5月9日晚间(jiān)，A股上市(shì)公司金(jīn)证(zhèng)股份发布的(de)一(yī)则(zé)公告，在期货圈刷屏(píng)。

　　公告显(xiǎn)示，金证(zhèng)股(gǔ)份正在筹划发(fā)行(xíng)股份及支付现金(jīn)购(gòu)买(mǎi)上(shàng)海文华(huá)财经资讯股(gǔ)份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同(tóng)时募集配套资金。公司股票将于2023年5月(yuè)10日（星(xīng)期(qī)三）开(kāi)市起开始停(tíng)牌(pái)，预计停牌(pái)时间不超过10个(gè)交易日。

　　文华财经(jīng)两(liǎng)次冲(chōng)击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商。公开资料显示，截(jié)至2021年年末，文(wén)华(huá)财经与国内(nèi)139家(jiā)期货公(gōng)司合作，占(zhàn)国内期(qī)货公司总数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经PC端交易(yì)软(ruǎn)件的月活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万(wàn)人，移(yí)动端随身(shēn)行软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文华财(cái)经(jīng)曾两次冲击(jī)A股(gǔ)IPO，但均(jūn)未(wèi)能叩(kòu)开(kāi)资本市场大门。

　　文华财(cái)经的(de)第一次IPO之旅要(yào)追溯到20阅历是什么意思15年，当年(nián)11月，文华财经首次报送创业板IPO申(shēn)请资料(liào)。不过，在经(jīng)历两年多的漫(màn)长(zhǎng)等(děng)待后，2018年(nián)4月，深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)决定(dìng)终(zhōng)止(zhǐ)审查，文华财经此次创业板(bǎn)IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经再次递(dì)交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请(qǐng)撤回发(fā)行(xíng)上市申(shēn)请文件，深(shēn)交所决定终止对(duì)其(qí)首次公开发(fā)行(xíng)股票并在创(chuàng)业板上(shàng)市的审核。文华(huá)财经第(dì)二次(cì)IPO也(yě)无(wú)果而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布的公告显(xiǎn)示，本次交(jiāo)易事项尚(shàng)处(chù)于(yú)筹划阶段，公司目(mù)前正与交易意向方接洽，初步确定(dìng)的交易对方包括(kuò)尚(shàng)守哲(zhé)、大(dà)连经一卓远管(guǎn)理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连经一(yī)）、苏州中新兴富新兴产业(yè)投资合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称(chēng)苏州中新）、上海经一投资(zī)管理(lǐ)合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下(xià)称上(shàng)海(hǎi)经一）、上(shàng)海(hǎi)兴富创业投(tóu)资管理中心（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称(chēng)兴富(fù)创投）、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易对方(fāng)合计持有标的(de)公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证(zhèng)股份表示，根(gēn)据《上市公司重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海证(zhèng)券交(jiāo)易所股票上市(shì)规则(zé)（2023年2月(yuè)修(xiū)订(dìng)）》等相关规定，本次交易前，交易(yì)对方(fāng)与公司不存在关联(lián)关(guān)系。本次交易完成后，交(jiāo)易(yì)对方(fāng)尚守哲持有公(gōng)司(sī)的股份比例预计将超(chāo)过5％，本(běn)次交易(yì)预计将构(gòu)成(chéng)关联交易。本(běn)次(cì)交易(yì)前，公(gōng)司无控股股东、实际控制人；本次(cì)交(jiāo)易(yì)完(wán)成后，公司第一大股东不会发生变化，且不存在实(shí)际支配公司股份表决权(quán)超(chāo)过30％的股东，公司仍将无控股股东、实(shí)际控制人，预计不构成公司(sī)重大资产重组。

　　文华(huá)财经注(zhù)册资本4000万(wàn)元，实(shí)际(jì)控制(zhì)人为该公司董事长兼总经理尚守哲。根据文华财经此前披露的招股书，截(jié)至2021年(nián)年底，尚(shàng)守哲(zhé)对文(wén)华财经的(de)直接(jiē)持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一分(fēn)别控制文华财经9％和4.95％的股份(fèn)，合计(jì)控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财(cái)经的持股比(bǐ)例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈(yíng)利能力有望提升

　　作为金融(róng)科技全领域服务商(shāng)，金(jīn)证股份为证券、基(jī)金、银(yín)行、期(qī)货、信(xìn)托(tuō)、交易所、监管机构等行业客户(hù)提供全技术(shù)栈(zhàn)、全产品(pǐn)线解(jiě)决方案，同时与政(zhèng)府(fǔ)机关、互联网(wǎng)公(gōng)司合(hé)作开(kāi)展包括智慧(huì)城(chéng)市在内的数字经济(jì)业务。

