美国银行(xíng)业危机持续！

　　危机(jī)升(shēng)级，美地区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒(méi)体称，阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）在考虑(lǜ)若干(gàn)选(xuǎn)项，其中包括(kuò)资产出(chū)售(shòu)，可能出售(shòu)所有业务(wù)或部分业务。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这(zhè)是继(jì)西(xī)太平洋合众银行（PACW）之后又(yòu)一家(jiā)地区银行传出考(kǎo)虑可能出售的(de)消息。本周三美股盘(pán)后，因媒体称该行考虑包括出(chū)售在内的战略选择，但(dàn)鲜有感兴趣(qù)的潜在买家(jiā)，此后收跌逾4％的该行(xíng)股价盘(pán)后跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西(xī)太(tài)平洋合众银(yín)行发(fā)布声明(míng)确认(rèn)了周三的媒体(tǐ)消息(xī)，称在和多位潜在(zài)的投资者商谈，还表(biǎo)示，其(qí)核心存款3月(yuè)以(yǐ)来已(yǐ)经(jīng)增(zēng)长(zhǎng)，在第(dì)一共和(hé)银行被出(chū)售后，该行并未经历超(chāo)出(chū)正常水(shuǐ)平的存款流失。

　　但西太平洋(yáng)合众银行股(gǔ)价(jià)继续(xù)暴跌，周四早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯(sī)西部银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中(zhōng)至(zhì)少熔断暂(zàn)停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱(lái)恩(ēn)斯西(xī)部银行此后表示，关于(yú)该行磋商出售资产等战略选项的媒体报道“绝对失实(shí)”。此后，该行股(gǔ)价跌(diē)幅收窄到40％以(yǐ)内。西太平(píng)洋(yáng)合(hé)众(zhòng)银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地(dì)区银(yín)行危机(jī)火上浇油(yóu)的(de)第一(yī)地平(píng)线银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美(měi)股收盘，5k是多少钱，5k是多少钱人民币道琼斯指数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克综(zōng)合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银行股重挫，KBW银行(xíng)指数(shù)收跌3.8％，西太平洋合众银行收(shōu)跌50％，阿莱(lái)恩(ēn)斯西部银行收(shōu)跌38％，第(dì)一(yī)地平线银行收跌33％。

　　当地时(shí)间(jiān)5月(yuè)4日，美(měi)国参议院银行委员会就近期大型银(yín)行倒闭事(shì)件举(jǔ)行(xíng)听证会。会(huì)上(shàng)，银(yín)行监管专家表示，管(guǎn)理不善是导(dǎo)致破产的主(zhǔ)要原因。美国商(shāng)会副主席托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听证会(huì)上(shàng)表(biǎo)示，硅(guī)谷银(yín)行、签(qiān)名银(yín)行和第一共(gòng)和(hé)银行(xíng)有(yǒu)非常独特的(de)商(shāng)业模式，硅(guī)谷银(yín)行专注(zhù)于资本密(mì)集型的科技以及生(shēng)物医学初创企业(yè)；第(dì)一(yī)共和(hé)银(yín)行集中于(yú)财富管理；而签名银行(xíng)则有大量的数字资(zī)产(chǎn)风(fēng)险。在听(tīng)证会上，专家们明确将(jiāng)最近银行倒闭潮(cháo)归咎于行政管理不善，同时他们担心银行倒(dào)闭会将美国(guó)经济拖(tuō)入衰(shuāi)退。专家和议员们(men)也表示，美联储存在监管失(shī)误。

　　据外媒援(yuán)引(yǐn)知情人士(shì)周四(sì)报道，美(měi)国联邦和州政(zhèng)府官员正在(zài)评估近几天银行(xíng)股大幅波(bō)动(dòng)背后存在“市(shì)场(chǎng)操纵(zòng)”的可能性，白宫方面也表示将(jiāng)监(jiān)控“健康(kāng)银行面临的(de)做空(kōng)压力”。美(měi)股地区银行股本(běn)周大幅下跌，西太平洋合(hé)众银(yín)行(xíng)累跌近(jìn)70％。根(gēn)据(jù)分析(xī)公司Ortex的数据，做空(kōng)者仅在(zài)周四就通过做空(kōng)某些地(dì)区银行(xíng)获利3.789亿美元(yuán)。消息人(rén)士称，鉴于地(dì)区(qū)银行基本(běn)面强劲且资本充足，近(jìn)几日，做(zuò)空活(huó)动增加和股市波动(dòng)已引起官员及监管机(jī)构越来越多的关注。

