美国银行业危机持续！

　　危机(jī)升级(jí)，美地区(qū)银(yín)行(xíng)大跌

　　美(měi)东时间5月4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩(ēn)斯西部银(yín)行(xíng)（WAL）在考(kǎo)虑若干选项(xiàng)，其中(zhōng)包括(kuò)资产(chǎn)出(chū)售，可能出售所有业务(wù)或部分业务。该行(xíng)已经为此(cǐ)聘(pìn)请多(duō)家顾问。

　　这是继西(xī)太平洋合(hé)众银行（PACW）之(zhī)后又一家地区银行(xíng)传出考虑可能(néng)出售的消息。本(běn)周三美股盘后，因媒体称该(gāi)行考(kǎo)虑(lǜ)包括出售在内的战略选择，但(dàn)鲜有感兴(xīng)趣的(de)潜在(zài)买家，此后收(shōu)跌(diē)逾4％的(de)该行股(gǔ)价盘后跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众(zhòng)银行(xíng)发(fā)布声明确认了(le)周三的媒体消息，称在(zài)和多(duō)位潜在的投(tóu)资(zī)者(zhě)商谈，还表示，其(qí)核心存款3月(yuè)以来已(yǐ)经增长，在第一共(gòng)和银行被出售后，该行(xíng)并未经历超出正常(cháng)水平的存款流失。

　　但西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行股价继续暴跌(diē)，周四早(zǎo)盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔(róng)断暂停交易(yì)九(jiǔ)次。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银(yín)行此后表(biǎo)示(shì)，关(guān)于该行(xíng)磋商出(chū)售资产等(děng)战(zhàn)略选(xuǎn)项的媒(méi)体报道“绝对失实(shí)”。此后，该行(xíng)股价(jià)跌幅收窄到40％以(yǐ)内(nèi)。西(xī)太平洋合众银行跌幅收窄到50％以内(nèi)。

　　另一家让地区银行危(wēi)机火上浇油的第一地平(píng)线(xiàn)银行（FHN）早盘跌(diē)幅曾(céng)超过40％。

　　截至美股收(shōu)盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯(sī)达克综合(hé)指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行(xíng)股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太(tài)平洋合众(zhòng)银(yín)行收跌(diē)50％，阿(ā)莱恩(ēn)斯(sī)西部(bù)银行收跌(diē)38％，第一地(dì)平(píng)线银行收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月(yuè)4日，美国参议院银行(xíng)委员会就近(jìn)期大型银(yín)行倒闭事件举行(xíng)听证会。会上(shàng)，银行监管专家表示，管理不善是(shì)导致(zhì)破产的主要原(yuán)因(yīn)。美国商会副主席(xí)托马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示(shì)，硅谷银行、签(qiān)名银行和第一共和银(yín)行(xíng)有(yǒu)非常独(dú)特的商(shāng)业模式(shì)，硅谷(gǔ)银行专注于资本密集(jí)型(xíng)的科技以及生物(wù)医学初创企业(yè)；第一(yī)共和银行集中于财富管理；而签名银行则(zé)有(yǒu)大量的数字资产(chǎn)风险。在听证(zhèng)会上，专家们明确将最近银(yín)行倒闭潮(cháo)归咎于行政管理不善(shàn)，同时他们担心银行倒闭会将美国经(jīng)济(jì)拖(tuō)入衰退。专(zhuān)家和议员们也表(biǎo)示，美联储(chǔ)存在监管失误。

　　据(jù)外媒(méi)援引知情人士周四(sì)报道，美国联邦和(hé)州政府(fǔ)官员正(zhèng)在评(píng)估近几天(tiān)银行股(gǔ)大幅(fú)波(bō)动背(bèi)后存在“市场操纵”的可能(néng)性(xìng)，白宫方面也表示将监控“健康银(yín)行面临(lín)的做空压力”。美股地区银行股本(běn)周大幅(fú)下跌，西太平洋合(hé)众银(yín)行累跌近70％。根据分析公司(sī)Ortex的数据(jù)，做(zuò)空者仅在周四就通过做空某些(xiē)地区银行获利3.789亿美元。消息人(rén)士称，鉴于地区银行(xíng)基本面强劲(jìn)且资本充足，近几日，做空(kōng)活(huó)动增加和股市波动已引起官员及监管(guǎn)机(jī)构越来(lái)越多的关注。

