大家好(hǎo)，简(jiǎn)单看一个基金(jīn)经理(lǐ)，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨论一个基金经(jīng)理，海(hǎi)富通的吕越超(chāo)老师(shī)。

　　从其管理的海富通股票混(hùn)合来看，截至去年年(nián)底，持仓基本(běn)为新能源板块股票。

　　结果到了今年(nián)一(yī)季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股票混(hùn)合外，其(qí)他三只(zhǐ)产(chǎn)品也基本重仓(cāng)了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季报称，在(zài)一季度的操作中(zhōng)，本基金(jīn)总(zǒng)体把握(wò)住了市场的节奏变化和结构(gòu)转换，降低了新能 源板块的(de)配置权重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板(bǎn)块(kuài)的投(tóu)资(zī)机会(huì)，组合(hé)调(diào)整取得了明显(xiǎn)的超(chāo)额收益。

　　另外，他(tā)称(chēng)，中国特色估值体系所代表的传统实体行业正(zhèng)在被(bèi)市场一部分“聪明(míng)钱”定价，后续可能成为市场(chǎng)最有持续性(xìng)的一条结(jié)构主线(xiàn)。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，海(hǎi)富(fù)通股票混合今年以来涨了(le)14％，其他三只产品今年以来均(jūn)取得(dé)正收(shōu)益。

　　至(zhì)于Ai板块(kuài)后市怎(zěn)么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题(tí)板块在(zài)短期(qī)高(gāo)度依赖交易(yì)，阶段(duàn)性失去靠(kào)配置(zhì)获取超额回报(bào)的特征。TMT板(bǎn)块成交(jiāo)占(zhàn)全市场比重超40％的天(tiān)数(shù)已累(lèi)计达到22天，上(shàng)一次出现持续(xù)成交占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底的(de)电力设备及新能源，持续约28个(gè)交易日，在此期间(jiān)新(xīn)能(néng)源(yuán)ETF累计(jì)收益率(lǜ)仅有(yǒu)2.5％，期(qī)间最高累计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽(jǐn)管热(rè)闹(nào)，但(dàn)不赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最(zuì)大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关(guān)主题(tí)ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间TMT板块(kuài)累计成交(jiāo)了5.41万亿(yì)元，但总市值反而减(jiǎn)少(shǎo)了(le)6717亿(yì)元，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获(huò)利了(le)结”四波行情，春(chūn)季躁动后往(wǎng)往会(huì)有一波明显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面对这种(zhǒng)调整，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因为往往后续(xù)盛夏攻势大(dà)概率(lǜ)创新高。如果今年在业绩披露期(qī)结束后，随着AI+/数(shù)字(zì)经(jīng)济/自主可控(kòng)等大产(chǎn)业趋势以政府支持力度进一步(bù)加大、资本开(杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思kāi)支增加、订单(dān)增加和产品销量业绩的改善逐(zhú)渐被(bèi)市场(chǎng)所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行(xíng)趋(qū)势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块或阶段性见杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思(jiàn)顶，指数上半(bàn)年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成本轮调整标(biāo)志着AI等高位板块或阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成。本次大幅调整主要还是因(yīn)为(wèi)在(zài)AI相杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思关(guān)板块市场(chǎng)情绪处于极(jí)值的情况下，叠加上述基(jī)本面风险因素逐步发酵，市场内生调整(zhěng)需求出现(xiàn)集中(zhōng)释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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