财联社4月21日讯（记者(zhě) 王(wáng)宏(hóng)）财(cái)联社记者从(cóng)业(yè)内(nèi)获悉，近期监(jiān)管部门(mén)正陆续(xù)召集相关保险公司(sī)开会，主要(yào)内容是(shì)进行窗(chuāng)口指导，要求寿险公司调(diào)整新开发产品的定(dìng)价(jià)利率，控制利差(chà)损(sǔn)，要求新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控(kòng)制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发(fā)乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人产品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监(jiān)管部门陆续召集了多家寿险公司开会(huì)，以窗(chuāng)口(kǒu)指导的名义(yì)，要(yào)求公司调整产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次(cì)调整(zhěng)的主要思路是市(shì)场有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不(bù)久前监管召(zhào)集(jí)险(xiǎn)企进行调研会的后(hòu)续。3月21日财联社记者(zhě)曾报道，为引导人身(shēn)险业降(jiàng)低负债成本(běn)，加强行业负债质量管理，银保监会人身(shēn)险部(bù)组织保险行业(yè)协会以及(jí)多家保险公司(sī)开展调(diào)研。将乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人重点调研普通险预定利(lì)率分布、分红险预定利率和分红水(shuǐ)平等公司负债成本情(qíng)况，以(yǐ)及降低责任准备(bèi)金评估利率对公司和(hé)行业的(de)影响，包(bāo)括对新(xīn)产(chǎn)品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞(jìng)争分(fēn)析变化等的影响。

　　随(suí)后据(jù)报道，监管在北京、南(nán)京、武(wǔ)汉三地召开(kāi)座谈会。其(qí)中，北(běi)京(jīng)参(cān)会的保险公(gōng)司包括中国人寿(shòu)、新(xīn)华(huá)人寿、阳光(guāng)人寿、中(zhōng)邮(yóu)人寿等；南京参会的保险公司有(yǒu)太(tài)保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联(lián)人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参(cān)会(huì)的(de)保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华(huá)人(rén)寿等。

　　据(jù)当时参会的(de)一(yī)位总精算(suàn)师表示，各(gè)险企基本就降低责任准备金评(píng)估(gū)利率达成共识，有(yǒu)公司(sī)建议分阶(jiē)段调整，比如普(pǔ)通型长期(qī)年金的责任准备金评估(gū)利(lì)率目前(qián)为年复利3.5％，可(kě)以先降到(dào)3％，以(yǐ)后再动态调整。具(jù)体的调整方案还有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保(bǎo)险公司业(yè)内人士对财联社记者(zhě)表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的(de)产品了”。也有业内人士(shì)对财联社记者表示(shì)，此次(cì)主(zhǔ)要(yào)涉及新开发产品的定价利率(lǜ)，以往(wǎng)的产品不受影响，行(xíng)业“炒停售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利率避免(miǎn)利差损(sǔn)风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置风格稳健，债券投(tóu)资(zī)比例稳步(bù)提升(shēng)，其他(tā)资产(chǎn)以非(fēi)标资产(chǎn)为主、投资比例持(chí)续回(huí)落，股(gǔ)票(piào)和基金投资比例基本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长端利率中枢(shū)下行，长(zhǎng)久(jiǔ)期债券(quàn)和优(yōu)质非标资产(chǎn)供给有限，保(bǎo)险固收(shōu)类资产(chǎn)配置(zhì)面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资收益率影响较大(dà)。近年监管按产(chǎn)品类型调整评估利率(lǜ)、防范化解利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会(huì)召开座谈会，各险(xiǎn)企已(yǐ)就降低责任准备金(jīn)评估利率达(dá)成共(gòng)识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前曾(céng)表示，短期来看，引导降低负(fù)债成本将大幅刺激(jī)产品(pǐn)销售，老(lǎo)产品(pǐn)停售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随评估利率下行(xíng)，保(bǎo)险公(gōng)司分红险占比提升，有望(wàng)缓解人身险(xiǎn)公司刚性负债成(chéng)本(běn)压(yā)力，寿险产品本身保本属(shǔ)性有望(wàng)进一步强化。

　　实(shí)际上(shàng)，监(jiān)管历(lì)史上有(yǒu)过多次调整评估利率的行动。据(jù)悉(xī)，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为了和银行竞(jìng)争，长期(qī)保险(xiǎn)的预(yù)定利率均在8％以(yǐ)上。考虑(lǜ)到利差损(sǔn)风险(xiǎn)，1999年，原保(bǎo)监会下发《关(guān)于调整寿险保(bǎo)单预定利率的紧急通(tōng)知》，全(quán)面叫停高(gāo)预定(dìng)利率产(chǎn)品，强(qiáng)制寿(shòu)险公司将寿险保单的预定利率调整(zhěng)为不超过(guò)年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来(lái)看，美国在20世(shì)纪(jì)80年代(dài)，日本(běn)在20世纪(jì)90年代末都曾面临利(lì)差(chà)损风险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞(jìng)争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险企销售大量高(gāo)负债成本(běn)、低利(lì)润产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资(zī)承(chéng)压(yā)，据美国(guó)审(shěn)计(jì)总(zǒng)署(shǔ)统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年(nián)间共有176家人(rén)寿和(hé)健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要(yào)系险企销售大量对利率敏感的低利润产品；同时(shí)市(shì)场压(yā)力致使(shǐ)投资(zī)端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环境下，负债端主要(yào)通过调(diào)整寿(shòu)险产品结构(gòu)、下(xià)调预定(dìng)利率(lǜ)的方式来避免利(lì)差损风险。近年来(lái)，我国长端利率地位(wèi)震荡、权益市场波动加剧(jù)，寿险行业(yè)面(miàn)临(lín)着潜在(zài)的利差损风险(xiǎn)、险企利润承(ché乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人ng)压。保险(xiǎn)监管趋(qū)严(yán)，通过(guò)发(fā)布(bù)产(chǎn)品负(fù)面清(qīng)单、下(xià)调演(yǎn)示(shì)利率、分(fēn)产品调整评(píng)估(gū)利率等降(jiàng)低(dī)负债端成本。

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