分析人士称，《暂行规定》施(shī)行后(hòu)，预(yù)计(jì)全(quán)市场货币(bì)市(shì)场基(jī)金数量上将有一(yī)定出清，对(duì)基金(jīn)管(guǎn)理人(rén)的产(chǎn)品体系结构布局、调整也提出了要求。

　　5月16日(rì)，《重要货币市场基(jī)金监管(guǎn)暂(zàn)行规定(dìng)》（下称《暂(zàn)行规定》）正式(shì)实施，从(cóng)风险管理、人员及系统配(pèi)置(zhì)、投资比例、交易行为、规模(mó)控制、申(shēn)赎管理(lǐ)等多方(fāng)面对重(zhòng)要货币(bì)市场(chǎng)基金的基金管理人提出了更为(wèi)严格(gé)审慎的要求(qiú)。

　　业(yè)内人士指出， 《暂行规定》将提高货币基金(jīn)的风(fēng)险管理能力和(hé)透明(míng)度，降低投资风(fēng)险。但是(shì)，可(kě)能会对部分追求(qiú)高(gāo)收益的投资者(zhě)造成一定(dìng)影响。此外，预计(jì)全市场货币市场(chǎng)基金数量(liàng)上将有一定出清，对基金管(guǎn)理人(rén)的产品(pǐn)体系结(jié)构布局、调整也提出了(le)要求(qiú)。

　　哪些基(jī)金被纳入

　　《暂(zàn)行规定(dìng)》指出(chū)，重(zhòng)要货(huò)币市场基金(jīn)是指因基金资产规模较大或者投资者(zhě)人数较(jiào)多、与其他金融(róng)机构或者金融产品关联性(xìng)较强，如发生重大(dà)风(fēng)险，可能对资本市场和金融体系产(chǎn)生重(zhòng)大不利影响的(de)货币市(shì)场基金。

　　哪些基金会被纳入评估范围(wéi)？

　　根据《暂(zàn)行规定》，货币(bì)市场基金(jīn)满足下列任(rèn)一条件的(de)，基金管理人(rén)应(yīng)当在10个工作日内主动向中国证监会报告：基(jī)金(jīn)资产净值连续(xù)20个交易日(rì)超过(guò)2000亿(yì)元；基金份额持有人数量连续20个交易日超(chāo)过5000万(wàn)个(gè)；中国证监会认(rèn)定的(de)符合重要货币市场(chǎng)基金特征的其他条(tiáo)件。

　　东方财富Choice数据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年一季度末，市(shì)场上共有天弘余额宝货(huò)币(bì)、易方达易(yì)理(lǐ)财货币(bì)A、建信嘉薪宝货币(bì)A三只(zhǐ)基金(jīn)规模超过2000亿元(yuán)。其中(zhōng)，天弘余额宝货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从基(jī)金份额持有人户数来(lái)看，截至(zhì)2022年(nián)末，天弘余额宝货(huò)币持有人达7.44亿户，居于首(shǒu)位。

　　有(yǒu)业(yè)内人士对记(jì)者表示，《暂(zàn)行规定》实施后，对(duì)于(yú)规模超过(guò)2000亿元或者(zhě)投资者数(shù)量大于5000万个的货币市场基金，监(jiān)管要(yào)求更加严格，基金管理人(rén)需要(yào)增(zēng)强抗风险能力，并明确风险(xiǎn)防控与处(chù)置机制。这将促使(shǐ)基(jī)金公司更加注重风险(xiǎn)管理和产品合规性(xìng)，提高产品的透明度和稳定性，从而保护投资者(zhě)的利益。

　　国信证券(quàn)指出，《暂行规定》与资(zī)管新规一脉相承，都(dōu)是(shì)为了提升(shēng)资管机构的风险管理能力(lì)，实现风(fēng)险分散化，防止风(fēng)险过度(dù)集(jí)中、对金融安全产生不利影(yǐng)响。在提升(shēng)风(fēng)控(kòng)水平的前(qián)提下，引导高(gāo)收益产品打破刚兑，高安(ān)全产品收益率(lǜ)回(huí)落至(zhì)与其风(fēng)险相匹(pǐ)配(pèi)的(de)合理水平。随着资管新规的逐步落地，回归(guī)本源(yuán)的主(zhǔ)动类(lèi)资管产品迎来发(fā)展(zhǎn)良机，财(cái)富(fù)管理(lǐ)行业百花齐放。

　　明确附加(jiā)监(jiān)管要求

　　《暂行规(guī)定》明确了重要(yào)货(huò)币市场基金的附加监管要求，指出(chū)基金管(guǎn)理(lǐ)人(rén)应(yīng)当遵循长期稳健的经营和(hé)投资(zī)理(lǐ)念，确保自身投资研(yán)究、人员配(pèi)备(bèi)、系统运营(yíng)、客户服务(wù)、风(fēng)险管理与(yǔ)危机应对等方面的(de)能力水平(píng)与(yǔ)重要货币市场基(jī)金(jīn)管理规模相匹配，不得盲目扩张基金(jīn)规(guī)模。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，重要货币市场基金的基金经理(lǐ)不得少于2人(rén)。在薪酬考核(hé)方面，基金(jīn)管理人的(de)高级管理人员、基金经(jīng)理(lǐ)等相关人员的(de)考核评价、薪酬激(jī)励(lì)等(děng)不得直接或者(zhě)间接(jiē)与重要(yào)货币市场(chǎng)基(jī)金的规模相挂钩。

