金融界4月26日(rì)消(xiāo)息 国内期(qī)货市场(chǎng)早(zǎo)盘收盘，商品期货跌多涨(zhǎng)少(shǎo)，沪锡(xī)、玻璃、焦煤跌(diē)超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃(rán)油(yóu)跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短(duǎn)纤(xiān)、低硫燃料油、纸浆、沪铜(tóng)跌(diē)超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白(bái)糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华(huá)期货：纯碱向(xiàng)下看胆量(liàng) 向上无驱动 玻璃行情波动较大(dà)

　　短期SA属于估值(zhí)合(hé)适做(zuò)多但是驱(qū)动有限的阶段(duàn)。前期我们做(zuò)空(kōng)纯(chún)碱(jiǎn)的原因在于4月偏宽松的预期下，存在累库和订单下(xià)滑导致的现货价格(gé)下降(jiàng)，近(jìn)几周(zhōu)现货也基本(běn)兑(duì)现，期货重心下移。从09可能的向上驱(qū)动来看，检修、可流通现货、投产(chǎn)延(yán)迟这三点可能(néng)会(huì)构成反弹(dàn)的驱动。而(ér)目前(qián)来看(kàn)，投产的变数预计不大(dà)；中游库(kù)存偏低(dī)，但是(shì)现(xiàn)货反馈并不存在缺货迹象，基差表现同样偏(piān)弱(ruò)；因(yīn)此09反弹(dàn)的驱动依旧(jiù)是等待检修的兑现造成现货的趋紧反馈，短期确(què)难(nán)见(jiàn)得。策略上(shàng)，SA现货存(cún)在企稳的迹象，但是驱动依旧是(shì)等待检修兑现(xiàn)，可选择9-1正套的方(fāng)式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻(bō)璃的表(biǎo)现环比(bǐ)和同比上都是相当出类拔萃(cuì)，日(rì)均水平持平(píng)去年(nián)8月份和(hé)2021年(nián)旺季的水平，而(ér)这一点和(hé)下游反馈和实际(jì)地(dì)产的表现并不匹(pǐ)配。同时，我们观察到(dào)下游原片库存基本(běn)补至2022年年初水平；进入五(wǔ)月，我们还是得考虑梅雨(yǔ)季(jì)的因素，往年下游(yóu)存在压缩原(yuán)片库存的可能(néng)性。但是从近期的(de)现货反馈来看(kàn)，各家玻璃厂继续上调(diào)现货价格，产销维持在(zài)较(jiào)高水平(píng)，因此近月确实难以出现回撤(chè)，总体还是正(zhèng)套(tào)思(sī)路(lù)。

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