如果(guǒ)要论二季(jì)度迄(qì)今，全球(qiú)股票(piào)市(shì)场中最为靓丽的一道“风景线”，那(nà)么显然非日本股市莫属！

　　周五（5月19日），日(rì)经(jīng)225指数进一步(bù)强势(shì)高(gāo)开逾1％，最高(gāo)触(chù)及30924.47点，创(chuàng)下了(le)自1990年(nián)8月以来的新高，收(shōu)在30808.35点(diǎn)。在本周早些时候，东证指数(shù)已经率先创下了(le)1990年8月3日以来的最高收盘点(diǎn)位。

　　多组对比可(kě)以显示出日股今年以来(lái)的强势：东证指数年内(nèi)已累(lèi)计(jì)上涨了逾(yú)15％，远(yuǎn)远超过了标普500指数(shù)约9％的(de)涨幅(fú)。截止本周三，追踪日(rì)本股市的最大规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上涨了11.8％，而追(zhuī)踪(zōng)标普500指数(shù)的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅则仅为8.6％。

　　如果把周期缩短到(dào)二季(jì)度迄今的短短(duǎn)一个半月，日股的涨幅更是在全球主要(yào)股指中几无敌(dí)手……

　　日股为何能一举(jǔ)领涨全(quán)球？对(duì)于许多国际市场的投资者而言(yán)，近来提到(dào)日股(gǔ长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名)的优异表现，脑海中第一(yī)时间浮现(xiàn)出的，无疑都是“股(gǔ)神”巴菲(fēi)特在上月对日本市场表现出的强烈投资(zī)意愿。正是巴(bā)菲特进一步增持了日本(běn)五(wǔ)大商社(shè)仓位，令越来越多的业内(nèi)人士开始注意到这一全球(qiú)第三大(dà)经济(jì)体的巨(jù)大投资机(jī)会(huì)。

　　不过，日股(gǔ)本轮爆发背后的(de)成功秘诀，真的(de)仅仅只是获得(dé)了“股神(shén)”的青(qīng)睐吗？

　　答案显然没那么简单！事实上(shàng)，在M&；；G Investments亚太股票团(tuán)队(duì)联席主管Carl Vine看来(lái)，并不是巴菲特的(de)出现让日(rì)股变得(dé)吸(xī)引人(rén)。巴(bā)菲(fēi)特所看到的（机会(huì)）其(qí)实也正是其他人眼下正(zhèng)在看到的，人们对日股的前景正感到非(fēi)常(cháng)兴奋！

　　至(zhì)于究竟有哪些因(yīn)素在推动着日股上(shàng)涨？“干货(huò)”其实有(yǒu)很多……

　　狂热的外资(zī)买需

　　根(gēn)据东京证券(quàn)交易所(suǒ)（Tokyo Stock Exchange）的数(shù)据显示，外国投资者目(mù)前已经连续第六周成为了日本股(gǔ)票的净买家。在此(cǐ)期间(jiān)，外国投(tóu)资者大举(jǔ)涌入(rù)了日股(gǔ)股票和期(qī)货市场，净流入逾300亿美元，是过去10年最(zuì)大规(guī)模(mó)的资金流(liú)入之一。

　　根据交(jiāo)易(yì)所的数据(jù)，在截(jié)至5月12日的最近一(yī)周内，海外交易者又(yòu)净买入了价(jià)值7810亿日元（约(yuē)合57亿美元）的股(gǔ)票和期(qī)货。

　　杰富(fù)瑞日本股(gǔ)票策略师Shrikant Kale表示，自(zì)2012年“安(ān)倍经济学”时代初期以来，他就从(cóng)未见(jiàn)过外国投资者(zhě)对日(rì)本如此感兴趣。

　　在欧美银行系统不(bù)稳(wěn)定和信用紧缩风(fēng)险的笼罩(zhào)下(xià)，越来越多(duō)的(de)海外(wài)投资者似乎(hū)看到(dào)了日本(běn)股市作(zuò)为避险地的“稳定性”。日本(běn)股票给人的长(zhǎng)期低(dī)迷印象正在(zài)减弱，持(chí)续稳定在1美元兑换130日元的日元汇(huì)率、以及股神巴(bā)菲(fēi)特对日本五大(dà)商(shāng)社的增持，也令不少海外投资(zī)者对投(tóu)资日本产(chǎn)生了(le)更多的兴趣。

　　高盛(shèng)日本公司就表示，近来已受(shòu)到(dào)了越来越多(duō)平时不(bù)太关注日本市场的海(hǎi)外投资者的咨询。不少海外(wài)投资者在看到日(rì)本(běn)股市的涨幅超过美(měi)股后，开(kāi)始调(diào)查其中的原因，他们(men)的建仓(cāng)买入又(yòu)进一步促使(shǐ)股市上涨，形成了目(mù)前的良性循环。

