美国历史(shǐ)上首次(cì)债务(wù)违约风险(xiǎn)正在(zài)逼近。

　　当地时间5月1日，美国财长耶伦就美国债务违约(yuē)发(fā)出警告，如果国(guó)会无法解决债(zhài)务上限问题(tí)，美国(guó)可能最早在6月1日发生债务违约。

　　美国最早将于(yú)6月1日出现(xiàn)债务违约

　　美(měi)国财政部长耶伦5月1日警告称，如果国会无(wú)法解决债务上(shàng)限问题，美国可(kě)能(néng)最早于6月1日(rì)出(chū)现债(zhài)务违约，这将是(shì)美国历史上的首次债务违约。耶伦敦促国(guó)会“尽快采取行动”，以解决31.4万亿美元(yuán)的法(fǎ)定借款(kuǎn)上(shàng)限问题。

　　当(dāng)天，耶(yé)伦致信民主、共和两党的国会参(cān)众两院领导人(rén)，告知联邦政府举(jǔ)债额度(dù)比预期消(xiāo)耗更快，国会应尽(jǐn)早采取行动，维护美(měi)国“信用”和(hé)各方对(duì)美(měi)国的“信心”。

　　她再次提醒(xǐng)国(guó)会议员(yuán)处理债务上限的重要性(xìng)。“我(wǒ)们从过去(qù)的债务(wù)上限僵局中了解到，等到最(zuì)后一刻才暂停(tíng)或提高(gāo)债务上限可能会对企业(yè)和消费者信心(xīn)造成严(yán)重损害(hài)，加重(zhòng)纳(nà)税人的短期借(jiè)贷成本，并对美国的信用评(píng)级产生负(fù)面影(yǐng)响，”耶(yé)伦在(zài)信中(zhōng)说。

　　耶伦在信中表示，之所(suǒ)以在一(yī)个月之后财政部就可能耗尽(jǐn)现金，其(qí)中重要的一个原因是(shì)最近税收收(shōu)入(rù)放缓。她表示(shì)，财(cái)政部正在暂(zàn)停发行州和地(dì)方政府系(xì)列(liè)证券，以(yǐ)避免(miǎn)突破债务上(shàng)限。

　　此前，国会预(yù)算办公室预测，非常措(cuò)施可能会在7月至9月间用尽，尽(jǐn)管它也(yě)承认(rèn)其预期存在不确(què)定性。

　　5月1日，美国会预(yù)算(suàn)办公室发布的最(zuì)新报告显示，美(měi)国在6月初耗尽资金的风险较之前更高。该机构主任(rèn)菲利普·斯(sī)瓦格(gé)尔说：“由于截(jié)至4月(yuè)底(dǐ)的税收收(shōu)入低于国会预算办公室(shì)2月份的(de)预期，我们现(xiàn)在估计，财政(zhèng)部在6月初(chū)用尽资金的风险要大得多。”

　　报道称，在早些时候的一份报告中，国会(huì)预算办公室预测，非常措施(shī)可能会在7月(yuè)至(zhì)9月(yuè)间用尽(jǐn)，尽管(guǎn)它(tā)也承认其预期存在不确定性。

　　据美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报(bào)道，耶(yé)伦发(fā)出警告后，美国总统拜登已邀请(qǐng)美国(guó)国会(huì)的四位(wèi)领导人于5月9日(rì)在白宫就债务上(shàng)限问题举行(xíng)会议，商讨解(jiě)决方案。

　　耶伦警(jǐng)告(gào)：将引(yǐn)发(fā)“经济灾难”

　　据路透社报道，美国财政部长耶伦日前曾警告称，如果美国(guó)国会未能提高政府的债务(wù)上限，由此产生违约，将引发一场“经济灾难”，并在未来几年(nián)推高利率(lǜ)。

　　据报道，耶伦在一场(chǎng)企(qǐ)业高(gāo)管活(huó)动中发(fā)表讲话说，美国债务违约将导致(zhì)失业，同时使得家庭在抵押(yā)贷款、汽车贷款和信用(yòng)卡(kǎ)上的支出增加。

　　耶伦表示，，债务违约(yuē)将导(dǎo)致失业率上升，同时使美国家庭(tíng)在抵押贷(dài)款、汽车贷款和信用(yòng)卡上的支出(chū)增加。增加(jiā)或暂停31.4万亿(yì)美元的借款(kuǎn)上限(xiàn)是国会的“基本责任”。她警告说，如果债务违约将引发(f文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释ā)一场经(jīng)济和金融灾难，“违约将(jiāng)提高永续(xù)借(文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释jiè)款(kuǎn)的成本。极大增加未来的投资(zī)成本。”

　　耶伦还称，如果不提(tí)高债务上(shàng)限，美(měi)国企(qǐ)业将面临不断(duàn)恶化的信贷(dài)市(shì)场，政府可能无(wú)法向依赖社会保(bǎo)障的相关(guān)家(jiā)庭和(hé)老年人(rén)发放款项。

　　耶伦指出(chū)，众议院共和党人和(hé)白宫(gōng)之间围(wéi)绕债务(wù)上限的(de)对峙“有可能威胁我们在过去两年所取(qǔ)得的所(suǒ)有进展”。

　　美国众议院通过(guò)债务上限法案(àn)

