用友(yǒu)网络（600588）的3.0-II转型，即云服务(wù)转型第二阶段进展明显(xiǎn)不佳。

　　2023年一季(jì)度，用友网(wǎng)络净亏(kuī)损3.97亿元，创公司2001年5月上市以来单季最(zuì)大亏损；2022年净利润(rùn)2.19亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)69％，是2020年以来连续第三年净利(lì)下(xià)滑。与此对应的是，2020年以来(lái)公司股价持续(xù)大跌。

　　这与用(yòng)友网(wǎng)络3.0-I转型阶段营收、净利同步(bù)大增、股价(jià)大涨的同(tóng)向共振(zhèn)，大相迥异。

　　目(mù)前，用友网络(luò)股价为21.61元，市(shì)值741.9亿元。

　　上市23年来单季最(zuì)大(dà)长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名亏损

　　净利连续三年下(xià)滑

　　用友网(wǎng)络4月28日晚间发(fā)布2023年第一长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名季(jì)度报告，一季度实现营业收入14.75亿元，同比增长15.3％；归属于上市(shì)公司股东的净亏损3.97亿元，创该公司2001年5月上市以来单季最大亏损。

　　此前，用(yòng)友网络发布的年报显示，2022年公司营收92.62亿元，仅微(wēi)增(zēng)3.69％；归母净(jìng)利润2.19亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)69％。这是在(zài)2019年(nián)创下净利11.8亿元的历史(shǐ)最高点之(zhī)后(hòu)，用友网络(luò)连(lián)续第三年净利下滑(huá)。

　　从(cóng)股价来看，在2020年(nián)7月创下历史(shǐ)新(xīn)高之后，用友网络股价就总体上呈下(xià)降趋(qū)势。

　　2022年定增53亿(yì)

　　葛卫东(dōng)等投资者(zhě)被套

　　在2022年(nián)股价大跌前，用友网络在股价相对高点(diǎn)进行(xíng)了定增融资。此次定增吸引了不少机构参与，包括高毅、葛(gé)卫东等知名机构和投资(zī)者。

　　2022年(nián)1月，用友网络披露定增结果，增发数量约(yuē)1.7亿(yì)股(gǔ)，每股(gǔ)价(jià)格为31.95元，定(dìng)增募资约53亿元。当时，在定增市(shì)场颇为(wèi)活跃的私募大佬葛(gé)卫东，也参(cān)与了定增，投(tóu)入资金(jīn)约2亿元。

　　但在定增(zēng)结束之(zhī)后，用(yòng)友(yǒu)网络发(fā)布的2021年业绩(jì)明显不及市场预期，2021年净利润(rùn)为7.078亿元，同(tóng)比下(xià)28.18％。

　　此后，用友网(wǎng)络的(de)2022年各季度业绩更是连续爆雷(léi)：一(yī)季报净利润-3.932亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降2931.14％；半(bàn)年报净利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此背景下(xià)，用友网络的(de)股(gǔ)价从2022年2月(yuè)37元的高点，最(zuì)低跌至(zhì)2022年(nián)9月(yuè)的(de)16.28元，跌幅近六成。而葛卫东的(de)总持股数(shù)，也从2022年一季度的7626万(wàn)股，到(dào)2022年三(sān)季度末退出前十大股东，在此期(qī)间，其减持数量(liàng)至少有4100万股。其定增投资也惨遭被套(tào)。

　　2022年以来(lái)，用友网络股价大跌。

　　云服(fú)务转型(xíng)第二阶段(duàn)道阻且长

　　在用(yòng)友网络(luò)的发展历史(shǐ)上，其(qí)1.0阶(jiē)段(duàn)是通(tōng)过财务软件服务企业的(de)会(huì)计(jì)电算化(huà)，2.0阶段是通过ERP软(ruǎn)件服(fú)务企业的信息(xī)化，现在的3.0阶(jiē)段是服(fú)务企业(yè)的数智化。

