今年1月(yuè)，美国政府(fǔ)债务余额又(yòu)一次(cì)触及法定上限，这标志着美国(guó)再度陷(xiàn)入债务违(wéi)约的(de)风(fēng)险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经多次(cì)警告称，如(rú)果(guǒ)国会不尽早采取行动暂停或(huò)提(tí)高债务上限，美国政府最早可能(néng)6月1日(rì)出现债务违约(yuē)——而这将对全球(qiú)经济和金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险、两党就提(tí)高债务上限进行争斗(dòu)，这些画(huà)面在近些年似乎频频上演。那么(me)，引发这一(yī)危机的根本——美国债务(wù)和(hé)债务上限究竟是怎么(me)回(huí)事？美国(guó)债务为何不断滚雪球般扩大？美国(guó)又(yòu)为(wèi)何(hé)要人为地给债(zhài)务设(shè)定上限？

　　美国债务为何不断逼(bī)近(jìn)上(shàng)限？

　　要(yào)讨论(lùn)债务上限，我们需要先了解美国政府的(de)债务从何而(ér)来，以及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在绝大部分时期都处于(yú)财政赤(chì)字状态，即政府支(zhī)出在多数(shù)总(zǒng)统任期内都高于(yú)其财政收入(rù)。因此，美国(guó)政府举债成了(le)惯(guàn)例，而政府(fǔ)债(zhài)务规模也一(yī)直(zhí)随(suí)着政府赤字的(de)规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在(zài)近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国(guó)债务(wù)规模更是(shì)大幅增长。这一方面是由于新冠疫情(qíng)以及阿富汗(hàn)、伊拉克(kè)战争(zhēng)使(shǐ)得美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)背(bèi)负(fù)了(le)庞大支出压(yā)力，另(lìng)一方面，还(hái)因为美国人口老龄化导(dǎo)致(zhì)政府医疗(liáo)支出不断(duàn)上升，拜登政府(fǔ)推出的大规模基建政(zhèng)策导致财政支出大(dà)增等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税(shuì)收(shōu)收入并没(méi)有跟上支出的(de)步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批准了减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支出此消(xiāo)彼长的双(shuā认真地还是认真的写作业，认真的与认真地ng)重压力下，美国的(de)赤字规模近年来如滚雪球一般(bān)扩大，债务规模也就因此(cǐ)不断攀升，在近年来(lái)频频逼近债务上限也就不(bù)足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上(shàng)限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限的出(chū)现(xiàn)，则最早可(kě)以追溯到(dào)上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没(méi)有(yǒu)明确的“债务上(shàng)限”，那时候只要白宫要发债借(jiè)钱，美国国(guó)会基本照单(dān)全(quán)批(pī)。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美(měi)国(guó)政府开(kāi)支愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引发部分美国议员提出的反对(duì)（也有一些议(yì)员是为了反对美国参战(zhàn)），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首次对(duì)联邦债务进行(xíng)限额规定，以(yǐ)此来(lái)限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入第(dì)二次世界大战，美国(guó)国(guó)会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国(guó)政府债务(wù)总额的限制。随后，美国国会又对其进(jìn)行了修订，以更改上限金额。从此(cǐ)，提高债务上限就(jiù)或多(duō)或少(shǎo)地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经(jīng)提高了78次债(zhài)务上限，平均每9个(gè)月就会提高一次(cì)——其中共和党总统执(zhí)政(zhèng)期间曾提高49次，民主党(dǎng)总统执政期(qī)间共(gòng)提(tí)高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美(měi)国(guó)债务上(shàng)限的上调幅度进一步加大，在(zài)最(zuì)近几届(jiè)总统(tǒng)任(rèn)期内更是如此：在(zài)奥巴(bā)马任期内(nèi)，美国(guó)最新债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗(lǎng)普任内，这个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美国国会暂停了(le)债务上限(xiàn)，以暂时取(qǔ)消美国政府(fǔ)的支(zhī)出限制，这导致美国政府债(zhài)务疯狂飙(biāo)升至27万亿(yì)美元。

　　美(měi)国近几届(jiè)政府(fǔ)大幅上调债(zhài)务(wù)上限

　　直到(dào)2021年，美国(guó)国会(huì)最(zuì)新(xīn)一次提高(gāo)债(zhài)务(wù)上(shàng)限，美国债务上限已经提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年(nián)最(zuì)初(chū)的债务上(shàng)限115亿美(měi)元，已经(jīng)足足增长了(le)超过2700倍(bèi)。

　　为什(shén)么美(měi)国不(bù)能取消债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联邦政府设定的举(jǔ)债(zhài)的最高额度，一旦触及这条“红线”，意(yì)味(wèi)着美国财政部借(jiè)款授权用尽(jǐn)，除非国(guó)会(huì)调高债务(wù)上限，否则白(bái)宫无权继(jì)续(xù)举债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑(huò)，美国政府(fǔ)为(wèi)什(shén)么要“自我限(xiàn)制(zhì)”，不能直接取消掉债务上限(xiàn)呢(ne)？

　　的(de)确(què)，债(zhài)务(wù)上限会(huì)对美国政府造成限制(zhì)，使其(qí)不(bù)能随心(xīn)所以(yǐ)的举债(zhài)，但从理论上来(lái)说，这一限(xiàn)制也同时(shí)对其美国政(zhèng)府的(de)债务(wù)信用提供了(le)保证。

　　这是(shì)因(yīn)为(wèi)，美国作为手握美元霸权的超(chāo)级(jí)大(dà)国，本身(shēn)并不受到发(fā)行美钞的外(wài)在约(yuē)束。如果美国政府(fǔ)开支(zhī)无度(dù)、过度(dù)举债，将会导(dǎo)致(zhì)美元贬值、通(tōng)胀失控(kòng)，那么(me)其债权信用将受到损害，原(yuán)有债权人权(quán)益也(yě)会遭受稀释(shì)。

