自(zì)4月下(xià)旬(xún)高点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎巨(jù)资(zī)抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，场内(nèi)资金(jīn)在科创板投资上(shàng)采取“第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发越跌(diē)越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场股票ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入(rù)榜(bǎng)首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半(bàn)导体(tǐ)相关ETF也持续吸(xī)引场内资金的目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全市场(chǎng)行业ETF资金净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金(jīn)不断借道ETF基金加速(sù)布局科(kē)创板、半(bàn)导体板(bǎn)块，体现出市场(chǎng)对(duì)上述板块投(tóu)资价值的认可。经过前期调整，这两大板(bǎn)块性(xìng)价比也在(zài)逐(zhú)渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最(zuì)近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场(chǎng)内资金(jīn)配(pèi)置的工具(jù)性(xìng)产品，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，主要跟踪科创(chuàng)板及其关(guān)联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更(gèng)是(shì)高达169亿元，位居(jū)全市(shì)场(chǎng)ETF资金净流(liú)入(rù)榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金(jīn)净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流(liú)入(rù)科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模从(cóng)年初仅500亿元出头涨至目(mù)前的606.24亿(yì)元(yuán)，规模位居股(gǔ)票ETF第(dì)二名，仅次(cì)于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发　

　　在易方达(dá)基金看来，电(diàn)子、计(jì)算机等科创板的核心(xīn)权(quán)重行业持续(xù)获得(dé)资金青睐，一方面源(yuán)于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场关(guān)注焦点，另(lìng)一方面随着(zhe)半导体(tǐ)下行周(zhōu)期拐(guǎi)点临近，业绩边际改善的预期吸引资金切换(huàn)赛道(dào)。

　　从科(kē)创板(bǎn)的核心(xīn)板块(kuài)业(yè)绩变化(huà)来看，电子、计(jì)算机和通信(xìn)板块的2023年(nián)盈利(lì)和收入预期增速保(bǎo)持在较(jiào)高水平，相(xiāng)比过(guò)去明显改善(shàn)，与此同时(shí)新能源(yuán)板块的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进一步(bù)分析指出，整(zhěng)体来看，科创50作为成长性宽基(jī)，今年(nián)一季度的(de)利润增(zēng)速(sù)相对(duì)较高(gāo)，配置吸引力显(xiǎn)现(xiàn)。从(cóng)未来的一致(zhì)预(yù)期净利润增(zēng)速(sù)来看，科创50相(xiāng)比(bǐ)其他宽(kuān)基指(zhǐ)数仍有优势，配置性价比较(jiào)高，反映出(chū)较好(hǎo)的基本(běn)面。

　　从估值水平来看，科创(chuàng)50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹配度依然(rán)较优。截至2023年4月27日(rì)，科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估(gū)值分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英(yīng)也看好(hǎo)今年以(yǐ)来科(kē)创板走(zǒu)势(shì)。“从板块整体估值性价比以及(jí)对未来产业的反(fǎn)应程度(dù)，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的(de)表现，经过了三年的估值回归，很多公司的估(gū)值与成长匹配，买入并持(chí)有可以享受(shòu)行业和公司的长(zhǎng)期成(chéng)长(zhǎng)。”华南一位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经(jīng)济(jì)产(chǎn)业省公布(bù)外汇法(fǎ)法令修(xiū)正(zhèng)案，将(jiāng)先进芯片制(zhì)造设备等(děng)23个品类追(zhuī)加列入出口管理(lǐ)的管制对象，上述修正案在经过2个月的公告(gào)期后(hòu)，并将于7月开(kāi)始实施(shī)。受益(yì)于国产替代加速的预(yù)期，半导体板块(kuài)成为5月24日A股市(shì)场少数逆势飘(piāo)红(hóng)的(de)板块之一。

　　而(ér)在(zài)ETF市场上，随着前段时间半导体板块回(huí)调，资金也在(zài)加速(sù)抄底这(zhè)一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体或(huò)是(shì)芯片指数的(de)ETF合(hé)计资(zī)金净流(liú)入(rù)超过202亿元。其(qí)中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展望未来(lái)半(bàn)导体行(xíng)业走(zǒu)势，国(guó)泰基(jī)金(jīn)认(rèn)为(wèi)，存储芯(xīn)片自2022年(nián)四(sì)季度至2023年一季度(dù)价(jià)格持续(xù)下探之后，当(dāng)前阶(jiē)段或已接近(jìn)行(xíng)业底部。

　　存储芯片行(xíng)业(yè)周期相(xiāng)较于其他半(bàn)导体产业链(liàn)环节(jié)，具备较强的大宗商品属(shǔ)性，国际(jì)龙头(tóu)会在下游新兴需求诞生时，提升自(zì)身产能(néng)。而(ér)当(dāng)扩产落地时，行业(yè)进入供(gōng)过(guò)于求周期(qī)，各厂商则会通过(guò)降价进行库存去化(huà)。供(gōng)给与(yǔ)需求的错配使得存(cún)储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存(cún)储芯(xīn)片(piàn)的周(zhōu)期走势(shì)，结合2022年四季度行业(yè)龙头营收数据，营收(shōu)增(zēng)速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底阶段(duàn)，下半年有望(wàng)迎来(lái)存储(chǔ)芯片行业周期的反弹机(jī)遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的(de)人(rén)工智(zhì)能(néng)新(xīn)兴需(xū)求爆(bào)发，对于算(suàn)力以(yǐ)及存储的爆发(fā)性(xìng)需求(qiú)由产业(yè)链下游传(chuán)导到上游，促进上游芯(xīn)片厂商(shāng)提升自身产量。叠加近两个季(jì)度量价持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯片(piàn)板块有望在(zài)今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资者(zhě)需要警惕国际(jì)局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基金经理刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资(zī)机会需要看到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以(yǐ)及一些真正的(de)创新落地。预(yù)计半导体和消(xiāo)费电子(zi)大概(gài)率(lǜ)在二(èr)季度及二季度以后触底，当行业周(zhōu)期触底，科技创新蓄能才能(néng)真正地(dì)释放出来，下(xià)半年硬科(kē)技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半(bàn)导体产业链正处于(yú)供(gōng)给侧(cè)收(shōu)缩匹(pǐ)配需求端，进一(yī)步压缩产(chǎn)业链库存的(de)时期，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻(qīng)，行业有望迎来库(kù)存加速出(chū)清，营收和(hé)利润迎来拐(guǎi)点(diǎn)。

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