美国历史上(shàng)首次债务(wù)违(wéi)约风险(xiǎn)正在逼近。

　　当地时间5月1日，美国财长耶伦就美国债务(wù)违约发出警告，如果国会无法解决债务上(shàng)限问题(tí)，美(měi)国可能最早在(zài)6月1日(rì)发生债务违约(yuē)。

　　美国最早将于6月1日出现债(zhài)务违约

　　美国财政部长耶伦5月1日警(jǐng)告称，如(rú)果国(guó)会无(wú)法(fǎ)解(jiě)决债务(wù)上限问题，美国可能最早于6月1日(rì)出现(xiàn)债(zhài)务违约，这将(jiāng)是美国历史上(shàng)的首次债务违约。耶伦敦促(cù)国会(huì)“尽快采(cǎi)取行动”，以解决31.4万(wàn)亿美(měi)元的法定借款(kuǎn)上限(xiàn)问题。

　　当天，耶伦致信民主、共和两党(dǎng)的国会参众(zhòng)两院领导人，告(gào)知(zhī)联邦政府举债额度比预(yù)期(qī)消耗更快，国会应尽(jǐn)早采(cǎi)取(qǔ)行动，维护(hù)美国(guó)“信用”和各方对美国的“信心”。

　　她再次提醒(xǐng)国会(huì)议(yì)员处理债务上限的重要(yào)性(xìng)。“我们从(cóng)过去的债务上限僵(jiāng)局中了解到(dào)，等到最后一刻(kè)才暂停或提高债务上限可能会对企(qǐ)业和消费者信(xìn)心(xīn)造成严重损害，加重纳(nà)税人(rén)的(de)短期(qī)借贷成(chéng)本(běn)，并对美(měi)国的信用评级产生负(fù)面影响，”耶伦在信中说。

　　耶伦在(zài)信中表示，之(zhī)所以在一个月之后(hòu)财(cái)政部就可能耗尽现金，其中重要(yào)的一个(gè)原因是最(zuì)近(jìn)税收收入放缓。她表示(shì)，财政部正在暂停发行(xíng)州和地方政府系(xì)列证券，以避免突(tū)破债务上限。

　　此前(qián)，国会预算办公室预测(cè)，非常措施可(kě)能(néng)汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市会在7月至9月间(jiān)用尽，尽(jǐn)管它也承认其预期存在(zài)不确定性(xìng)。

　　5月1日，美(měi)国会预算办(bàn)公室发布的最新(xīn)报告显(xiǎn)示，美国在6月初耗尽资(zī)金的风险较(jiào)之前更高。该机构主任菲利普·斯(sī)瓦格(gé)尔(ěr)说(shuō)：“由(yóu)于截至4月底的税收收入低于(yú)国会预算办公(gōng)室(shì)汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市2月份的预(yù)期，我(wǒ)们现在估计，财(cái)政部在6月初用尽资金(jīn)的风险要大得多。”

　　报(bào)道称，在早些时候的一份报(bào)告(gào)中(zhōng)，国会预(yù)算办公室预测，非常措施可能会在7月至9月(yuè)间用(yòng)尽，尽管它也(yě)承认其预(yù)期存在不(bù)确定性(xìng)。

　　据(jù)美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，耶伦发出警告后，美(měi)国总统拜登已(yǐ)邀请美国国(guó)会的(de)四位领导人于5月(yuè)9日在白宫(gōng)就债务上(shàng)限问题举行会议，商(shāng)讨解决方案。

　　耶伦警(jǐng)告：将引(yǐn)发“经(jīng)济灾难”

　　据路透社(shè)报(bào)道(dào)，美国财(cái)政部(bù)长(zhǎng)耶伦日(rì)前曾警告称，如果美国国会未能提高政府的债务(wù)上限(xiàn)，由此(cǐ)产生违约，将(jiāng)引发一(yī)场“经济灾难”，并在未来几(jǐ)年推(tuī)高利率。

　　据报道，耶伦(lún)在(zài)一场企业高管活动中发表讲话说(shuō)，美(měi)国债务(wù)违(wéi)约(yuē)将导致失业，同时(shí)使得(dé)家庭在抵押(yā)贷款(kuǎn)、汽车贷款和(hé)信用卡上的支(zhī)出(chū)增(zēng)加(jiā)。

　　耶伦表示，，债务违约将导(dǎo)致(zhì)失业率上升，同时使美(měi)国(guó)家(jiā)庭在抵(dǐ)押贷款、汽车贷款和信用(yòng)卡上的支出增加。增加(jiā)或暂停31.4万(wàn)亿美元(yuán)的(de)借款上限是国会的“基(jī)本(běn)责任”。她(tā)警告说，如果债务违约将引(yǐn)发(fā)一场(chǎng)经济和(hé)金融灾(zāi)难，“违约将提高永续(xù)借款的汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市成本(běn)。极(jí)大增加未(wèi)来的投资(zī)成本。”

　　耶伦还称(chēng)，如果不提(tí)高债务(wù)上限，美国(guó)企(qǐ)业(yè)将(jiāng)面临(lín)不断恶化的信贷(dài)市场(chǎng)，政府可能无法(fǎ)向(xiàng)依赖社会保(bǎo)障的(de)相关家庭和老(lǎo)年人发(fā)放款项。

　　耶伦(lún)指(zhǐ)出(chū)，众议(yì)院共(gòng)和(hé)党人和白宫(gōng)之间围绕债务(wù)上限的(de)对峙(zhì)“有可能威胁我们在过(guò)去两(liǎng)年所取(qǔ)得的所有进展”。

