5月12日晚间，江(jiāng)铃(líng)汽车公告宣布(bù)，公(gōng)司在2021年(nián)5月(yuè)即公开挂牌的江铃重型汽车(chē)有(yǒu)限公司（江铃重汽）100％股权转让交(jiāo)易终止，而(ér)此前(qián)约定的交易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车(chē)）。

　　江(jiāng)铃重(zhòng)汽是江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车在2012年以2.7亿元(yuán)价(jià)格接手的资产(chǎn)，不过原计划在重卡行业“大展拳脚”的江(jiāng)铃(líng)汽车却因(yīn)此背上了(le)包袱。江铃(líng)重汽(qì)在(zài)8年间亏损额(é)度超(chāo)过20亿元。而(ér)且(qiě)江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车(chē)此前为转让(ràng)铺路，还曾现金为江铃重卡(kǎ)“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意味着江(jiāng)铃汽(qì)车前后(hòu)耗(hào)了两年的“瘦(shòu)身”行(xíng)动依旧以失败告终。

　　审批未在约(yuē)定(dìng)时间完(wán)成

　　这笔交易要追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟(nǐ)以不低于7.64亿(yì)元的价(jià)格，通过山西(xī)省产权交易(yì)市场公开挂(guà)牌方(fāng)式，出(chū)售全(quán)资(zī)子公司(sī)江(jiāng)铃重汽100％的股权。

　　当时(shí)，江铃重(zhòng)汽对接盘方开出了(le)要求：1、世界500强企(qǐ)业，2020年度在(zài)全球(qiú)生产销售(shòu)重型卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计合(hé)并报表净(jìng)利润率(lǜ)超过(guò)5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述(shù)股权挂(guà)牌(pái)公告(gào)期于(yú)2021年8月9日期限届满，交易(yì)股权出售征集到一名意(yì)向受让(ràng)方(fāng)，符(fú)合上述要求的沃尔沃卡车成了接盘侠(xiá)。

　　而且，沃(wò)尔沃卡车(chē)也按照(zhào)相关(guān)交易(yì)规则支(zhī)付了保证(zhèng)金(jīn)。2021年(nián)8月(yuè)23日，双方经(jīng)协商一致，就出售交易股权(quán)签署了《关于江铃(líng)重型(xíng)汽车有限公司100％股权的(de)股权转让协议(yì)》，确定就目标股权支付的(de)基准价款为人民(mín)币约7.81亿元(yuán)。

　　不过，江铃汽车5月12日公告(gào)称，该笔交易需要(yào)获得国资管理(lǐ)有权单位的批准(zhǔn)，但由于(yú)交易所需的政府(fǔ)审(shěn)批事项未能在(zài)约定的时间(jiān)内完成，项目双方经协商一(yī)致(zhì)，同意(yì)终(zhōng)止(zhǐ)交易。

　　这笔交易前后耗时长达(dá)2年之久，但最终仍以失败告终。需要提及的是，江铃重汽(qì)命(mìng)运颇为坎坷，此次交易已经是其历史(shǐ)上第三次转手。

　　成(chéng)为“财(cái)务黑(hēi)洞”

　　资料显示，江(jiāng)铃(líng)重汽前身是山(shān)西省汽车工业(yè)集(jí)团。作为(wèi)一家老牌(pái)国(guó)营企业(yè)，该(gāi)公司主要组装生产重型卡车与货车，但由于经(jīng)营不(bù)善陷(xiàn)入发不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵展(zhǎn)困境，在2007年第一次被重(zhòng)组(zǔ)。中国兵(bīng)器装备(bèi)集(jí)团及中(zhōng)国长安汽(qì)车集团有限公司，将(jiāng)太原重汽重组(zǔ)为太原(yuán)长安重汽，作为长安(ān)汽(qì)车进入重卡领域(yù)的跳板。

　　但最终太(tài)原(yuán)重(zhòng)汽(qì)没(méi)能被盘活。太原重(zhòng)汽2011年(nián)的亏损已达1.4亿元(yuán)，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第一季(jì)度，太原重(zhòng)汽(qì)的(de)净资产仅为2.5亿元(yuán)，已难以实现正常运转。

