美国银行业危机持续！

　　危机(jī)升级，美(měi)地区银行大(dà)跌

　　美东(dōng)时间5月4日，媒(méi)体称，阿莱(lái)恩(ēn)斯西(xī)部银行（WAL）在(zài)考虑若干选项(xiàng)，其中包括(kuò)资产(chǎn)出售(shòu)，可能出(chū)售所有业务(wù)或部分业(yè)务。该行已经为此聘(pìn)请(qǐng)多(duō)家顾问(wèn)。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之后又(yòu)一家(jiā)地区(qū)银行传出(chū)考虑可能出售的消(xiāo)息。本周三美股(gǔ)盘(pán)后，因媒体称(chēng)该(gāi)行考虑包括出(chū)售在内的战略选择，但鲜有感兴(xīng)趣的潜在买(mǎi)家，此后(hòu)收跌逾4％的该(gāi)行股价(jià)盘后跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西太(tài)平洋合众银行(xíng)发布声(shēng)明(míng)确认了(le)周三的媒体(tǐ)消息，称在和(hé)多位潜在的投资者商谈，还表示，其核(hé)心存(cún)款3月(yuè)以来已经增(zēng)长，在第一共和银行被出售(shòu)后，该行(xíng)并未经历超出(chū)正常水(shuǐ)平的存款流失。

　　但西太(tài)平洋(yáng)合众银行股价继续暴(bào)跌，周四早盘曾跌超60％。阿(ā)莱恩(ēn)斯西部(bù)银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔(róng)断(duàn)暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿(ā)莱恩斯西(xī)部(bù)银行此后(hòu)表示，关于该行(xíng)磋商(shāng)出售资(zī)产等(děng)战略选项的媒体(tǐ)报道“绝(jué)对失实(shí)”。此后，该(gāi)行股(gǔ)价跌幅收窄(zhǎi)到40％以内。西太平洋(yáng)合(hé)众(zhòng)银行跌(diē)幅收(shōu)窄到50％以内。

　　另一家让地区银(yín)行危机火上浇油的第一地平(píng)线银行(xíng)（FHN）早盘(pán)跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘，道琼斯指数下跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯(sī)达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重(zhòng)挫，KBW银行指数收跌(diē)3.8％，西太平洋合(hé)众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌(diē)38％，第(dì)一地平(píng)线银行收跌33％。

　　当地时间5月(yuè)4日，美国参(cān)议院银(yín)行委员会(huì)就近期大型(xíng)银行(xíng)倒闭事件举行(xíng)听证会。会上，银行监(jiān)管专家表示，管(guǎn)理不(bù)善是导致(zhì)破产的主要(yào)原因。美国商会(huì)副主席(xí)托马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会上表(biǎo)示，硅谷(gǔ)银行、签名银(yín)行和第(dì)一(yī)共和银行有非常独特的商业模式，硅谷银行专注于资(zī)本(běn)密集型(xíng)的科技以及生物医(yī)学初创(chuàng)企业；第一共(gòng)和银行集中(zhōng)于财(cái)富(fù)管理(lǐ)；而(ér)签名银行则有(yǒu)大量的(de)数(shù)字资产风险(xiǎn)。在(zài)听证会上(shàng)，专家(jiā)们明确将最(zuì)近银行倒闭(bì)潮归咎于行政(zhèng)管理不善(shàn)，同时(shí)他们担心(xīn)银行倒闭会(huì)将美国经济拖入(rù)衰退(tuì)。专家和议(yì)员们也(yě)表(biǎo)示，美联储存在监管失(shī)误。