　　因此，只(zhǐ)有通(tōng)过“债务上限”这一内(nèi)控举(jǔ)措，才能维持美(měi)国政府(fǔ)的偿付信(xìn)用(yòng)，保(bǎo)证(zhèng)美元霸权(quán)地(dì)位(wèi)。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论(lùn)上也相当于是(shì)美方对债权人的(de)一种信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国债(zhài)券(quàn)的(de)最大(dà)海外(wài)“债(zhài)主”

　　为什么这次债务(wù)上限难以提高了？

　　那(nà)么(me)，在过去被(bèi)频频上调(diào)的美国(guó)债务上限(xiàn)，为什么在现(xiàn)在会陷入无法上(shàng)调的僵局呢(ne)？

　　按照规(guī)定，美(měi)国政府(fǔ)想要提(tí)高美(měi)国(guó)债务(wù)上限，往往需(xū)要美国国会两院的通过。在此前的历(lì)史中，提高(gāo)债务上限在国会中绝大多数(shù)时候类似于一个(gè)“走(zǒu)过场”的周期(qī)性(xìng)任务，两党(dǎng)并不会对此进行过于激烈的(de)博(bó)弈(yì)。

　　但近年来(lái)，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩(kuò)大，债务上限(xiàn)问题逐步沦(lún)为两党的政治(zhì)武器，被在野(yě)党用作了与执(zhí)政党讨价还价(jià)的砝码。尤其(qí)是在当下(xià)美国(guó)两(liǎng)党分(fēn)别占据两院多数(shù)席位(wèi)的分裂背景(jǐng)下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美(měi)国民(mín)主党占据参议院多数，而(ér)共和党(dǎng)占据众议院(yuàn)多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上(shàng)限，就需要和国会(huì)共(gòng)和党人达成一(yī)致。

　　然(rán)而，共(gòng)和党人正(zhèng)试图利用债务上限的最后期限(xiàn)，向(xiàng)拜(bài)登(dēng)总统施压，要求他先同(tóng)意削减开支，再谈提高债务(wù)上限。而民(mín)主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为(wèi)应(yīng)无条(tiáo)件提(tí)高债务上限(xiàn)，这就导致了当(dāng)下的僵(jiāng)局(jú)。

　　拜(bài)登已经(jīng)预定(dìng)于美东时(shí)间周二（5月16日(rì)）再(zài)度与国会领(lǐng)导人会面，讨论提高美(měi)国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登和国会领(lǐng)袖们在周二(èr)仍无(wú)法取得突(tū)破性进展，这场危机(jī)恐怕真就要无限逼近债务违约(yuē)的“X日(rì)”了——因为(wèi)拜登已经计(jì)划于本(běn)周三前(qián)往(wǎng)日本参加G7领认真地还是认真的写作业，认真的与认真地导人峰会，并将在(zài)周末(mò)访(fǎng)问巴布亚新几内(nèi)亚(yà)，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味(wèi)着接下来留给拜登和两党领(lǐng)袖谈判的时间将所(suǒ)剩(shèng)无几 。

　　2011年的(de)危(wēi)机将(jiāng)再(zài)次上演(yǎn)

　　事(shì)实上，十多年前(qián)，美国也曾(céng)上演过类(lèi)似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严(yán)峻的违约风险：时任美国总(zǒng)统奥巴马和众(zhòng)议院共和(hé)党人在谈判最后一刻(kè)，才(cái)就(jiù)债务上限(xiàn)达成(chéng)协议(yì)，勉(miǎn)强避(bì)免了(le)一(yī)场债务违约灾难。奥巴马及(jí)民主党在最后关头妥协，同意(yì)在十年内削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而(ér)仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局势也(yě)引(yǐn)发了全(quán)球(qiú)资本市(shì)场剧(jù)烈波动(dòng)，美股一度大跌，并直接(jiē)导致标(biāo)准(zhǔn)普(pǔ)尔首(shǒu)次(cì)下(xià)调(diào)美国的主权(quán)信用评级。这使得美(měi)国(guó)面临更高的借贷成(chéng)本(běn)——美(měi)国第(dì)二年(nián)的借贷成本上升了13亿美元(yuán)，并在(zài)之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中(zhōng)的一些成本削减措施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上(shàng)述的市场动荡也只是短期影响。而更(gèng)重要的是，从长期(qī)来看，财政支出削减意味着美国多年的预算(suàn)紧缩(suō)，这可(kě)能会产生更严(yán)重的长期影响——比如(rú)拖累美国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经(jīng)济(jì)政策研(yán)究所首(shǒu)席经济学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实施这些削减措(cuò)施时，我们(men)仍(réng)处(chù)于相当低(dī)迷的经(jīng)济中，并且正处(chù)于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间远远超过了应(yīng)有的时(shí)间……在接(jiē)下来的六(liù)七年(nián)里(lǐ)，美国政府(fǔ)没(méi)有(yǒu)提供真正有价值的公共产品(pǐn)和服务(wù)，因为它们(men)（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务(wù)上(shàng)限(xiàn)危机(jī)，也被许多人(rén)看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类似的(de)分裂局面(miàn)，美国经济也正处于(yú)类(lèi)似(shì)的衰退(tuì)环境之中。即便美(měi)国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头(tóu)提高债务上限，由此带来的短期(qī)市场动荡(dàng)和长(zhǎng)期经济损害(hài)，恐怕也将再次重演。

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