在锂价初现企稳态势的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如何看待？行(xíng)业去(qù)库(kù)存(cún)进展又如(rú)何？

　　披露年报(bào)和一季(jì)报后，市值近500亿元的锂电巨头(tóu)国(guó)轩高科(kē)4月28日举办(bàn)媒体开放日上作出一系列判(pàn)断。在(zài)交流(liú)中(zhōng)，公司管理(lǐ)层对中国(guó)基(jī)金报记者表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳(tàn)酸锂价(jià)格，或(huò)将在15-20万元(yuán)/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显示，库存“水位”已经显著(zhù)降低，压力(lì)已并不明显。这(zhè)也在一(yī)定程度上反映了(le)电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商们近(jìn)期去(qù)库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而(ér)且需要(yào)注意的是(shì)，在国轩高科方面看来，储能(néng)行业今(jīn)年上(shàng)升空间预计(jì)将高于动力电池。换言(yán)之(zhī)，从增速方面看，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货(huò)持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电(diàn)池核心原材(cái)料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨(jù)大(dà)争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我(wǒ)们曾经(jīng)开车16个小(xiǎo)时经(jīng)过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中国业务板块总裁王启岁(suì)笑称。这也在(zài)一定程度上反映了锂价迅速(sù)上涨给(gěi)下(xià)游带(dài)来的(de)阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅速击穿(chuān)20万元关口，在(zài)近期才有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价(jià)格已经连(lián)跌(diē)52天(tiān)。而且在(zài)此前30天内，价(jià)格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂价格已经连续两日(rì)上涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区间较为合理，国(guó)轩高科(kē)方面也(yě)给出自己研(yán)判。王(wáng)启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能形(xíng)成振荡期。“我们通(tōng)过一(yī)季度观察来看，新(xīn)能(néng)源(yuán)行(xíng)业处于稳定增(zēng)长阶(jiē)段，储能行业(yè)在一(yī)季度是处于投标、招(zhāo)标的阶段，第三季(jì)度将迎来大规(guī)模交付，而储(chǔ)能大(dà)规模(mó)交付会带来产(chǎn)能复苏(sū)，碳酸(suān)锂价格预计会维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳(tàn)酸锂价格(gé)下(xià)降(jiàng)，对于电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商的毛利(lì)率提升(shēng)已(yǐ)经有了立竿见(jiàn)影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在(zài)一季(jì)度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实(shí)际(jì)上，同样的(de)情况也发生在宁德时代与(yǔ)亿纬(wěi)锂能身上，其中宁(níng)德时(shí)代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个百分点。而(ér)亿(yì)纬锂(lǐ)能则(zé)不如(rú)前两者明显，但也提升(shēng)了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认(rèn)为，在碳(tàn)酸锂回归(guī)理性价格之后，新能源汽车市场(chǎng)会趋于(yú)较为(wèi)合理(lǐ)增长。“去年(nián)是(shì)600万辆，经过一季度之(zhī)后，我们依(yī)然(rán)判断今年新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间(jiān)，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加速(sù)产能扩张。其南京基(jī)地(dì)智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨(dūn)高(gāo)端正极材料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动(dòng)力电(diàn)池项目一期、柳州(zhōu)基(jī)地(dì)年产(chǎn)10GWh电池(chí)项目等多(duō)个项目相继(jì)投产。据(jù)规(guī)划，国轩高科2025年产能将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高科的(de)一季报显示，其截至报告期末(mò)其存货余额(é)为(wèi)65.98亿(yì)元，较去(qù)年底的75.84亿(yì)元下降(jiàng)13％。而其一(yī)季(jì)度末，存货占总资产比例(lì)为(wèi)8.38％。在去年底，这一(yī)比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业(yè)整体状况看，国轩高(gāo)科存货水平保持了较低位置(zhì)。国轩高科(kē)高(gāo)级副(fù)总裁蔡毅也表示，由于(yú)公司(sī)在江西宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自产(chǎn)能力，因此(cǐ)其外(wài)购(gòu)仅补充自(zì)产不(bù)足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科(kē)存货水(shuǐ)位下降，也反映了行业整(zhěng)体状况，不少电(diàn)池厂商存货余额均在下降。其(qí)中宁(níng)德时代一(yī)季(jì)度报(bào)告(gào)显示(shì)，其(qí)库存金额(é)已从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报(bào)也显示(shì)，其存货金额(é)从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存较低(dī)的电池(chí)厂商提到，库存已恢复至健康水平，后(hòu)续将根(gēn)据规(guī)划(huà)，逐(zhú)步进行(xíng)补货(huò)。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始(shǐ)去库存(cún)，生产材料(liào)均维持极低库存(cún)，电(diàn)池本(běn)身库存不足(zú)1个月(yuè)；另外(wài)在(zài)中游材(cái)料方面(miàn)，正(zhèng)极和(hé)电解液(yè)库存周期大幅(fú)下(xià)降至(zhì)7天左右，负极(jí)因石墨化需要一(yī)个月时间，库存周期较长，而(ér)隔(gé)膜约(yuē)为一个月(yuè)正常(cháng)库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存(cún)多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存极低(dī)，基本保持(chí)7天的最低安全库存。若下游(yóu)需(xū)求恢(huī)复，将(jiāng)带来强烈补库(kù桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号)需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去(qù)库存的过(guò)程中(zhōng)，国轩高科也在积极尝试“出(chū)海(hǎi)”。该公司(sī)在2022年(nián)加速全球化步伐，收购博世集团的德国(guó)哥(gē)廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改造并已顺(shùn)利投产，开(kā桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号i)始欧洲(zhōu)本地(dì)化运(yùn)营。其年(nián)报显示，2022年该公司海(hǎi)外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求

　　此前市(shì)场普遍(biàn)预计，储能(néng)有望接棒动力电池，带(dài)动电(diàn)池厂商(shāng)出货增长。近日(rì)，宁(níng)德时代也(yě)作出判断认(rèn)为(wèi)，储能方面(miàn)今年预计增速将会比(bǐ)动力电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流(liú)中(zhōng)也认同这(zhè)一观(桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号guān)点。他预(yù)计，储(chǔ)能行业(yè)今年上(shàng)升空间预计会高于(yú)动力电池，其(qí)中国外家(jiā)储市场需求预计会在(zài)下半年放量(liàng)，而(ér)国内大储市场方面，今年一(yī)季(jì)度处于招(zhāo)标阶段(duàn)，自(zì)二季度开始将进(jìn)入交付阶段，目前(qián)相关产(chǎn)品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报数据显示，其(qí)储能业(yè)务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅度达(dá)到186.49％，已经高于(yú)其动力电(diàn)池业务(wù)116.4％的增(zēng)速(sù)。按照这一数据计(jì)算(suàn)，储能业务已经占到(dào)其总营收(shōu)的15.22％，而在(zài)2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的空间比动(dòng)力电池上升空间更大，“这是一个需求量大于(yú)供应量的领域(yù)，不(bù)存在(zài)需求(qiú)疲软或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先(xiān)在家储(chǔ)环节(jié)，因为(wèi)涉及到用电需求，每年(nián)到了(le)第(dì)二季度开始后才爆(bào)发。而(ér)在大储(chǔ)环(huán)节(jié)，国内下(xià)游招(zhāo)标、立项都在一季度(dù)，真正出货是在二季度(dù)以后(hòu)，目前订(dìng)单状况看来是(shì)供不应求。此外，海外的(de)客户也正逐渐(jiàn)接受(shòu)中国的标准化集装(zhuāng)箱产品。

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