本轮新股中(zhōng)，有不少风口的企业，但基本面都非常垃圾(jī)，虽(suī)然表面(miàn)看看似乎都有(yǒu)亮点，但(dàn)仔细看看就(jiù)发现大都(dōu)是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成(chéng)主要从(cóng)事半导体晶圆(yuán)生产代工服(fú)务，为客户提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立5年就成长为中国大陆收入(rù)第三大(dà)、12英寸晶圆(yuán)代工产能(néng)第三大的(de)纯晶圆代工企业(yè)。2015年，合(hé)肥市政府根据集成电路产业发展规划及“芯屏器合(hé)”的产业发展战(zhàn)略，拟引进(jìn)国际知名企业合作设立(lì)晶(jīng)圆(yuán)代工厂，此后，晶合集(jí)成(chéng)正式(shì)筹划建设(shè)。成立至今，晶合(hé)集成(chéng)已成为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企业，疫(yì)情后业绩爆发(fā)，利(lì)润此(cǐ)前一直(zhí)大幅亏损，22年依(yī)靠收入(rù)和产(chǎn)品价(jià)格上涨利润来(lái)到了31.6亿，但(dàn)23年(nián)开始下游面(miàn)板行业需求大幅下(xià)滑，公(gōng)司选(xuǎn)择了业绩最(zuì)好的时候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后(hòu)利润(rùn)重回(huí)亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神(shén)经(jīng)学科为龙头，强专科、小综合的发(fā)展(zhǎn)模式，形成覆盖全国核心区域的医疗(liáo)服务(wù)网。服务(wù)病(bìng)种(zhǒng)涵盖神经学科各(gè)类脑肿瘤(liú)、脑血(xuè)管(guǎn)、功能(néng)神经(jīng)外科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括(kuò)妇科、儿科、内科(kē)、外科(kē)、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营(yíng)医院里毛利率(lǜ)算比较低(dī)的那一(yī)档，未(wèi)来主(zhǔ)要看扩张，也要小心政策的影响，个(gè)人感觉比(bǐ)如几个(gè)国企医院（不论是收入增速还是(shì)估(gū)值），不关(guān)注(zhù)了(le)。

　　三(sān)、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布模头(tóu)产品的设(shè)计、研发和生产及涂布技术产(chǎn)业化(huà)整体解决方(fāng)案能力的高新技术企业。高(gāo)精(jīng)密(mì)狭(xiá)缝式(shì)涂(tú)布模(mó)头为锂电池生产涂布机的(de)核(hé)心部(bù)件，涂(tú)布(bù)是继制备正负(fù)极浆料完成后的下一道工序，是(shì)锂电池生产前段工序(xù)的核心环节(jié)，目的是将正负极(jí)浆料均匀地涂覆(fù)在铝(lǚ)铜(tóng)箔上。目(mù)前，曼恩斯(sī)特(tè)产品(pǐn)广(guǎng)泛应(yīng)用于锂(lǐ)离子电池涂布(bù)、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂(tú)布、氢燃料电池电极涂布、液(yè)晶(jīng)显示(shì)中的(de)薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司(sī)，业绩在21年爆(bào)发(fā)，22年业绩更进一步，但行业基(jī)本见顶，下游需求大幅(fú)放缓，上游锂矿(kuàng)价格大幅下滑，且公司只是生(shēng)产(chǎn)过程(chéng)中很(hěn)小的一块市场(chǎng)，天花板非(fēi)常低，公(gōng)司未来业绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯集(jí)成(chéng)（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于(yú)2018年3月，总部位于浙江绍兴(xīng)，是一家(jiā)专注于功率、传感和(hé)传(chuán)输应用领(lǐng)域，提供模(mó)拟(nǐ)芯片及模块封(fēng)装的(de)代工服务的制造商。中(zhōng)芯集成以(yǐ)晶(jīng)圆代工(gōng)为起点，向下延伸到(dào鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？)模(mó)组封装，为(wèi)国内外(wài)客户提供(gōng)一站式代工解决方案，为功(gōng)率、传感和传输等领域的半导体产(chǎn)品公司(sī)提供完(wán)整生产(chǎn)制(zhì)造平台，支持(chí)客(kè)户(hù)研(yán)发以及大(dà)规(guī)模量(liàng)产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯国(guó)际关联企业，处于规模扩张(zhāng)阶(jiē)段(duàn)，但由于规(guī)模扩大太快，折旧研发投入初期非常高，因此利(lì)润(rùn)大(dà)幅亏损，好不容易快熬出(chū)头了（资本支出高峰(fēng)在(zài)22年结束），公司(sī)也预期(qī)23年底会转为(wèi)盈利(lì)，但(dàn)下游(yóu)需求在23年大幅放(fàng)缓，公(gōng)司面对(duì)的压力显然是要比那些已经规模化完(wán)成有利润的公司大得多，且公司(sī)过于依赖中芯国(guó)际，未来还有(yǒu)可(kě)能(néng)面临同业竞争(zhēng)而收回许(xǔ)可的风(fēng)险。IPO募(mù)资高达219亿(yì)，非(fēi)常大的IPO了，不太乐观未来(lái)的走(zǒu)势。

