本周，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额(é)分开计算(suàn)），博(bó)时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北(běi)证(zhèng)50指数基金(jīn)产品已有3只成立，分别(bié)为鹏扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数(shù)基金和万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示，流动性问题是制约北交(jiāo)所发展的首要因素，不过随着公(gōng)募(mù)基金加(jiā)速布(bù)局，增(zēng)量资金不断(duàn)涌入下(xià)，流动性问(wèn)题有望持续改善；同时，当(dāng)前北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著(zhù)低估，正是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数(shù)基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据(jù)招募说明书，该基(jī)金主要(yào)跟踪北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数，由于(yú)是(shì)发起式基金，认购金额(é)满1000万元(yuán)即可成立，认(rèn)购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指(zhǐ)数(shù)基金产品成功获批，工银瑞(ruì)信(xìn)基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家公募基金公司拿到(dào)批文。除博时基金外，万家基金的北(běi)证(zhèng)50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截(jié)至(zhì)目前(qián)，除博时(shí)基(jī)金旗下产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均(jūn)已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数基金于4月(yuè)25日(rì)成立，获(huò)2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银(yín)瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)4月27日正(zhèng)式(shì)成立(lì)，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金(jīn)于5月5日正式成立，获(huò)1717户有效认购(gòu)，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值(zhí)，万家北证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显著低于其他(tā)上市(shì)板块(kuài)中业务相关度较(jiào)高的同类股票，具(jù)有较大估值(zhí)提(tí)升空间。随着市场(chǎng)流动性的增强(qiáng)和(hé)创新(xīn)型中(zhōng)小企业的高速成(chéng)长(zhǎng)，有(yǒu)望实(shí)现(xiàn)业绩和估(gū)值双升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指(zhǐ)数基金月内(nèi)加速“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金相继(jì)成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回报(bào)、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收(shōu)益(yì)率为-4.36％，成立(lì)以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来(lái)，这些产品开始(shǐ)加(jiā)速“回血”，月内产品均获正收益(yì)，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数(shù)方面，自去年(nián)11月发布以来，该(gāi)指数经历小幅(fú)下滑(huá)后，今(jīn)年一季(jì)度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又(yòu)开(kāi)始持续上涨，且(qiě)市场(chǎng)表现居前。截至5月12日(rì)，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核心指数(shù)表现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外(wài)，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等(děng)在内(nèi)的30只(zhǐ)核心(xīn)指(zhǐ)数月(yuè)内均下(xià)跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金相继成(chéng)立(lì)，这(zhè)使得北交所整体流动性有所改善。从中观维度(dù)来(lái)看，北交所很多优质(zhì)企(qǐ)业的估值仍(réng)然(rán)偏低，预计随(suí)着流动性逐步改善，以及(jí)公司业(yè)绩(jì)持续释放，北(běi)交所板块整体(tǐ)走势有望持续向好。”北京一(yī)大型公募基(jī)金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网(wǎng)显示，截至(zhì)5月12日(rì)，北(běi)交所上市公(gōng)司193家(jiā)，总(zǒng)股(gǔ)本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司(sī)盈(yíng)利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成(chéng)的公(gōng)司(sī)净利润达5000万元以上；202249是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数年北交所上市公司全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利(lì)润7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增长(zhǎng)12.17％，盈(yí49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数ng)利面达(dá)92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过(guò)30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元(yuán)，42家公司(sī)连续(xù)三年实现利润正增长。北交(jiāo)所(suǒ)上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基(jī)金(jīn)年(nián)内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定开年内收(shōu)益为负外(wài)，其余(yú)9只北交所主(zhǔ)题(tí)权(quán)益基金年(nián)内均斩获正收益。其中(zhōng)，华(huá)夏北交所(suǒ)创新中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报(bào)排在二三(sān)位(wèi)。

　　当(dāng)前(qián)估(gū)值偏低

　　正(zhèng)是长线(xiàn)资金布(bù)局良(liáng)机

　　对于(yú)北交所(suǒ)投资价(jià)值，多位(wèi)业内人士认为(wèi)，当前(qián)北交所优质公司被显著(zhù)低估，不过正是长线资金布局(jú)的良(liáng)好机遇(yù)。

