投资者除了关(guān)注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策(cè)等(děng)因素外(wài)，还需要关注(zhù)业绩(jì)验证以及(jí)估值等因素。

　　近(jìn)期，受(shòu)益于人工(gōng)智能(néng)主题(tí)的热(rè)炒，全球AI芯片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值(zhí)超(chāo)过(guò)9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年(nián)股价的强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数(shù)据(jù)显示(shì)，多只云(yún)计算(suàn)、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公(gōng)募基(jī)金提前布局(jú)

　　凭(píng)借(jiè)着(zhe)AI芯片和(hé)算力(lì)的先(xiān)进技术，英伟达(dá)公司的股价在近期大(dà)涨(zhǎng)。5月30日盘(pán)中，该公司(sī)股价最高达到(dào)419.38美元，公(gōng)司市值一度突破(pò)万(wàn)亿(yì)美元。截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，其股价回落至397.7美(měi)元，但依旧有望再次突破(pò)万亿美(měi)元的(de)市值。

　　英伟达公司(sī)在中国官网宣称(chēng)：“我们(men)在AI和元宇宙方面的工作正(zhèng)在(zài)改变全球大型行业，并将为社会(huì)带来深远(yuǎn)的(de)影(yǐng)响。”除(chú)了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技(jì)公司也加大了(le)AI方面的投(tóu)资(zī)。

　　国内(nèi)市(shì)场(chǎng)对(duì)于(yú)AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月(yuè)2日，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅最高的股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过90％，这类(lèi)主题ETF的大(dà)涨也(yě)与AIGC（人工智能自动内容(róng)生成）概念的(de)热炒有关(guān)。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传媒、云计(jì)算、大(dà)数(shù)据、人工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大(dà)数据(jù)、人(rén)工智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募(mù)基(jī)金也早已布局英伟达(dá)或相关概念(niàn)股。交易软件(jiàn)通达(dá)信推出(chū)了(le)英伟达概念股，该软(ruǎn)件信息显示，相关概念股一共包含32家A股上市公司(sī)，这些(xiē)公司(sī)与英伟达在某些方面有业务上的合作。从公募基金一(yī)季度末(mò)的数据来看(kàn)，部(bù)分被纳入(rù)重(zhòng)仓(cāng)股名单。

　　直(zhí)接或间(jiān)接持有英伟达公司(sī)股票的公(gōng)募基金主(zhǔ)要(yào)集(jí)中在能投资海外市(shì)场(chǎng)的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达且基金规模最高(gāo)的(de)是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一季(jì)度末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数(shù)为纳(nà)斯达(dá)克100指数，前(qián)十大重(zhòng)仓股中(zhōng)包括(kuò)苹果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等多(duō)家全球科技(jì)公司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有(yǒu)英伟达(dá)且规模最高的是(shì)广发全(quán)球精(jīng)选，该只基金今年一季(jì)度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金(jīn)还持有微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科(kē)技股(gǔ)。

　　挖财基(jī)金(jīn)投研人员郑昕昊(hào)告(gào)诉《国际金融报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟达等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来，微软就(jiù)在(zài)AI领域(yù)加大了投资(zī)，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整(zhěng)合进Office办公顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加(jiā)投(tóu)资数十亿美元，这是(shì)AI领(lǐng)域史上规模最(zuì)大的一笔投资。作(zuò)为一(yī)站式解决方(fāng)案的(de)提供商(shāng)，英伟达(dá)公司是今年AI概念热潮中的另一(yī)大赢(yíng)家，该公司(sī)今年一季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯(xīn)片所(suǒ)在数(shù)据(jù)中心业务的(de)营收(shōu)创历史新高(gāo)，远好于市场预(yù)期。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资(zī)机(jī)会的投资者而言，英伟达(dá)和微软在内的众多美股科技股公司是其(qí)关注的焦点。

　　“从目前的(de)产业(yè)发展趋势来(lái)看，AI应(yīng)用已(yǐ)是(shì)科技革命最新的突破(pò)口。能够率(lǜ)先建立起良好商业模(mó)式(shì)的公司与掌(zhǎng)握AI应用核心竞争(zhēng)力的公司将会成为未来最(zuì)有潜(qián)力的大(dà)赢家。显然，微软、英伟达已具备这(zhè)些特质(zhì)，他们的中长期基本(běn)面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示。<顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程/p>

　　虽然AI产业(yè)未来的(de)故事看(kàn)起来很美(měi)好，但实际投(tóu)资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作为AI受益(yì)板块(kuài)，受到资(zī)金关注，行业成(chéng)交热度上(shàng)升，从3月中旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅(fú)接近30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩(jì)的验证，半导(dǎo)体行业一季度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同(tóng)比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根(gēn)据对(duì)产业数据(jù)的跟踪，目前全球半导体产业整体(tǐ)仍(réng)处于(yú)主(zhǔ)动去库存阶段，行业并(bìng)未迎来拐点。在缺乏基本面支(zhī)撑的情况下，4月中(zhōng)旬以(yǐ)来半导体重回(huí)弱势。最(zuì)近两周，半导体板块虽然有所(suǒ)企稳(wěn)，但也很难说行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席(xí)分析师(shī)秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动(dòng)力主要来源于AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形处(chù)理器）为代表的算力芯片业(yè)务(wù)快速增(zēng)长，美(měi)股英伟达的股(gǔ)价表(biǎo)现(xiàn)以及(jí)背后的产能(néng)扩张信息就是(shì)最好的例(lì)证(zhèng)。而从未(wèi)来的一段时(shí)间来(lái)看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空(kōng)间不可小(xiǎo)视。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也表示，尽管目前(qián)半(bàn)导体(tǐ)产业周期尚未反(fǎn)转，但在资(zī)金(jīn)情绪、政策(cè)扶(fú)持和半导体设备业(yè)绩高增(zēng)长(zhǎng)等利好因素支撑(chēng)下，当(dāng)前(qián)位置也不悲观。

　　站在(zài)投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业(yè)的发展趋势(shì)值得期(qī)待，但(dàn)投资需要(yào)仔细观察，“就(jiù)A股的过去经(jīng)验来看，大热必死、均(jūn)值回(huí)归的规律永(yǒng)不变(biàn)色，所以投资(zī)与产(chǎn)业发展(zhǎn)之间存在着较大差异。在操作中，不宜(yí)在(zài)股价高涨、人气(qì)亢奋时(shí)买入，而是需(xū)要在(zài)相对低位或调(diào)整(zhěng)一定程度(dù)后再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业绩验证以及估(gū)值(zhí)等因素。在具体投资的(de)时候要(yào)选择掌握核心技术、真正(zhèng)具有(yǒu)核心竞争力(lì)的(de)投资标的，确(què)保产业景气能够反(fǎn)映在未来的(de)业绩上，要避免没(méi)有(yǒu)业绩支持(chí)的(de)跟(gēn)风炒作。另外，好的投资标的(de)也要以合(hé)适(shì)的价(jià)格买入，否则很(hěn)可能会赚了景气(qì)亏了(le)钱。最后，投资者要做好分散(sàn)配置，不要将(jiāng)资金全押一个赛道。

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