昨(zuó)夜今晨，全球投资界“春(chūn)晚”——伯克(kè)希尔年度股(gǔ)东大会召开。

　2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县　昨晚10点15分开(kāi)始(shǐ)，今年8月30日(rì)将满93岁的巴菲特(tè)和(hé)老(lǎo)搭档、已经99岁的芒(máng)格出席(xí)伯克希尔哈(hā)撒韦(wéi)年度股东大会的(de)问答环节。

　　本次(cì)大会召开时的宏观背景颇不平(píng)静：美国银行业动荡不安，债务(wù)上(shàng)限(xiàn)谈判僵持，经(jīng)济徘徊于衰退的危险边(biān)缘，地缘(yuán)政(zhèng)治冲突持续升温，人工智(zhì)能正带来重大的机(jī)遇和风(fēng)险，怀着“朝圣”心态(tài)而来(lái)的投资(zī)者们热切盼望聆听“奥(ào)马哈(hā)先知”对大(dà)变革时代的点评和投资(zī)智慧。

　　大会召开前(qián)，伯克希尔哈撒(sā)韦发布一季度财报(bào)显(xiǎn)示，第一(yī)季度(dù)净利润(rùn)355.04亿美元(yuán)，去年同期为55.8亿美元；第一季度营收853.93亿美元，去年(nián)同期为708.1亿美元；第(dì)一季度投资和衍生品(pǐn)收益为347.58亿美元，去年同期为(wèi)亏损19.78亿(yì)美元(yuán)。

　　先来看看巴菲特、芒格的重(zhòng)要(yào)观(guān)点(diǎn)：

　　1.巴菲特：不(bù)全力支持倒(dào)闭的硅谷银行“将带来灾难性后果”

　　巴菲特表示，在硅谷银行(xíng)倒闭后，监(jiān)管(guǎn)机构必须做(zuò)出赔偿所有(yǒu)储户的(de)决定，因为不这样做(zuò)可能会损(sǔn)害全球(qiú)金(jīn)融体系。

　　“这将是灾难(nán)性(xìng)的，”巴菲特在回答一个问题(tí)时(shí)说，如(rú)果储户得不到(dào)补(bǔ)偿，它给(gěi)美国经济(jì)带(dài)来的后果无(wú)法想(xiǎng)象。

　　2.美国(guó)和中国发(fā)生冲突很愚(yú)蠢

　　巴菲特和芒格都(dōu)认为，中美关系紧张对两国(guó)会造成不必要的(de)伤害。芒格说(shuō)：“美国和(hé)中国发生冲突是很(hěn)愚(yú)蠢的。我(wǒ)们应该做的就是和(hé)中国和睦相处。美国(guó)应该与中国大(dà)量开展自由贸易。”巴(bā)菲(fēi)特(tè)说(shuō)，中美会有竞争，但一直都需要判断，如(rú)果没有(yǒu)对方回应，事情能有多(duō)大进步(bù)。两国都会有竞争力，都可以繁荣(róng)发展。

　　3.巴(bā)菲(fēi)特：过去(qù)几个月的波(bō)动可能是二战以来最(zuì)厉(lì)害的(de)一次

　　巴菲特(tè)表示(shì)，我们大部分(fēn)的事(shì)业，在今(jīn)年(nián)报告的营(yíng)收(shōu)都会比去年较低，这都是(shì)因(yīn)为过去6个月经济(jì)的不(bù)景气造成的。

　　巴(bā)菲特称(chēng)，过去的这几个月公司都经历(lì)了很(hěn)多的(de)波动，这可能是二战(zhàn)以来最(zuì)厉(lì)害(hài)的(de)一次，二战的时候我(wǒ)们(men)没有办法获得商品、货(huò)物(wù)，但是这一次的波动(dòng)来自于另外一个地方，他们可(kě)能在过去的6个(gè)月中出(chū)现了存货过多(duō)的情况，这不是说好像失业率、就(jiù)业率(lǜ)的情况(kuàng)造成的，但是现在的经济环境在这(zhè)六个月已经非常不一样了，而我们很多的经理人对于这种情况(kuàng)感觉到比较惊讶，存货怎么会一(yī)下子那么(me)多卖不(bù)出去。现在我(wǒ)们才慢慢地让销售情况(kuàng)有所(suǒ)恢复。

