近(jìn)日，笑(xiào)果文化HOUSE事玩梗(gěng)过火事件，引发舆论地震。曝光的网(wǎng)友称(chēng)，使用(yòng)大(dà)家广泛知晓的“强军口号”来(lái)进行调(diào)侃式的比喻，让(ràng)其感到不(bù)适。

　　北京文旅局5月17日发布通报，决定没收笑果文(wén)化违法(fǎ)所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰(qià)当言论引(yǐn)发(fā)的风(fēng)波中，《科创板(bǎn)日报》记者发现，随着脱口秀不断破圈(quān)，笑果文化(huà)也成为了(le)备受资(zī)本青(qīng)睐的宠儿，在6年中获得众多资本8轮融资，并于2021腾讯入股后，估值(zhí)超过(guò)40亿元。

　　资本宠(chǒng)儿笑果6年8轮融(róng)资，对外投资9家企业

　　2014年(nián)，叶(yè)烽等人成(chéng)立笑果文(wén)化，注册(cè)资本为208.13万元，经(jīng)营范围包(bāo)括文化艺术(shù)交流(liú)策划、演出经纪、文艺创作与(yǔ)表演(yǎn)等。

　　脱(tuō)口秀(xiù)近几年的发展可谓“风生水(shuǐ)起”。《脱(tuō)口秀大(dà)会》《吐槽大会》等节目的火(huǒ)爆(bào)，让(ràng)脱口秀演员和(hé)脱口秀(xiù)俱乐部(bù)成为了炙手可热的行业(yè)，笑果文化也成为中国最成(chéng)功的脱口秀俱乐(lè)部之一(yī)。

　　由此，资本(běn)敏(mǐn)锐察(chá)觉到商机并押宝这一赛(sài)道(dào)，《科创板日报》记者(zhě)整理公开信息发现，笑果文化于2016年至2021年共完(wán)成(chéng)8轮融(róng)资。2021年3月，腾(téng)讯关联公(gōng)司入股笑果文(wén)化(huà)后，估(gū)值超(chāo)过(guò)40亿元。

　　财联社创(chuàng)投通(tōng)数(shù)据显示，2016年6月，笑果文化得到游族网(wǎng)络天使轮投资。同年9月，得(dé)到游族网(wǎng)络、普思(sī)资本(běn)数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到(dào)南山(shān)资本、游族(zú)网络、CMC资本(běn)、普(pǔ)思(sī)资本(běn)1.2亿元的A轮投(tóu)资(zī)。

　　同年(nián)5月(yuè)，得(dé)到南(nán)山资本(běn)、游(yóu)族网(wǎng)络、CMC资本、天图投资近亿元(yuán)A+轮投资。

　　同(tóng)年12月，得到CMC资本、华人文化(huà)集团、泽(zé)时投资(zī)的战略投资，此轮(lún)未披露具(jù)体金额。

　　2019年04月，得到南山(shān)央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗资本、天图投资的(de)B轮投资。

　　2020年12月，得到南山(shān)资(zī)本(běn)的战略投资。

　　2021年3月，得(dé)到(dào)腾讯的战略投资。

　　可以看出，南山资本和游(yóu)族网络对笑(xiào)果文化最为(wèi)青睐，8轮融资(zī)中一共投了(央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗le)4次，游(yóu)族网(wǎng)络(luò)更是笑(xiào)果文(wén)化的天使(shǐ)投资人。

　　与此(cǐ)同时，线下(xià)是笑果文化走向扩(kuò)张的关键一子，今(jīn)年4月，位于北京东城区隆福寺(sì)的笑(xiào)果文化线下喜(xǐ)剧空间“笑果工厂”开业，这是笑果(guǒ)工厂(chǎng)继上海、南京、苏州之后的第四个(gè)演艺空间。此(cǐ)外(wài)，近年来对(duì)外投资也(yě)在扩张。

　　《科创板日报》记者(zhě)发现，笑果文化对外(wài)投资的企(qǐ)业共有(yǒu)9家，其(qí)中有6家已经注(zhù)销。如今存续(xù)的企业有(yǒu)：笑果挺(tǐng)棒(bàng)文化传媒（上海）有(yǒu)限公司、上(shàng)海青豆结冰文化(huà)传播(bō)有限公司、上海笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑(xiào)果文化此前控股的笑果(guǒ)演艺股权也发(fā)生了变(biàn)更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果(guǒ)文化(huà)、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类(lèi)型(xíng)变更为有限责任公司（港(gǎng)澳台法人(rén)独资(zī)）。新(xīn)股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中国香(xiāng)港注册。

　　此前曾(céng)有(yǒu)业(yè)内人士(shì)猜测，笑(xiào)果文化或许(xǔ)是在(zài)悄悄(qiāo)开(kāi)启上市的前奏。

　　作为(wèi)普思(sī)资(zī)本的前(qián)高管，Charles（化(huà)名）参与了(le)对笑果文化(huà)的(de)A轮投(tóu)资过程，他(tā)对《科创板日报》记者表(biǎo)示，他(tā)也是刚从网上看到本(běn)次(cì)出事，此前脱口秀行(xíng)业央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗在国内处(chù)于快速发展(zhǎn)阶段(duàn)，表(biǎo)现形式丰富(fù)多样，而(ér)在该领域笑果文化做的(de)很早，成绩也很(hěn)突出，其《吐槽(cáo)大会》在年(nián)轻(qīng)人圈子里很火(huǒ)爆，出于这些原因进行了(le)投资(zī)。