　　据盖洛普(pǔ)民调显示(shì)，在美国银(yín)行(xíng)体系动荡之际，近一半的美(měi)国人担心他们在银行或其(qí)他金融机构账户上(shàng)的钱(qián)的安(ān)全(quán)。总(zǒng)共有48％的(de)美国成年人表示(shì)他们担(dān)心自己(jǐ)的钱(qián)，其中19％的人(rén)为“非常”担心(xīn)，29％的(de)人为“比较”担心。这些最新数据与2008年雷(léi)曼兄弟破(pò)产后(hòu)不久的数据相似。当时有45％的(de)美国成年人表示，他们非常(cháng)或中度担(dān)心自己资金的安(ān)全。尽管盖洛普并未在银行业较为平静的时期测量过(guò)这一数据，但2008年12月(yuè)的数(shù)据显示，在(zài)危(wēi)机得到解决后，人们对存款安全的担(dān)忧略有减少，这表明对存款安全的高(gāo)度担忧可能并非(fēi)美国人(rén)的(de)常态。

　　俄(é)罗(luó)斯(sī)两处石(shí)油(yóu)化工厂遭无人(rén)机袭击

　　据塔斯社报道，当(dāng)地时间5月4日(rì)凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫(fū)州的诺沃沙赫金(jīn)斯基石(shí)化厂(chǎng)遭到一架无人机袭击，并(bìng)引发了火灾。据(jù)介绍，一(yī)架无人(rén)机撞击了该工(gōng)厂(chǎng)的在建(jiàn)厂房间连廊，随(suí)后发生爆(bào)炸(zhà)并引发火灾。

　　塔斯社当天还报道(dào)称，另(lìng)一处位于俄(é)罗(luó)斯克拉(lā)斯诺(nuò)达尔边疆(jiāng)区(qū)的(de)伊里斯基炼油厂也遭无人机袭击(jī)，导致一储油罐发(fā)生火灾(zāi)，总过火面积为400平方(fāng)米(mǐ)。

　　两起事件(jiàn)中均(jūn)没有造成人员伤亡，火灾目(mù)前都已被(bèi)扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　中考立定跳远满分多少米2023，中考立定跳远男生评分标准2022当(dāng)地时间5月4日，欧(ōu)洲(zhōu)央行召开货币(bì)政策(cè)会议，决定将欧元(yuán)区三大关键利率均上调(diào)25个基点。主要再融资利率、边际(jì)借(jiè)贷利率和存款机制利率从(cóng)本(běn)月(yuè)10日起分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲(zhōu)央(yāng)行自(zì)去年7月以来已连续7次上(shàng)调关键利率，以期阻止通胀。不(bù)过专家(jiā)预计(jì)，要将(jiāng)通胀率降至2％的目标还需(xū)要数年时间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近日(rì)，受经(jīng)济衰退(tuì)担忧压制(zhì)，外盘原油(yóu)大幅下跌。受外盘(pán)原油大(dà)幅走低带动，内盘原油(yóu)“五一”假期后跳空(kōng)低(dī)开，较假期前低(dī)开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为(wèi)连(lián)续第10次加息，本轮已累计(jì)加息500个基点，这一区间(jiān)仅略低于2008年(nián)大衰退前的利率峰值。

　　截至周四(sì)收盘，WTI原油期(qī)货(huò)6月(yuè)合约微(wēi)跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘中一(yī)度跌(diē)超(chāo)7％，触及63.64美元(yuán)/桶的日(rì)低(dī)，为2021年(nián)12月以(yǐ)来的最低水平；ICE布(bù)伦特原油7月合约上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷表示(shì)，近期原油暴(bào)跌主要受到宏观避险情绪的(de)影响(xiǎng)，原油市场自身基本(běn)面变化不大。

　　“近期原(yuán)油的走势更多体现(xiàn)的是金中考立定跳远满分多少米2023，中考立定跳远男生评分标准2022融属(shǔ)性。一方面，美联储如期加息25个基(jī)点(diǎn)，市场对连续加息对经济造成(chéng)影(yǐng)响的担忧加(jiā)剧(jù)；另(lìng)一方面，近(jìn)期(qī)美国(guó)再度(dù)出现破产银(yín)行，造成美国股市下滑，原油作为大宗商品(pǐn)代表受到一定冲击。”齐盛期货能源化工组(zǔ)组长(zhǎng)于(yú)芃森说。

