财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从(cóng)业内获悉，近(jìn)期监管部门正(zhèng)陆(lù)续召集(jí)相关(guān)保险(xiǎn)公司(sī)开会(huì)，主要内容是进(jìn)行窗口指导(dǎo)，要求寿险公司(sī)调整新开(kāi)发产品(pǐn)的(de)定价利率，控制利(lì)差(chà)损(sǔn)，要(yào)求新(xīn)开发产(chǎn)品的(de)定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思(sī)想是市场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为，主体调节(jié)在(zài)先，控(kòng)制节奏，实(shí)现(xiàn)软着陆(lù)。

　　新(xīn)开(kāi)发产品定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联(lián)社记者获(huò)悉(xī)，近日监管(guǎn)部(bù)门(mén)陆续召(zhào)集了多家(jiā)寿(shòu)险公司开会，以(yǐ)窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司调(diào)整产(chǎn)品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监管要求险(xiǎn)企新开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市(shì)场有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不(bù)久前监管召集险(xiǎn)企(qǐ)进行调研(yán)会的后(hòu)续(xù)。3月21日财(cái)联社记者曾(céng)报道，为(wèi)引(yǐn)导(dǎo)人身险业(yè)降低负债成本，加强(qiáng)行业负债质量管(guǎn)理，银保(bǎo)监会人(rén)身(shēn)险部组织(zhī)保(bǎo)险行业(yè)协会以及多(duō)家保险公司(sī)开展调研。将重点调(diào)研普通险预(yù)定利率(lǜ)分(fēn)布、分红险预定(dìng)利率和分红水平等公(gōng)司负债成本情况(kuàng)，以及降低责任准备金评(píng)估利率对(duì)公司和行(xíng)业的影(yǐng)响，包括对新(xīn)产品定价、存量业务(wù)退保、销售(shòu)行为(wèi)、市场竞争分(fēn)析变化(huà)等的影响(xiǎng)。

　　随(suí)后(hòu)据报道，监(jiān)管在(zài)北京、南京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北京参会的保(bǎo)险公司包(bāo)括(kuò)中国(guó)人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中(zhōng)邮人寿等(děng)；南京参会的保险公司有太保寿(shòu)险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的保(bǎo)险公司有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会的一(yī)位(wèi)总精算师表示，各(gè)险企基本就降低(dī)责(zé)任准备(bèi)金评估利率达成共识(shí)，有公司建议分阶(jiē)段调整，比(bǐ)如(rú)普通型长期年金的责任(rèn)准备金评估利率目前为(wèi)年复(fù)利3.5％，可以先(xiān)降到(dào)3％，以后再动态调(diào)整。具体(tǐ)的调(diào)整方案还有待监管研究后(hòu)出台(tái)。

　　有保险公司业内(nèi)人士(shì)对财联社(shè)记者(zhě)表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内(nèi)人士(shì)成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份对财联社记(jì)者表示，此次主(zhǔ)要涉(shè)及新开发(fā)产品的定价利率(lǜ)，以(yǐ)往的产(chǎn)品不(bù)受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难(nán)以避(bì)免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利差损风险

　　平安非银团队表示，我(wǒ)国险企资产配(pèi)置风格稳健，债(zhài)券投资比例(lì)稳步提(tí)升，其成玉元君的身世是什么，成玉成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份元君是什么身份他(tā)资产以非标(biāo)资产为主、投(tóu)资(zī)比例持续回落，股(gǔ)票和基金(jīn)投(tóu)资(zī)比例(lì)基本稳定。2018年以来(lái)，主(zhǔ)要券(quàn)种长端利率(lǜ)中枢下行，长久期债券和(hé)优质(zhì)非标资产供给有限，保险固(gù)收类资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益(yì)市场波动率(lǜ)较(jiào)大、对投资(zī)收益率影(yǐng)响较(jiào)大。近(jìn)年监管按(àn)产品(pǐn)类型(xíng)调整(zhěng)评(píng)估(gū)利率、防(fáng)范化解(jiě)利差损风险。2023年3月(yuè)银保(bǎo)监会召开(kāi)座谈(tán)会，各(gè)险企已就降低(dī)责任准备金评(píng)估利率达成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前曾表示(shì)，短期来看，引导(dǎo)降低负(fù)债成本将大幅刺激产(chǎn)品销(xiāo)售，老产品停售炒作难以避免。中(zhōng)期来看，预定利率跟随评(píng)估利率下行，保险公(gōng)司分红(hóng)险占比提升，有望缓解人身险公司刚性负债成本压(yā)力，寿险(xiǎn)产品本身保本属(shǔ)性(xìng)有望进一步强化(huà)。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过(guò)多次(cì)调整评估利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险(xiǎn)公司为了(le)和银行竞(jìng)争(zhēng)，长期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考虑到利差(chà)损风(fēng)险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿(shòu)险保(bǎo)单预定利率的紧急通知》，全面叫停高(gāo)预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保(bǎo)单的(de)预定利率(lǜ)调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来(lái)看，美国在(zài)20世纪80年代，日(rì)本在20世(shì)纪90年(nián)代末都曾面临利差损风(fēng)险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争激(jī)烈，为提(tí)高竞争(zhēng)力(lì)，险企销售大量高负债成(chéng)本、低利(lì)润产品。1980年(nián)左(zuǒ)右，利率(lǜ)下行，投(tóu)资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿(shòu)和健康保险公司破产(chǎn)，其(qí)中80％发生(shēng)在1982年以后，主(zhǔ)要(yào)系险企销售大量(liàng)对利(lì)率敏感(gǎn)的低利润(rùn)产品；同时市(shì)场压力致使(shǐ)投资端(duān)面临亏损。

　　平(píng)安非银团(tuán)队表示，参考海(hǎi)外，低利率环(huán)境下，负债端主要(yào)通过调整(zhěng)寿险产(chǎn)品(pǐn)结构、下调(diào)预定(dìng)利率(lǜ)的方式(shì)来避免利差损(sǔn)风险。近年来(lái)，我国长端利率(lǜ)地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险企利润承压。保险监管(guǎn)趋严(yán)，通(tōng)过(guò)发(fā)布产品负面清(qīng)单、下调演(yǎn)示利率、分(fēn)产品调(diào)整评(píng)估利率等降(jiàng)低负(fù)债端成(chéng)本(běn)。

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