为了(le)让自己的限售(shòu)股解禁后(hòu)能获得好的回报，上市(shì)公司董事长雇人(rén)拉抬自家的股票价格(gé)，然后(hòu)高位出(chū)货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披露了一则行(xíng)政(zhèng)处罚决定(dìng)书，引发市场关注。时为新美星董事长何(hé)德平和其(qí)配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对(duì)新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便(biàn)后续自己减(jiǎn)持获利(lì)。蒋维跟(gēn)毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)合谋(móu)，控制35个(gè)证券账户，利用资金优势(shì)、持股优势，连(lián)续(xù)集中交易新美星，影响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操(cāo)纵证券市(shì)场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还(hái)对何(hé)德平信息披露违法违规，给予警(jǐng)告，并(bìng)处(chù)以40万元罚款。

　　我们(men)一(yī)起(qǐ)来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家股票

　　多人合(hé)谋(móu)操纵股(gǔ)价

　　根(gēn)据(jù)证监会行政(zhèng)处罚决(jué)定(dìng)书(shū)披露的信息，新美星董事长、法定(dìng)代表人(rén)、实(shí)际控制人(rén)何德平和(hé)他的妻子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅湖文化(huà)传播有限(xiàn)公司(sī)董事长蒋维，提(tí)供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部分(fēn)来(lái)自他们所掌(zhǎng)控的(de)上海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得(dé)泽广）减持(chí)“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金(jīn)的目(mù)的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价(jià)，以便(biàn)何德平所持“新美星(xīng)”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够(gòu)获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开(kāi)始(shǐ)利用控制的证券账户并联合其他市场资金(jīn)在二级市场买(mǎi)入并(bìng)交易“新美星(xīng)”，且在后续操(cāo)作(zuò)中(zhōng)向黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍(shào)认识并联合毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)共同操(cāo)纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武(wǔ)控制各(gè)自(zì)筹得(dé)的证券账户、资金(jīn)开始与蒋(jiǎng)维共同(tóng)交(jiāo)易“新美(měi)星(xīng)”；在此期间，主(zhǔ)要(yào)由(yóu)蒋(jiǎng)维(wéi)与毛明土联系，传递(dì)、沟(gōu)通各自(zì)操盘情况，以利于(yú)两(liǎng)方交(jiāo)易(yì)决策，更好地(dì)共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传(chuán)武控制“俞某华”等35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个(gè)百分点，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分点(diǎn)。账户组(zǔ)累计买(mǎi)入4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，利用资金优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连续集(jí)中交易“新美星”，影响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股(gǔ)价、集中(zhōng)出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我(wǒ)们(men)具体来看看，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土、李传武(wǔ)，控制(zhì)35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美(měi)星”股价，然后出货，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买(mǎi)量比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市(shì)场申卖(mài)量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账户组持股总数(shù)占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰(fēng)值，占流通(tōng)股本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日(rì)开始，账(zhàng)户组持续大量买入“新美(měi)星”，当(dāng)日申买排名(míng)第一，竞价买入成交排(pái)名第一，至2019年2月28日期末持股量为期(qī)初持股量(liàng)38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指(zhǐ)3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户(hù)组集中拉抬(tái)“新(xīn)美星”，期末持(chí)股量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两(liǎng)段典型的拉抬期间：2巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么019年3月1日至3月6日(rì)，以(yǐ)不低于(yú)卖(mài)一价或(huò)市价(jià)申买3,729,100股，占账户(hù)组(zǔ)同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日(rì)至3月22日，以(yǐ)不低于卖一价(jià)或市价申(shēn)买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对(duì)倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业(yè)板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分(fēn)点。巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么>

　　第三阶段(duàn)，2019年(nián)4月4日(rì)至6月26日，账户组集(jí)中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户(hù)组(zǔ)还多次实(shí)施盘中拉抬和(hé)对倒，并反向卖(mài)出获利的(de)行(xíng)为。经(jīng)测算，扣除佣金和相关税费，账(zhàng)户组(zǔ)盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没(méi)近(jìn)亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理人提出多点申(shēn)诉意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有(yǒu)操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不(bù)足以证(zhèng)明蒋维受何德平或黄秀芳(fāng)委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不等(děng)同于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关系，而(ér)非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其(qí)与毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武等人讨论交易新美星的情况(kuàng)告知黄秀(xiù)芳或何(hé)德平，涉案股(gǔ)东(dōng)名(míng)册(cè)并非黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提(tí)供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东(dōng)名册；四是蒋维没有与毛明(míng)土、李传武就(jiù)各自账户交易新美星的盈(yíng)亏分配进行约定；五是蒋维账户组利益与何德平(píng)、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后部分用于偿还债务(wù)，部分(fēn)用于非(fēi)法活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组(zǔ)、李(lǐ)传武账户组交易(yì)行为(wèi)承担责(zé)任。