　　据盖(gài)洛(luò)普(pǔ)民调显示，在美国银行体系(xì)动荡之际(jì)，近一(yī)半的美(měi)国人担心他们在(zài)银(yín)行或其他金(jīn)融机(jī)构账户上(shàng)的(de)钱的安全。总共(gòng)有48％的(de)美国成年(nián)人(rén)表示他们(men)担心自己的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为(wèi)“比(bǐ)较”担心。这些最新数据与2008年雷曼(màn)兄弟破产(chǎn)后不(bù)久(jiǔ)的(de)数(shù)据相(xiāng)似(shì)。当(dāng)时(shí)有45％的美国成年人表示，他们非常或(huò)中(zhōng)度担心自己资(zī)金的安(ān)全。尽(jǐn)管(guǎn)盖洛普并(bìng)未(wèi)在银行业较(jiào)为(wèi)平静的时期测量过这一数(shù)据，但2008年12月的数(shù)据(jù)显示，在危机得到解(jiě)决后，人们(men)对存款(kuǎn)安全的(de)担忧(yōu)略有减少，这(zhè)表明对存款安全的高度担忧可(kě)能(néng)并(bìng)非美国(guó)人的(de)常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无人机(jī)袭击

　　据塔斯(sī)社报道，当(dāng)地时间5月4日凌晨，位(wèi)于俄(é)罗斯(sī)罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂(chǎng)遭(zāo)到一架(jià)无人(rén)机袭击，并引发了火灾(zāi)。据介(jiè)绍，一架无人(rén)机撞击了(le)该工(gōng)厂的在建厂房间连廊，随后发生爆炸并引发(fā)火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一处位(wèi)于(yú)俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区的伊(yī)里斯基炼油厂也遭无人机袭击，导致一储油罐发生火灾，总(zǒng)过火面积为400平方米(mǐ)。

　　两(liǎng)起事件中均没有(yǒu)造(zào)成(chéng)人员伤亡(wáng)，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央(yāng)行宣(xuān)布(bù)加息25个(gè)基点(diǎn)

　　当地时间5月4日(rì)，欧(ōu)洲央行召开货币政策会议，决定将欧(ōu)元区三大关键利率(lǜ)均上调25个基点。主要再融资利率、边际(jì)借贷(dài)利率和存款机制利(lì)率从(cóng)本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去(qù)年7月以来已连续7次上调关(guān)键(jiàn)利率，以(yǐ)期阻止通胀。不过专家预(yù)计，要将通胀率降(jiàng)至2％的(de)目标还(hái)需要数(shù)年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘(pán)原(yuán)油大(dà)幅下跌。受(shòu)外盘(pán)原油大幅走低(dī)带动(dòng)，内盘原油“五(wǔ)一”假(jiǎ)期后跳空低开(kāi)，较假期前低(dī)开43.7元/桶。昨日(rì)凌晨(chén)，美联储如(rú)期(qī)加息25个(gè)基(jī)点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次加(jiā)息，本轮已累计(jì)加(jiā)息500个基点，这一区间仅略低(dī)于2008年(nián)大衰退(tuì)前的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合(hé)约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触及(jí)63.64美元/桶(tǒng)的日低，为2021年12月以(yǐ)来(lái)的最低水平；ICE布伦特(tè)原油7月合约上(shàng)涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶(tǒng)，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近(jìn)期(qī)原油暴跌(diē)主(zhǔ)要受到宏观避(bì)险情绪的影响，原(yuán)油市场自身基本(běn)面变(biàn)化不(bù)大。