　　五(wǔ)、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰(fēng)股份(fèn鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？)主(zhǔ)要从(cóng)事分散染料及(jí)其滤饼的(de)研发、生产及销售，产品以中高端分散染料(liào)为(wèi)主，主(zhǔ)要用于涤纶及其混纺(fǎng)织物的染色(sè)和印花，经(jīng)分散染料(liào)印染加工(gōng)的(de)化纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度(dù)优(yōu)良(liáng)，用途广(guǎng)泛(fàn)。其(qí)中部分终端(duān)应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料公司，毫无亮(liàng)点，业绩在(zài)19年后一(yī)路下(xià)滑，22年利(lì)润只有19年的一半都(dōu)不到，下游服(fú)装行业景(jǐng)气度也一般，不(bù)关注(zhù)了(le)。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成(chéng)立于2003年，自设(shè)立以(yǐ)来，公司主(zhǔ)营业务一直(zhí)聚(jù)焦于汽车行业营销与后市场服务(wù)领域，为客户提供相关软(ruǎn)件产(chǎn)品及服务(wù)。2010年被用友网络收(shōu)购后，公(gōng)司继续独立经营上述业务。用(yòng)友汽车主要(yào)面向汽车行业的(de)整车(chē)厂、经(jīng)销商、服务(wù)站等客户，提供(gōng)营(yíng)销与后市(shì)场(chǎng)服务领域的(de)数智化解决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用(yòng)友集团旗下子公(gōng)司分拆上市，汽车软件服务，汽车数字化是趋势，且随(suí)着人均保有量(liàng)的增长(zhǎng)，公(gōng)司行业(yè)前景(jǐng)不算很差，但(dàn)公司自身技术含量较低，产品以(yǐ)车企(qǐ)营(yíng)销系统为主(zhǔ)，基本(běn)没什么(me)研发，都靠销售，且汽车(chē)行业有明显周期(qī)性。