　　据外媒(méi)援引知情(qíng)人士周四报道(dào)，美国联邦和(hé)州政府官(guān)员正在评估近几(jǐ)天银行股大幅波动背后存在“市场操纵”的可(kě)能性，白(bái)宫方面也(yě)表示将(jiāng)监控“健康银(yín)行(xíng)面(miàn)临的做空压力(lì)”。美股地区银行股本周大幅下跌，西太(tài)平洋合众银行(xíng)累跌近70％。根据分析公司Ortex的(de)数据(jù)，做(zuò)空者仅在周(zhōu)四就通过(guò)做空某些地区银行(xíng)获利3.789亿美(měi)元。消息人士称，鉴于(yú)地区银行基本(běn)面强(qiáng)劲且资本充(chōng)足，近几日(rì)，做(zuò)空活动(dòng)增加和股市波动已(yǐ)引起(qǐ)官员及监管机构越来(lái)越(yuè)多的关注(zhù)。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行体系(xì)动荡之际，近(jìn)一(yī)半(bàn)的美(měi)国人担心他(tā)们在银行或其他金(jīn)融机构账户上的钱(qián)的(de)安全。总共有48％的美国(guó)成年(nián)人表(biǎo)示他们担心自己的钱，其中19％的人(rén)为“非常”担(dān)心(xīn)，29％的(de)人为“比(bǐ)较”担心。这(zhè)些最新(xīn)数据(jù)与(yǔ)2008年雷曼兄弟(dì)破产后不久的数据(jù)相似。当时有(yǒu)45％的美(měi)国成年人表(biǎo)示，他(tā)们非常或(huò)中度担(dān)心自己资(zī)金(jīn)的安全。尽管盖洛普并未在(zài)银行(xíng)业较为平(píng)静的时期测量过这(zhè)一(yī)数(shù)据，但2008年(nián)12月(yuè)的数据显示，在危机得(dé)到(dào)解(jiě)决后，人们对(duì)存款安全的(de)担忧略有减少，这表(biǎo)明对存(cún)款安全的高度担忧可能并(bìng)非美国(guó)人的常态。

　　俄(é)罗斯两处石(shí)油化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当地时(shí)间(jiān)5月4日凌晨(chén)，位于(yú)俄(é)罗斯罗斯托夫州(zhōu)的(de)诺沃沙赫金(jīn)斯基石化厂遭到一(yī)架无人机袭(xí)击，并(bìng)引发了火灾。据介绍，一架无人机(jī)撞击了该工厂的在建厂房间(jiān)连廊，随后发生爆炸(zhà)并(bìng)引发火灾。

　　塔斯社当(dāng)天(tiān)还报(bào)道称，另一(yī)处(chù)位于俄罗(luó)斯克拉斯(sī)诺达尔边疆(jiāng)区的(de)伊里斯基(jī)炼油(yóu)厂也遭无人(rén)机袭击，导致一储油罐发生火(huǒ)灾(zāi)，总过火面积为(wèi)400平方米。

　　两起事件中均没(méi)有造成人(rén)员伤亡，火灾目(mù)前(qián)都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布(bù)加息25个基点

　　当地时(shí)间5月4日(rì)，欧洲央(yāng)行召开货币政(zhèng)策会议，决定将(jiāng)欧(ōu)元区三(sān)大关键利率(lǜ)均上(shàng)调25个基(jī)点。主(zhǔ)要再融资(zī)利率、边(biān)际借贷利(lì)率和存款机制利率从本月10日(rì)起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去年7月以(yǐ)来已连续7次上调关键利率，以期阻止(zhǐ)通胀。不(bù)过专家(jiā)预计，要将通胀率(lǜ)降至2％的目标还(hái)需(xū)要(yào)数年(nián)时(shí)间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌

　　近日，受经(jīng)济衰退担(dān)忧压制，外盘原(yuán)油大幅下跌。受外盘原油(yóu)大幅走低带动，内盘(pán)原油(yóu)“五一”假期后跳(tiào)空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期(qī)加息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连续第(dì)10次加(jiā)息，本轮已累计加息500个基(jī)点，这一区(qū)间(jiān)仅略低(dī)于(yú)2008年(nián)大衰退前的利率峰(fēng)值。

　　截(jié)至周(zhōu)四收盘，WTI原(yuán)油期货(huò)6月合约微跌(diē)0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来(lái)的最低水平；ICE布伦特原油7月(yuè)合(hé)约上涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士(shì)纷纷表示，近期原油暴跌主要(yào)受到(dào)宏观避险情绪的影响，原(yuán)油市场自身基本面(miàn)变化不(bù)大。