　　4.“好日子可能已经(jīng)结束”！巴菲特第一季度净(jìng)卖出104亿美(měi)元股票

　　巴菲特说，他在第一季度是股票的净卖家。财报显示，伯克希尔出(chū)售了价值132亿美元的股票，仅买入了(le)28亿美元。净卖出104亿(yì)美元股(gǔ)票(piào)。

　　这些(xiē)数(shù)据突显(xiǎn)出，巴菲特和他的长期得(dé)力(lì)助手查理(lǐ)·芒格认为，当期的估(gū)值没有吸(xī)引力。自今(jīn)年年初以(yǐ)来，该公司的现金储备增加了20亿美元，达到1306亿美元，为2021年底以(yǐ)来(lái)的(de)最高水平。

　　芒格上(shàng)个月表示，随着美联储加息(xī)和(hé)经(jīng)济放(fàng)缓，投资者应该降低对股市回报的预期。

　　巴菲(fēi)特对自(zì)己(jǐ)的(de)企业做出了悲观的预测：好日子可能已(yǐ)经结束。这位亿万富翁投资者预(yù)计，随着经济低迷放缓，伯克希尔(ěr)哈撒(sā)韦公司大部分业务的收(shōu)益(yì)今年将下降。因为在过去6个月左右的时间里，美国经济的“令人难(nán)以置信(xìn)的(de)增长时期”已(yǐ)经接近(jìn)尾声。伯克希尔(ěr)经常(cháng)被(bèi)视为经济健康(kāng)状况的代表，因为其业(yè)务范围广泛，从铁路到电力公用(yòng)事业和零售。巴菲特曾表示，伯克(kè)希尔(ěr)哈撒韦公司的成功归功于过去几十年美(měi)国经(jīng)济的惊人增(zēng)长。

　　5.巴菲特强调：接班人是阿贝尔

　　巴菲特指出，阿贝尔一定会继(jì)承我的工作(zuò)，但他还(hái)会与贾恩一起(qǐ)协商，做最后的决策。公司传承(chéng)在执行上并不是这么简单，管理伯克希尔(ěr)可能不仅需要(yào)现(xiàn)在的(de)这五个下一代领导人，而是(shì)更多(duō)有能(néng)力的人(rén)。如果(guǒ)他(tā)们不(bù)能处理(lǐ)得(dé)当(dāng)的话(huà)，他就(jiù)不会将(jiāng)伯克(kè)希尔交给(gěi)他们(men)。他(tā)还补充，每一个公司的情况(kuàng)都(dōu)不一样。

　　芒(máng)格则表示(shì)，现在伯(bó)克(kè)希尔内部都很支持阿贝(bèi)尔等(děng)高层。

　　6.美(měi)联(lián)储不能疯(fēng)狂印钱

　　有投资者(zhě)提问：美(měi)联(lián)储现有的(de)资产负(fù)债表规模是否令你担(dān)忧？

　　巴菲特表(biǎo)称他不担心美联(lián)储，支持美联储压(yā)低通胀率(lǜ)的使(shǐ)命，他也不担心美(měi)联储的资产负债表，尽(jǐn)管打趣称(chēng)“那是(shì)一(yī)个(gè)很大的数字，而(ér)我喜欢看(kàn)这些大数(shù)字”。