　　“近期原油的走势更多体现的是(shì)金融属性。一(yī)方面，美联储(chǔ)如期加息25个基点，市(shì)场(chǎng)对连续加息(xī)对经济造成影响的担(dān)忧加剧；另一方面，近(jìn)期美(měi)国(guó)再(zài)度(dù)出现破(pò)产(chǎn)银行，造成(chéng)美国股市下滑，原油作为大宗商品代(dài)表受到一定(dìng)冲击(jī)。”齐盛(shèng)期货(huò)能源化工组组长(zhǎng)于芃森(sēn)说。

　　齐盛期货原油分(fēn)析(xī)师高健(jiàn)告诉(sù)期货日报(bào)记者(zhě)，近(jìn)期海外宏(hóng)观集中避险(xiǎn)，主要还(hái)是与(yǔ)美国银行危机事(shì)件有关。另外，美国债务上(shàng)限问题(tí)仍(réng)未解(jiě)决，市场担心(xīn)该问题是另一(yī)个(gè)“雷”。美(měi)国白宫(gōng)对此发(fā)布(bù)的一份评估文件警告(gào)称，如果(guǒ)不提高债(zhài)务上限，美国经济将面(miàn)临严重后果(guǒ)，在三(sān)种预期(qī)情形下，美国经济都将进(jìn)入衰退期。

　　“宏观(guān)层面再次进入(rù)集中(zhōng)避险状(zhuàng)态，对股市和商品(pǐn)等(děng)风(fēng)险资产带来短(duǎn)期情绪冲(chōng)击。”高健分析称，目前(qián)美(měi)国(guó)银行问题再次出现，叠加债(zhài)务上限临期风(fēng)险，宏观层面的不确(què)定性较(jiào)大，主要风险在于当(dāng)前的(de)宏观避险情绪是否有(yǒu)可能演化成趋势，即VIX指数是否会(huì)由(yóu)日(rì)度级别(bié)演变(biàn)成周(zhōu)度级(jí)别的拉升(shēng)行(xíng)情。如果这种情况(kuàng)出现，风险资产将会出现类似于2008年和2020年的走势。近期市场(chǎng)的关注点集中在宏观(guān)情(qíng)绪指标的跟踪上(shàng)，重点观察美(měi)股和(hé)VIX指数的进一步动向(xiàng)，侧重留意(yì)避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国(guó)Markit制(zhì)造业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前(qián)值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦表示，美国制造业、服(fú)务业以及综合PMI均(jūn)低于(yú)预期，显示在利(lì)率上升和(hé)通胀居高(gāo)不下(xià)的情况下，美国经济难以获得动能。叠加美国就(jiù)业市场招聘步伐放缓，劳(láo)动(dòng)力市场逐渐降(jiàng)温，经济(jì)面临的(de)风险正在上(shàng)升(shēng)。而在此(cǐ)次美联储议息会议(yì)上，鲍威尔(ěr)发言偏(piān)鹰派(pài)，称美(měi)联储致力于实现(xiàn)2％的通(tōng)胀(zhàng)目(mù)标，是否停止加息(xī)取决于数(shù)据。美联储将(jiāng)从通胀、就业、市场风险三方面探索货币政(zhèng)策路径，如果6月初(chū)之前高(gāo)利率(lǜ)带来的(de)风险(xiǎn)事件(jiàn)进一步扩(kuò)大(dà)，美联储或将终止(zhǐ)当(dāng)前紧(jǐn)缩(suō)政策，回归(guī)宽松。目前市场的(de)关注点在(zài)于美联储(chǔ)是否(fǒu)会在接下来的(de)议息会议中暂停加息(xī)，以及降息开启的时间和节奏。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，近期原油盘面(miàn)连(lián)续大跌的情(qíng)况与3月中旬的走(zǒu)势类似，甚至驱动上也(yě)有较高的相似性(xìng)。高(gāo)健表(biǎo)示，共同点是在银行业危(wēi)机(jī)的背景下，宏观避险情绪升5k是多少钱，5k是多少钱人民币(shēng)温引发盘(pán)面(miàn)快速下跌。不同点有两个(gè)：一是此次宏观避险还(hái)有一部(bù)分债务(wù)上限的加成；二是当前原油基本面(miàn)状态要好于3月。综(zōng)合来看，3月中(zhōng)旬原(yuán)油盘面(miàn)的走势，对此轮(lún)原(yuán)油(yóu)大跌有较高的(de)参(cān)考性。3月下旬原油止跌回(huí)升，驱动因素是VIX指(zhǐ)数短线高位(wèi)筑顶后回落，盘面上的表现是连续收出长下(xià)影线(xiàn)。因此(cǐ)，近期原油盘面也要重点留意是否会(huì)重(zhòng)现(xiàn)以(yǐ)上两点变化。

