北(běi)京时间5月7日，备(bèi)受关注的巴菲特股(gǔ)东大会在(zài)奥马(mǎ)哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和(hé)他的老(lǎo)搭档芒(máng)格在(zài)5个半小(xiǎo)时的提问环节中，回答了(le)投资人(rén)的47个问题。

　　现场云集了来自(zì)全球(qiú)各地的投(tóu)资者。“来(lái)自中国的(de)投资(zī)者是(shì)最多的，据说达到1万(wàn)人。”5月6日(rì)，前海(hǎi)开源基(jī)金(jīn)首席(xí)基(jī)金学家(jiā)杨德龙如(rú)此分享(xiǎng)自己在股东(dōng)大会的现场见(jiàn)闻。

　　往(wǎng)届大会(huì)上，巴菲特都会谈到中国经济，今年也不(bù)例外。

　　“中美两(liǎng)国(guó)都具有竞争力，都能达成繁(fán)荣发(fā)展的前景。中国将会成(chéng)为更好的国家，美国也可以如此。”巴菲特(tè)说道。此(cǐ)前，他也曾多次公开表示(shì)十分(fēn)看好(hǎo)中国(guó)市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进(jìn)行过投资部署(shǔ)金典保质期一般是多久啊 金典牛奶过期了几天还能喝吗，不(bù)过(guò)投资对象(xiàng)均为中国公司的H股。根据公开资(zī)料，巴菲特曾曾投资(zī)中国(guó)石(shí)油(yóu)（00857.HK）、比(bǐ)亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收(shōu)益率达到了10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在(zài)今(jīn)年(nián)2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股东大(dà)会上，作为董事长的芒格也曾表示(shì)，“投(tóu)资人去投资中(zhōng)国是(shì)没有问(wèn)题的。相较于投资(zī)美国而言，投(tóu)资中(zhōng)国可以让你用便宜的价格买到一些更好(hǎo)的公司，而这即便有一些不确定因(yīn)素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特(tè)的投资标准，A股哪(nǎ)些股票可能会得到他(tā)的(de)青睐？

　　时代财经根据(jù)巴(bā)菲(fēi)特(tè)提出的“净(jìng)资产收(shōu)益率(lǜ)不(bù)低(dī)于20％而(ér)且能(néng)稳定增长”的(de)最低标准，加上其投资(zī)特点，对A股5167家(jiā)上(shàng)市公(gōng)司进行了梳理，选出了相对(duì)符合巴菲特投资逻辑的18只(zhǐ)股(gǔ)票(piào)。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍占据(jù)三分之(zhī)一(yī)，其中(zhōng)酒企表现(xiàn)尤为出色(sè)；而(ér)从近3年的(de)净资产收益(yì)率来看，医疗行业无(wú)疑是“最大(dà)赢家”。

　　医疗行业(yè)成“最大(dà)赢家”

　　此次选(xuǎn)股(gǔ)，时(shí)代财经首先考虑净资产收益率指标(biāo)，且出于对公(gōng)司(sī)的价值判断而不(bù)是价格判断(duàn)，选择的是加权平均（年化）净资产收益(yì)率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这(zhè)一(yī)指标达到(dào)巴菲(fēi)特“20％”标准的A股(gǔ)上市公司共(gòng)有100家(jiā)。

　　以过去3年的净(jìng)资产收益率来看(kàn)，排名第一(yī)的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物(wù)（688075.SH），三(sān)家(jiā)ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行业公(gōng)司。

　　其次，时代财(cái)经参考了上市(shì)公司最(zuì)新(xīn)（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过(guò)与其所(suǒ)属行(xíng)业算术平均(jūn)值进行(xíng)对(duì)比，又从100家公司中挑选(xuǎn)出了(le)估值(zhí)相对行(xíng)业平均(jūn)值(zhí)偏(piān)低的67家公司。

　　最后，时(shí)代财经通过巴菲特的持仓变动(dòng)发现，巴菲特(tè)一如既往偏爱(ài)快消领域，同(tóng)时(shí)也在(zài)重金押注(zhù)能源(yuán)领(lǐng)域(yù)，如西方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓(cāng)银行股(gǔ)，包括2006年入手的合众银(yín)行和2010年入手的纽(niǔ)约梅隆银行，分(fēn)别减持约90％和(hé)60％，甚(shèn)至在(zài)2022年(nián)一季度(dù)清仓持有(yǒu)33年的(de)百年老行——富(fù)国银行。但巴菲特对金融领域(yù)的持仓(cāng)仍有一定比重。

　　因而，时代财经又进行了行业筛选，还对海天(tiān)味(wèi)业等这类之前商(shāng)品(pǐn)信(xìn)誉受过(guò)不(bù)良影(yǐng)响的公司进行(xíng)了剔除(chú)。最终，“淘”出了18家(jiā)相对符(fú)合巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指(zhǐ)数官网。时代财经制图

　　如上(shàng)表所(suǒ)示，这18家公司涉及吃(chī)、喝、穿金典保质期一般是多久啊 金典牛奶过期了几天还能喝吗px;'>金典保质期一般是多久啊 金典牛奶过期了几天还能喝吗、用多个(gè)领域，其中饮料行业约(yuē)有5家，占比近三分之一。而在(zài)近五(wǔ)年内(nèi)，酒企表现(xiàn)出色，净利润(rùn)复合年(nián)增长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净利润复合(hé)年增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股(gǔ)多(duō)在饮料(liào)界，明星家(jiā)电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不少行业(yè)龙头股五年ROE超20％且净(jìng)资产收益率为(wèi)正，达到巴菲特(tè)关注的(de)最(zuì)低标(biāo)准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企(qǐ)业的TTM高(gāo)于(yú)其所属(shǔ)行业滚(gǔn)动市盈(yíng)率，所以或(huò)还需要等(děng)待入场时机(jī)。

　　时代财经筛选出的18家公(gōng)司(sī)中，家用电器行业公司上榜(bǎng)不少。其中，有专做厨卫电器的浙江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、家(jiā)电老(lǎo)名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公牛集(jí)团(tuán)（603195.SH），不过相(xiāng)比(bǐ)起酒(jiǔ)企，上述三家企(qǐ)业(yè)的5年(nián)净利润(rùn)复合(hé)年增(zēng)长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行(xíng)业市盈率之差来看(kàn)，差距最大的是主营集成(chéng)电路设计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数字营销的三人(rén)行(xíng)（605168.SH）和主推露露杏仁(rén)露的承德露(lù)露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距(jù)最小(xiǎo)的是公牛集(jí)团（603195.SH），公司(sī)最新(xīn)市盈率为27.19倍，与(yǔ)行业最新市盈率(lǜ)仅(jǐn)差0.72倍(bèi)。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股价均有上(shàng)涨。其中，区间(jiān)涨幅前三(sān)名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经也(yě)曾筛选出相对符合巴菲特投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜。

　　而上述两家(jiā)公司(sī)自2018年以来(lái)，股价涨(zhǎng)幅分(fēn)别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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