　　巴菲特(tè)称，看到美联储(chǔ)资产负(fù)债表(biǎo)从8000亿(yì)美元(yuán)增至2.2万亿美(měi)元，就让他想到一(yī)句(jù)话“现(xiàn)金(jīn)永远(yuǎn)不是垃圾(jī)”。但是他反对(duì)疯狂印钱令(lìng)通(tōng)胀(zhàng)暴涨(zhǎng)，就像(xiàng)二战(zhàn)刚结束时美国所(suǒ)经(jīng)历的那样(yàng)。对(duì)此芒格也持相同观点，称如果靠不断印钱来解决(jué)短(duǎn)期问题将(jiāng)会(huì)有负面的(de)后果(guǒ)。

　　7.为何大幅(fú)持仓石(shí)油股？

　　巴菲特表示，美(měi)国没有其他地方可(kě)以(yǐ)像(xiàng)二叠纪(jì)盆地（permian）一样(yàng)有这么多石油(yóu)储备。不过页岩(yán)油井的衰败也很快，开井第一天可(kě)能产量1.2万至(zhì)1.5万桶/日，也许(xǔ)一年或者一(yī)年(nián)半就(jiù)枯竭了。

　　“我非常(cháng)喜欢西(xī)方(fāng)石(shí)油的管理层(céng)，对他(tā)们也很熟悉。西方石油做了很多好(hǎo)的事情，建了很多新(xīn)井(jǐng)还能盈利。伯克希尔并不会(huì)购买西方石(shí)油的控股权(quán)，管(guǎn)理层已经(jīng)很(hěn)棒了。未来不确(què)定是否会继续购(gòu)买(mǎi)更多石油公司的股票(piào)，但对现在持股量很(hěn)满意。”巴菲特说。

　　8.没有货币能取代美元的储备货币地(dì)位

　　有投资者提问：美国大批发债，美(měi)联储让债务货(huò)币化(huà)，中国巴(bā)西沙特(tè)等都在与美元脱钩，在(zài)这种环(huán)境下(xià)，美(měi)元的货币储备地位何时会受威胁？

　　巴菲特认为，没有取(qǔ)代美元储备货币地位的候选币种(zhǒng)。

　　巴菲特说，没有人比美联储主(zhǔ)席鲍威尔更了解形势，但(dàn)他无(wú)法控制财政政策。谁都不知道，一种纸币能坚持用多久才会失控，尤其是(shì)在这种货币是全球储备货币的时候。

　　巴菲特认为，美(měi)国要大2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县举印钞(chāo)很容易，但(dàn)应该(gāi)非常小心。如果(guǒ)货币(bì)太多，一旦把(bǎ)通胀(zhàng)的精灵从瓶子里放出来(lái)，就很难(nán)恢复，人(rén)们会对货币失去信任。

　　巴(bā)菲特(tè)称，无法预测(cè)会有什么结果，反正(zhèng)不(bù)会是好结果。现在(zài)（大量发债）是一个非常政治化的决策。

　　芒格说(shuō)，在某些时候(hòu)，通过印钞赢得选票会适得其反(fǎn)。芒格在提到(dào)日本的货(huò)币(bì)政策和财政(zhèng)政策(cè)时说(shuō)，日本用日(rì)元做了(le)些奇怪的(de)事。对于日本(běn)实施的经济政策，日本(běn)人应该(gāi)接受并作出应对(duì)。巴(bā)菲(fēi)特补充说，如果日元是储备货币，那些事不可(kě)能发生。巴菲特说，他佩服日本，日本有一个更有凝(níng)聚力的社会，但美国不应该效仿日(rì)本(běn)。不断印钞(chāo)是疯狂(kuáng)的。

　　猪价持续低迷，国家(jiā)研究启(qǐ)动第二(èr)批(pī)中央冻猪(zhū)肉收储

　　今年(nián)以(yǐ)来，在供大于需的市场格局下，我国生猪价格(gé)整体偏弱运(yùn)行，期间最(zuì)高仅涨至16元/公斤，最低跌(diē)至14元/公斤以下。