　　于芃(péng)森分(fēn)析称，从基本面看，短(duǎn)期原油尚不(bù)具备持续大幅下(xià)滑(huá)的基础(chǔ)。本周(zhōu)美国EIA原油库存(cún)减少约505万桶(tǒng)，已经连续(xù)五(wǔ)周(zhōu)出(chū)现(xiàn)大幅减少，而美国即(jí)将(jiāng)进入夏季用油(yóu)高(gāo)峰，市(shì)场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日(rì)起进入“自愿减(jiǎn)产”状态，以沙(shā)特为首的中东产油国为稳定油价进行着各(gè)种努(nǔ)力(lì)，虽然实际落(luò)地(dì)情况仍需(xū)观察，但整体(tǐ)上市场(chǎng)再度(dù)进入供小于需(xū)状态。

　　展望(wàng)后(hòu)市，郑梦琦表示，随(suí)着超卖情绪的(de)逐步释放，原油供给端尤其(qí)是OPEC+或将挺价，短期(qī)油价仍(réng)以弱势振荡为(wèi)主，价(jià)格的突破上行仍(réng)需其他利多因素指(zhǐ)引。

　　高(gāo)健(jiàn)也认为，目前原油还是振荡(dàng)格局，价格向下逼(bī)近(jìn)年(nián)内低(dī)点，短线(xiàn)观察前低(dī)的支撑(chēng)力度(dù)。未来能(néng)否驱动(dòng)原油破位向(xiàng)下，主要(yào)看避险(xiǎn)情绪的持续蔓延(yán)情(qíng)况(kuàng)，特别是VIX指数(shù)能否出现(xiàn)周线级别的行情。除此之外，原(yuán)油暂时看不到实(shí)质性大利(lì)空。

　　在(zài)于芃森(sēn5k是多少钱，5k是多少钱人民币)看(kàn)来，美联储年内加(jiā)息基本全部落地(dì)，后(hòu)期(qī)将不再存(cún)在(zài)加(jiā)息对大(dà)宗商品压制的预(yù)期，情(qíng)绪上将有一定缓和。但(dàn)美(měi)联储连(lián)续大(dà)幅(fú)加(jiā)息后对(duì)市场的影响(xiǎng)仍需一段时间观察，情绪(xù)的(de)底部可(kě)能已经出现，但市场的底部仍需要观察。基本面(miàn)上，市场对(duì)经济衰退的担忧仍未结束，需求会下(xià)降多少也尚未有明确的定(dìng)论(lùn)，但用油旺季即将到来(lái)，短期内将会(huì)支撑油(yóu)价。“综合来看(kàn)，目前原油(yóu)阶段性底部(bù)或已(yǐ)出现，将进入(rù)一段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青(qīng)大幅下行

　　受(shòu)原油下跌拖(tuō)累，沥青期货假期后首个(gè)交易日大幅下行，BU2307合约最大(dà)跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相(xiāng)较原油而(ér)言，沥青(qīng)走(zǒu)势偏(piān)强(qiáng)。美国(guó)将(jiāng)与委内瑞(ruì)拉石油有关的交易许(xǔ)可证延长至7月20日，稀释沥青分流至欧(ōu)洲和美国的问题依然存在，沥青原料供应减(jiǎn)少，稀释沥(lì)青贴水上(shàng)涨(zhǎng)，从而减缓了成本端原油价格下跌带来的冲击(jī)。