　　“近期原油的走势更多体现的是金融属性。一(yī)方(fāng)面(miàn)，美联储如期加息25个基点(diǎn)，市场(chǎng)对连续(xù)加息对(duì)经济造成影响的担忧(yōu)加剧(jù)；另一方面，近期美国再度出现破产银行，造成(chéng)美国股市下滑，原油作为大宗商品代表(biǎo)受到(dào)一(yī)定冲击。”齐盛期货能源化工组组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛期货原油分析(xī)师高(gāo)健告诉(sù)期货日报记者，近(jìn)期海外宏(hóng)观集中避险，主要还(hái)是与美国(guó)银行危机(jī)事件有(yǒu)关。另(lìng)外(wài)，美国债务(wù)上限问题仍未解决，市场担心该(gāi)问题是另一个“雷”。美国白宫对此发布的一份(fèn)评(píng)估(gū)文件(jiàn)警(jǐng)告称，如果不提高债务(wù)上(shàng)限，美国经济将(jiāng)面临严重后果(guǒ)，在(zài)三种预期情形下，美国(guó)经济(jì)都(dōu)将进入衰退期。

　　“宏(hóng)观层面再次进入集中避险(xiǎn)状态，对股(gǔ)市和商品等风(fēng)险(xiǎn)资(zī)产(chǎn)带来短期情绪冲击。”高(gāo)健分(fēn)析称，目(mù)前美国(guó)银行问题再(zài)次出现，叠加债务(wù)上限临期风险，宏观层面的不确(què)定性较大，主要(yào)风险在于(yú)当(dāng)前的宏观(guān)避险情绪是否有可能演化成趋势，即(jí)VIX指数是否会由日(rì)度级别(bié)演(yǎn)变成周度(dù)级别的拉升行情。如(rú)果这种情况(kuàng)出现，风险资(zī)产将会出现类似于2008年和2020年(nián)的走势。近期(qī)市场的(de)关注点集中在宏观情绪指标的(de)跟踪上，重点(diǎn)观察美股和(hé)VIX指数的进一步(bù)动向，侧重留意避险情绪(xù)蔓延的(de)风险(xiǎn)。

　　4月(yuè)，美国(guó)Markit制造业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货(huò)能化分析师郑梦琦表示，美国制造业(yè)、服务业(yè)以(yǐ)及综合(hé)PMI均低于预期(qī)，显(xiǎn)示在利率上升和通胀居高不下的情况(kuàng)下，美(měi)国经(jīng)济难以获得动能。叠(dié)加美(měi)国就业市场招聘步伐放缓，劳动力市场(chǎng)逐渐降(jiàng)温，经(jīng)济(jì)面(miàn)临的(de)风险正在上升。而在此次美(měi)联储议息会议(yì)上，鲍威尔(ěr)发言偏鹰(yīng)派，称美联储致(zhì)力于(yú)实现2％的(de)通(tōng)胀目(mù)标，是否停(tíng)止加息取决(jué)于数据。美(měi)联(lián)储将从(cóng)通(tōng)胀、就业、市(shì)场风(fēng)险三(sān)方面探索货币政策路径，如(rú)果6月初之前高利率带来的(de)风险事件进(jìn)一步扩大，美联储或(huò)将终止当前紧(jǐn)缩政策，回(huí)归(guī)宽松。目前市场的关注点(diǎn)在(zài)于美联储是否会在接下来的议息(xī)会(huì)议(yì)中暂(zàn)停(tíng)加息，以及降(jiàng)息开启(qǐ)的(de)时间(jiān)和节奏。

　　值得注意的(de)是，近期(qī)原油盘(pán)面连(lián)续大跌的情况与3月(yuè)中旬的走(zǒu)势类似，甚至驱动上也有较(jiào)高的(de)相似(shì)性。高(gāo)健表示，共(gòng)同点是在银行业危机(jī)的(de)背景下(xià)，宏(hóng)观(guān)避险情(qíng)绪(xù)升温引发盘面快速下跌。不同点有(yǒu)两个：一是此次宏观避(bì)险还有(yǒu)一部分债务上限的加成；二(èr)是当前原油基本面状态要好于3月(yuè)。综合来(lái)看(kàn)，3月中旬原油盘面的(de)走势，对此轮原油大(dà)跌有较高的参考性。3月下(xià)旬原油止跌回升，驱动因素是VIX指数短(duǎn)线高位(wèi)筑顶后回(huí)落(luò)，盘面上的表现是连(lián)续收出长下影线(xiàn)。因此，近(jìn)期(qī)原油盘面(miàn)也要重(zhòng)点留意是否会(huì)重(zhòng)现以上两(liǎng)点变(biàn)化。