　　回顾今年春节过(guò)后(hòu)的猪(zhū)价走(zǒu)势，记者查询上甲(jiǎ)数(shù)据梳理(lǐ)发现，2月中旬至3月(yuè)初期间，生猪价格(gé)曾出现一波企(qǐ)稳反弹，但(dàn)在涨至16元/公斤(jīn)后再次振荡(dàng)下跌，直至4月17日跌(diē)至今(jīn)年低点13.9元/公斤后(hòu)，才再度出(chū)现小幅反(fǎn)弹至4与25日(rì)的(de)15.12元/公(gōng)斤，随后在五一假期前又略有回落(luò)。

　　在(zài)近期生猪价格低位(wèi)运行(xíng)的(de)情况(kuàng)下，国(guó)家发(fā)改(gǎi)委于5月(yuè)5日下(xià)午发(fā)布最新(xīn)研究收储的(de)公告称，据国(guó)家(jiā)发(fā)展(zhǎn)改(gǎi)革委监(jiān)测，4月24日—4月28日当周，全国平均猪粮比价为5.21：1，处于过度(dù)下跌二级预警区间。根据《完善政府猪肉储(chǔ)备(bèi)调节机(jī)制 做好(hǎo)猪肉(ròu)市场保供稳价(jià)工作预案》规定，国家发改委(wěi)会同有关(guān)部门(mén)研究适时启(qǐ)动年内第二批中(zhōng)央冻猪(zhū)肉储(chǔ)备(bèi)收储(chǔ)工作(zuò)，推动(dòng)生猪(zhū)价(jià)格尽快回(huí)归合(hé)理区间。

　　在国家发改委发声后，生猪期货市场预期走(zǒu)强，应声(shēng)上涨。截至5月5日下午收(shōu)盘，生猪(zhū)期货主力合(hé)约2307报收16165元/吨，涨幅达1.63％。

　　从(cóng)进入4月(yuè)后来看，生猪现货市场整体延续(xù)振(zhèn)荡下(xià)跌(diē)走势，价格无太(tài)大(dà)起色(sè)。徽商期(qī)货生猪分析(xī)师尉秀接受期货(huò)日(rì)报记(jì)者采访(fǎng)时(shí)表示(shì)，4月来生(shēng)猪现货价格呈先(xiān)跌后涨(zhǎng)再跌的振荡走势。

　　“具体来看(kàn)，4月初至中旬，因需求缺乏明(míng)显利(lì)好，叠加散户(hù)逢高出栏心(xīn)态(tài)增强(qiáng)，利空生猪价(jià)格(gé)，猪(zhū)价振荡回落并在4月17日逼近春节后低点(diǎn)（1月31日(rì)13.95元/公斤）；随后进入4月(yuè)中下旬后，在相对较低(dī)的猪价下，市场心态开始转变，养(yǎng)殖(zhí)端低价惜售情绪强、二育询盘增(zēng)加，支(zhī)撑价(jià)格止跌反弹，同时(shí)冻品猪肉(ròu)价格的相对优势(shì)也(yě)刺激贸(mào)易商从(cóng)进口肉采购转(zhuǎn)向对(duì)国(guó)内冻品猪肉采购，支撑(chēng)屠宰(zǎi)企业分割入库意愿加大，再叠(dié)加月(yuè)底逢五一假期备(bèi)货，猪肉终端需(xū)求有所好(hǎo)转，猪(zhū)价升(shēng)至(zhì)4月25日(rì)的15.12元/公斤；而此后，较高(gāo)的成本导致生(shēng)猪二(èr)育入场(chǎng)转为谨慎(shèn)，屠企(qǐ)分割(gē)比例也(yě)有开(kāi)收(shōu)敛，叠加月末部分集团企(qǐ)业(yè)有提前出栏迹象，在缝节必(bì)跌(diē)的(de)‘魔咒’下，月(yuè)末价格(gé)再次回落，截至4月28日猪价跌至14.54元/公斤。”尉秀说。

