本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计(jì)算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北证50指数(shù)基金产品已有3只成(chéng)立，分(fēn)别为鹏(péng)扬北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数基金和万家(jiā)北(běi)证50成份(fèn)指数基(jī)金。

　　多位业内人士表示(shì)，流动性问题是制约北交所发展的(de)首要因(yīn)素，不过随着(zhe)公募(mù)基金加速布局(jú)，增量资金不断涌入下，流动性问(wèn)题有(yǒu)望(wàng)持续改善；同时，当前北交所(suǒ)优(yōu)质(zhì)公司被显著低估(gū)，正是长线(xiàn)资金布局(jú)的良(liáng)好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成立过(guò)半

　　本周，56只首发基(jī)金中(zhōng)（份额分开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该(gāi)基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认购金额满(mǎn)1000万(wàn)元(yuán)即可成立，认购(gòu)期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二(èr)批(pī)北证(zhèng)50指数基金产品成(chéng)功获批(pī)，工银瑞信基金(jīn)、万(wàn)家基金、鹏扬基金(jīn)、博时(shí)基金四家公募基金公司拿到(dào)批(pī)文(wén)。除(chú)博时(shí)基金(jīn)外，万家基(jī)金的北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)产(chǎn)品也是以发起(qǐ)式的(de)形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金(jīn)旗下(xià)产(chǎn)品正在发行外，其余3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户(hù)有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购(gòu)，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份(fèn)指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显(xiǎn)著低于其他(tā)上市板块中业(yè)务相关度较(jiào)高(gāo)的同(tóng)类股票，具有(yǒu)较大估值(zhí)提升空间。随(suí)着市(shì)场(chǎng)流动性的增强和创新(xīn)型中小企业的高(gāo)速成长，有(yǒu)望实现(xiàn)业(yè)绩和估值双升，长期投(tóu)资价值(zhí)显著。

　　首批北(běi)证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)月(yuè)内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)相继成(chéng)立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，这8只产(chǎn)品(pǐn)年(nián)内回报、成立以来(lái)回报悉(xī)数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来(lái)收益(yì)率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开(kāi)始加(jiā)速“回血(xuè)”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布以(yǐ)来(lái)，该指(zhǐ)数经历小幅下(xià)滑后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震(zhèn)荡下(xià)跌，但(dàn)5月以来又开(kāi)始持(chí)续上涨，且市(shì)场(chǎng)表现居前。截至5月(yuè)12日(rì)，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心(xīn)指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核心指(zhǐ)数月(yuè)内均下(xià)跌(diē)。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个指数基金(jīn)相继(jì)成立(lì)，这使(shǐ)得北交所(suǒ)整(zhěng)体流动性有所改善。从(cóng)中观(guān)维(wéi)度来(lái)看，谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗北(běi)交所很多(duō)优(yōu)质(zhì)企业的估值仍然偏(piān)低，预计随着流(liú)动性逐步改善(shàn)，以(yǐ)及公(gōng)司(sī)业绩持续(xù)释放，北交所(suǒ)板块整体走势(shì)有望持续向好(hǎo)。”北(běi)京一大型公募基金人士表(biǎo)示(shì)。

　　北交(jiāo)所官网显示，截(jié)至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总(zǒng)股(gǔ)本(běn)258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司业(yè)绩(jì)表现来(lái)看，2021年(nián)北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公司盈利面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超(chāo)四成的公司净(jìng)利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上(shàng)市公司全年共(gòng)实现(xiàn)净利(lì)润138.11亿元(yuán)，平(píng)均实现(xiàn)净利润(rùn)7230.81万元(yuán)，同比增(zēng)长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿元，42家公司连续三年实现(xiàn)利润正增长。北(běi)交所上市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益(yì)基金(jīn)年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两(liǎng)年定开年内收益为负外，其(qí)余9只北(běi)交所主题权(quán)益基金年内(nèi)均(jūn)斩获正收益(yì)。其(qí)中，华(huá)夏北交所创新(xīn)中小企(qǐ)业精选两年(nián)定开(kāi)年内回报(bào)最高，达(dá)18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定开(kāi)、嘉实北交所精选两年定开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的回报(bào)排(pái)在二三(sān)位。

　　当(dāng)前估值(zhí)偏(piān)低(dī)

　　正是长(zhǎng)线资金布局(jú)良机(jī)