　　一个(gè)值(zhí)得(dé)留(liú)意的现象是，在(zài)巴菲特上月公开表(biǎo)态(tài)力挺日股后，包括对冲基金Point72、Citadel、黑石、KKR等在内华尔街资本也已相继造(zào)访日本。这些海外资(zī)金有意复制巴(bā)菲特的(de)策略，通过(guò)低成(chéng)本日元融资(zī)押注高股息日元(yuán)资(zī)产。

　　其实，巴菲特在日(rì)本五大商社上的加大投资，也存在着在国际(jì)市场上分散投资对(duì)象的想法。虽(suī)然巴菲特相(xiāng)信美国(guó)的增长潜力，但过度集(jí)中会产生风险。

　　嘉信理财（Charles Schwab）首(shǒu)席(xí)全球(qiú)投资策略师Jeff Kleintop指(zhǐ)出，日本股(gǔ)市的回报率是(shì)在波动(dòng)性远(yuǎn)低(dī)于美国(guó)科技股的情况下(xià)实(shí)现(xiàn)的。这(zhè)意味着日(rì)本股市(shì)对(duì)美国投资者来说应该颇(pǒ)有吸引力。对美(měi)国债务(wù)上限的(de)担忧可能也刺激了一些(xiē)“末日准备者(zhě)”涌入日(rì)本(běn)股市，以此作(zuò)为避险手段(duàn)。

　　法国兴(xīng)业银行分析师(shī)Frank Benzimra和Tsutomu Saito等(děng)人在周二的一份报告中也表示，“外资的回归是(shì)日(rì)本股(gǔ)市复苏的重要标(biāo)志。（我们）将继续对日本股票维持(chí)超配，并偏(piān)向(xiàng)银行、金融和价值股的(de)投资。”

　　深层(céng)次的企(qǐ)业治理变革

　　当然，在海外投(tóu)资者(zhě)今年对日本产生兴(xīng)趣之前，他们此(cǐ)前(qián)在这片“失落(luò)地带”曾经历过长达数十年虚假(jiǎ)的曙光和令(lìng)人失望的低回报(bào)。那么这一(yī)次，即便有着避险和多元化分(fēn)散投资的需(xū)求(qiú)，他们又为何铁了心(xīn)一(yī)定(dìng)要来日本市场？日本市场的吸引(yǐn)力就一定远超全球其他(tā)地(dì)区(qū)吗？

　　这便(biàn)不(bù)得不提日本市场眼下正经(jīng)历的一场“蜕(tuì)变”了！

　　金融服务提供商Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示，日(rì)本股市本轮(lún)上涨的主要原因还(hái)源(yuán)于(yú)治(zhì)理标准的提高，以及企(qǐ)业部门(mén)推动向股东返还现金。日本多年(nián)的公司治(zhì)理改革已开始见效，这项改革最初由(yóu)已故前首(shǒu)相安(ān)倍晋三倡导。

　　Rosenberg指出，目(mù)前日本(běn)企业的派(pài)息已大幅增加，在截至今年3月的(de)财年中，日本企业宣布(bù)的回购(gòu)规模(mó)已飙升至9.7万亿日元（合714亿美元）的(de)历史最高水平。

　　Rosenberg还发现，近50％的日本公司(sī)资产负(fù)债表上有净(jìng)现金(jīn)，而美国的(de)这一比例只有20％多(duō)一点(diǎn)；东证(zhèng)指数成(chéng)分股(gǔ)公(gōng)司中约有54％的公司股价低(dī)于(yú)每股账面价值，而标普500指数成分(fēn)股中这一比(bǐ)例仅为7％。单从市净(jìng)率等估值指标来看，这就为日本股市提供了更(gèng)坚实的底部和更高(gāo)的上限。

　　今(jīn)年(nián)3月底，东京证(zhèng)券(quàn)交易所为了改变(biàn)股价跌破每股(gǔ)净(jìng)资产——市(shì)净率低于(yú)1倍的情况，还请求(qiú)上市(shì)企业在意识到资本成本(běn)的前提下推进(jìn)经营并公布(bù)改善方案(àn)等。

　　与此(cǐ)相呼应的行动已开始扩大。4月下旬，JVC建伍株式会社推出了(le)力争(zhēng)“早日实现市净率超过1倍(bèi)”的中(zhōng)期经营计划和股票回购，股(gǔ)价随后大涨近4成。清水建设株式(shì)会社4月下旬也宣布了(le)上限200亿日元的股票回(huí)购(gòu)和积极压缩政策(cè)性持股的方针，该公(gōng)司股价随后上(shàng)涨了10％。