　　万家(jiā)北交所(suǒ)49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数慧(huì)选两年基(jī)金(jīn)经理叶(yè)勇直言(yán)，北(běi)交所市场上，制约其发展(zhǎn)的依然是市场本身(shēn)较差的流(liú)动性问题，市(shì)场(chǎng)制度性差异导(dǎo)致其与沪(hù)深市场(chǎng)相比，可(kě)比公司估(gū)值表现差异较大(dà)。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上市(shì)企(qǐ)业数量外(wài)，后续北交(jiāo)所市(shì)场有必(bì)要完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道(dào)，从而活跃市场(chǎng)交易，通(tōng)过(guò)沪深市场的引(yǐn)领(lǐng)，提升(shēng)流动性，平抑(yì)估值鸿沟(gōu)。不过，从另(lìng)外一个角度上(shàng)讲，目前的北(běi)交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交(jiāo)所(suǒ)创新中小企业精选两(liǎng)年定开基金经理顾(gù)鑫峰(fēng)表示，站(zhàn)在当前的位置，对于北交所的后续表现(xiàn)充满信心，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值(zhí)已经非常便宜(yí)，他们测算前几大重仓股的平(píng)均估值(zhí)在20倍以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对(duì)于(yú)具备(bèi)专(zhuān)精特新特性(xìng)的中(zhōng)小成长型企业而言是非常(cháng)具有(yǒu)吸(xī)引力(lì)的(de)。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他们发现(xiàn)很多北交所公(gōng)司今年以来依然延续了较快的(de)增长速度，发(fā)展整(zhěng)体是符合预期的，业绩(jì)的持续增长进一步(bù)消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以(yǐ)来北交(jiāo)所出了不(bù)少政策(cè)利好，包括发(fā)布《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务细则》和《北京证券交易所股票做市交易业务(wù)指引》，下调(diào)部(bù)分交易费率(lǜ)，北交所股票将纳入中(zhōng)证、国证(zhèng)跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密(mì)集发布(bù)，可以说对这个(gè)市场是加大了呵护的力度，政策的暖风对整个市场构(gòu)成中(zhōng)长(zhǎng)期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌的公(gōng)司较多，其中不(bù)乏优质的(de)个股，供给(gěi)上来(lái)了，给他们(men)增(zēng)加了(le)筛选的范围，尽管(guǎn)短(duǎn)期(qī)可能(néng)由于供给增(zēng)加(jiā)对整个市场的流(liú)动性造成一定的扰动，但增加优质(zhì)供(gōng)给是市场长期(qī)发展的基石，这使得他(tā)们选择优质中小专精特新企业的难度是相对(duì)降低的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两年定开基金经理(lǐ)张靖表示，北(běi)交所作为新兴的(de)股票交易市场(chǎng)，目(mù)前仍处于(yú)初(chū)创期，上市股票(piào)数量还不够多(duō)，市场关注度还(hái)不高，整(zhěng)体估值(zhí)水平相(xiāng)较(jiào)于沪深交易所明显低(dī)估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投资机会(huì)应会越来(lái)越多(duō)。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特估(gū)”下，北交(jiāo)所作为A股“中特(tè)估”组成部分之一，或有望随着北交所改革的不断推(tuī)进和投(tóu)资者关注度提(tí)升(shēng)逐(zhú)渐得到估值(zhí)体(tǐ)系(xì)修复(fù)。从2023年一(yī)季度(dù)的公募基金持仓变化来看，这一趋势(shì)已经初露端倪，部分专(zhuān)精特(tè)新次新股及(jí)北证50中高权重、低估值(zhí)公(gōng)司获增持(chí)较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标(biāo)的，未来随着北交所改(gǎi)革的不断推进和投(tóu)资者关(guān)注度提(tí)升，北(běi)交所流动性随(suí)之改善，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值的公司获得重估可能性较大。

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