　　齐(qí)盛期(qī)货原(yuán)油分析师高健告诉(sù)期(qī)货(huò)日报记者，近期(qī)海外宏(hóng)观集中避险，主要还是(shì)与美国银行(xíng)危机事件有关(guān)。另外(wài)，美国(guó)债务上限问题仍(réng)未解决，市场(chǎng)担心该问题是另一(yī)个“雷”。美国(guó)白宫对此发布的一(yī)份(fèn)评估(gū)文件警告称，如果不提高债务上限(xiàn)，美国经济(jì)将(jiāng)面临(lín)严重后果(guǒ)，在三(sān)种预期情形下(xià)，美国(guó)经济都将进(jìn)入衰退期。

　　“宏观层(céng)面再(zài)次(cì)进入集中避险状(zhuàng)态，对股市和商品(pǐn)等风(fēng)险资产带来短期情绪冲击(jī)。”高健(jiàn)分析(xī)称，目前美国银行问(wèn)题再次出现(xiàn)，叠加债务上限(xiàn)临(lín)期风险，宏观层面的不确定性较(jiào)大，主要风(fēng)险在(zài)于当前的宏(hóng)观避险(xiǎn)情(qíng)绪是否有可能演化成趋势，即VIX指数是否会由日度(dù)级(jí)别(bié)演变(biàn)成周度级别的拉升行情(qíng)。如果这种情况出现(xiàn)，风(fēng)险资产将会出现类(lèi)似于(yú)2008年和2020年的走势。近期市场的关(guān)注(zhù)点集中在(zài)宏观情(qíng)绪指标的(de)跟踪上，重点观(guān)察(chá)美股(gǔ)和VIX指数(shù)的进一步(bù)动向，侧(cè)重留(liú)意避(bì)险(xiǎn)情绪蔓(màn)延(yán)的风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值(zhí)50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证期货能(néng)化分析师郑梦琦表示，美(měi)国制造业(yè)、服务业以(yǐ)及综合PMI均低于预期，显示在利率上升和通胀(zhàng)居高不下的情况下(xià)，美国经(jīng)济难以获得动能。叠加美国就(jiù)业市(shì)场招聘(pìn)步伐放缓，劳动力(lì)市场逐渐降温(wēn)，经济面临的风(fēng)险(xiǎn)正在上升。而在此(cǐ)次美联储(chǔ)议(yì)息会议上，鲍威尔发言偏(piān)鹰派(pài)，称(chēng)美联储致力于实现2％的通(tōng)胀目(mù)标，是否停止加息取决于数据。美联储将从通(tōng)胀(zhàng)、就业、市场风险(xiǎn)三方面探索货币政(zhèng)策路径，如果6月(yuè)初之前(qián)高(gāo)利率带来的风险事件进(jìn)一步(bù)扩(kuò)大，美联储或将终止当(dāng)前紧缩政策(cè)，回归宽松。目前市场的关注点在(zài)于美联(lián)储是否会在接下(xià)来的议息(xī)会议(yì)中(zhōng)暂停加息(xī)，以(yǐ)及(jí)降息开启(qǐ)的(de)时(shí)间和节奏。

　　值得注意的是(shì)，近(jìn)期原油盘面连续大跌的情况与(yǔ)3月中(zhōng)旬的走势类似(shì)，甚(shèn)至驱(qū)动(dòng)上也(yě)有较高(gāo)的相似性。高健(jiàn)表示，共同(tóng)点(diǎn)是(shì)在银行业危机(jī)的背(bèi)景下(xià)，宏观避(bì)险情绪(xù)升温引发盘面快(kuài)速(sù)下跌。不同(tóng)点有两个：一是此次宏(hóng)观避险还(hái)有一部(bù)分债(zhài)务上限(xiàn)的加成(chéng)；二是当前原(yuán)油基本(běn)面状态要好于3月。综合来(lái)看，3月中旬(xún)原油盘面的(de)走势，对此轮原油大(dà)跌(diē)有较高的参考性。3月下旬(xún)原油止(zhǐ)跌回升，驱动因素是VIX指数(shù)短线高(gāo)位筑(zhù)顶后回落(luò)，盘面(miàn)上(shàng)的表现是(shì)连续(xù)收出长下影线。因此，近期原油盘(pán)面也(yě)要重点留(liú)意是(shì)否会重现以(yǐ)上两点变化。