　　白宫：拜登将否决

　　美国(guó)民主共和两党围绕(rào)债务上限的党争不断加剧(jù)，引(yǐn)发全球对于美债违约可能引(yǐn)发(fā)金融动荡的担(dān)忧。

　　当地时间4月26日，美国国会众(zhòng)议院(yuàn)投票(piào)通过债务上限(xiàn)法案。这项法(fǎ)案提(tí)议提高(gāo)美(měi)国31.4万亿(yì)美元的债务上(shàng)限，以换(huàn)取大(dà)幅削减(jiǎn)政府支出。该法案规定，联邦政府(fǔ)债务(wù)上(shàng)限将提高1.5万亿美元；联(lián)邦政府预(yù)算年(nián)均增长需(xū)控制在1％。

　　所谓(wèi)债务上限(xiàn)是(shì)美国(guó)国会为联邦政府(fǔ)设定(dìng)的为(wèi)履行(xíng)已(yǐ)产生的支付(fù)义务而举债(zhài)的(de)最高额(é)度，触(chù)及这条(tiáo)“红线(xiàn)”意(yì)味着美(měi)国财政部借款授权用尽。

　　不过随后白宫(gōng)发布声明称(chēng)，美(měi)国总统拜登将(jiāng)否决众议院议长、共和党(dǎng)领袖麦卡(kǎ)锡提出的债务上限方(fāng)案。白宫(gōng)称(chēng)众议院(yuàn)共和党(dǎng)人必须(xū)在(zài)没有(yǒu)任何(hé)要(yào)求和条件的情况下打消违约的文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释可能性，并解决债务上(shàng)限(xiàn)问题。

　　据(jù)美国《国会(huì)山(shān)报》报道，美国参(cān)议院多数党(dǎng)领袖舒默驳(bó)斥了共和党的债务上限法(fǎ)案，称其为“美国违约法案(àn)”。白宫称该(gāi)法(fǎ)案是“为获取极(jí)端让(ràng)步(bù)而(ér)进行(xíng)的鲁(lǔ)莽尝试”，并表(biǎo)示如果该法案到达拜(bài)登(dēng)的办公桌，他将予以否决(jué)。

　　美(měi)国国债违约风险逼(bī)近

　　由于美国债务(wù)上限的法(fǎ)案谈判陷入僵局(jú)，再次提升市场担忧。美银的美国(guó)利率策略师认为，自上周以(yǐ)来，美(měi)国利率反弹(dàn)，美债收益率曲线牛市(shì)趋陡(dǒu)，造成这(zhè)样状况的催化剂是对(duì)美国银行体(tǐ)系的担(dān)忧(yōu)再度抬头。市场(chǎng)定价美联(lián)储(chǔ)下周最后一次(cì)加息(xī)，这(zhè)与我行的美(měi)国(guó)经济团(tuán)队的预期一(yī)致。进一步(bù)加息是有可能的，但考虑到银行(xíng)体系的漏洞，加息面临着更大的障碍。预计美国债务上(shàng)限(xiàn)“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月(yuè)第二周。

　　摩根大通预计，美国(guó)债务上限问(wèn)题最早(zǎo)将在下(xià)个月显现出来。该行认为，美国国债出现技术性违约的(de)风险“不小”。摩根(gēn)大(dà)通(tōng)在报告中表(biǎo)示，预(yù)计(jì)有关(guān)美(měi)国债务上限和(hé)联邦拨款法案的辩论都(dōu)将“危险地逼近”最后期限。该行的美国(guó)利(lì)率(lǜ)策(cè)略团队(duì)预计，美国财政(zhèng)部可能在8月中旬之前耗(hào)尽可用资(zī)源。

　　4月25日(rì)，惠誉(yù)表示，短期内(nèi)提(tí)高美国债务上(shàng)限对(duì)未来的(de)僵局没有(yǒu)帮助；在共和党和民主(zhǔ)党领(lǐng)导人提出最(zuì)新财政(zhèng)提案后(hòu)，解决美国债(zhài)务上限僵局的方法仍(réng)未明晰(xī)。

　　此前高盛也警告称，美国触及关键的(de)债务上限最后(hòu)期限(xiàn)的时(shí)间可(kě)能会早(zǎo)于市(shì)场普遍(biàn)预期。高盛首席经济(jì)学(xué)家兼全球投资研究主管Jan Hatzius表(biǎo)示，虽然(rán)初步统计(jì)数据透露的(de)信息有限，但(dàn)是4月份迄(qì)今为止的(de)“疲弱”税收表明(míng)，在6月上半(bàn)月达(dá)到美国(guó)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的(de)可能(néng)性大幅(fú)增加了。

　　中信证券(quàn)研究表示，美(měi)国已在今年1月触及债务上限(xiàn)，财政部可(kě)通过特别措施(shī)和(hé)TGA余额两(liǎng)大途(tú)径缓解燃(rán)眉之急。近日市(shì)场对美国债务上限问题的担忧情绪再次升(shēng)温，这主要是由税收同比减少与(yǔ)国(guó)会两党僵持(chí)这两(liǎng)个因素(sù)催化。尽管(guǎn)如此，从立法流程(chéng)、党派(pài)意向(xiàng)、后备(bèi)方(fāng)案等(děng)三个(gè)角度看，我们认为美债在今年6月违约的(de)风险仍然较小。债务上限问题可能导(dǎo)致(zhì)货币市场与债(zhài)券市场加大波动，但(dàn)总体而言(yán)预计其直接影响有限。

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