金(jīn)融界5月(yuè)12日消(xiāo)息 国(guó)内期(qī)货市场收盘，商品期(qī)货多(duō)数下跌，沪银大跌(diē)超5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌超(chāo)4％，SC原(yuán)油、纯(chún)碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系(xì)品种大幅反弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大(dà)期货(huò)：白(bái)银深(shēn)跌，贵金属做多(duō)逻辑(jí)变了？

　　白银跟随(suí)大宗商(shāng)品跌势(shì)，价格深跌(diē)5％以上。根据昨(zuó)夜公布的数据，美国4月生(shēng)产者(zhě)价格指(zhǐ)数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通(tōng)胀压力进一步趋缓。结(jié)合此前发布(bù)的(de)美国4月(yuè)CPI数据(jù)，6月美联(lián)储大概率暂停(tíng)加息。

　　背(bèi)后(hòu)逻(luó)辑来看，一方面，此前加息结(jié)束(shù)乃至降息已然成为一种(zhǒng)共识(shí)，因(yīn)此本(běn)周在美联储越来越多官员为鹰派(pài)站台的情况(kuàng)下，预计从加息结束到降息周期开(kāi)启，仍有近一个季度的时(shí)间，在此期间将面临经济(jì)和政策(cè)的当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思不确定性(xìng)，贵金属部分回(huí)吐(tǔ)前期超涨的幅度。另(lìng)一方面，上周(zhōu)初请失(shī)业金(jīn)人(rén)数升至(zhì)2021年(nián)以来的最高水平，劳动力市场正在降(jiàng)温(wēn)。同时(shí)国(guó)内社融超预期下滑，白银(yín)因工(gōng)业属性偏(piān)强(qiáng)大幅下跌，在情绪修复之(zhī)前难言企稳，后续还需(xū)关(guān)注海外(wài)衰退预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经(jīng)济衰退预期与有(yǒu)色金属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前(qián)期强(qiáng)调从(cóng)宏观经济衰退预期角(jiǎo)度出发，有(yǒu)色金属将会走(zǒu)弱，白(bái)银(yín)连续上涨后会面临调整行情，当前逐步兑现；宏观经(jīng)济衰退预期将会继(jì)续影响有色金属与贵金属行(xíng)情。

　　尽管美国(guó)经济数据(jù)疲软增加美联储政策转(zhuǎn)向宽松预期以及经济(jì)风(fēng)险依然(rán)利好贵金属，但是美元(yuán)指当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思数大幅上升使得贵金(jīn)属承压回落，而(ér)铜铝(lǚ)等有(yǒu)色金属(shǔ)大(dà)幅下行(xíng)，拖累工业属性较强的白银走势，白(bái)银(yín)表(biǎo)现弱于黄金。

　　经(jīng)济衰(shuāi)退预期与有(yǒu)色(sè)金属大幅(fú)回落等因(yīn)素综合影(yǐng)响下，白银高位回落，下(xià)方仍有一定的空间，首(shǒu)先关(guān)注(zhù)24美元/盎司整数关口（5400元(yuán)/千(qiān)克）支(zhī)撑；若有效跌破(pò)该位置将(jiāng)会测试23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关键支撑；上方(fāng)关注继续26美元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位。当前偏弱行情仍(réng)未走(zǒu)完，建议继续等白银行情(qíng)企稳再低位(wèi)做多。美(měi)欧银行业危机引发避险需求，美(měi)联储政策收紧(jǐn)预期迅速(sù)转向，美(měi)元(yuán)美债走势偏弱(ruò)，贵(guì)金属持续(xù)走强，当前继续关注调(diào)整行(xíng)情(qíng)；后续政策宽松转向、经济下行风险、银行业风险(xiǎn)与(yǔ)债务上限(xiàn)风险、央行购金持续等宏观因素下(xià)，黄金(jīn)将会不断(duàn)刷新历史新高，贵金(jīn)属(shǔ)逢低做(zuò)多配置(zhì)依然是核(hé)心建(jiàn)议。

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