本轮新股中，有不少(shǎo)风(fēng)口的(de)企(qǐ)业，但基本面都非常垃圾，虽然表面看(kàn)看似乎都(dōu)有亮点(diǎn)，但仔细(xì)看(kàn)看就发现(xiàn)大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事(shì)半(bàn)导体(tǐ)晶圆生产代(dài)工服务本番什么意思 日语里本番什么意思line-height: 24px;'>本番什么意思 日语里本番什么意思(wù)，为客户提供(gōng)150-55nm不同(tóng)制程(chéng)工艺，成立5年就成长为中(zhōng)国大陆收入第(dì)三大、12英(yīng)寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工企业(yè)。2015年，合肥市(shì)政府(fǔ)根(gēn)据(jù)集(jí)成电路产业(yè)发展规划(huà)及“芯(xīn)屏器合”的产业发展战略，拟(nǐ)引进国际知(zhī)名企业合作设立(lì)晶圆代工厂(chǎng)，此后(hòu)，晶合集成正式筹(chóu)划建设。成立至今，晶合集成已成为(wèi)国内面板显示驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶(jīng)圆代(dài)工(gōng)企业，疫(yì)情后业绩爆发(fā)，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入和产品价(jià)格上涨利润来到了(le)31.6亿，但(dàn)23年(nián)开始下游(yóu)面板(bǎn)行业需求大幅下(xià)滑(huá)，公司选择了业绩最好的时(shí)候上市，此后(hòu)走下坡路是必然(rán)的，23Q1公司首(shǒu)付大幅(fú)下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损(sǔn)（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学(xué)科为龙头，强专(zhuān)科、小综合的发展模式，形成(chéng)覆(fù)盖全国核(hé)心区域的医(yī)疗服(fú)务网。服务病(bìng)种涵盖神经(jīng)学科各(gè)类(lèi)脑(nǎo)肿瘤(liú)、脑(nǎo)血管、功(gōng)能(néng)神经外科(kē)、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科(kē)、外科、疼痛(tòng)、全(quán)科等疾病。

　　专科(kē)医院，业(yè)绩一般般，民营医(yī)院(yuàn)里毛利率算比较低的那一档(dàng)，未来主要(yào)看扩张(zhāng)，也要小心政(zhèng)策的影(yǐng)响，个(gè)人(rén)感觉比如几个(gè)国企医院(yuàn)（不论是收入增速还(hái)是(shì)估值），不关注了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥有高精(jīng)密狭缝式涂(tú)布(bù)模(mó)头产(chǎn)品的(de)设计(jì)、研发和生(shēng)产及(jí)涂布技术产(chǎn)业化整(zhěng)体(tǐ)解决方(fāng)案(àn)能(néng)力的高新技术企业(yè)。高精密狭缝式涂布模头为锂电池生产涂(tú)布机的(de)核心部(bù)件(jiàn)，涂布是继(jì)制(zhì)备正负(fù)极浆(jiāng)料完成后的(de)下一道工序，是(shì)锂电池生产前段工序(xù)的核心环(huán)节，目的是将正负极浆料均(jūn)匀(yún)地涂覆在铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子电(diàn)池涂布、半(bàn)导(dǎo)体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂(tú)布(bù)、氢燃料(liào)电池电极涂布、液晶显(xiǎn)示中(zhōng)的薄膜晶体管涂布等。

　　锂(lǐ)电(diàn)池产(chǎn)业链公司，业绩(jì)在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基(jī)本(běn)见(jiàn)顶，下(xià)游需(xū)求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只(zhǐ)是生产(chǎn)过程中很小的一块市(shì)场(chǎng)，天花板(bǎn)非常低，公司(sī)未来业(yè)绩压力巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集(jí)成(chéng)成立于(yú)2018年(nián)3月(yuè)，总部位(wèi)于浙江绍兴(xīng)，是(shì)一家专注于(yú)功(gōng)率、传感和(hé)传输(shū)应用领域，提(tí)供模拟芯片及模块封(fēng)装的代工服(fú)务的(de)制造商。中芯(xīn)集成以晶圆(yuán)代工为起点，向下(xià)延伸(shēn)到模组封装，为(wèi)国内(nèi)外(wài)客户(hù)提供一站式代工解决方(fāng)案，为(wèi)功率、传感(gǎn)和传输(shū)等(děng)领域的半导体产品公司提(tí)供完整生产制(zhì)造平台，支持客户研发以及大规模量(liàng)产(chǎn)。