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认(rèn)为(wèi)，当(dāng)前北交所优质公司被显著低估，不(bù)过正是长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇(yù)。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基(jī)金经理叶勇直言(yán)，北交所(suǒ)市场上，制约其发展的依(yī)然是市场本身较差(chà)的流动(dòng)性问(wèn)题，市(shì)场制度性差异(yì)导致其与沪(hù)深市场相(xiāng)比，可比公(gōng)司估值(zhí)表现差异较大(dà)。除(chú)了继续降低(dī)投资者门(mén)槛、扩大优质上市企(qǐ)业数(sh谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗ù)量(liàng)外(wài)，后(hòu)续北交所市场有(yǒu)必要完善转(zhuǎn)板制度，畅(chàng)通转板通道，从而(ér)活跃市场(chǎng)交(jiāo)易，通过沪深市场的引领，提升(shēng)流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角(jiǎo)度上(shàng)讲，目(mù)前(qián)的北交所优质公司(sī)被(bèi)显著低估，也是(shì)长线资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小企业精选两年定开基金经(jīng)理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后续表(biǎo)现充(chōng)满信(xìn)心，信心来源于四(sì)个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估值已经(jīng)非常便宜，他(tā)们(men)测算前几大重(zhòng)仓股(gǔ)的平均估(gū)值在20倍以内，切换到2023年(nián)估值在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平(píng)对于具备专精特(tè)新特性的中(zhōng)小成长型企(qǐ)业而言(yán)是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们发(fā)现很(hěn)多(duō)北交所公司今年(nián)以(yǐ)来依然延续了较快的增长速度，发展整体是(shì)符合预期的，业绩的持续增长进一步消化了估(gū)值。

　　三是从(cóng)政策来(lái)看，去年四季度以来(lái)北交所出(chū)了不(bù)少政(zhèng)策利好，包括发布《北(běi)京证券(quàn)交(jiāo)易所股票(piào)做市交(jiāo)易业务(wù)细则》和《北(běi)京证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所股(gǔ)票做市交易业务指引》，下调(diào)部分交易费率，北交所股票将纳入中(zhōng)证、国证跨市场指数体系，北证50指数(shù)11月份正式上线等政(zhèng)策(cè)的密集发布(bù)，可以说对这个市(shì)场是加(jiā)大了(le)呵护的力度，政策的(de)暖风对整个市场构成(chéng)中长期利好。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌的公司(sī)较多，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给他们(men)增加了(le)筛选的范围，尽管短期可能由于供给增(zēng)加对整(zhěng)个市场的流动性造(zào)成一定的扰(rǎo)动，但增加(jiā)优(yōu)质供给是市场长期发(fā)展的基石，这使(shǐ)得他们选择(zé)优质中(zhōng)小专精特新企(qǐ)业的(de)难度是(shì)相对降低的(de)。

　　景顺长城(chéng)北(běi)交(jiāo)所精(jīng)选两年定开(kāi)基金(jīn)经理(lǐ)张靖(jìng)表示(shì)，北交所(suǒ)作(zuò)为新兴的(de)股票交易市场，目(mù)前(qián)仍处于初创期，上(shàng)市股票数(shù)量还不够(gòu)多，市场(chǎng)关注度还(hái)不高，整(zhěng)体估值水平(píng)相较于沪(hù)深(shēn)交易所明显低估(gū)。随(suí)着宏观经(jīng)济触(chù)底(dǐ)回升，和(hé)北交所快速发展，投资机会应会越(yuè)来越(yuè)多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特(tè)估”下(xià)，北交所作为(wèi)A股“中(zhōng)特估”组成部分之一，或有望(wàng)随着北交所改革的(de)不(bù)断推(tuī)进和投(tóu)资者关注度提升逐(zhú)渐得到估值体(tǐ)系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变(biàn)化来看，这一(yī)趋(qū)势(shì)已经初露端倪，部分(fēn)专(zhuān)精特新次新股及北证50中(zhōng)高权重、低估值公(gōng)司获增持较多(duō)。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个(gè)被低估(gū)标的(de)，未来随着北交所改(gǎi)革的不断(duàn)推进和(hé)投资者关注度提升(shēng)，北(běi)交所流动(dòng)性随之改善，这些(xiē)大市值、高权重(zhòng)、低估值(zhí)的公司获得重估可(kě)能性较大。

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