善(shàn)，整体矛盾并不(bù)是太突出，价格波动(dòng)幅度较前两年将有(yǒu)明显(xiǎn)下降(jiàng)。这也意味着，以内需为主的黑色系(xì)下方仍(réng)有(yǒu)支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场(chǎng)整体以区(qū)间(jiān)振(zhèn)荡为主(已婚女性英文称呼，女性英文称呼zhǔ)，节奏上或先抑(yì)后扬，后(hòu)期(qī)关键仍是需(xū)求复苏力度。

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