　　2023年一季报显示，报告期(qī)内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较上年同(tóng)期增长(zhǎng)2.84％；实(shí)现归属于上(shàng)市公司(sī)股东的净利润-5847.16万(wàn)元。报告期(qī)内，金证股份证券经纪业务软件收入较上年(nián)同期(qī)略有增长，资管机构(gòu)软件收入基本持平。报告(gào)期内，数字(zì)经济业务因验(yàn)收的(de)大型政务(wù)项目成(chéng)本增幅大(dà)于(yú)收入增幅，导(dǎo)致业务毛利(lì)率及利润下降。报告期(qī)内公司确认投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是(shì)联营企业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股份(fèn)总资产(chǎn)64.27亿(yì)元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示(shì)，报告期内，公司实现营业收入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现归(guī)属(shǔ)于上市公司股东的净利润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元(yuán)，同(tóng)比增长7.25％。金证股份(fèn)认为(wèi)，公司金融行业的增长主(zhǔ)要得(dé)益(yì)于两(liǎng)方面(miàn)的因素：一是公司在(zài)证券市场行业占有率基础稳(wěn)定，核心产品需求刚(gāng)性，公(gōng)司(sī)加(jiā)快产品新(xīn)一代产品布(bù)局、积(jī)极(jí)推进项目上(shàng)线验收。二是在资管领(lǐng)域(yù)加强了资管IT业务发展力度(dù)，在(zài)多个核(hé)心产(chǎn)品和技术上(shàng)形(xíng)成领先优势(shì)，开始进(jìn)入(rù)收获期。

　　非金融行业业(yè)务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主(zhǔ)要包括(kuò)数字(zì)经(jīng)济(jì)业务、IT设备分(fēn)销业(yè)务及(jí)科技园租赁业务。金证股份(fèn)解释称，非金融(róng)行业的收入下降，主要由于(yú)公(gōng)司在数字经济业(yè)务上，不同程度(dù)受到需求端(duān)的影(yǐng)响，项目跟进、工程(chéng)实(shí)施(shī)、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利(lì)率方面，2022年(nián)，金证股份综(zōng)合(hé)毛利(lì)率为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融(róng)行(xíng)业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百分点；非金(jīn)融(róng)科(kē)技业务(wù)毛利率6.53％，较(jiào)上年下(xià)降0.93个百分点。

　　交易标的业绩(jì)表现(xiàn)上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营(yíng)业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东(dōng)的净利润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万(wàn)元(yuán)。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营(yíng)业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综(zōng)合毛利(lì)率(lǜ)分别阅历是什么意思为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华(huá)财经(jīng)总(zǒng)资产为(wèi)31708.21万元，所有者(zhě)权益为19722.56万元，资产负(fù)债(zhài)率为37.80％。

　　不(bù)难看(kàn)出，无论从(cóng)资产规模和盈利能(néng)力来看，金证股份均远(yuǎn)高于文(wén)华财经，但文华财经的毛利(lì)率显著高于(yú)金证股份，无(wú)疑是一块优质(zhì)资(zī)产。

　　有业内人士认为(wèi)，如果本次交易(yì)得(dé)以顺利实施，对(duì)于金证股份(fèn)而(ér)言(yán)，文华财(cái)经的优质资(zī)产注入后，其盈利(lì)能力将进一(yī)步提升(shēng)；对于(yú)文华财经而言，多年谋求上市(shì)无果后，可以实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值(zhí)得注意的是，在昨晚(wǎn)发(fā)布的公告中，金证股份并未披露具(jù)体的交易(yì)细(xì)节，例如交易对价等(děng)。公(gōng)告(gào)显示，2023年5月(yuè)9日(rì)，金证股(gǔ)份(fèn)与主(zhǔ)要(yào)交(jiāo)易对(duì)方(fāng)就本次交易签署了《意向协议书》，公司拟向(xiàng)主(zhǔ)要交易(yì)对方发行股份(fèn)及支付现金的方式购买(mǎi)其持(chí)有(yǒu)的文华(huá)财(cái)经90.97％的股权。上(shàng)述《意向协议(yì)书》仅(jǐn)为交易各方(fāng)关(guān)于本次(cì)交易(yì)的初步合(hé)作意(yì)向(xiàng)，交易各方在(zài)本次交易中的具体(tǐ)权利(lì)义务(wù)以及(jí)各项安排以交易各方最终(zhōng)签署的(de)正式交(jiāo)易协议为(wèi)准。

　　金证股份(fèn)还(hái)进行了风险提(tí)示(shì)：截至目前，本(běn)次交易仍(réng)处于(yú)筹划阶(jiē)段，交易双方尚未签(qiān)署正式(shì)的交(jiāo)易协(xié)议(yì)，本次(cì)交(jiāo)易尚需履(lǚ)行(xíng)必要的内部决策程序(xù)，并经有权监(jiān)管机构(gòu)批准后方可正式实施，本次交(jiāo阅历是什么意思)易最终能否实施尚(shàng)存在较大不确定(dìng)性。

　　股(gǔ)价表(biǎo)现上(shàng)，经历了2020—2022年连续3年的(de)下(xià)跌之后，今年(nián)以来，金(jīn)证(zhèng)股份股(gǔ)价步入上(shàng)升通道(dào)。截至5月9日收(shōu)盘，金证(zhèng)股份股价报18.94元/股(gǔ)，年内(nèi)涨幅高达(dá)84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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