随着3月(yuè)进出口数据的出炉，纯碱市场数(shù)据(jù)表(biǎo)现“亮眼”，使得短期市(shì)场(chǎng)悲观情绪(xù)有(yǒu)所缓和。从表象看，进出口双双超预期，也显示出纯碱市场供需两旺、出口(kǒu)向好(hǎo)的态(tài)势仍在延续。

　　中(zhōng)国海关总署(shǔ)数据显示，2023年3月纯(chún)碱进口量4.56万(wàn)吨，2022年3月(yuè)0.71万吨，同比增加3.85万(wàn)吨(dūn)。3月(yuè)纯碱出口16.3万(wàn)吨，2022年3月出(chū)口(kǒu)14.44万(wàn)吨，同(tóng)比(bǐ)增加(jiā)1.86万吨。

　　“之前市场预(yù)期(qī)纯碱出口下降，进口增加(jiā)，从(cóng)实(shí)际数据来看，其表现(xiàn)超(chāo)出市场预期。”国(guó)投安信期货(huò)高(gāo)级分析(xī)师(shī)周(zhōu)小燕表示。

　　“3月纯(chún)碱进(jìn)口4.56万吨，环比2月提升4.55万(wàn)吨，同比去年(nián)3月提(tí)升(shēng)3.85万吨。”光大期货分析师张凌璐表示，相较于(yú)1月1814吨、2月62.99吨(dūn)的进口量，3月纯碱进口数量(liàng)超预(yù)期增长。据她介(jiè)绍，2022年全年除了(le)1—2月份纯(chún)碱进口数(shù)量超(chāo)过1万(wàn)吨，其余月份进口数量在(zài)3000吨—7600吨之间波动。在(zài)她看来，进口的(de)大量增(zēng)长主(zhǔ)要集(jí)中于部分浮法玻璃和光(guāng)伏玻璃(lí)厂，在国内供需紧平衡的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，下游通过进(jìn)口(kǒu)来补充使用量。这部分进(jìn)口(kǒu)增量到港后(hòu)直接进入下(xià)游玻璃厂，对市场的冲(chōng)击程度相(xiāng)对(duì)有(yǒu)限，但在一定程度上可能会(huì)导致(zhì)下(xià)游(yóu)厂家减(jiǎn)少从国内厂家采购纯碱的(de)数量。

　　从(cóng)出口(kǒu)数据(jù)来看，3月纯碱出口16.3万吨，环(huán)比2月(yuè)提升23.28％，同比去年(nián)3月提升12.92％。

　　张凌璐表示(shì)，2022年初全球市场面临暴风雪等(děng)极(jí)端(duān)天气、国(guó)际地缘政(zhèng)治冲(chōng)突(tū)导(dǎo)致(zhì)美(měi)国和土(tǔ)耳其运输阶段性受阻，再加上全(quán)球(qiú)能源价格(gé)李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译上涨、欧洲碱厂大(dà)面积减产(chǎn)、我(wǒ)国出(chū)口市场(chǎng)新增南美(měi)和非洲的份额，都是带动去年全年纯碱(jiǎn)出口大幅提(tí)升的导(dǎo)火索(suǒ)。今年随着国际能(néng)源(yuán)价(jià)格的回落、黑天鹅事件消退、国内多个大(dà)宗(zōng)商品价格处(chù)于全球高(gāo)位之时，纯碱出(chū)口(kǒu)还能保(bǎo)持(chí)增长态势，也确实超出(chū)市场预期。

　　“3月(yuè)份(fèn)出口量在去(qù)年高基数(shù)的基础上进一(yī)步增加至16.3万吨，大超市(shì)场预期(qī)，显(xiǎn)示出行(xíng)业供需两旺、出口向好的态势仍在延续。”在(zài)方正中期期(qī)货分析(xī)师魏朝明看来，2022年国际能源价格高(gāo)企，纯碱出(chū)口显著放量(liàng)，今年出口量能(néng)在去(qù)年高基数的基础(chǔ)上进(jìn)一步上扬，显示国际市(shì)场对纯碱需(xū)求具有较(jiào)强韧性(xìng)，国际需求显著走弱的(de)预(yù)期有待(dài)修正(zhèng)。

　　期货(huò)日报记(jì)者了(le)解到，全球(qiú)经济的衰退预(yù)期(qī)或导致(zhì)全(quán)球实体企业承压，海(hǎi)外纯碱需求可能会受(shòu)到(dào)一定影响(xiǎng)。而国内经济稳增(zēng)长预期强烈，国内纯碱需求表现或较海外强劲，这在长期(qī)也(yě)可能(néng)影响我国纯碱出口数量(liàng)。

