美东时(shí)间(jiān)周三，美联储发(fā)布的最(zuì)新会议纪要显示，美联储官员在本月(yuè)的会(huì)议上一致(zhì)同意(yì)加息25个基点，但在是(shì)否有必要(yào)进(jìn)一步加息(xī)的问题上存在明显分(fēn)歧，更多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显(xiǎn小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢)示(shì)：“几位与(yǔ)会者指出，如果(guǒ)经济发展(zhǎn)与他(tā)们目前的预(yù)期一(yī)致，那么在这次会议(yì)之后(hòu)可(kě)能没有必(bì)要进(jìn)一步收(shōu)紧政策。”他们(men)预期美国(guó)经济增长将放缓，这将消除进(jìn)一步收紧货(huò)币政策的必要性(xìng)。

　　其他部分(fēn)与会者(zhě)认为“在(zài)未来的会(huì)议上可能有必要进一步收紧政策(cè)”，因为他(tā)们(men)预计“将(jiāng)通胀恢复到(dào)2％的(de)进程可能会继续缓(huǎn)慢(màn)得令人无法接受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们一致认(rèn)为，相(xiāng)对于美联储2％的目(mù)标，目前的通胀水(shuǐ)平仍然太高了。与(yǔ)会者指出，物价(jià)压力可(kě)能比预期更(gèng)持久，因为(wèi)消费(fèi)者支(zhī)出(chū)强于预(yù)期，劳动力(lì)市场吃紧，特别是如果银(yín)行压(yā)力对经济活动的影响被证明是(shì)温和的。

　　然而，也(yě)有委员们指出，信贷条件进一(yī)步收紧可能会减缓家庭(tíng)支(zhī)出(chū)，减少企业(yè)投资(zī)和招聘，所有这些都将支持正在进行的产(chǎn)品和劳(láo)动力(lì)市场供需(xū)再平衡，并降(jiàng)低通(tōng)胀压力(lì)。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过去两周，一(yī)些美联储官员表示，通胀和(hé)经济活(huó)动的放缓(huǎn)程度还不足(zú)以证明结束加息是(shì)合(hé)理的。但包括美联储(chǔ)主席鲍(bào)威(wēi)尔在内的其他人(rén)暗示，他(tā)们可能更(gèng)倾向于不(bù)加(jiā)息，以评(píng)估(gū)过去加(jiā)息的(de)影响和银行业(yè)的压(yā)力。

　　在5月初美联(lián)储(chǔ)宣布连续第十次加息后(hòu)，本轮(lún)紧缩周期已累计(jì)500个基(jī)点，为上(shàng)世纪80年代以来最激进的政策路径之(zhī)一。

　　对于未(wèi)来的政策走向，由于(yú)全(quán)球经(jīng)济前景的(de)不确定性和近期银行业的(de)压(yā)力，官员们透露未来的决策将转(zhuǎn)向更加依赖(lài)数据的(de)方(fāng)式。但麻烦(fán)在于(yú)，变数太(tài)多了，无数变量(liàng)将(jiāng)决定加息(xī)周期(qī)是否(fǒu)会(huì)继续下去。

　　纪要指出，与(yǔ)会(huì)者普遍对未来收紧政(zhèng)策(cè)的程度表示不确定，在这次(cì)利率决议(yì)之后，美联储官员最关(guān)注的还是掌握政策的(de)主(zhǔ)动(dòng)权，因此保留加息的选(xuǎn)择是有必要的(de)，接下来该(gāi)央行(xíng)大概(gài)率(lǜ)不会给(gěi)出一个明晰的利(lì)率(lǜ)路径。

　　因此，一些与会者(zhě)强调，至关重要(yào)的是不要传达降息的可能性，或(huò)者已经排除了(le)进一步提高利率的(de)可能(néng)性。

　　稍(shāo)早，美(měi)联储理事(shì)沃勒表示，该行在6月会议上决(jué)定(dìng)继续调高利率或(huò)是维(wéi)持利率不(bù)变(biàn)都(dōu)是(shì)有可能的。“即(jí)使(shǐ)6月维持(chí)利率不变，美联储仍有可(kě)能(néng)需要在(zài)今年(nián)晚些时候加息。直到有明确证据表明通胀正(zhèng)在降温之(zhī)前，美联储都不应结束紧缩周期(qī)。”

　　目(mù)前，市场普遍预计，5月的(de)加息将是(shì)本轮紧缩(suō)周期的最后(hòu)一次，美联(lián)储极有可能在年(nián)底前(qián)降息25个基点。这种预期是(shì)基(jī)于这样一种假设，即经济增(zēng)长将放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率将降至接近(jìn)美联储2％的(de)目标(biāo)。

　　分析师(shī)表示，在是(shì)否进一步(bù)加息问题上(shàng)的分歧，以及官员们采取(qǔ)的(de)是依赖数据(jù)的做法——这并不(bù)意(yì)味着他们(men)不(bù)会(huì)再次加(jiā)息，但这肯定会支持(chí)这(zhè)样的观(guān)点，即他们现在对进一步收紧政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲(chōng)击市场的银行业危机，美联储官员(yuán)们(men)对此专门进行了讨(tǎo)论(lùn)。纪要指出(chū)，已准备(bèi)好(hǎo)使用他们的工具，以确(què)保(bǎo)金(jīn)融体系有(yǒu)足够的(de)流动性来满足其需求(qiú)。