　　而五(wǔ)一(yī)小长假期间，虽有节假日(rì)提振，但生(shēng)猪现货(huò)价格(gé)平(píng)均也仅有0.2元(yuán)/公斤的涨幅，延续偏弱态势。申银万国期货农产品高(gāo)级分析(xī)师徐盛告诉记者，目前生猪处于(yú)需(xū)求淡季(jì)，同时五一节(jié)前各养殖类上市公(gōng)司(sī)公布一季报显示其经营数据(jù)纷纷亏损，若(ruò)猪价长期维持低迷(mí)，养殖企业(yè)超(chāo)预期(qī)去产能将对行业的发展不(bù)利(lì)，容(róng)易(yì)导致猪价的大起大落(luò)。在这(zhè)个(gè)节点(diǎn)，国(guó)家发改委宣布收储，可(kě)以看出国家对生猪养殖行业健康发(fā)展的重(zhòng)视与呵护，有助于提(tí)振市场信心(xīn)。

　　“在(zài)猪肉收储(chǔ)信号释放下，本周五生(shēng)猪期货盘面随即作出反应(yīng)走(zǒu)多。从收(shōu)储(chǔ)本身(shēn)看，不(bù)会带来实质性生猪需求(qiú)的增长。不过，倘(tǎng)若(ruò)收储调控(kòng)长(zhǎng)期(qī)密集执行，叠加二育等利多因(yīn)素共振，或会(huì)给市场带来比(bǐ)较明(míng)显的利多(duō)影响。”尉秀说。

　　生猪(zhū)价格(gé)磨(mó)底何时(shí)结束(shù)？

　　五(wǔ)一节假日(rì)过后，尉秀告诉记者，因生(shēng)猪终端需求缺(quē)乏(fá)实质性利好，短期内(nèi)猪价或延(yán)续低位(wèi)区间振荡走势。

　　具体从生猪(zhū)需求端看，尉秀表(biǎo)示，参考2020年(nián)至(zhì)2022年的屠宰数据(jù)，每(měi)年(nián)5月宰量均有不同程度的提升，但也非猪肉季节(jié)性(xìng)消费(fèi)旺季。

　　从供(gōng)给(gěi)端看，据(jù)国(guó)家统计局最(zuì)新数(shù)据，截至(zhì)今年(nián)一季度，全(quán)国生猪(zhū)出(chū)栏(lán)1.99亿头，同比(bǐ)增(zēng)长1.7％，出栏量(liàng)处于近五年同期高(gāo)位水平(píng)；生猪存栏4.31亿(yì)头，同比(bǐ)增长2.0％，环比下跌4.78％。尉秀告诉记者，虽然今年一季度生猪存栏环(huán)比出现下跌，但同比(bǐ)依旧增长，并(bìng)处于近9年同期相对高位。

　　此外从生猪产能变(biàn)化来看，尉秀表示，据(jù)农业部(bù)监测，2023开年(nián)以来，国内能繁母(mǔ)猪存栏已连续三个月下降，但下降幅度相当有限，累计下降(jiàng)1.97％。其中3月全国(guó)能(néng)繁母(mǔ)猪存栏量为4305万头，环(huán)比下(xià)跌0.87％，较2022年同(tóng)期增加2.90％，依然高于4100万(wàn)头的正常产能调(diào)控(kòng)目标（约为(wèi)105.00％）。此(cǐ)外据第三方机构数(shù)据，国内能繁(fán)母猪存栏(lán)自2022年11月开始(shǐ)下(xià)滑，已经连续(xù)5个月(yuè)下滑，累计下降(jiàng)幅度为5.33％。其中，3月(yuè)环比(bǐ)下降(jiàng)1.95％，较2022年同期(qī)增加2.96％。“从(cóng)不同口径的(de)统计数据(jù)可以看出(chū)，生猪产(chǎn)能(néng)有继续回调走势，但截至3月降(jiàng)幅均有限。综合来看，当(dāng)下产(chǎn)能(néng)基(jī)础(chǔ)依旧稳固，生(shēng)猪(zhū)供(gōng)应充盈，并没(méi)有出现能够驱动(dòng)周期上行趋势的力量(liàng)。”