　　脱口秀(xiù)又被称为“冒犯的艺术”，追(zhuī)求(qiú)的就是(shì)一种针砭时弊、刺中(zhōng)痛点，让观众一边大笑(xiào)一边反思的(de)感觉。对本次“翻车”事件，他个人认为，出于节目效果可能需(xū)要张狂和外向一些，但公众场合下脱口秀中的开玩(wán)笑也要注(zhù)意把握(wò)分寸，尤(yóu)其涉及到国家政治和解放军形象等严(yán)肃话(huà)题，确实不该口(kǒu)无遮拦，“踩红线的事(shì)肯定(dìng)是(shì)不能干的”。

　　他还提醒，笑果(guǒ)在(zài)风(fēng)控方面(miàn)，可(kě)能(néng)没有进(jìn)行非常严格的(de)把控。

　　此(cǐ)外，《科创板(bǎn)日报》记者注(zhù)意到，笑果文化的业务和腾讯关(guān)联颇深，资(zī)料显示(shì)，目前(qián)大股东(dōng)叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山保(bǎo)税港区泽禧股(gǔ)权投资合伙(huǒ)企业持(chí)股13.58％，广西腾讯创业(yè)投(tóu)资(zī)有限(xiàn)公司为第三(sān)大股东，持股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视频联合笑果文(wén)化打造了《吐槽大会(huì)》，该节(jié)目让担任吐槽团(tuán)成员(yuán)、策划(huà)人及编剧的(de)李(lǐ)诞迅速(sù)走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯视频出品，企鹅影视和笑果(guǒ)文化联合出品的《脱口秀大会》在腾讯(xùn)视频首(shǒu)播。

　　笑果文化相关人士(shì)去年称，受众面最广的(de)是线(xiàn)上长视频(pín)业务(wù)，如《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》、《吐槽大(dà)会(huì)》和《脱(tuō)口秀反(fǎn)跨(kuà)年》等以跟(gēn)腾(téng)讯合作的长视频节目，可(kě)以占到公司百(bǎi)分之四十的业务营收。

　　市场迅猛上升(shēng)，资本却(què)后(hòu)劲不(bù)足(zú)？

　　相(xiāng)较于(yú)西方脱口秀百年以上的发展历史，脱口秀这个舶来品在国内的发展历程要短得多也快得多。近10年内，《今晚80后》《金(jīn)星秀(xiù)》《吐槽大会》《脱(tuō)口秀大(dà)会》等热门综(zōng)艺频频占据收视(shì)榜(bǎng)与网(wǎng)络(luò)热议话题榜首，由(yóu)此带来(lái)一波(bō)迅猛发展(zhǎn)的(de)脱口秀风潮。

　　热度席卷(juǎn)而来，资本也(yě)闻风而至。财联(lián)社创(chuàng)投通数据显(xiǎn)示(shì)，自2015年以来，有超过9家(jiā)脱口秀企业获得融资。其中，不乏(fá)明星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯(xùn)投资(zī)投(tóu)了罗永浩旗下的(de)思维造物，乐游资本投了鲜榨(zhà)喜剧(jù)，原(yuán)子创投、合一集团(tuán)投了(le)单立人。

　　值得注意(yì)的是，资(zī)本对脱口秀行(xíng)业(yè)也明(míng)显(xiǎn)呈现(xiàn)出“一家独(dú)大”的趋(qū)势，除斩获8轮融资的笑(xiào)果文化(huà)外，其他脱口秀厂牌融资轮次(cì)都仅有一两轮(lún)，且集(jí)中在2018年(nián)及以前。同时，资(zī)本对脱口秀(xiù)的倾注也有些(xiē)后(hòu)劲不足，2021年之后，市(shì)场上暂(zàn)无新的脱口秀企业获得融资。

　　资本市(shì)场的反应与高速增(zēng)长(zhǎng)的市场似乎并不匹(pǐ)配。据(jù)《中国脱口秀行业发展趋势分(fēn)析与未来投资预测(cè)报告（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱(tuō)口(kǒu)秀市场全年商(shāng)业演出场次(cì)1.85万场，比(bǐ)2019年(nián)增长50％以上，预(yù)计2021年至2029年，行业年均复合(hé)增速将保持20.18％的(de)高速度。

　　市场仍在上升期，资本(běn)为(wèi)何却逐渐远离(lí)了这一赛道？眺远营销(xiāo)咨询创始人高承远对《科创板(bǎn)日报》记者表(biǎo)示，脱(tuō)口秀行业虽(suī)然发(fā)展迅猛，深受观众喜爱，但在资本市场并不吃香。其核心(xīn)原因(yīn)在(zài)于，资(zī)本的投资逻辑天然是确定性和可复制性，而脱口秀行业却具有巨大的(de)不确定性和不可(kě)复制性(xìng)。演(yǎn)员的不确定性、创作的不确定性、观众审(shěn)美的不确定(dìng)性，以及踩红线等重要舆(yú)情事件等，都可(kě)能让经(jīng)营(yíng)面临巨大(dà)的风险。

　　因(yīn)此，有投(tóu)资人指出(chū)，“脱口秀行(xíng)业未来想要可持(chí)续发展，就需(xū)要拥抱监管，在合法(fǎ)合规的(de)底线之上(shàng)，不(bù)断运营爆(bào)款，激活创作(zuò)，带(dài)动整个行(xíng)业的上线，这才(cái)是这个行业可(kě)持续、良性(xìng)发展的可靠(kào)路径。”

　　学(xué)者张竹然亦对《科创(chuàng)板日报》记者表示，脱口秀行业作为大(dà)文娱行业中的一(yī)员，和(hé)这个行业(yè)中的其余行业一(yī)样（如影视剧作、游戏等等），都严重依赖IP本身而非平台(tái)，行业(yè)本身(shēn)的“护城河”相(xiāng)对浅，而脱口秀本身是靠故事起家(jiā)的，但这个行业的“故事(shì)”却很难讲述，这也是备受资本市(shì)场冷(lěng)遇(yù)的原因(yīn)。

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