　　美国众议院通过债(zhài)务上限法(fǎ)案(àn)

　　白宫：拜登将(jiāng)否决

　　美国(guó)民主共和(hé)两党围绕债务(wù)上限(xiàn)的党争不断加剧(jù)，引发(fā)全(quán)球对(duì)于美债违约可能引发(fā)金融动荡的担忧。

　　当地时间(jiān)4月26日，美国(guó)国会众(zhòng)议院投票通过债务上限(xiàn)法案。这项(xiàng)法(fǎ)案(àn)提议提高美国31.4万(wàn)亿(yì)美元的债务上限(xiàn)，以换取大幅(fú)削(xuē)减政府支出(chū)。该法(fǎ)案(àn)规定，联邦政府债(zhài)务(wù)上限将提高(gāo)1.5万亿美元(yuán)；联邦政府(fǔ)预算年均增长需控制在1％。

　　所谓债务上限是(shì)美国(guó)国会为联邦政府(fǔ)设定的为(wèi)履(lǚ)行已产生的支付义务而举债的最(zuì)高额度，触及这条“红线”意味着美国财政部(bù)借(jiè)款授权用尽。

　　不(bù)过随后白宫发布(bù)声(shēng)明称，美国总统(tǒng)拜登(dēng)将否决众议院议长、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提出的债务(wù)上限(xiàn)方(fāng)案。白宫称众议(yì)院共(gòng)和党人必须在没有任何要求和(hé)条件的情况(kuàng)下打消(xiāo)违约的可能(néng)性，并(bìng)解(jiě)决债务上(shàng)限问题。

　　据美国《国会山报(bào)》报道，美(měi)国参(cān)议院多数党领袖(xiù)舒默驳斥了共和党的债(zhài)务上限法案，称其为“美国违约法案”。白宫称该法案是(shì)“为获取(qǔ)极(jí)端让步而进行(xíng)的鲁莽(mǎng)尝试”，并表示如果该(gāi)法案到达拜登的办公桌，他(tā)将予以(yǐ)否决。

　　美(měi)国国(guó)债(zhài)违约风(fēng)险逼(bī)近

　　由于(yú)美国债(zhài)务(wù)上限的法案谈(tán)判陷入僵局，再次提(tí)升(shēng)市(shì)场担(dān)忧。美银(yín)的美国利率策略师认为，自(zì)上周(zhōu)以来，美国利(lì)率反弹，美债收益率曲线牛(niú)市趋陡，造成这样状况(kuàng)的(de)催化剂是对美国银行体系(xì)的担忧(yōu)再度抬头(tóu)。市场定价美联(lián)储下周最后一次加(jiā)息(xī)，这(zhè)与我(wǒ)行(xíng)的美(měi)国经济团队的(de)预期(qī)一致。进(jìn)一步加(jiā)息是有可能的，但(dàn)考(kǎo)虑到银行体系的漏(lòu)洞，加息(xī)面临着更大(dà)的障碍。预(yù)计美国债(zhài)务上限“Xday”在(zài)8月1日(rì)，美债“Xday”在6月(yuè)第二周。

　　摩(mó)根(gēn)大通预计，美国债务(wù)上限问题最早将在下个月显现出来(lái)。该行认为，美国国债出现技术性违(wéi)约的风险“不小”。摩(mó)根大通在报告中表示，预计(jì)有关美(měi)国债务上(shàng)限和(hé)联邦拨(bō)款法(fǎ)案的(de)辩论都将“危险地逼近”最后(hòu)期限(xiàn)。该(gāi)行的(de)美国利(lì)率策略(lüè)团队预(yù)计，美国财政部可能(néng)在8月(yuè)中旬之前(qián)耗尽可用资源。

　　4月25日，惠(huì)誉表示，短期(qī)内提高美国债(zhài)务上限对(duì)未(wèi)来的僵局没有帮助；在(zài)共和党和民主党(dǎng)领导人提出最新财政提案后，解决美国(guó)债务上限僵局的方法仍未明晰。

　　此前高盛也(yě)警告称，美(měi)国触(chù)及关键的(de)债务上限最后期(qī)限的时(shí)间可能(néng)会早于市(shì)场(chǎng)普遍预期。高盛首席经济学家兼全球(qiú)投资研究(jiū)主管(guǎn)Jan Hatzius表(biǎo)示，虽然初步统计(jì)数据透露的信息有限，但是4月份迄今(jīn)为(wèi)止的“疲弱(ruò)”税收表明，在(zài)6月上(shàng)半月达到美国债务(wù)上限的可(kě)能性大幅增(zēng)加了。

　　中信证券研究表示，美(měi)国已在今年1月触及债务(wù)上限(xiàn)，财政部可通过特别措施和TGA余额两大途径缓(huǎn)解燃眉之急(jí)。近(jìn)日市场对美国债务上限问(wèn)题的担忧情绪再(zài)次升温，这主要是由税收同比减少与国会两(liǎng)党僵持(chí)这两个因素(sù)催化。尽(jǐn)管如此，从(cóng)立法流程、党派意向、后备方案(àn)等(děng)三个角度看，我们认为美债在今(jīn)年6月(yuè)违约的(de)风险(xiǎn)仍然较小(xiǎo)。债务上(shàng)限问题(tí)可能(néng)导致货币市场与债(zhài)券市场加大(dà)波动，但总体而言预计其直接(jiē)影响有限。

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