金融界(jiè)5月11日消息 央(yāng)行今日发布2023年4月(yuè)份金融数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比(bǐ)增长12.4%，增速比上月(yuè)末低0.3个百分点(diǎn)，比上(shàng)年同期高1.9个百分点(diǎn)。初步统计，2023年(nián)4月社会融资规(guī)模(mó)增量为1.22万亿元，比上年(nián)同(tóng)期(qī)多2729亿元。其(qí)中(zhōng)，对实体(tǐ)经(jīng)济发放的人民币贷款增加4431亿元，同比多增729亿元(yuán)；对实(shí)体经济(jì)发放的外币贷款(kuǎn)折合(hé)人民币减少319亿元，同(tóng)比少(shǎo)减441亿(yì)元(yuán)。

　　此外，4月份(fèn)人民币存款减少(shǎo)4609亿(yì)元，同比多减(jiǎn)5524亿元(yuán)。其中，住户存款减少1.2万亿元，非金融企业存款减少1408亿元，财(cái)政性存款增(zēng)加5028亿元，非(fēi)银(yín)行业金融机构存款增加2912亿元。4月(yuè)末(mò)，外币存款余(yú)额8819亿美元(yuán)，同比下降11.6％。4月份外币存款减少296亿(yì)美元，同比(bǐ)少减192亿美元。

　　申万(wàn)宏源(yuán)速(sù)评认为，M2同比回落，主因(yīn)居(jū)民存(cún)款(kuǎn)13个月以(yǐ)来同比首(shǒu)次转(zhuǎn)为减少，但更可(kě)能重回(huí)表外资产，而(ér)非用于(yú)消费，消费在二季度同样处于“N型”第(dì)二步中。4月M2同比回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首次(cì)转负。4月居民存(cún)款减(jiǎn)少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点。

　　对此(cǐ)，中信证券(quàn)点评如下(xià)：在经历了一季(jì)度的爆发式增长后，信(xìn)贷在4月明显回落(luò)。从结(jié)构上来看，居(jū)民部门再次“缩(suō)表”，不过企(qǐ)业(yè)中长期贷款有较强韧性。信(xìn)贷回落(luò)可能是因为一季(jì)度透支(zhī)了(le)部(bù)分(fēn)银(yín)行信贷额(é)度和企业信贷需求，而且4月(yuè)地产销售也边际走弱。社融增速(sù)与上月持平，非标融资(zī)持续好(hǎo)转。M2增速在高(gāo)基数下回落。

　　申万宏(hóng)源申万(wàn)宏(hóng)源认为(wèi)，M2同比回落主因(yīn)居民(mín)存款13个月以(yǐ)来同比首次转(zhuǎn)为减少，但更可能(néng)重回表外资产，而(é三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口r)非用于消(xiāo)费，消费在二(èr)季度同(tóng)样处(chù)于“N型”第二(èr)步中。4月M2同比回落0.3个(gè)百分(fēn)点(diǎn)至12.4%，核心在于居民贷款13个(gè)月以来首(shǒu)次转(zhuǎn)负。4月(yuè)居民存(cún)款减少1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点(diǎn)。4月M1同比回升(shēng)0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要(yào)源于个(gè)人存款的流出而非企业活(huó)期(qī)存款大幅改善(shàn)，和地(dì)产销售的再度转冷有关(guān)。

　　4月份人民(mín)币存款大(dà)幅减少的问(wèn)题，中(zhōng)信证券认为是(shì)季节性波(bō)动(dòng)。因为银行倾向(xiàng)于让(ràng)理财产品在季末到期，使资金回流成存款，以应对(duì)考核，然后在(zài)下季初发行新的理财产品承接。因此居民存(cún)款在季末季初(chū)常出现波(bō)动。4月(yuè)M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许(xǔ)反映了(le)企(qǐ)业经营活跃度有所提(tí)升。

　　招商宏观(guān)与中信(xìn)证券看(kàn)法较为一(yī)致，招商宏观表示居民存款减少(shǎo)符合(hé)季节性规律。在本月(yuè)数据中(zhōng)，居民端出(chū)现了(le)新(xīn)增存款(kuǎn)，新增贷款同时收缩(suō)的情三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口(qíng)况(kuàng)。从历(lì)史规律(lǜ)来看，4月及7月一般(bān)是居民存款减少的时点。以4月(yuè)为例，今年(nián)1.2万亿居民(mín)存款的减(jiǎn)少量少于(yú)2017（减(jiǎn)少(shǎo)1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月数(shù)据得出(chū)类似居民加速(sù)偿还房贷等结论(lùn)。

　　三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口对(duì)于(yú)居民存款的去(qù)向问题，申(shēn)万宏源分析认为4月居民存款(kuǎn)减少(shǎo)更可能(néng)去向表外资产，而非消费领域。

　　对于4月(yuè)的信贷结(jié)构问题，招(zhāo)商宏观表示(shì)在放缓的信贷(dài)投放(fàng)中，结构特(tè)征(zhēng)依然(rán)明显。企(qǐ)业中长(zhǎng)期贷款贡献了新(xīn)增信贷(dài)的(de)绝大部分(fēn)，居民端中长(zhǎng)期信贷出现收缩。这种结构特征反映了居民(mín)端在前期购房(fáng)需求脉冲(chōng)式(shì)释(shì)放后信(xìn)心仍然不足的情况。如果没有进(jìn)一步的政策(cè)支(zhī)撑，不排(pái)除居民端(duān)新增信贷量会持续维持在(zài)低位。

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