　　于芃森分析称(chēng)，从基本面看，短(duǎn)期原油尚不具备持(chí)续大幅下滑的基础(chǔ)。本(běn)周美(měi)国(guó)EIA原油库存减少约505万桶，已经连续五周出现大幅减少，而美国即将进入夏季用油高峰，市场(chǎng)预(yù)期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入(rù)“自愿减产(chǎn)”状态，以沙特为(wèi)首的中东产油国为(wèi)稳(wěn)定油价进行着各(gè)种努力，虽(suī)然实际落地情况仍需(xū)观察，但整体上市场再度(dù)进(jìn)入(rù)供小于需(xū)状态。

　　展望后(hòu)市(shì)，郑梦琦表(biǎo)示(shì)，随着超卖情绪(xù)的逐步释放(fàng)，原(yuán)油供给端尤(yóu)其是(shì)OPEC+或将挺价(jià)，短(duǎn)期油价仍以弱势(shì)振荡(dàng)为主(zhǔ)，价格的突破上行仍需其他利多因素指引。

　　高健(jiàn)也认为，目前原油(yóu)还是振荡格局(jú)，价格(gé)向下逼近(jìn)年内低(dī)点，短线观察前低的(de)支撑(chēng)力度(dù)。未(wèi)来(lái)能(néng)否驱(qū)动原油破位向(xiàng)下，主(zhǔ)要看(kàn)避(bì)险情绪的(de)持续(xù)蔓延情况，特(tè)别(bié)是VIX指数(shù)能否出现周线级别(bié)的行情。除此之外，原油暂(zàn)时看不到实(shí)质性大(dà)利(lì)空。

　　在于(yú)芃森看来，美(měi)联储年内加(jiā)息(xī)基本(běn)全部落地，后(hòu)期将(jiāng)不再存在(zài)加息对大宗商品压(yā)制的预期，情绪上将有一定缓和。但(dàn)美(měi)联储连续大幅加息后对市场(chǎng)的影响仍需(xū)一(yī)段(duàn)时间观察(chá)，情(qíng)绪的底部(bù)可能(néng)已经出现，但市场的(de)底部仍需要观察。基本(běn)面(miàn)上，市场对经济衰退的担忧(yōu)仍未结束，需求会下降多少(shǎo)也尚未有明(míng)确的定论，但用油旺(wàng)季即(jí)将(jiāng)到来(lái)，短期内将会支撑(chēng)油价。“综(zōng)合(hé)来看，目(mù)前原油阶段性底(dǐ)部(bù)或已(yǐ)出(chū)现，将进入(rù)一段时(shí)间的振荡(dàng)。”

　　成(chéng)本端拖累沥青大幅下行

　　受原油(yóu)下跌拖累，沥青期货假(jiǎ)期后首(shǒu)个交易日大幅下行，BU2307合(hé)约(yuē)最大跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍，相较原油而言，沥青走势偏(piān)强。美国将与(yǔ)委内瑞拉石油有(yǒu)关的交易许可证延长(zhǎng)至7月20日(rì)，稀释沥青分流至欧洲和美国的问题依然(rán)存在(zài)，沥青原料供应减(jiǎn)少，稀(xī)释沥(lì)青(qīng)贴水上涨，从而减缓(huǎn)了(le)成本端(duān)原油价格下跌带来的冲击(jī)。

　　“4月沥(lì)青供应持续高(gāo)位，对比往年同期(qī)数据，供应提(tí)前发力(lì)，叠加终端需求未有明显回(huí)暖，沥青基(jī)本(běn)面有所(suǒ)走弱。”中信建(jiàn)投期(qī)货能(néng)化(huà)分析师董丹丹(dān)表(biǎo)示(shì)，进(jìn)入(rù)5月(yuè)，沥青供应(yīng)端(duān)总(zǒng)计划排(pái)产量为(wèi)285.0万吨，环比(bǐ)下(xià)降3.19％，同比(bǐ)增(zēng)加(jiā)57.5％，同比增幅明显，但原(yuán)料通关情况对沥青生产供应造成阶(jiē)段性扰动(dòng)，部分无配(pèi)额(é)炼厂沥(lì)青生产(chǎn)或受影响。