　　晶圆代(dài)工企业(yè)，中芯国际(jì)关联企业(yè)，处(chù)于规模扩张阶段，但由(yóu)于(yú)规模扩大太快(kuài)，折旧(jiù)研发投入初期非常(cháng)高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬出(chū)头了(le)（资本支出高峰在22年(nián)结束(shù)），公司(sī)也(yě)预(yù)期23年底(dǐ)会转为(wèi)盈利，但(dàn)下游需求在23年大幅放缓，公司面对的压力显然(rán)是要比那些已(yǐ)经(jīng)规模化完成有利润(rùn)的(de)公司大得多，且公司过于依赖中芯国际，未(wèi)来还有可能(néng)面(miàn)临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太乐观(guān)未(wèi)来(lái)的走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　本番什么意思 日语里本番什么意思　万(wàn)丰(fēng)股份主(zhǔ)要从(cóng)事分散染料及其滤饼(bǐng)的研发、生产及销售，产(chǎn)品以(yǐ)中高端(duān)分散染料为(wèi)主，主要用于(yú)涤纶(lún)及其混纺(fǎng)织物的(de)染色和印花(huā)，经分散染料印(yìn)染加(jiā)工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途(tú)广泛。其中部分终端(duān)应用品牌包括：安(ān)踏、李宁、阿(ā)迪达(dá)斯、耐(nài)克、优衣库、迪(dí)卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮(liàng)点(diǎn)，业绩在19年(nián)后一路下(xià)滑，22年(nián)利润只(zhǐ)有19年的(de)一半都不到，下游(yóu)服(fú)装行业景(jǐng)气度也一般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成(chéng)立于2003年，自设立以来，公司主营(yíng)业务一(yī)直聚(jù)焦于(yú)汽车行(xíng)业营销与后(hòu)市场(chǎng)服务领域，为客户(hù)提供相关(guān)软件(jiàn)产品及服务。2010年(nián)被用友网络(luò)收购后(hòu)，公(gōng)司继续独立经(jīng)营(yíng)上述(shù)业务。用友汽车(chē)主要面(miàn)向汽(qì)车行业的整车厂、经销商、服(fú)务(wù)站等客户，提(tí)供营销(xiāo)与后(hòu)市场(chǎng)服务(wù)领(lǐng)域的数智(zhì)化解(jiě)决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下子公司(sī)分拆上(shàng)市(shì)，汽车软件服(fú)务，汽车数(shù)字化(huà)是趋势(shì)，且随着(zhe)人均保有量的(de)增长，公司行业前景不算(suàn)很差，但公司(sī)自身技术含(hán)量较低，产(chǎn)品(pǐn)以车企(qǐ)营销系统为(wèi)主，基本(běn)没什么研(yán)发，都靠销(xiāo)售，且(qiě)汽车行业有(yǒu)明显周期(qī)性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股份主要从事电力工程技术服务及地(dì)理信息技术服务。电力工程技术服务占主营业务收入比重超过80％，是公司主要收入和利润来源(yuán)。电力工程技(jì)术服务(wù)主(zhǔ)要系为(wèi)电(diàn)网企业、工商业企业(yè)电(diàn)力(lì)相关工程提(tí)供规划咨询、设计、工(gōng)程建设(shè)等服务(wù)。