　　在重(zhòng)要货币市(shì)场基金的投(tóu)资运作指标方面，也需要满(mǎn)足多(duō)项要(yào)求(qiú)。例如，持有(yǒu)一家公司发行的(de)证券市值不得(dé)超(chāo)过基金资产净(jìng)值(zhí)的5％；投资(zī)于具(jù)有基(jī)金托(tuō)管人资格的同一商业(yè)银行发行(xíng)的金融(róng)工具占基金资产(chǎn)净值的(de)比例(lì)不得超过(guò)15％；主(zhǔ)动投资于流动(dòng)性受限资产(chǎn)的(de)规模合计(jì)不得(dé)超过(guò)基金资(zī)产净值的 5％；投资组合(hé)的平均剩(shèng)余期(qī)限(xiàn)不得超过90天(tiān)；投资(zī)组(zǔ)合(hé)的杠杆比例不得超过(guò)110％。

　　货币市场基金交易行为管理方面，《暂行(xíng)规定》指出，审慎确认大(dà)额申购申请，避免出现接受单一投(tóu)资者申购申请(qǐng)后导致其持(chí)有份(fèn)额超过基金总(zǒng)份额5％的情况。

　　而在风险准备(bèi)金方面， 基金管理人、基公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站金托管人每月从(cóng)重要货币市场基金的管理费、托管费(fèi)中(zhōng)计(jì)提的风险准备金(jīn)比例不得低(dī)于(yú)20％。

　　国信证券指出，《暂行规(guī)定》是金融防风(fēng)险的(de)重要(yào)举措。部分货币(bì)市场基金(jīn)规模较大、投资者数量较多，具有“牵(qiān)一发而动全身”的(de)重要影响，当出现风(fēng)险事(shì)件时(shí)，可能会对金融市场的流(liú)动(dòng)性安全产生冲击。《暂行规定》无论是从考(kǎo)核机(jī)制(zhì)，还是从投资比例、久期(qī)、可(kě)变现资(zī)产的限制(zhì)，都(dōu)是为(wèi)了更(gèng)高流(liú)动性(xìng)考虑，重要货币市(shì)场基金防范流动性风险的能力将进一步提升，将(jiāng)有效防止出现(xiàn)2016年(nián)部分货币市场(chǎng)基金(jīn)类似的流动性(xìng)风险事件。

　　制(zhì)定(dìng)风(fēng)险(xiǎn)应(yīng)对预案

　　在重要货币市(shì)场基金的风险防控和监(jiān)督管理机(jī)制(zhì)方(fāng)面，《暂行规定》也做出(chū)了(le)明确的(de)规定。

　　《暂行规定》指出，基金管理人应当(dāng)综(zōng)合评估重要货币市(shì)场基金各类风险的(de)成因、表现及(jí)影响(xiǎng)，会同(tóng)相关(guān)市场主体共同制定合理有效(xiào)的风险应对预案(àn)。风险应对(duì)预案应当报中国证监(jiān)会(huì)备案(àn)，中(zhōng)国证监会对风险应对预案的(de)有效性、合理性、可行性等(děng)进行评(píng)估。

　　重要货币市场(chǎng)基金发(fā)生重大风险的，由中国(guó)证监会牵头相(xiāng)关部门成立风险处置小组，督(dū)促(cù)基金管理人及(jí)相(xiān公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站g)关市场主(zhǔ)体依据风(fēng)险应(yīng)对预案等对重要货币(bì)市场基(jī)金实施风险处(chù)置。

　　那(nà)么，《暂行规定(dìng)》的实(shí)施对于投资者有(yǒu)什么影响？

　　有业内人士对记者表(biǎo)示，《暂(zàn)行规定(dìng)》将提高货币(bì)基金的(de)风(fēng)险管(guǎn)理能力和透明度(dù)，降低(dī)投资(zī)风险。但是(shì)，可能会对部分投资者造成(chéng)一(yī)定影响，例如(rú)可能会(huì)对一些(xiē)追(zhuī)求高收益的投资(zī)者造(zào)成一定冲击。此外，新规(guī)可(kě)能会导致一些货币基金规模较小的产品退(tuì)出市(shì)场，投资者需要注意选择合适的产品。

　　“《暂行规定》有利于保护低风险(xiǎn)偏好的投(tóu)资者(zhě)。相(xiāng)对于其他资管产品，货币市场基金具(jù)有着投资(zī)者(zhě)数量庞大，风险偏好较低的特点(diǎn)。部分规(guī)模较大(dà)的货币规模基(jī)金如出现风险事件，或将对(duì)社会稳定产(chǎn)生不(bù)利影响。《暂行规定》提升了重要货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金的资产安(ān)全要求(qiú)，有利于保护投(tóu)资者利益。”国(guó)信证券表示。

　　财信(xìn)证券指出，《暂行规定》施(shī)行后，货币市场(chǎng)基金的规范化(huà)、标准化、投资分散(sàn)化(huà)、安全化程(chéng)度将有(yǒu)提(tí)升，未来是否(fǒu)在公布的重点货币基金名录(lù)内(nèi)，可能是投资(zī)者选择(zé)考量的(de)潜在背(bèi)书因素之一。预计全市场货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)数(shù)量上将有一定出(chū)清，对基金管理人的产品体(tǐ)系结构布(bù)局、调整也提(tí)出了要求(qiú)。

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