　　截至5月4日当周，国(guó)内(nèi)沥(lì)青产(chǎn)能利用(yòng)率(lǜ)为32.1％，环(huán)比(bǐ)下降3.4个百分点；样本装置检修(xiū)量为(wèi)77.71万吨，环(huán)比增加11.33万(wàn)吨，增幅(fú)48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥(lì)青生产，华北部分(fēn)地炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季度受(shòu)沥青生(shēng)产利润较(jiào)好影响，国内沥(lì)青(qīng)装置开工率持续回升，尽管近期随着(zhe)利润的(de)压缩，沥(lì)青装置检修增加，但当(dāng)前沥青供应仍处(chù)于相对(duì)偏高水平(píng)。”金信期货能化分析师(shī)汤剑林称(chēng)，由于沥青利润(rùn)压缩限制生(shēng)产积极性，叠加原料(liào)稀释沥青短缺(quē)的(de)问题持(chí)续，5月(yuè)份国(guó)内沥青供应存在收缩预期，后续关(guān)注国(guó)内炼厂排产计(jì)划(huà)。

　　需求方面，汤剑林表(biǎo)示，目(mù)前刚(gāng)需(xū)仍处于季节(jié)性淡季，南方(fāng)开始进入雨季，需求回升偏慢(màn)，北(běi)方需求仍没有较(jiào)好的表现(xiàn)。从下(xià)游行业(yè)的(de)开工率看(kàn)，道路(lù)需求表现偏(piān)弱，防水(shuǐ)需求(qiú)表现稍(shāo)好但占(zhàn)比较小，整体需求一般。5月份基建乐(lè)观预期(qī)仍在(zài)，且随着气温的回升(shēng)，道路施工(gōng)项目(mù)逐渐启(qǐ)动，预计需求(qiú)会继(jì)续(xù)回升。

　　展望后市(shì)，他认为，近(jìn)期沥(lì)青(qīng)价格波(bō)动的主要逻辑(jí)在于成本端(duān)原(yuán)油，短(duǎn)期供需端(duān)矛盾(dùn)并不突(tū)出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海(hǎi)外风(fēng)险事件(jiàn)以及衰退(tuì)预期的压(yā)力，预计原油仍维(wéi)持弱势运行。在(zài)此背景下，沥青价格也难有较强的表现(xiàn)，短(duǎn)期仍(réng)跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认(rèn)为，当下(xià)沥青估(gū)值(zhí)处于偏低位，炼厂(chǎng)生产成本下移，沥青综合加工利润(rùn)或将有所增长。另外，沥(lì)青总体库(kù)存(cún)持(chí)续累积，但(dàn)仍处(chù)历史偏低水平，加之天气(qì)转暖(nuǎn)，下游终端具(jù)备施工条件，刚需(xū)逐渐回暖。短(duǎn)期沥(lì)青期(qī)价弱势振(zhèn)荡，建议逢低做多裂解价差(chà)，中长期需(xū)关注沥青(qīng)原料供(gōng)应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节(jié)后首个交(jiāo)易(yì)日，聚酯链(liàn)跌幅(fú)也很明显，PTA盘面大幅下挫，主(zhǔ)力合约收盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较假(jiǎ)期(qī)前降3.3％。成(chéng)本端让利下(xià)，PTA加工差突(tū)破670元(yuán)/吨，处于高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下跌是PX调油(yóu)需求不及预期、PX海(hǎi)外开工率上升以及(jí)聚酯开工率(lǜ)下降(jiàng)对PTA的负反馈造(zào)成的(de)。而假期期间宏(hóng)观事件(jiàn)的扰动加大了(le)成(chéng)本端(duān)的跌幅，从(cóng)而拖(tuō)累(lèi)PTA价格。”物产(chǎn)中大期货研究院能化组(zǔ)组长谢雯告诉记者，由于PTA期(qī)货跌幅扩大，现货市场基差偏(piān)强，聚酯工厂买盘(pán)增加。而且，因(yīn)PX价(jià)格下跌，PTA加工(gōng)费(fèi)改善；PTA价(jià)格(gé)下跌，长丝、短纤现金流明显回升(shēng)，聚酯开工(gōng)率改善，需求负反馈(kuì)有所缓解。