　　于芃森分(fēn)析称(chēng)，从基本面看，短期(qī)原(yuán)油尚不具备(bèi)持续大幅(fú)下滑的基(jī)础。本周美(měi)国EIA原(yuán)油库存(cún)减少约505万桶，已经连续五周出(chū)现(xiàn)大幅减少，而(ér)美(měi)国即将进入夏季用油高(gāo)峰(fēng)，市场(chǎng)预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自(zì)愿减产(chǎn)”状(zhuàng)态，以沙特(tè)为(wèi)首的中东产油国为稳定油价进(jìn)行着(zhe)各种努力，虽(suī)然实际落地情(qíng)况(kuàng)仍需(xū)观(guān)察，但(dàn)整体上市场再度进入供小于需(xū)状态。

　　展望(wàng)后(hòu)市，郑梦琦表(biǎo)示，随着(zhe)超卖情(qíng)绪(xù)的逐步释放，原油供给端(duān)尤其(qí)是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势(shì)振荡(dàng)为主，价格(gé)的突(tū)破上行(xíng)仍需其他利多因素指引。

　　高健也认为，目前原(yuán)油还是振荡(dàng)格局，价格(gé)向下逼近年内低点，短线观察前低的支撑力度。未来(lái)能否驱动(dòng)原油破位向下，主要看避(bì)险情绪的(de)持续(xù)蔓延情(qíng)况，特别是VIX指数能否(fǒu)出现周线级别的行情。除此之外，原油暂(zàn)时看不(bù)到实(shí)质性大利空。

　　在于芃森(sēn)看来，美联储(chǔ)年内(nèi)加(jiā)息(xī)基本全部落地，后期将(jiāng)不再存在加息对(duì)大宗商品压制(zhì)的预期(qī)，情绪上将(jiāng)有一定(dìng)缓和。但(dàn)美联(lián)储(chǔ)连(lián)续大幅加息后(hòu)对市(shì)场的影响仍需(xū)一段时间观察(chá)，情(qíng)绪的底部可(kě)能已经出(chū)现，但市场的底部仍需(xū)要观察。基本面上，市场对经济衰退的(de)担忧仍未结(jié)束(shù)，需求(qiú)会下降多少也尚未有明确(què)的定论，但用油旺季即将到(dào)来，短期(qī)内将会支撑油价(jià)。“综合来看，目前原油阶段(duàn)性底部或已(yǐ)出现(xiàn)，将进入一段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大(dà)幅(fú)下行

　　受原油下跌拖累，沥(lì)青期(qī)货假期后首个交易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍(shào)，相(xiāng)较原油而言，沥青走势偏强。美(měi)国将(jiāng)与委内瑞拉(lā)石油(yóu)有关的交易许可证延长至7月20日，稀释沥青(qīng)分流至欧洲(zhōu)和美(měi)国(guó)的问题依然存在，沥(lì)青(qīng)原(yuán碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量)料(liào)供应(yīng)减(jiǎn)少，稀释沥(lì)青贴水上涨，从而(ér)减缓了成(chéng)本(běn)端原油(yóu)价格(gé)下(xià)跌带(dài)来(lái)的冲击(jī)。

　　“4月(yuè)沥青(qīng)供应持续高(gāo)位，对(duì)比往年同期数(shù)据，供应提(tí)前发力，叠加终端需求未有明显回暖，沥(lì)青基本面(miàn)有所走弱。”中信建投期货能(néng)化分析师(shī)董丹丹表示，进(jìn)入5月，沥青供(gōng)应端总计划(huà)排产量为285.0万(wàn)吨，环比(bǐ)下降(jiàng)3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同(tóng)比增幅明显(xiǎn)，但原料(liào)通关(guān)情况(kuàng)对沥青(qīng)生产供应造成阶(jiē)段性(xìng)扰动，部分无配(pèi)额炼厂(chǎng)沥青(qīng)生产(chǎn)或受影响。