　　具(jù)体(tǐ)来说，从2016年起，用友的3.0-I战略是转型(xíng)云(yún)服(fú)务业(yè)务，引领(lǐng)中国企(qǐ)业级(jí)服(fú)务市场。在此基础上(shàng)，公司2020年进入新的战略发展阶段(duàn)（3.0-II），战略目标(biāo)是(shì)构建(jiàn)和运营全球领先的企业云服(fú)务平台。

　　2015年，用(yòng)友网络正式发布了完(wán)全(quán)基于互(hù)联(lián)网(wǎng)架构的企业互联网开发平(píng)台。2017年以来，其(qí)云平(píng)台、财(cái)务云、人力云等云产品得(dé)到逐步发展，各领域(yù)云(yún)上线运营(yíng)、逐(zhú)步融合(hé)。

　　从2017年开始(shǐ)，用友(yǒu)BIP经历了第一个阶(jiē)段的”用友云”面(miàn)世、云(yún)平台及领域(yù)服务快(kuài)速发展(zhǎn)，第二个阶段的(de)统(tǒng)一(yī)底座和(hé)服务融(róng)合。2022年8月，经过6年的规模研发(fā)和持续迭代，用友的BIP 3正式(shì)发布，用友云进入(rù)新的发展阶段。

　　从(cóng)公司(sī)业务占(zhàn)比来看，用友(yǒu)网络云服务转型取得了(le)较大成功。

　　2022年，其云服务业务实(shí)现收入63.53亿元，同(tóng)比增(zēng)长19.4％，占总营(yíng)收的比重为68.6％，较(jiào)2021年提升(shēng)9个百分点，已成为公司主要收入来源并继续(xù)扩(kuò)大收(shōu)入占比。

　　但从高(gāo)端市(shì)场(chǎng)份额来看，用友却还是(shì)没有多大突破。《2021年中(zhōng)国工业(yè)软件发展(zhǎn)白皮书》显(xiǎn)示，国产(chǎn)ERP软(ruǎn)件整体市(shì)占率超过70％，其(qí)中用友市占率达到(dào)40％。但在(zài)高端ERP市场，国产ERP软件占有率(lǜ)仅有25％，国(guó)外巨头(tóu)SAP和Oracle占比达到53％。

　　长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名3月20日，在(zài)市(shì)场曝(pù)出华为将在4月(yuè)启用自己研发的MetaERP软件之后，用(yòng)友网络股价直接跌停(tíng)。尽管(guǎn)华为目前仅为自用，并不一定会面向外(wài)部市(shì)场(chǎng)提供高端ERP软件，但股价的(de)跌停(tíng)，反应(yīng)出市场对用友(yǒu)在(zài)高(gāo)端ERP软件市(shì)场竞争(zhēng)力信心的严重(zhòng)不足(zú)，也反(fǎn)应了其(qí)在高端(duān)市场的进展不佳。

　　具体到(dào)财务(wù)和(hé)股价上，在用友网络(luò)3.0转(zhuǎn)型(xíng)第一阶段(duàn)，即2016年-2019年，在其营收逐渐增长的同时(shí)，净利润也在同时逐年增(zēng)长，且增幅远高于营收增幅。对应到股价(jià)上，在此期间，用(yòng)友网络股价大涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转型的第(dì)二阶段，即2020年至今，其(qí)营收仅仅小幅增长(zhǎng)，几乎(hū)可(kě)以说是踏步不前，净利(lì)润却(què)大幅下(xià)跌，股价(jià)也因(yīn)此大跌，公司市值严重缩水。

　　用友网络董事(shì)长(zhǎng)王文京在2022年曾表示，3.0阶段，用友的市值还是有很(hěn)大的提升(shēng)空间(jiān)。但从目前的情况来(lái)看，用友3.0的第二(èr)阶(jiē)段，道(dào)阻且长。

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