　　展望5月猪(zhū)价，在尉秀看来，伴随着猪价再(zài)次(cì)阶(jiē)段(duàn)性走(zǒu)低，二育补栏(lán)或会再次进场，带动猪价走(zǒu)高；但今(jīn)年二次育(yù)肥进出场(chǎng)节奏切换加快，需关(guān)注进出场节(jié)奏对猪价的带(dài)动。此(cǐ)外受冬季(jì)猪(zhū)病等影(yǐng)响，今年(nián)2-3月(yuè)有比较明显(xiǎn)的小体重猪急抛，出(chū)栏(lán)量的提前透支(zhī)将在(zài)6月(yuè)前后显现，对期货(huò)LH2307盘面的利多(duō)影响(xiǎng)或许在5月份有体现(xiàn)。总的来看，5月猪(zhū)价价格重心或高于4月，建议继续重点关注二次育肥、冻品入库及收储带来的(de)情绪面影响。

　　方正(zhèng)中(zhōng)期(qī)饲料养殖板块研究员宋从志认(rèn)为，短期来(lái)看，当(dāng)前生(shēng)猪整体屠宰量仍维持高(gāo)位，并(bìng)高于去年同(tóng)期水平(píng)，出栏体重(zhòng)虽有(yǒu)连续(xù)回落，但绝(jué)对体重仍(réng)在120kg以上(shàng)，反映(yìng)上游大猪(zhū)仍(réng)在释放(fàng)之中，二(èr)育增(zēng)加(jiā)导致大猪仍有阶段性(xìng)出(chū)栏压力。尤其去年6月份以(yǐ)来能(néng)繁母猪环(huán)比增加带来的生(shēng)猪出栏(lán)在5月份可能继续(xù)保(bǎo)持惯性增涨。但今年二(èr)季(jì)度(dù)开(kāi)始生猪市场将逐步过(guò)度至季节性旺季，因此生猪近端(duān)现货价格大概率已在慢(màn)慢接近底部。

　　中长期(qī)来看，尉(wèi)秀表示，下半年(nián)是生猪需求的旺季，叠(dié)加能繁母猪的调(diào)减在下(xià)半年会有一定程(chéng)度的体现，价格重心或(huò)高于上半年，2023年全年猪(zhū)价的高(gāo)点有望(wàng)在下半年形(xíng)成。

　　“我们认(rèn)为，上半年生猪供(gōng)应(yīng)压力(lì)最大的(de)时(shí)间(jiān)点有(yǒu)望逐步过去，叠加经济复苏、非瘟带来仔猪存栏的损失(shī)以及(jí)猪肉收储(chǔ)，消(xiāo)费(fèi)端恢复后下方现(xiàn)货(huò)价(jià)格空间(jiān)有(yǒu)限并有(yǒu)望(wàng)反弹。但考虑到2022下(xià)半年生猪养殖利润偏高，能繁母(mǔ)猪存栏恢复，2023年生猪总体(tǐ)供应有(yǒu)望逐步增(zēng)加，全年猪价(jià)重心(xīn)仍将低于2022年，交易节奏(zòu)的把握将更为关键。”徐盛建(jiàn)议，长期投资者可以(yǐ)在养猪成本一带(dài)逐步择机入场买入生猪(zhū)2307合约，另外等反弹后逢(féng)高空2309合约。

　　宋从志表示，当前生猪期货2305合约期现(xiàn)已在(zài)逐步回(huí)归，2307及2309合约对2305旺季升水扩大，由(yóu)于生猪(zhū)期价目前整体估值不高，后续在收储加持下(xià)，期价存在继续往(wǎng)上修复的空间。建议投资者在交易上可从单边(biān)转为观望，边(biān)际(jì)上警惕饲料养殖板(bǎn)块集体估值下移(yí)带来(lái)的系统性风险。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县