　　截(jié)至5月4日当周，国内沥青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百(bǎi)分点；样本装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波(bō)科元和广西(xī)东油恢复沥青生产，华北(běi)部(bù)分(fēn)地炼(liàn)维持停产状态。

　　“整体来看，一季(jì)度受(shòu)沥青生产利润较(jiào)好影响，国内沥青(qīng)装置开工率持续回升，尽(jǐn)管近期随着利润的压缩，沥青装置检(jiǎn)修(xiū)增加，但当(dāng)前沥青供应(yīng)仍处于相对(duì)偏(piān)高水(shuǐ)平。”金信期货(huò)能(néng)化分析(xī)师汤剑林称，由(yóu)于沥青利润压缩限制生产积极性，叠加原(yuán)料(liào)稀释沥青(qīng)短缺(quē)的问题持续，5月份国内沥(lì)青供(gōng)应(yīng)存在(zài)收缩(suō)预(yù)期，后续关注国内(nèi)炼厂排(pái)产计划(huà)。

　　需求(qiú)方面(miàn)，汤剑(jiàn)林表(biǎo)示，目前(qián)刚需仍处于季节(jié)性淡(dàn)季(jì)，南方(fāng)开始进入雨季(jì)，需(xū)求回(huí)升偏慢，北方需求仍没(méi)有较好的表(biǎo)现。从下游行业的开工率看，道路需求表现偏(piān)弱，防水(shuǐ)需(xū)求表现稍好(hǎo)但(dàn)占(zhàn)比较小，整体(tǐ)需求一般(bān)。5月(yuè)份(fèn)基建乐观预期仍在，且(qiě)随着气温的回升，道路施工项目(mù)逐渐(jiàn)启动，预计需求会继续回(huí)升。

　　展望后市，他认为，近(jìn)期沥青价格波动的主要逻辑在(zài)于成(chéng)本端原(yuán)油(yóu)，短期(qī)供需端(duān)矛盾并(bìng)不突(tū)出。OPEC+挺(tǐng)价(jià)难抵海(hǎi)外风(fēng)险事件以及衰退预期的(de)压力，预计原油仍维持弱势运行。在此背景(jǐng)下，沥青价格也难(nán)有较(jiào)强的表现，短期仍(réng)跟随原油偏弱(ruò)运行。

　　董丹丹认为，当下(xià)沥青估(gū)值(zhí)处(chù)于偏低位，炼厂生产成本下移(yí)，沥(lì)青综合加工利润或(huò)将有所增长。另外，沥(lì)青总体(tǐ)库存(cún)持(chí)续累(lèi)积，但仍处历史(shǐ)偏低(dī)水平，加之(zhī)天气转(zhuǎn)暖，下游终端(duān)具备施(shī)工条件，刚需(xū)逐渐回暖。短期沥青期价(jià)弱势振荡(dàng)，建议逢低做多裂解价差，中长碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量期需关(guān)注沥青原料(liào)供应政策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅(fú)也很(hěn)明显，PTA盘面大幅(fú)下(xià)挫，主(zhǔ)力(lì)合约收盘大(dà)幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成本(běn)端(duān)让(ràng)利(lì)下，PTA加工差突破670元/吨，处(chù)于(yú)高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需(xū)求(qiú)不(bù)及预期、PX海(hǎi)外开(kāi)工率上升以及聚酯(zhǐ)开工率(lǜ)下降对PTA的(de)负反馈造成的(de)。而假期期间宏观(guān)事件的扰动加大了成本端(duān)的跌幅(fú)，从而拖累(lèi)PTA价格。”物(wù)产中大期货研究院能化组组长谢雯告诉记(jì)者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基差(chà)偏强，聚酯工厂买盘增加。而且，因(yīn)PX价格下(xià)跌，PTA加工(gōng)费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤(xiān)现(xiàn)金流明显回升(shēng)，聚酯开工(gōng)率改善(shàn)，需求负反馈有(yǒu)所缓解。

