金融界5月12日(rì)消息 国(guó)内期货市场收盘，商品期货多数下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石(shí)油气跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等(děng)跌超2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹上涨，豆(dòu)一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银深(shēn)跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随(suí)大宗商品跌(diē)势，价格(gé)深跌(diē)5％以上。根据(jù)昨(zuó)夜(yè)公布(bù)的数据，美国4月生产(chǎn)者价(jià)格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低(dī)于预期，反映出生(shēng)产物(wù)资通(tōng)胀压(yā)力进一步趋缓。结合此前发布的美(měi)国(guó)4月(yuè)CPI数据，6月美(měi)联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑(jí)来看，一(yī)方面，此前(qián)加息结(jié)束乃至降息已然成为一种共(gòng)识，因此本周在美(měi)联储越来越多官(guān)员为(wèi)鹰派站台的(de)情况下，预(yù)计从加息结束到(dào)降息周期开启，仍有近一个季度的时间(jiān)，在(zài)此期间(jiān)将面临经济和政(zhèng)策的(de)不确定性，贵金属部分回吐前期超(chāo)涨的(de)幅度。另一方(fāng)面，上周(zhōu)初请(qǐng)失(shī)业(yè)金(jīn)人数升至(zhì)2021年以(yǐ)来的最高(gāo)水平，劳动力市场(chǎng)正(zhèng)在(zài)降温。同时国内社(shè)融超预(yù)期下(xià)滑，白(bái)银因工业(yè)属性偏强大幅(fú)下(xià)跌，在情绪修复(fù)之前(qián)难言企稳，后续还需关注海(hǎi)外(wài)衰退预期的发酵情(qíng)况。

　　方正中(zhōng)期期货：经(jīng)济衰退预期与有色金(jīn)属走势拖累 白银如期大幅调整(zhěng)

　　前期强调(diào)从(cóng)宏观经济衰(shuāi)退(tuì)预(yù)期角度(dù)出发，有色金属(shǔ)将(jiāng)会(huì)走弱，白银连(lián)续上(shàng)涨后会(huì)面临调整行情，当前逐步兑(duì)现；宏如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗观经济衰退预期将会(huì)继续(xù)影响有(yǒu)色金属与贵金属行(xíng)情。

　　尽管美国经济数据(jù)疲软增(zēng)加美联储(chǔ)政策转向宽松预期以及经济(jì)风险依然利好贵金属，但是美元指数大幅上(shàng)升使得贵金属(shǔ)承压(yā)回(huí)落，而铜铝(lǚ)等有(yǒu)色金属大幅下行(xíng)，拖累(lèi)工业属性(xìng)较强的(de)白(bái)银走(zǒu)势，白银(yín)表现弱于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期(qī)与有色金属大幅回落等(děng)因素综合影响下，白银(yín)高位回落(luò)，下方(fāng)仍有一定的空间，首(shǒu)先(xiān)关(guān)注24美元(yuán)/盎司整数关(guān)口（5400元/千克）支撑(chēng)；若(ruò)有(yǒu)效跌破该(gāi)位(wèi)置将(jiāng)会测试(shì)23美元/盎司（5250元/千(qiān)克）关(guān)键支撑；上方关(guān)注继续(xù)26美(měi)元/盎司（5800元(yuán)/千克(kè)）阻力位。当(dāng)前偏弱行情仍未走完(wán)，建议继(jì)续等白银(yín)行情企稳再低位做多。美欧银行(xíng)业危机引发避险(xiǎn)需(xū)求，美(měi)联储政(zhèng)策收紧(jǐn)预期迅速转向，美元美(如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗měi)债走(zǒu)势偏弱，贵金属持续走(zǒu)强，当前继(jì)续关注调整行情；后(hòu)续(xù)政(zhèng)策宽松转向、经(jīng)济下行(xíng)风险、银行业风险与(yǔ)债(zhài)务上限风险、央(yāng)行购金持(chí)续等宏观(guān)因素(sù)下(xià)，黄金将会不断刷(shuā)新(xīn)历史新高，贵金属逢(féng)低做多配(pèi)置(zhì)依(yī)然是核心(xīn)建议。

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