　　七(qī)、经纬(wěi)股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经(jīng)纬股份主(zhǔ)要从事电力工程技术服(fú)务及地理信息技术服务。电力工程技术(shù)服(fú)务占主营(yíng)业务收入(rù)比重超过80％，是(shì)公司主要收入和利润来源。电力工程技术服务主要系为电(diàn)网(wǎng)企业、工商业(yè)企业电力相关工程提供规划咨询、设(shè)计、工(gōng)程建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主要是电力(lì)工程技术(shù)服务收入(rù)为主，比较依赖内蒙和(hé)浙(zhè)江地(dì)区的国家(jiā)电网，本质上是工程(chéng)类企业(yè)，设备施工业务，所以应收款高(gāo)，坏账多，现金流差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微(wēi)是(shì)一家为(wèi)智(zhì)能手(shǒu)机、物联网等(děng)领域提供射频前端的(de)芯片(piàn)设(shè)计公司，主营业务为射频前(qián)端芯(xīn)片及模组的研发、设计(jì)和销(xiāo)售。慧智微具备全套射频(pín)前(qián)端(duān)芯片(piàn)设计能(néng)力和集成鞋子235码数是多少，鞋子235是什么码？化模(mó)组研发(fā)能(néng)力，技术(shù)体(tǐ)系以功率放大器（PA）的(de)设计(jì)能力为核心(xīn)，兼具低噪(zào)声放大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射(shè)频器件(jiàn)的(de)设(shè)计能力，产品系列覆盖的通(tōng)信频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可(kě)为客户提(tí)供(gōng)无线通信射(shè)频(pín)前端(duān)发(fā)射模(mó)组、接收模组等。

　　射频前端芯片模(mó)组公司，下游主(zhǔ)要是(shì)消费电子，22年(nián)业绩大幅放缓(huǎn)，下(xià)游(yóu)砍单存(cún)货大幅增长，亏(kuī)损不断扩大，主(zhǔ)要是大(dà)量研发投入，但高(gāo)研发下(xià)，公司毛利率极低，远(yuǎn)低于同行业公(gōng)司(sī)，但即便这样，估值却一(yī)路上升到150亿，在IPO之(zhī)前大量机构（近(jìn)40家）参股（未来(lái)解禁后都(dōu)会成为(wèi)抛售的(de)主力(lì)）。搞不懂这公司的价值在哪里，但现在风口，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖(hú)是一家主要从(cóng)事防空预警雷达研发、生产、销售(shòu)和服(fú)务的(de)国家级高新技术(shù)和专精(jīng)特(tè)新(xīn)“小巨人(rén)”企业。公司产品主要包括(kuò)雷达及配套装备(bèi)，重点供应国内军方客户和军(jūn)工集团。成立(lì)至今，航(háng)天南(nán)湖(hú)已成为我国防空预警雷达主要生产单位(wèi)之一。

　　军工雷达(dá)企业，21年后业绩大幅下(xià)滑，22年虽然收入增长较快，但利润远(yuǎn)没(méi)有回到20年，且关联交(jiāo)易占比越(yuè)来越(yuè)高，对于(yú)这(zhè)种客户不透(tòu)明度极高的军工企业(yè)，实(shí)在无法判断未来的价(jià)值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联网数字(zì)化虚拟商品综(zōng)合服务提供商，主要为移(yí)动(dòng)互联(lián)网(wǎng)相关场景客户提供移动互联网数字(zì)化虚(xū)拟商品聚合运营、融(róng)合运营(yíng)、分发(fā)运营等综合运营服务，为物联网相关(guān)场景提供物联网流量接(jiē)入、硬件方(fāng)案、场(chǎng)景应(yīng)用等综(zōng)合解决方案及云终端解决方案(àn)，并(bìng)根据客户需求(qiú)提供定(dìng)制化的运营支撑服(fú)务及技术服务。一(yī)家售卖(mài)移动流量、话费、爱(ài)优芒会员卡等数字化(huà)虚拟(nǐ)商品的综合型中间商(shāng)，其主要盈(yíng)利模式是获得购销(xiāo)差价或服务(wù)佣金(jīn)，占公司总收入超(chāo)过9成。

　　流量中(zhōng)间商(shāng)，互联网(wǎng)卖(mài)流量的公(gōng)司，主要是卖视频会员和其他(tā)通用流量，业绩过去(qù)几(jǐ)年(nián)看起(qǐ)来不错(cuò)，但公司现(xiàn)金流越来(lái)越差(chà)，且互联网流量已经见顶(dǐng)，大互联网公司越(yuè)来越不依赖买量(liàng)来拓(tuò)广业务(wù)，感觉(jué)上市就是(shì)业绩顶峰(fēng)。

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