　　事实上，PX供需偏(piān)紧(jǐn)的格(gé)局将(jiāng)慢(màn)慢发(fā)生改(gǎi)变，PX与石脑油价差进入压缩阶段。董(dǒng)丹丹表示(shì)，3—4月PX处于检(jiǎn)修高峰，开工率(lǜ)大(dà)幅(fú)下滑，5月PX检(jiǎn)修装(zhuāng)置将逐步重启，全(quán)亚(yà)洲PX的开工率将从4月中下(xià)旬的低点(diǎn)65％升至73％，国内开工率将提(tí)升10个(gè)百分点。同时，全球汽(qì)油(yóu)裂解(jiě)价(jià)差(chà)开始回落，芳烃(tīng)调(diào)油需(xū)求也不再有增量。PX与石脑油价差在4月时(shí)高(gāo)达470美(měi)元/吨，盈(yíng)亏平(píng)衡线为250美元/吨，考虑到年内有三套共(gòng)计820万吨新装置(zhì)（产能占国内比重为20％）投(tóu)产，PX估值将(jiāng)有一个向下压缩(su中考立定跳远满分多少米2023，中考立定跳远男生评分标准2022ō)的过程。

　　“值得注意的(de)是，虽然5月新疆中(zhōng)泰、恒力石化等(děng)有检修(xiū)计划，但由(yóu)于(yú)高加工差(chà)下装置开工较为(wèi)积(jī)极，实(shí)际检修力度(dù)有待观察。而(ér)且，亚东(dōng)石化和英力(lì)士重启(qǐ)提负，桐昆新产能释(shì)放(fàng)，供(gōng)应(yīng)有小幅增加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附(fù)近，PTA社会库存(cún)从(cóng)180万吨(dūn)回升至198万吨附近，预计5月供(gōng)需依然偏松。”福能期(qī)货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦(qí)还表(biǎo)示(shì)，目前来看调油驱(qū)动(dòng)稍显不(bù)足，美国汽(qì)油库存进(jìn)入4月后去化力度放(fàng)缓，甚至出现小幅累积，而且(qiě)从年初开始，韩国就有甲苯(běn)、二甲苯、PX运(yùn)往美(měi)国，存(cún)在提前备货(huò)行(xíng)为。同(tóng)时，PXN维(wéi)持在440美元(yuán)/吨的偏(piān)高水平，有助(zhù)于(yú)带(dài)动部(bù)分装置开工，且随着集(jí)中检修将进入尾声，预(yù)计5月底负(fù)荷或升至74％附近，PX供应将有所恢(huī)复。

　　展望后市，谢雯(wén)分析(xī)称，由于亚洲多套PX装(zhuāng)置检修期结束，PX开工率回升明显，而国内部分PX装置负荷处于上升状态(tài)，5月PX货源可能趋于(yú)宽松。同时，调油(yóu)需求不及预期，当前(qián)美湾芳烃库存较高，需(xū)求饱和，抑(yì)制(zhì)芳烃(tīng)美(měi)亚价(jià)差进(jìn)一(yī)步扩(kuò)大，PX价(jià)格(gé)或(huò)有所承压。PTA在成本拖累下价格走势(shì)偏弱。后续需关注原(yuán)油价格企稳情况及(jí)调油逻辑在汽油需求(qiú)旺季是否(fǒu)实质(zhì)发生(shēng)。若原油价格企(qǐ)稳、调(diào)油需求再起，在聚酯开工(gōng)率(lǜ)有(yǒu)改善预期的前提下(xià)，PTA有望出(chū)现阶段性反弹。

　　董丹丹认(rèn)为，原油下跌(diē)和聚(jù)酯端开(kāi)工(gōng)下(xià)滑的利空(kōng)可能会慢慢发生改变，例如5月4日国(guó)内开盘后油价已经企稳，5月4日当周聚(jù)酯下游的织造(zào)、加弹开工率也出现了(le)周度回升(shēng)的态势。最大的(de)利空因素在于PX与石脑油价(jià)差(chà)的压缩，目(mù)前两者价差仍高达435美元/吨，PX供应(yīng)增加将导(dǎo)致(zhì)趋势(shì)延(yán)续。从价格走势(shì)看，也很可能演(yǎn)绎(yì)出(chū)PX、PTA近(jìn)月合约跌势(shì)开始加(jiā)快(kuài)，PTA2309合约跌势(shì)减缓的(de)走势(shì)。

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