　　对此，南华期货(huò)分析师李嘉豪(háo)告诉(sù)记者，相较于去年，今(jīn)年纯碱出(chū)口的预期走弱(ruò)。主(zhǔ)要在(zài)于国外能源的(de)回落背(bèi)景(jǐng)下供应的回归，国内外碱的价差收缩(suō)，同时伴随海运费(fèi)的走弱，使得(dé)出(chū)口出现了(le)环(huán)比的走弱。

　　“但是3月(yuè)的(de)出口(kǒu)表现依旧较(jiào)好，与(yǔ)前期市场的反(fǎn)馈略有偏(piān)差，一部分原(yuán)因可(kě)能是前期待发订单，一部分是外(wài)围(wéi)需(xū)求从去年的(de)出口(kǒu)角度(dù)存在重心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌(líng)璐看(kàn)来(lái)，在远兴大产能(néng)落地以前，国内(nèi)纯碱紧(jǐn)平衡的(de)格局很难彻底扭转(zhuǎn)，从该(gāi)角(jiǎo)度讲可能还(hái)是(shì)优先国内使用为(wèi)主，纯碱(jiǎn)出口或难以再现去(qù)年高增长(zhǎng)的态势(shì)。

　　从(cóng)价格(gé)和(hé)出口利(lì)润(rùn)上(shàng)来看，3月出口均(jūn)价368美元(yuán)/吨，部分长协价(jià)格可能(néng)更低，对比国(guó)内价格偏低。换言之，纯碱出口利润(rùn)并不高，这将(jiāng)导致(zhì)中国(guó)出口意愿偏低(dī)。

　　此外，市场也需(xū)要关(guān)注纯碱出(chū)口目的地(dì)。“如果国内(nèi)纯碱出口只是供至国(guó)内大型玻璃厂在海外的生(shēng)产线，且该部分用量能(néng)够长期稳定，那么这部分用量仍能让出(chū)口维持(chí)高位。但如果是供给海外其他地区，可(kě)能会由于海外需求回(huí)落导致出口下降。”张凌(líng)璐(lù)表示，同时也要留意出口周期的变化(huà)。通常，我国纯碱出口周期45—60天左右(yòu)。在她看来，3月出口数据(jù)的好转，可能是1—2月的订单兑(duì)现而已，也并一(yī)定能(néng)够(gòu)说明3月全球的纯碱需求量大(dà)。

　　“未来纯碱出口下(xià)降、进口提升的趋势仍是大方向(xiàng)，但由于国内进(jìn)出口数量占全(quán)国产能、需求的比例相对有限，因此(cǐ)对于年(nián)度(dù)供(gōng)需影(yǐng)响也相对有(yǒu)限(xiàn)。但集(jí)中在(zài)某个月或数月(yuè)，进(jìn)出口(kǒu)超预期变化可能(néng)会对阶段(duàn)性的行(xíng)情产生情绪和供需影响。”张凌璐称。

　　在(zài)周小燕看来，目(mù)前海外碱厂下调报(bào)价，随着能源价(jià)格下调，内外价(jià)差呈逐步收(shōu)窄(zhǎi)态势，预计(jì)今(jīn)年出口相对去年下降(jiàng)。“后续海外碱到港(gǎng)量增(zē李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译ng)加，进口有继续增加预期(qī)，出口有下滑压力，进出口贸易商顺(shùn)差或(huò)重回2022年(nián)前格局，对纯碱价(jià)格形成牵制。”周小燕说(shuō)。

　　不过，从短期来看，纯碱(jiǎn)进出口数据(jù)超(chāo)预(yù)期是国(guó)内纯碱市场健(jiàn)康运(yùn)行的旁(páng)证。魏朝明认为，短期内市场(chǎng)悲观预期(qī)或有所消退，纯碱期现(xiàn)货(huò)价格(gé)短期或有(yǒu)企稳。

　　“从近期的市场表(biǎo)现来看(kàn)，出口走弱的预(yù)期基本(běn)被(bèi)消化，进(jìn)口的(de)量相对来说更受市场关(guān)注。”李嘉(jiā)豪表示，从3—4月消息(xī)面(miàn)来看(kàn)，进口约有十几万吨的到(dào)港量，导(dǎo)致市场4月的平衡相对宽松。在(zài)他看来，未来出口的走弱则更加影响轻碱的供需，在内需恢复有限的情况下，轻碱价格重(zhòng)心下移会相对明(míng)显。

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