金融界4月26日消息 国内期(qī)货市场早(zǎo)盘收盘(pán)，商品期货跌(diē)多涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃(lí)、焦(jiāo)煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油(yóu)跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生猪、菜(cài)油、短纤(xiān)、低硫燃料油、纸浆、沪(hù)铜跌超1％。涨幅方面，豆(dòu)二、纯(chún)碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨超1％。

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　　南华期(qī)货：纯碱向(xiàng)下看(kàn)胆量(liàng) 向(xiàng)上无驱动 玻璃行情波动较大

　　短期(qī)SA属于(yú)估值合适(shì)做多但是驱动(dòng)有限的阶段。前(qián)期我(wǒ)们做空纯碱(jiǎn)的原(yuán)因在(zài)于4月偏宽松的预期下(xià)，存在累库和订(dìng)单下滑导致(zhì)的现(xiàn)货(huò)价格下降，近几周现货也基本兑现(xiàn)，期货重心(xīn)下移。从09可能的向上驱动(dòng)来看，检(jiǎn)修、可流(liú)通现货、投产延迟(chí)这三点可能会构成反弹(d分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗àn)的(de)驱(qū)动(dòng)。而目前来看，投产(chǎn)的变数预计不大；中游库存偏低，但是现(xiàn)货反(fǎn)馈并不存在缺货迹象(xiàng)，基差表(biǎo)现同样偏(piān)弱；因此(cǐ)09反(fǎn)弹的驱(qū)动依旧是(shì)等(děng)待(dài)检(jiǎn)修的兑现(xiàn)造(zào)成(chéng)现货的(de)趋紧反馈，短期(qī)确难见得。策(cè)略上(shàng)，SA现货存在企稳的迹象，但是驱动依旧(jiù)是等(děng)待检修兑现，可选择9-1正(zhèng)套(tào)的方式入场(chǎng)，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月的需(xū)求来看，玻璃(lí)的表现环比和同比上都是相当(dāng)出类(lèi)拔(bá)萃(cuì)，日均水平持平去年8月份和2021年旺季的水平，而这一点和下(xià)游(yóu)反馈和实际地产(chǎn)的表现并不匹配(pèi)。同时，我们观(guān)察到下游原片库存(cún)基(jī)本补至(zhì)2022年年初水平；进入五月，我(wǒ)们还是得考虑梅雨季的因素，往年下游存在压(yā)缩原片(piàn)库存的可能(néng)性(xìng)。但是从近(jìn)期的现货反馈来(lái)看，各(gè)家玻璃厂继续上调现货(huò)价格，产(chǎn)销维持在较高水平，因此(cǐ)近月确实难以出现回撤(chè)，总体(tǐ)还是正套思路。

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