今年AI波(bō)澜(lán)壮阔的大行情之下，引发了(le)全行业所有基金(jīn)经(jīng)理关(guān)注，而公募基金2023年一(yī)季(jì)报揭开了基(jī)金经(jīng)理的(de)观(guān)点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理的诺安积极回报基金，一季度(dù)主要投资(zī)在(zài)人工智(zhì)能、算法、应(yīng)用、算力端等(děng)领域(yù)，因(yīn)抓住了市场机遇实(shí)现了超(chāo)62％的收益，成为今年以(yǐ)来业(yè)绩最领先(xiān)的(de)主动权益基金。同(tóng)时，较好(hǎo)的业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在(zài)一季度也(yě)吸引了多位明星基金经理(lǐ)的关(guān)注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一季报表示(shì)，一季度在人工智(zhì)能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进行(xíng)精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来，计(jì)算机行业在人(rén)工智能板块的带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的行(xíng)情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩一路(lù)领(lǐng)跑，诺安基(jī)金蔡(cài)嵩(sōng)松的知名度更上一层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所管理的(de)诺安积极回报成(chéng)为(wèi)2023年表(biǎo)现最(zuì)强的主动(dòng)权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突(tū)飞猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提(tí)到，海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型(xíng)持续(xù)迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展结(jié)合自身业务的人工智能领(lǐng)域的研究(jiū)，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关公司在产(chǎn)业端的积极布局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极(jí)回报基(jī)金一季度主(zhǔ)要投资在人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端(duān)都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积(jī)极回报的持(chí)仓看，前(qián)十(shí)大重仓股进行(xíng)了较大(dà)幅度的调(diào)整。相(xiāng)较去(qù)年底(dǐ)，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓(cāng)股之列外，其他重仓股全(quán)部换，新(xīn)进了(le)长川(chuān)科(kē)技、华(huá)海清科(kē)、盛(shèng)美(měi)上海、拓荆科技(jì)、韦(wéi)尔股份(fèn)、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现(xiàn)神勇，如诺安积极回报(bào)的头号重仓(cāng)股中微公(gōng)司，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年(nián)内拥有超100％的(de)涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江(jiāng)波龙等(děng)年内(nèi)涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较(jiào)好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没(méi)有(yǒu)保(bǎo)持(chí)去(qù)年底的高仓位，一(yī)季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平(píng)。去年三、四季(jì)度基本保持在90％以上(shàng)的仓(cāng)位水平，去(qù)年三(sān)季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓(cāng)位一度低(dī)至(zhì)0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的另外一(yī)只基金(jīn)诺安成长并没有太大变化，前十大重仓(cāng)股相较(jiào)去年底变化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺安成长(zhǎng)的一(yī)季报中写道(dào)，主(zhǔ)要布局芯(xīn)片板块，在当(dāng)前的市场位置，迎接即将到(dào)来的科技大行(xíng)情。

　　他(tā)还谈及芯片板块(kuài)的两大(dà)细分领域(yù)，在一季度都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片(piàn)产业下(xià)行周期，随着疫(yì)情落下帷(wéi)幕，在今(jīn)年一季度拐点(diǎn)将(jiāng)至。产业端一(yī)季(jì)度库存水平接近正常，各(gè)厂(chǎng)商二季度毛利率(lǜ)水平见底。伴随(suí)着疫后经(jīng)济恢复，未来需求(qiú)端将对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能(néng)出现了突飞猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或(huò)将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案模型持(chí)续迭代，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到(dào)算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。而算(suàn)力几(jǐ)何(hé)级的(de)增长和边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未来芯片需求(qiú)的重要增长。新(xīn)需求将让芯片周期(qī)拐点提(tí)前到来。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对(duì)中国半(bàn)导体的(de)制(zhì)裁(cái)已经到了穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半(bàn)导体(tǐ)出(chū)口新法案对(duì)我国(guó)晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一步的制裁已(yǐ)经乏善可(kě)陈。国(guó)内晶圆代(dài)工(gōng)厂(chǎng)一方面加速扩(kuò)产(chǎn)成熟制(zhì)程，另一方面在国内(nèi)设备厂商的(de)配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的(de)制裁(cái)对我国(guó)先进(jìn)制(zhì)程(chéng)的(de)扩产造(zào)成了一(yī)定的影响，但是另(lìng)外一个(gè)角度看，芯片设备的(de)国(guó)产(chǎn)化率却取(qǔ)得了突(tū)飞(fēi)猛进的增长。在全球(qiú)晶(jīng)圆扩产处于(yú)下行周期(qī)的大背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可(kě)能会(huì)超预期。