　　在3月份的会议上，美联(lián)储(chǔ)经济(jì)学(xué)家(jiā)曾(céng)指出，银行(xíng)业压力导致的(de)信贷收缩可能会使(shǐ)经(jīng)济陷入衰退。现在，美(měi)联储重申了(le)这一(yī)观点，不过(guò)，如果信(xìn)贷条件缓解，也将给经济带来动力(lì)。

　　纪要指出，中小银行的存款(kuǎn)外流在3月(yuè)底和(hé)4月(yuè)基本停止。尽管地(dì)区性银(yín)行(xíng)的股价在此期(qī)间进一(yī)步下跌(diē)，但对绝大多数银行来说，这些下跌似(shì)乎主要反映了对盈利能力下(xià)降的预(yù)期，而(ér)不是对偿(cháng)付能力的担忧。市场(chǎng)参与者仍对银行业压力再(zài)次加剧的(de)可(kě)能性(xìng)保(bǎo)持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报(bào)告中表示：“5月份美联储会(huì)议纪要中最突出的(de)主题是(shì)，围绕地区(qū)性银行业(yè)危机带来的信贷紧缩影响，各方普遍(biàn)持谨慎态(tài)度，因为存在太多的不确定性。”

　　债务(wù)上(shàng)限

　　对(duì)于受(shòu)到全球(qiú)高(gāo)度关(guān)注的债务(wù)上限僵局，纪(jì)要指(zhǐ)出，许多与会者提(tí)到，必须及时提高(gāo)债务上限，以避免金融(róng)体系和整(zhěng)体经(jīng)济出现严重混乱的风险。

　　一些与会(huì)者指出了美国国(guó)债市(shì)场有序运作(zuò)的重要性，或强调了有关当(dāng)局继续解决(jué)与市场韧性相关问题的重要(yào)性。一些与(yǔ)会者强调，美联(lián)储应随时准备使用其流(liú)动性工(gōng)具，以及微观审慎和宏观审慎监(jiān)管和(hé)监(jiān)督工具，以(yǐ)减轻未(wèi)来的金融稳定(dìng)风(fēng)险。

　　周三当天，美(měi)国白宫和国会谈判(pàn)代表继续举行(xíng)债务上(shàng)限谈判。共和党谈判代表格雷(léi)夫斯透露，双方谈判没有取得任何进展(zhǎn)。美(měi)国财政部长耶伦重(zhòng)申她的部门最早可能在(zài)6月1日耗尽用(yòng)来支付联(lián)邦(bāng)账单(dān)的资金(jīn)。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政府是否(fǒu)会在(zài)未(wèi)来几(jǐ)周内耗尽资金的(de)不确定性而言，美联储会(huì)议纪要只是(shì)次要的。很难想(xiǎng)象，在这样(yàng)的背(bèi)景下(xià)美联储会(huì)倾向于采(cǎi)取鹰派立场，因此(cǐ)该行(xíng)现(xiàn)在(zài)可能松了一(yī)口(kǒu)气，因为他们有空间(jiān)从现(xiàn)在开始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累(lèi)市场情绪(xù)，英伟达盘(pán)后现暴(bào)力拉升(shēng) //

　　随着理论(lùn)上美国违约的(de)“X日(rì)”愈发临近，美(měi)股市场(chǎng)周(zhōu)三仍处于(yú)持续下(xià)跌(diē)的状态。

　　截(jié)至收盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲响(xiǎng)后(hòu)，美(měi)国众议院议长凯(kǎi)文(wén)·麦卡(kǎ)锡接受(shòu)采(cǎi)访(fǎng)时表示(shì)，谈判的(de)情况(kuàng)“有一点(diǎn)点好转”。麦(mài)卡锡进一步表示，共和党这边要求白宫(gōng)接受(shòu)10年的开(kāi)支限制(zhì)，双方(fāng)正在为这件事进(jìn)行(xíng)讨论。在(zài)被问(wèn)及是否(fǒu)有可(kě)能在未(wèi)来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示(shì)，达成协议其实可以非常快(kuài)，但(dà小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢n)民主党需要意识到他们(men)花了太多的钱。

　　根据美国财政部周三发布(bù)的数据，截至5月23日的账上现(xiàn)金为765亿(yì)美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这(zhè)样的“剧本”，美股原本(běn)将在(zài)国会(huì)扯皮的(de)过程中进(jìn)入(rù)“垃(lā)圾时间”，但周三盘后的英(yīng)伟达突(tū)然爆(bào)发(fā)，令市场重新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根(gēn)据财报，英(yīng)伟达在本财年第一财季(jì)总共实现营收71.9亿美元，市场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台和大型科(kē)技公司对(duì)GPU芯片（训练(liàn)AI）的(de)需求，数据中心业(yè)务(wù)实现(xiàn)创纪(jì)录的42.8亿美(měi)元营收。更令市场震惊的是(shì)，英伟达对二季度的营收指引(yǐn)为110亿美元(yuán)，远(yuǎn)远超过(guò)预期的71.1亿(yì)美元。

　　截(jié)至发稿，英伟达股价在盘(pán)后涨超20％，有(yǒu)望引发全球资本市场的连锁反应。

　　热(rè)门(mén)股表(biǎo)现

　　周三标普500指数11个板块(kuài)依然只有能源(yuán)板(bǎn)块收涨，房地(dì)产(chǎn)（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(kē)技权重有涨有跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳(nà)斯达(dá)克中国金(jīn)龙指数跌(diē)2.17％。个股方面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度(dù)跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理(lǐ)想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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