　　事实(shí)上(shàng)，PX供需偏(piān)紧的格(gé)局将慢慢发生改变，PX与石脑(nǎo)油价(jià)差(chà)进入压缩阶段。董丹(dān)丹表示(shì)，3—4月PX处于检(jiǎn)修(xiū)高峰，开工率大幅下滑(huá)，5月PX检修装置(zhì)将逐步重启，全(quán)亚洲PX的开工率将从4月中下旬(xún)的低点65％升至73％，国内开工率将提(tí)升10个百分(fēn)点。同(tóng)时，全球汽油(yóu)裂解(jiě)价差开始(shǐ)回落，芳(fāng)烃(tīng)调油需求(qiú)也不再有增量。PX与石脑油价差在4月时高达470美(měi)元/吨(dūn)，盈亏平衡线为(wèi)250美元/吨，考虑到(dào)年内有三套共计820万吨新装置(zhì)（产能占国内比重为(wèi)20％）投产，PX估值将有一个向下压缩的(de)过程。

　　“值得(dé)注意的是(shì)，虽然5月新疆中(zhōng)泰、恒力石化等有(yǒu)检修(xiū)计划(huà)，但(dàn)由于高加工差下装置开工较为积极，实(shí)际检修(xiū)力度有待观(guān)察。而且，亚东石化和英(yīng)力士(shì)重启(qǐ)提负，桐昆新产能释放，供应有小幅(fú)增加(jiā)预期(qī)，叠加聚酯负荷降(jiàng)至(zhì)84.3％附近，PTA社会(huì)库存从180万吨回升(shēng)至198万吨(dūn)附近(jìn)，预(yù)计5月供需依然(rán)偏松(sōng)。”福能期货能(néng)化(huà)分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还(hái)表示，目前来看调油(yóu)驱动稍显(xiǎn)不足(zú)，美国汽油库存进入4月后去化力度放缓，甚至出现小幅(fú)累(lèi)积(jī)，而且(qiě)从(cóng)年初(chū)开始，韩国就(jiù)有(yǒu)甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运(yùn)往美国，存(cún)在提前备货行(xíng)为。同(tóng)时，PXN维持在440美(měi)元/吨(dūn)的偏高水平(píng)，有助(zhù)于带动(dòng)部分装置开(kāi)工，且随(suí)着(zhe)集中检修将进入尾声，预计(jì)5月底(dǐ)负荷或(huò)升至74％附近(jìn)，PX供应将有所恢复。

　　展望(wàng)后市，谢雯分析称(chēng)，由(yóu)于(yú)亚洲多套(tào)PX装置检修期结束，PX开工率(lǜ)回升明显，而国(guó)内部分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货(huò)源可能趋于(yú)宽(kuān)松。同时，调(diào)油需求不及预期，当前(qián)美(měi)湾(wān)芳(fāng)烃(tīng)库存较高(gāo)，需(xū)求饱和，抑制(zhì)芳(fāng)烃美亚(yà)价差进一步扩大，PX价(jià)格或有(yǒu)所承(chéng)压(yā)。PTA在成(chéng)本拖累下价(jià)格走势偏弱。后续需关(guān)注原油(yóu)价格企稳情况及(jí)调(diào)油逻(luó)辑在(zài)汽油(yóu)需求(qiú)旺季是否实质发生。若(ruò)原油价(jià)格企稳、调油(yóu)需(xū)求再起，在聚酯开(kāi)工率有改善(shàn)预期(qī)的前提下，PTA有(yǒu)望出现阶段性反弹。

　　董丹(dān)丹认为，原油下跌和聚酯端开工下滑的利空可(kě)能会慢慢发(fā)生改变，例如5月4日国内开盘后油(yóu)价(jià)已经企(qǐ)稳，5月4日当周聚酯(zhǐ)下游的织造、加弹开工率也(yě)出现了周度回(huí)升的态势。最大(dà)的利空(kōng)因素在于PX与(yǔ)石(shí)脑(nǎo)油价差(chà)的压(yā)缩，目前两(liǎng)者价(jià)差仍高达435美元(yuán)/吨，PX供应增加(jiā)将导致趋(qū)势延续。从价格走势看(kàn)，也很可(kě)能演绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌势(shì)开始加快(kuài)，PTA2309合约跌势(shì)减(jiǎn)缓的(de)走势。

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