自4月(yuè)下旬高点回调(diào)接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一个(gè)月时间，场内资金在(zài)科创板投资(zī)上采取(qǔ)“越跌越买”的(de)操作，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场股(gǔ)票ETF资金净流(liú)入(rù)榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外(wài)，半(bàn)导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场内资金的(de)目光。场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导体及(jí)芯片指数的ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入(rù)超过202亿(yì)元。3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是“霸many的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级榜”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资金净流入榜单(dān)前三(sān)名(míng)。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资金不(bù)断借(jiè)道ETF基(jī)金加(jiā)速布(bù)局科创板、半导体板块(kuài)，体(tǐ)现出市场(chǎng)对上述板块投资(zī)价(jià)值的认可(kě)。经过前期调整，这两大板块性价比也在(zài)逐(zhú)渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金(jīn)配(pèi)置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一(yī)直有着逆势(shì)投(tóu)资的(de)特征，最近(jìn)一个月，随着(zhe)科创板的回调，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月时间，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位(wèi)居全市(shì)场(chǎng)ETF资金净(jìng)流(liú)入榜首，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞(ruì)信科(kē)创ETF两只基金资(zī)金净(jìng)流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续(xù)流入(rù)科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头涨(zhǎng)至(zhì)目前的606.24亿元，规模(mó)位居(jū)股票ETF第二(èr)名(míng)，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方达基金看(kàn)来，电子(zi)、计算机等(děng)科(kē)创板的核心权重行(xíng)业持续获得(dé)资(zī)金青睐，一方(fāng)面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为(wèi)市场关注(zhù)焦点，另(lìng)一方面随着半导体下行周期拐(guǎi)点(diǎn)临(lín)近(jìn)，业绩边际改善(shàn)的预期吸引(yǐn)资金切(qiè)换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板块业(yè)绩变化来看，电子、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈(yíng)利和收入预(yù)期增速保(bǎo)持在较高水平，相比过(guò)去明显改善，与(yǔ)此(cǐ)同时新(xīn)能源(yuán)板块的增速依(yī)然稳(wěn)健，凸(tū)显出科创板整体较(jiào)高的盈(yíng)利(lì)质量(liàng)。

　　易方达基金(jīn)进一步分(fēn)析指出(chū)，整体(tǐ)来(lái)看，科创50作为成(chéng)长性宽基(jī)，今年一季度的利润增速相对较高，配(pèi)置吸引力显现。从(cóng)未来的一致预期净利润(rùn)增速(sù)来看，科创50相比其他(tā)宽基指数仍(réng)有优势，配置(zhì)性价比较高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处(chù)于(yú)历(lì)史较低水平，同时盈利估(gū)值匹(pǐ)配度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科(kē)创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板(bǎn)基(jī)金经理姜英也看好今年以(yǐ)来科创板走势(shì)。“从板块整(zhěng)体估值性价比以及(jí)对(duì)未(wèi)来产(chǎn)业的反应程度(dù)，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的表现，经过了三年的估值回归，很多公司(sī)的(de)估值与成长匹配，买(mǎi)入并持有可(kě)以享受(shòu)行业和公(gōng)司的长期成(chéng)长。”华南一位基金经理更是直(zhí)言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近(jìn)一(yī)段时(shí)间，半导体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外(wài)汇法法令(lìng)修(xiū)正案，将先(xiān)进(jìn)芯(xīn)片制造设(shè)备等23个品类追加列入出口管理的管制对(duì)象，上述(shù)修(xiū)正案在(zài)经过2个(gè)月的(de)公告期后(hòu)，并将于(yú)7月(yuè)开始实施。受益于国产替(tì)代(dài)加速的预期，半导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)成为5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调，资金也在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过(guò)202亿元。其中，国(guó)联(lián)安(ān)半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金净流入前三(sān)名(míng)。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片(piàn)自2022年四季度至2023年一季度价格持续(xù)下探之后，当前阶段或已接(jiē)近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期(qī)相较于其他半导(dǎo)体产业链环节，具备较强的大宗(zōng)商品属性，国际(jì)龙头会在下游新兴需求诞(dàn)生时，提升自身产能(néng)。而(ér)当扩产落地时，行业进(jìn)入供过于求周期，各(gè)厂商(shāng)则会通过降价进行库存去化。供给与(yǔ)需求的错(cuò)配(pèi)使(shǐ)得存(cún)储行业具有(yǒu)较强的(de)周期性。

　　国泰基(jī)金(jīn)称，回顾历(lì)史上存(cún)储芯片的周期走势，结合2022年四季(jì)度行业龙头营(yíng)收(shōu)数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑底(dǐ)阶(jiē)段(duàn)，下半年有望迎来存储芯many的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级片(piàn)行业(yè)周期(qī)的反弹(dàn)机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大(dà)模型为(wèi)代表的(de)人工智(zhì)能(néng)新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发性需求由产业链(liàn)下(xià)游传(chuán)导到(dào)上游，促进上游芯(xīn)片厂商提(tí)升自身(shēn)产量。叠(dié)加近两个季度量价持(chí)续下探的周期性(xìng)磨底，芯片板(bǎn)块有望在今年(nián)下半年迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不(bù)过，国(guó)泰(tài)基金提(tí)醒，投资者需要警惕国际局势(shì)以(yǐ)及(jí)通(tōng)胀带来(lái)的负(fù)面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的投资机会(huì)需要看到(dào)真正(zhèng)的(de)业(yè)绩触底、拐点出现，以及一(yī)些真正的创新落(luò)地。预计半导体(tǐ)和消费(fèi)电子大概率在二(èr)季(jì)度及二季度以后触(chù)底，当行业周期(qī)触底，科技创(chuàng)新(xīn)蓄能才能真(zhēn)正(zhèng)地释放出来，下半年硬科技的投资机(jī)会更多。

　　鹏(péng)华(huá)国(guó)证半导体芯片ETF基金(jīn)经理(lǐ)罗英(yīng)宇(yǔ)也(yě)倾向(xiàng)判断，半导体(tǐ)产(chǎn)业链(liàn)正处于供(gōng)给(gěi)侧(cè)收缩匹配(pèi)需(xū)求(qiú)端，进一步压缩产业链(liàn)库存的时期，价格下行(xíng)压力(lì)逐步减轻(qīng)，行业(yè)有望迎来库(kù)存加(jiā)速出清(qīng)，营收和利(lì)润迎来拐点。

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