　　“4月沥青供应持(chí)续高(gāo)位(wèi)，对比往年同期数(shù)据，供应提前发力(lì)，叠加终端需求未有(yǒu)明显(xiǎn)回暖，沥青基本(běn)面有所走弱。”中信建投期(qī)货能化分析(xī)师董丹丹表(biǎo)示(shì)，进(jìn)入5月(yuè)，沥(lì)青供应端总(zǒng)计划排产量为285.0万(wàn)吨，环比下降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比增幅(fú)明(míng)显，但原(yuán)料通关情况对沥青生产供(gōng)应造成阶段性扰动，部分(fēn)无(wú)配额炼厂沥(lì)青生产或(huò)受(shòu)影响。

　　截至5月4日当(dāng)周(zhōu)，国内(nèi)沥青产能(néng)利用率为(wèi)32.1％，环比(bǐ)下降(jiàng)3.4个(gè)百分点；样本装置检(jiǎn)修量为77.71万吨，环(huán)比增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波(bō)科(kē)元和(hé)广(guǎng)西(xī)东(dōng)油(yóu)恢复沥青(qīng)生产，华(huá)北(běi)部分地炼维(wéi)持停产状(zhuàng)态。

　　“整(zhěng)体来看，一季度受沥青(qīng)生产(chǎn)利(lì)润较(jiào)好(hǎo)影响，国内沥青装置(zhì)开工率持续(xù)回(huí)升，尽管近期随着利(lì)润的压缩，沥青装置检修增加，但当前沥青供应仍处于相对偏高水平。”金(jīn)信期货(huò)能化分析师汤剑林称，由于沥(lì)青(qīng)利润压缩(suō)限制生产(chǎn)积(jī)极(jí)性，叠加原料(liào)稀释(shì)沥青短缺的问题持续，5月份国(guó)内沥(lì)青供应存在收缩预期，后续(xù)关(guān)注国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤(tāng)剑林(lín)表(biǎo)示，目前刚需仍处于季节(jié)性淡季，南方开(kāi)始进入雨季，需求回升偏(piān)慢，北方需求(qiú)仍(réng)没有较好的表现。从下游行业的开工率看，道路需求表现偏弱，防(fáng)水需求表现稍好但占比较小，整体需求一般。5月份(fèn)基建(jiàn)乐观(guān)预期仍在，且随着气温(wēn)的回(huí)升，道路施工项目逐渐启动，预(yù)计(jì)需求会继续回(huí)升(shēng)。

　　展望(wàng)后市，他认为(wèi)，近(jìn)期沥青(qīng)价格波动的主要逻辑在于(yú)成本端原油，短期供需端(duān)矛盾并不突出(chū)。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外(wài)风险事件以及(jí)衰退(tuì)预期的压力，预计原油(yóu)仍维持弱(ruò)势运行。在此(cǐ)背景下(xià)，沥青价格(gé)也(yě)难有较强的表现，短期仍跟随原油偏(piān)弱(ruò)运行。

　　董丹丹认为(wèi)，当下沥青估值处于偏低(dī)位，炼厂(chǎng)生产成本下移，沥(lì)青综合(hé)加(jiā)工利润或(huò)将有所增长(zhǎng)。另外，沥青(qīng)总体库(kù)存持续累积，但仍处历史(shǐ)偏低(dī)水平，加(jiā)之天气(qì)转(zhuǎn)暖，下游终端具(jù)备施(shī)工条件，刚需逐渐回暖。短期沥青期(qī)价弱势(shì)振荡，建议逢低做多裂(liè)解价差，中长(zhǎng)期需关注沥(lì)青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅(fú)下挫，主力合约收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成本(běn)端让(ràng)利(lì)下，PTA加(jiā)工差突破(pò)670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下(xià)跌是(shì)PX调(diào)油需求不及预期、PX海外开(kāi)工率(lǜ)上升以及聚酯开(kāi)工率下降对(duì)PTA的负(fù)反馈造成的。而(ér)假(jiǎ)期(qī)期间宏观事件的(de)扰(rǎo)动加大了成(chéng)本端的跌幅，从而拖累PTA价格(gé)。”物(wù)产中大期货研(yán)究院(yuàn)能(néng)化组(zǔ)组(zǔ)长谢雯告诉记者，由(yóu)于PTA期货跌幅扩大，现(xiàn)货市(shì)场基差偏强(qiáng)，聚(jù)酯工厂买盘增加。而且，因(yīn)PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价(jià)格(gé)下跌，长丝(sī)、短纤现(xiàn)金流(liú)明(míng)显回(huí)升，聚酯开工率改善(shàn)，需(xū)求负反馈有所缓解(jiě)。