　　冠军(jūn)基金规(guī)模“一(yī)口(kǒu)气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠军基金的规模也出现迅(xùn)猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年(nián)以(yǐ)来业(yè)绩最强的主(zhǔ)动(dòng)权益基金。这一业(yè)绩(jì)还是受(shòu)到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌(diē)影响，若截至(zhì)4月20日(rì)，该(gāi)基(jī)金业(yè)绩超(chāo)过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一(yī)季度规(guī)模暴增(zēng)超900％。数据(jù)显示，诺安积极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季(jì)度末规模已达(dá)到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净(jìng)值涨幅(fú)，这一规模暴涨更多来自于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩(sōng)松(sōng)以(yǐ)及(jí)诺(nuò)安积极回报基(jī)金的话(huà)题(tí)也(yě)屡见(jiàn)报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益(yì)于(yú)净值大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一季度规模均出现(xiàn)上涨，除了(le)诺安(ān)积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规(guī)模暴(bào)增，从(cóng)去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总(zǒng)规模也(yě)从去年底(dǐ)的293.25亿(yì)元增(zēng)长(zhǎng)到一季度末(mò)的331.33亿(yì)元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分(fēn)管投研的(de)副总(zǒng)，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的(de)基金(jīn)经理，谢治宇一季度调仓换股(gǔ)方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导体及(jí)光模(mó)块相关板(bǎn)块，他也坦(tǎn)言在一(yī)季度主要对(duì)对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一季度新(xīn)进了海(hǎi)康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份四只个股，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向相关(guān)。

　　其(qí)中，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等多类产(chǎn)品。在(zài)4月15日发布的《投资者关系活动记录(lù)表》中，海康威(wēi)视(shì)表示，AI技(jì)术对海康威视的(de)营收(shōu)增(zēng)长起(qǐ)了很(hěn)大的(de)作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为云计(jì)算和人工智能领域提提供(gōng)以(yǐ)芯片为基础的解决方案，目前主(zhǔ)要产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国(guó)内领(lǐng)先(xiān)的无晶圆(yuán)半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为(wèi)数(shù)据中心(xīn)光模块供应(yīng)商(shāng)。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极(jí)加仓，仅(jǐn)一个季度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎控股、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛药(yào)业在内的四(sì)只个股在一季(jì)度退出兴全(quán)合润前十(shí)大(dà)重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可(kě)投(tóu)港(gǎng)股的兴全合宜基金(jīn)在一季度除了加仓(cāng)半导体等(děng)板块之外，互联(lián)网板块中的腾讯(xùn)控股也是其主要加仓(cāng)方(fāng)向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示(shì)，随着(zhe)各种风险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一季度A股市场上证指数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能源板(bǎn)块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的(de)进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版(bǎn)块带动的(de)人工智能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影视(shì)等板(bǎn)块(kuài)也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维(wéi)持了较高仓位，对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来仍将坚(jiān)持挖(wā)掘(jué)公司长(zhǎng)期(qī)成长(zhǎng)价值(zhí)，不断(duàn)寻(xún)找(zhǎo)具有(yǒu)良好(hǎo)投资性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机、大众(zhòng)消费品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成立，招商核心竞争力在(zài)当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基金朱红裕(yù)成为市(shì)场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力(lì)一季(jì)报的(de)披露揭(jiē)开了朱红裕的投资思(sī)路(lù)和路径。从股票(piào)持仓(cāng)来看，一季度末(mò)该基金股票市值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处(chù)于该基金成立以来(lái)的最高值，显示出一种积极的态(tài)度(dù)。从该基金2022年中报、三(sān)季(jì)报(bào)、年报(bào)来(lái)看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比例有所降低(dī)，配置港股比例有所(suǒ)提(tí)升。数据(jù)显(xiǎn)示，招商(shāng)核心竞争力配置中国大陆、中国香港股(gǔ)票市值占基金(jīn)净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置来看，重点(diǎn)布局了(le)信息技术、可选消费等(děng)。前十(shí)大重仓(cāng)股来(lái)看，重仓卫(wèi)宁健康(kāng)、振华(huá)科技、美的(de)集(jí)团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体做了一(yī)些持仓调整，绿城服务(wù)、中国(guó)民(mín)航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列(liè)，通威股(gǔ)份、希望教育、中航光(guāng)电(diàn)则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季(jì)报中写道，一季度初期(qī)，我们基于对经(jīng)济复苏预期大(dà)概率偏(piān)弱的判断(duàn)，主要减持了经济复(fù)苏(sū)敏感度(dù)相(xiāng)对较(jiào)高的(de)部分制造业，增持了计算(suàn)机、大众消费(fèi)品等行业，同时，我们亦在一季(jì)度末(mò)期逐步逢低(dī)增持了港股中可能(néng)面临业绩拐点的物业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦(tǎn)言(yán)，虽然(rán)创造了一定(dìng)的超(chāo)额收(shōu)益(yì)，但(dàn)市场的(de)博弈程度超(chāo)出了我们的预期，导(dǎo)致对部分行业的(de)定(dìn2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案g)价出(chū)现了(le)较(jiào)为(wèi)显(xiǎn)著的偏(piān)离。我们将基(jī)于中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)的(de)行业(yè)研究(jiū)视野(yě)，逆(nì)势而行。

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