大(dà)家好，简单(dān)看一个(gè)基金经理，把新能源(yuán)全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨论一(yī)个基(jī)金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票混合(hé)来看，截至去年年底(dǐ)，持仓基本为(wèi)新能(néng)源(yuán)板块股票。

　　结果到了今(jīn)年一季度(dù)末(mò)，已经(jīng)基本清仓(cāng)了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除(chú)了海(hǎi)富通(tōng)股(gǔ)票混(hùn)合(hé)外，其他三只产品(pǐn)也基本(běn)重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在(zài)一季报称(chēng)，在一季度(dù)的操作中，本基金总体把握住了(le)市场的节奏变化和结(jié)构(gòu)转换，降(jiàng)低(dī)了新能(néng) 源(yuán)板(bǎn)块的配(pèi)置权重，较好(hǎo)地把握了(le) TMT 板块的投资机会(huì)，组合调整取得(dé)了(le)明显的超(chāo)额收益。

　　另(lìng)外，他称(chēng)，中国(guó)特色(sè)估值(zhí)体(tǐ)系所代表的(de)传统实体行业正在被市场一(yī)部分“聪明钱”定价，后续可(kě)能成为市场最有持续(xù)性(xìng)的一条结构主线。

　　数据(jù)显示(shì)，海(hǎi)富通股票混(hùn)合今年以来涨了(le)14％，其他三只产品今年(nián)以来均取得(dé)正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中(zhōng)信证券(quàn)认(rèn)为，AI主题板块在短期(qī)高(gāo)度依(yī)赖交(jiāo)易，阶段(duàn)性失去靠配置获取超(chāo1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米)额回报的特征。TMT板块(kuài)成交占全(quán)市场比重超40％的天数已(yǐ)累计达到22天，上一次(cì)出(chū)现持续(xù)成(chéng)交占比超过40％的板块是(shì)2021年7月(yuè)底的电力(lì)设备及(jí)新能源，持续约28个交(jiāo)易日，在(zài)此期(qī)间(jiān)新能(néng)源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期(qī)间最高累计回报率为+8.8％，最低累计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出(chū)类似特(tè)征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日(rì)涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但(dàn)总(zǒng)市值反而减少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛(shèng)夏攻势”“获利(lì)了(le)结”四波行情，春季躁(zào)动后往往会有一(yī)波明显的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度(dù)在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢低(dī)加仓是最佳策略，因为往往后(hòu)续盛夏(xià)攻势(shì)大概率(lǜ)创新高。如果今年(nián)在业绩披露期(qī)结束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自(zì)主可控等大产业趋势以政府支(zhī)持力度进一步加大、资(zī)本开支增加(jiā)、订(dìng)单(dān)增加和产品销量业绩的改善逐渐被市场(chǎng)所(suǒ)确(què)定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰(tài)证(zhèng)券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年(nián)阶段性(xìng)顶部亦(yì)或(huò)基本(běn)形成本轮(lún)调(diào)整标志(zhì)着AI等高位板块或(huò)阶段(duàn)性见顶，指数(shù)上(shàng)半年阶段(duàn)性(xìng)顶部亦或(huò)基本形成(chéng)。本次大(dà)幅调整主要(yào)还(hái)是因(yīn)为(wèi)在AI相关板块市场情绪处(chù)于极值的情况下，叠(dié)加(jiā)上述(shù)基(jī)本面风(fēng)险(xiǎn)因(yīn)素逐步(bù)发酵，市场内生调整需求出现集中释放(fàng)。就资本市场而言，或(huò)代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联(lián)网+模式。1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米>

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