　　事(shì)实上，PX供需(xū)偏紧(jǐn)的格(gé)局将慢慢发生改变，PX与石脑(nǎo)油价差(chà)进入压缩阶段。董丹(dān)丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开(kāi)工率大(dà)幅下滑(huá)，5月(yuè)PX检(jiǎn)修(xiū)装置将逐步重启，全亚洲(zhōu)PX的开工率将从(cóng)4月中下旬的低点(diǎn)65％升(shēng)至73％，国内(nèi)开工率将提升10个百分(fēn)点。同(tóng)时，全球汽油(yóu)裂解价(jià)差开始回(huí)落，芳烃调油需(xū)求(qiú)也不再有(yǒu)增(zēng)量。PX与石脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈(yíng)亏(kuī)平衡线为250美元/吨(dūn)，考(kǎo)虑到年内有三套共计820万吨(dūn)新装置（产能占国内比(bǐ)重为(wèi)20％）投产，PX估值将有一个向下压缩的过程(chéng)。

　　“值(zhí)得注(zhù)意的是，虽然(rán)5月新疆中泰、恒力石(shí)化等有检修(xiū)计划，但由于高加工差(chà)下装置开工较为积极，实(shí)际检(jiǎn)修力度有待观察。而且(qiě)，亚东石化和(hé)英力士重(zhòng)启提负，桐(tóng)昆新产能释放，供(gōng)应有小幅增加(jiā)预期，叠(dié)加聚酯负荷(hé)降至84.3％附近，PTA社会(huì)库(kù)存(cún)从180万吨回升至198万(wàn)吨(dūn)附近，预计5月供需依然偏松。”福能期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表(biǎo)示，目前来看调(diào)油驱动稍显不(bù)足，美国汽油(yóu)库存(cún)进入4月后去化力度放缓，甚至出现(xiàn)小(xiǎo)幅累积，而且(qiě)从年初开始，韩国就有甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运往美(měi)国，存在提前(qián)备货行为。同时，PXN维持(chí)在440美元/吨(dūn)的偏高水平，有助于带动部(bù)分装置开工，且随着(zhe)集中(zhōng)检修将进入尾声，预计(jì)5月底负荷或升(shēng)至74％附近(jìn)，PX供应将(jiāng)有所恢复。

　　展望后(hòu)市，谢雯分(fēn)析(xī)称，由于亚洲多套PX装(zhuāng)置检修期结束，PX开工(gōng)率回(huí)升明显，而国内部分PX装(zhuāng)置负(fù)荷处于上升状(zhuàng)态，5月PX货源(yuán)可(kě)能趋(qū)于宽松。同(tóng)时，调(diào)油需求(qiú)不及预期，当前(qián)美湾(wān)芳烃库(kù)存较高，需求饱(bǎo)和，抑制芳烃美亚价差进一步扩大(dà)，PX价格或有所承(chéng)压。PTA在成(chéng)本拖(tuō)累下价格走势偏弱。后续需关(guān)注(zhù)原油(yóu)价格企(qǐ)稳情(qíng)况及调油逻辑(jí)在汽油需求旺季是否实质发(fā)生。若原油价(jià)格企(qǐ)稳、调油需求再(zài)起，在(zài)聚酯开工率有改善预期(qī)的前提下(xià)，PTA有望(wàng)出现(xiàn)阶(jiē)段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下(xià)跌和聚(jù)酯端开工下滑的利空可能会(huì)慢慢发生改变，例如5月4日国内(nèi)开盘后油价已经企稳，5月4日当周(zhōu)聚酯下(xià)游的织造(zào)、加弹开工(gōng)率也出现了周度回升的态势。最大的利空因素(sù)在于PX与石(shí)脑(nǎo)油价差的(de)压缩，目(mù)前(qián)两(liǎng)者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势(shì)延(yán)续(xù)。从价(jià)格走(zǒu)势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌(diē)势开始(shǐ)加(jiā)快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的(de)走势(shì)。

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