　　不过，江(jiāng)铃(líng)汽车却对太原重汽(qì)产生了兴趣，该公司在2012年7月以(yǐ)不(bù)超过2.7亿元的(de)价格，从长安手中接手太原长安重汽的(de)全部股(gǔ)权，并于(yú)2013年1月(yuè)将其更名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽(qì)车(chē)进(jìn)入重卡领域的意图(tú)是实现商用车全(quán)覆盖(gài)。2013年，江(jiāng)铃(líng)汽车曾表示，最终将建成年产(chǎn)10万辆重(zhòng)型载货车、10万台发动机的大型重卡企(qǐ)业，达产后主营业务将超过200亿元(yuán)。

　　但(dàn)江铃由(yóu)于对重卡(kǎ)市场和客户(hù)洞察不(bù)足(zú)，经营状况并不尽(jǐn)如人(rén)意(yì)。2016-2019年，江铃重卡的销(xiāo)量分别(bié)为52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计销量为1347辆(liàng)。

　　同时期东风公司(sī)、中国重汽、一汽解放等头(tóu)部企业的单月(yuè)销量(liàng)，就已超过江铃重汽几年的销量总和。2020年(nián)9月之后，江铃汽车不再披露有(yǒu)关江铃重卡的(de)销(xiāo)量数据。

　　销(xiāo)量严重拖后(hòu)腿，江(jiāng)铃重汽俨然成为“财务(wù)黑洞”。江铃汽车2020年财报数据显示，截至2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相关业(yè)务累(lèi)计亏损超20.33亿(yì)元。其中，2020年亏(kuī)损(sǔn)最为(wèi)严重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽(qì)仍然呈现亏(kuī)损状态(tài)，1月净(jìng)亏损为121不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵3.7万元。

　　截至2020年底，江铃重(zhòng)汽总负债为12.69亿元，总资产(chǎn)为7.99亿(yì)元，处于(yú)资不抵(dǐ)债(zhài)的状(zhuàng)态。因此，2021年后，江(jiāng)铃重汽停止了(le)所有的产(chǎn)销(xiāo)工作。

　　值得一提的是(shì)，在(zài)2021年初，江铃(líng)汽(qì)车还(hái)对江铃重汽进(jìn)行了11.42亿元的现金增资。这一(yī)举(jǔ)动的主要目的是降(jiàng)低(dī)江铃重汽(qì)的资(zī)产负债率，便于吸引外(wài)部投(tóu)资(zī)进入，利于江铃重汽(qì)进行业(yè)务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃(líng)汽车自身近(jìn)年来日子也(yě)不太好过。

　　从2020年-2022年间，不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵江铃汽(qì)车(chē)分(fēn)别(bié)实现(xiàn)营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这(zhè)三(sān)年内(nèi)，其实现归母(mǔ)净利润分别为5.51亿元、5.74亿(yì)元和9.15亿(yì)元(yuán)。

　　表面上(shàng)看，盈利状况(kuàng)尚可。不过，在2021年(nián)和2022年这两年间，江铃(líng)汽车收到的政府扶持资金(jīn)就(jiù)达到5.16亿元和9.07亿(yì)元，这几乎(hū)撑起(qǐ)了其当(dāng)年的(de)净利润。而扣除非经常性损益后，江铃汽车在这两年(nián)的扣非(fēi)归母(mǔ)净(jìng)利润分别为2962万元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃(líng)汽车在这两年现金(jīn)流状况也(yě)不佳(jiā)。在2020年，其经营活动现(xiàn)金流净额还达到36.98亿元，到了2021年即降至(zhì)17.6亿元，而到了2022年这一科目变(biàn)成了-15.19亿(yì)元(yuán)。而且(qiě)今(jīn)年一季度，这(zhè)一科目仍未回(huí)正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年(nián)一季度，江铃汽车(chē)营收为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归(guī)母净利润仅为1.83亿元，较上年同(tóng)期(qī)下降5.79％。

　　随着(zhe)沃(wò)尔沃接盘告吹，江铃(líng)重汽这一“包袱”仍然背在江(jiāng)铃汽车肩上(shàng)。而江铃汽车此次(cì)也表示(shì)，江铃重汽已暂(zàn)停生产(chǎn)和销(xiāo)售(shòu)，当前主要开支为员工薪酬和(hé)设备维护等费用。“未(wèi)来公司仍将继续积极(jí)推(tuī)进(jìn)江铃重汽的重(zhòng)组(zǔ)工作，”江铃汽(qì)车方面(miàn)称。

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