　　电网和(hé)地理(lǐ)信息设(shè)计咨询公司(sī)，主要是电力(lì)工程技术服务收入为(wèi)主，比较依赖(lài)内蒙(méng)和(hé)浙江地(dì)区的国(guó)家电网，本质上是工程类企业，设备(bèi)施(shī)工业务(wù)，所以(yǐ)应(yīng)收款(kuǎn)高，坏账(zhàng)多(duō)，现金(jīn)流差，不关(guān)注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智能手(shǒu)机、物联网(wǎng)等领域提供射频(pín)前(qián)端的芯片设计(jì)公司，主营业务为射(shè)频前(qián)端芯片及(jí)模组的研(yán)发、设计和销售。慧智微具备全(quán)套(tào)射频前端芯片设计能力和集成化模组研发能力，技术(shù)体系以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼(jiān)具低(dī)噪声放大(dà)器(qì)（LNA）、射频开(kāi)关(guān)（Switch）、集成无(wú)源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等(děng)射频器(qì)件的设计能力，产品系列覆盖的通信频段(duàn)需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为客(kè)户提供无线通信(xìn)射(shè)频前(qián)端(duān)发射模组、接收模组(zǔ)等(děng)。

　　射频前端芯(xīn)片模组公司(sī)，下游主要是消费电子，22年(nián)业绩大幅放(fàng)缓(huǎn)，下游砍单(dān)存(cún)货大幅增长(zhǎng)，亏(kuī)损(sǔn)不断扩大(dà)，主要是大(dà)量研发(fā)投入，但(dàn)高研发(fā)下，公(gōng)司毛利(lì)率极低，远低(dī)于(yú)同行(xíng)业公(gōng)司，但即便(biàn)这(zhè)样(yàng)，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大(dà)量机构（近40家）参(cān)股（未来解禁后都会(huì)成为抛售的主力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但现(xiàn)在风口(kǒu)，很可能被炒作(zuò)。

　　九(jiǔ)、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预(yù)警雷达(dá)研(yán)发、生(shēng)产、销售和服务的(de)国家级高新技术和专(zhuān)精(jīng)特(tè)新“小巨人”企业。公司产品主(zhǔ)要(yào)包(bāo)括雷达及配套装备，重点(diǎn)供(gōng)应国内军方客户和军工集(jí)团(tuán)。成立(lì)至今(jīn)，航天南湖已(yǐ)成(chéng)为(wèi)我(wǒ)国防空预警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷达(dá)企业，21年(nián)后(hòu)业绩大幅下滑，22年虽然收(shōu)入(rù)增长较快，但利(lì)润远没有回(huí)到(dào)20年，且关联交易占(zhàn)比越来(lái)越高，对于(yú)这种客户(hù)不(bù)透(tòu)明度极(jí)高的军工(gōng)企业，实(shí)在(zài)无法判断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是(shì)一(yī)家(jiā)互联网数字化虚(xū)拟商品综合服务提供商，主要为移动互联网(wǎng)相关场景客户提供移动互联网数字化虚(xū)拟商品聚合运营、融合运营(yíng)、分发运营等综合运营服务(wù)，为物联网相(xiāng)关场景(jǐng)提供物联网流(liú)量接入、硬件方案(àn)、场景应用等综合解决方案及云(yún)终(zhōng)端解(jiě)决方案，并根据客户需求提供定制(zhì)化的运营支撑服务及(jí)技术服务。一(yī)家售卖移动流量(liàng)、话费、爱优芒(máng)会员(yuán)卡等数字(zì)化虚(xū)拟(nǐ)商品的(de)综合型中间(jiān)商，其主要盈(yíng)利模式是获得购销差价(jià)或服(fú)务(wù)佣金，占公(gōng)司总(zǒng)收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主要是卖视(shì)频会员和其他通用流量，业绩过(guò)去几年看起(qǐ)来不错，但公司现金流越来越差，且互联网流量已经(jīng)见顶，大互联网公司越来越不依赖买量(liàng)来拓广业务，感觉上市就是业绩顶(dǐng)峰(fēng)。

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