　　第(dì)四，部分账(zhàng)户不(bù)受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五(wǔ)，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的(de)合法性及真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知情、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或(huò)一致行动(dòng)人中一方存(cún)在(zài)不当行为(wèi)，不(bù)应推定或(huò)认(rèn)定另一(yī)方(fāng)承(chéng)担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人(rén)也(yě)就是否合谋、部分(fēn)账(zhàng)户的控制关系、委托(tuō)理财(cái)关系等提出(chū)了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核(hé)，对当事人(rén)及其(qí)代理人的主要陈述(shù)意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为多个主体参(cān)与、多(duō)个环(huán)节实(shí)施、环环(huán)相(xiāng)扣、锁链(liàn)式(shì)的上下游衔接、合作，共同(tóng)完成的(de)操纵行(xíng)为。在案(àn)证据可以(yǐ)证明(míng)，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供(gōng)资(zī)金作为保证(zhèng)金(jīn)，委(wěi)托(tuō)其通过二级市场交易影响新(xīn)美(měi)星股价，蒋维会向(xiàng)黄(huáng)秀芳(fāng)反馈交易(yì)情况；何德平知悉(xī)并参与了本(běn)案行为；上述(shù)行为的实质是操纵股(gǔ)价(jià)，并非合法理财。在(zài)案证据可以证明(míng)，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同影响“新美星”股价(jià)的意(yì)图和目标(biāo)，共(gòng)同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了联(lián)合影响股价的行动，属于共同操纵(zòng)行为(wèi)。

　　关于(yú)违法期间和责任承(chéng)担，证监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制(zhì)的账户交易“新美星(xīng)”客(kè)观上(shàng)为后续的合谋(móu)操纵(zòng)起到一定程度锁(suǒ)仓(cāng)的作(zuò)用，并且根据(jù)蒋维笔(bǐ)录，毛明土知(zhī)道蒋维(wéi)和(hé)上市公司的合作，知道蒋维(wéi)已经有一(yī)定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李(lǐ)传武的违法期(qī)间(jiān)与(yǔ)蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平(píng)一致。在此(cǐ)基础(chǔ)上，在认定及(jí)处罚时将合谋各方视(shì)为一个(gè)整体，不(bù)区别对待(dài)各方账户组。

　　证监会(huì)认为，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武上述(shù)行为违(wéi)反了2005年《证(zhèng)券法》第(dì)七(qī)十七条第一项规定(dìng)，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零三条所述的(de)操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决(jué)定：就(jiù)操纵证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武没收违法所得478巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么3.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛(máo)明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董事(shì)长信息披露违法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外(wài)，关于何德(dé)平信息披露违法的相关(guān)情况(kuàng)，行政处罚(fá)决定书披(pī)露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇(fù)持有公司(sī)80万股股份，占新美(měi)星上市时(shí)总股本的1％。上市后，该部(bù)分(fēn)股票继续由(yóu)海(hǎi)得泽广代(dài)持(chí)，海得泽(zé)广自2017年(nián)12月19日开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关(guān)于何德平(píng)信息披露违法，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理人提(tí)出：第一，海得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二人(rén)不存在代持(chí)，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股(gǔ)份减持决策由(yóu)海(hǎi)得泽(zé)广和兰(lán)某(mǒu)作出，海得泽广(guǎng)将减持(chí)所得(dé)汇入黄(huáng)秀芳指定(dìng)账户的原因系兰某向(xiàng)黄秀(xiù)芳(fāng)归还借款本息。第(dì)二，涉(shè)案股份(fèn)仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不对(duì)投资者(zhě)决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认(rèn)定(dìng)代持成立，何(hé)德平对借款、还款等事项(xiàng)，不参与(yǔ)、不知情，没(méi)有主观过错，不应(yīng)受(shòu)到(dào)处(chù)罚(fá)。综(zōng)上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应，根据(jù)黄秀(xiù)芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽广交易流(liú)水(shuǐ)、资金(jīn)流水及相(xiāng)关银行账户流水，结合何德(dé)平(píng)、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资金和减持所得系家庭共同财产，可以(yǐ)认定海(hǎi)得泽广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)持有新美星股票(piào)。当事人所提相关理由(yóu)不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上市公司实际控制人(rén)，未如实告知上市公司(sī)上述(shù)持股情况，导(dǎo)致(zhì)新美星在(zài)相关公告中均未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平(píng)的行为构成(chéng)2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会(huì)决(jué)定：就信(xìn)息披露违(wéi)法行为，对何德平给予警告，并处以40万(wàn)元罚(fá)款。

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