财联(lián)社(shè)4月(yuè)21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社(shè)记者从业内获(huò)悉，近期监管部门正陆续(xù)召集相关(guān)保险公司开(kāi)会，主(zhǔ)要(yào)内容(róng)是进(jìn)行窗口指导，要求寿险公司调整新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率，控制利差损，要求新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发产品(pǐn)定价利(lì)率(lǜ)或(huò)从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近(jìn)日监(jiān)管部门(mén)陆(lù)续(xù)召集(jí)了多家(jiā)寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求公(gōng)司调(diào)整产品利率，控制(zhì)利差(chà)损。

　　据悉，监管要求险企新开发(fā)产品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思(sī)路是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是(shì)不久前监管召(zhào)集险企进行调研会的(de)后续。3月21日财(cái)联社记者曾报道，为引导人身险业(yè)降低负债成本，加强(qiáng)行业负债质量管理，银保(bǎo)监会人身险部(bù)组织(zhī)保(bǎo)险行业(yè)协会以及多家保险公(gōng)司开展调研。将重点调研普通险预定利率分布、分(fēn)红险预(yù)定利(lì)率(lǜ)和分红水平等公司负债成本情况，以及降低责任准备金评估利(lì)率对公司和(hé)行业的影响，包括(kuò)对新(xīn)产品定(dìng)价、存量业务退(tuì)保、销(xiāo)售行(xíng)为、市场(chǎng)竞争分析(xī)变(biàn)化等的(de)影响。

　　随(suí)后(hòu)据(jù)报(bào)道，监管在北京、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会(huì)。其中，北京参会的保险公司包括中(zhōng)国人寿、新华(huá)人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会的保(bǎo)险公司有(yǒu)太保寿险、工(gōng)银安盛人寿、安(ān)联(lián)人(rén)寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿(shòu)、国富(fù)人寿、国华(huá)人寿(shòu)等(děng)。

　　据(jù)当(dāng)时(shí)参(cān)会的(de)一位(wèi)总(zǒng)精算(suàn)师表示，各(gè)险(xiǎn)企基本就(jiù)降(jiàng)低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利(lì)率达成(chéng)共识，有公司(sī)建议分阶段调整(z糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思hěng)，比如普通型长期年金的责任(rèn)准备金评估利率目前(qián)为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后(hòu)再动态调整。具体的调整方案还有待(dài)监管(guǎn)研究后出台(tái)。

　　有保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司(sī)业内(nèi)人糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思士(shì)对财联社记(jì)者表示：“已(yǐ)经准(zhǔn)备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有(yǒu)业内人士(shì)对财(cái)联社(shè)记者表示，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以(yǐ)往的(de)产品不受影响(xiǎng)，行业(yè)“炒停售”难(nán)以(yǐ)避(bì)免。

　　下(xià)调预定利(lì)率避免(miǎn)利差损风险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国(guó)险企资产配置风格稳(wěn)健，债(zhài)券投(tóu)资比例稳步提(tí)升，其他资产以非标资产为主(zhǔ)、投(tóu)资比例持续回落，股糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思票和基金投资比例基本(běn)稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢下行，长久期债券和优质(zhì)非标资产供给(gěi)有限，保险固收类(lèi)资产配置面(miàn)临(lín)挑(tiāo)战。同(tóng)时(shí)，权益市场波动率(lǜ)较(jiào)大(dà)、对投(tóu)资收益率影响(xiǎng)较大。近年监管(guǎn)按(àn)产品类型调整评估(gū)利率、防范化解利差(chà)损风险。2023年(nián)3月银保(bǎo)监会召(zhào)开座谈会，各险(xiǎn)企已就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成(chéng)共(gòng)识。

　　东吴(wú)证券非(fēi)银团队(duì)此前曾表示(shì)，短期来看，引导降低负债成(chéng)本将大幅(fú)刺(cì)激产品销售，老产(chǎn)品(pǐn)停售炒作难以避免。中(zhōng)期来看，预定利率跟随评估利率(lǜ)下(xià)行，保险公司分红(hóng)险(xiǎn)占(zhàn)比提升，有望缓解人身险公司刚性负债(zhài)成本压(yā)力，寿险产品本身保(bǎo)本属(shǔ)性有望(wàng)进一(yī)步强化。

　　实际(jì)上，监管(guǎn)历史上有过多(duō)次调整评估(gū)利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了和银行竞争，长期保(bǎo)险的预定(dìng)利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保(bǎo)监会下(xià)发《关于调(diào)整寿险保单预定利率的紧急通知(zhī)》，全面叫停高(gāo)预(yù)定利率产品，强制寿险公司将寿险保(bǎo)单的预定利率调整为不(bù)超过(guò)年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来(lái)看，美国在(zài)20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代(dài)末都曾面临利差(chà)损(sǔn)风险。1970年左右，美(měi)国寿(shòu)险业竞争激(jī)烈，为提高(gāo)竞争(zhēng)力(lì)，险企销售大(dà)量高负(fù)债成本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投(tóu)资承(chéng)压(yā)，据(jù)美国审(shěn)计总署统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保(bǎo)险公司破产，其(qí)中80％发生(shēng)在1982年以后，主要(yào)系险企(qǐ)销售大(dà)量对利率敏(mǐn)感的低利润(rùn)产品；同(tóng)时(shí)市场压(yā)力(lì)致使投(tóu)资端面(miàn)临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环(huán)境下，负债端主要通过调整(zhěng)寿(shòu)险产品(pǐn)结构(gòu)、下调(diào)预定利(lì)率的方式来避免利差损风(fēng)险。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位震荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿险行业面临(lín)着潜在的利(lì)差损风险、险企利润承压。保险监(jiān)管趋严，通(tōng)过发布(bù)产品负面清单、下调演示利率、分产(chǎn)品调整评估利率等降低(dī)负(fù)债端成本。

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