　　包括(kuò)软(ruǎn)银、丰(fēng)田汽车、三菱(líng)商事在内的(de)日(rì)本龙头企业在近期公(gōng)布财报时，也均宣布了新的股票回购(gòu)计(jì)划。不少分(fēn)析师(shī)预计，到(dào)今(jīn)年5月底，各日本上市公司(sī)的回购(gòu)规模将进一步(bù)创下新纪(jì)录。

　　高盛首(shǒu)席日本股票策略师Bruce Kirk表(biǎo)示：“（东京证交所）主题正引起许多海外投资者的(de)共鸣，他们开始看(kàn)到(dào)这方面的有利证据。在(zài)交(jiāo)易所这些变化的(de)推动下(xià)，许多公(gōng)司正在回购股(gǔ)份，厘清(qīng)经(jīng)常令人困惑的交叉(chā)持股，并在(zài)定期(qī)公开会议之前与股东(dōng)进行更密切的接(jiē)触(chù)。”

　　对冲基金集团M长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名an GLG日(rì)本股票(piào)主(zhǔ)管Jeff Atherton也表(biǎo)示(shì)，东京证交所(suǒ)的(de)鼓(gǔ)励意味着(zhe)“过去(qù)两年在这方面发生的事情比过去(qù)30年(nián)还要多(duō)”，这是股市充(chōng)满活力(lì)表(biǎo)现的最大(dà)单一原因。他们对提(tí)高股本回(huí)报率(lǜ)有着坚定的态度，希望(wàng)市值(zhí)上升。

　　宽货币、稳经济

　　最(zuì)后，日本央行目前(qián)依(yī)然宽(kuān)松的货币政策和日本相对稳健的经(jīng)济基本面，显然(rán)也对日股的表现(xiàn)构成了提振。

　　尽(jǐn)管新行长(zhǎng)植田和男上(shàng)月已走马上任，但日(rì)本(běn)央行暂时仍未改变其(qí)大规模的货币宽松路线。即便日(rì)本通货(huò)膨胀率超过(guò)了央(yāng)行2％的目标，但植田(tián)和男依然强调，“还(hái)不能放心地说通胀(zhàng)（达到(dào)了(le)央行目标(biāo)）”。

　　相比(bǐ)之下，欧美央行今年上半年(nián)还在(zài)持续(xù)加息，并(bìng)已被迫在物价(jià)与经济稳定(dìng)之间作出艰难(nán)抉择。继(jì)续宽松的日本央(yāng)行眼下依然处(chù)于能(néng)让海外投资者(zhě)放心购(gòu)买的状态。

　　日本宏(hóng)观经济的(de)表(biǎo)现目前也相对更为稳健。日本内阁府17日公(gōng)布(bù)的数据显(xiǎn)示，今(jīn)年前(qián)三个(gè)月日本国(guó)内生产总值（GDP）折合成年率增长(zhǎng)1.6％，创下了近三(sān)个季度以来新(xīn)高。

　　日本国家旅游局表(biǎo)示(shì)，受益于中(zhōng)国放宽旅行限制，4月商务和休闲外国(guó)游客人数(shù)从(cóng)此前的182万攀升至195万。高盛策(cè)略(lüè)师在(zài)报告中指出，考虑到(dào)入境(jìng)旅游业复苏、强劲资本支出计划(huà)和(hé)日本央行持(chí)续宽(kuān)松等(děng)积(jī)极因素，日本这个(gè)世界第三大经济体的前(qián)景十分强劲(jìn)。

　　值得一提的(de)是，从(cóng)经济(jì)合作与发展组(zǔ)织的经济(jì)前景指数(shù)来看，日本目前是七国(guó)集团中(zhōng)唯一一个(gè)超过临界线(xiàn)100的。

　　日本第三(sān)大(dà)在线经纪商(shāng)Monex的首席策略师Takashi Hiroki表示(shì)，日本企业的业(yè)绩(jì)似乎相当不错，重要的汽车行(xíng)业预(yù)计利润将增长(zhǎng)。以内需为导向的企业(yè)正受(shòu)益于入境游(yóu)增长的前景，而大型银行(xíng)也(yě)获(huò)得了丰(fēng)厚(hòu)的收益。预计日本股市到今年年(nián)底(dǐ)将进(jìn)一步上涨10％或更多(duō)。

　　里昂证券也认为，日本(běn)股市今(jīn)年的涨势或将延(yán)续下去，因盈利(lì)增长(zhǎng)、股票回(huí)购和(hé)估值(zhí)仍(réng)处于(yú)低位(wèi)吸引(yǐn)了买家，巴(bā)菲特的认可、公(gōng)司治(zhì)理的改(gǎi)善均(jūn)提振(zhèn)了市场，而企(qǐ)业财报(bào)的不俗(sú)表(biǎo)现或有望(wàng)成为最新的上(shàng)行催化剂。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名