钠(nà)电(diàn)池(chí)产能规划(huà)从0到(dào)10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传(chuán)艺科技是真跨界还是奢望，飙涨后(hòu)又腰斩的股(gǔ)价似乎(hū)已经给出注脚(jiǎo)。

　　去年(nián)6月以来，萦绕在键盘生产商传艺科(kē)技(jì)（002866.SZ）身上的最大议题(tí)莫(mò)过于跨界钠电池。

　　这个(gè)热门又令(lìng)人(rén)遐想(xiǎng)的题(tí)材搭配公(gōng)司释(shì)放钠电池项目(mù)进展(zhǎn)的“积极主动”，在2022年(nián)刺激着传艺科(kē)技股价迅速(sù)飙涨(zhǎng)4倍，甚至期间还祭出(chū)“七连板(bǎn)”和“五连板”妖股走势。然去年末以来，抛“利好消息”催涨股价的套路完全失灵，股价又(yòu)在4个多月时间极速腰斩。即便是3月末扔(rēng)出30亿元定增预案投(tóu)建年产(chǎn)5.5GWh钠(nà)电池(chí)项目，传(chuán)艺科技也只收获了短(duǎn)暂的上(shàng)涨，而后(hòu)再未掀起(qǐ)波(bō)澜。

　　钛媒(méi)体APP注意到，股价(jià)过山车式的涨跌折(zhé)射的是市场对传(chuán)艺科技高调(diào)跨界钠电赛道(dào)故事的怀疑(yí)：从宣布跨(kuà)界(jiè)到现在(zài)，时间不过10多月，规划(huà)产能已经从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿元的传(chuán)艺科技如(rú)何(hé)撬动54亿元乃至94亿元的(de)投资成本？巨头环伺、落地产能骤(zhòu)增、锂价持续下行，在(zài)愈加拥挤的赛道上，夸下海口的产(chǎn)能又该如何消(xiāo)化？过往投资(zī)计(jì)划频频“跳票”、实际效益与预(yù)期天差地别等“黑历史(shǐ)”在前，“大跃进”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠电(diàn)池，股价“过山(shān)车”

　　早在20世纪70年代，钠离(lí)子(zi)电(diàn)池便与锂(lǐ)离子电池同(tóng)时期(qī)萌芽，但由于钠(nà)电(diàn)负极嵌钠能(néng)力较弱(ruò)、钠电池能(néng)量密度较低(dī)，导致(zhì)其研发进度大大(dà)落后于了锂(lǐ)电(diàn)池。直(zhí)到2020年后，随着钠电关键技术完成(chéng)突破以及锂价不断(duàn)飙升(shēng)，钠电才作为锂(lǐ)电“备胎(tāi)”之(zhī)一重回人们重视。尤其2021年7月，宁德时代推出第一代钠离子(zi)电池，掀起钠(nà)电风潮，并将风(fēng)口带到(dào)了A股市场。

　　时(shí)值2022年(nián)锂(lǐ)价暴涨，A股(gǔ)钠电(diàn)炒作如日(rì)中天之际(jì)，传艺科技于去年6月(yuè)22日(rì)晚间高调宣布入局。彼时的公告显(xiǎn)示，公司拟投(tóu)资3000万元(yuán)通过(guò)全资子公(gōng)司江苏(sū)智纬电子科技有限公司（以下简称“智纬(wěi)电子”） 同海盈汇鑫(xīn)企(qǐ)业、自然人杨磊和杨崇义(yì)合作设(shè)立控股孙公司(sī)江(jiāng)苏传艺钠电科(kē)技有限公司（公司持股(gǔ)75％，以(yǐ)下简称“传(chuán)艺(yì)钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋(xuán)即(jí)涨(zhǎng)停，当日(rì)盘后公司迫不及待召开电话(huà)会(huì)议，向合计64名(míng)分析师和个人投(tóu)资者披露(lù)跨(kuà)界钠(nà)电的各(gè)种细(xì)节。根据规划(huà)，传艺科技钠电池项(xiàng)目中试线(xiàn)2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二(èr)期计(jì)划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更(gèng)加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科(kē)技宣(xuān)布跨界后一口气收出(chū)7个涨停(tíng)板，市(shì)值快(kuài)速实现翻倍。

　　传(chuán)艺科技日K线图(tú)，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电消息催(cuī)涨(zhǎng)股价的前车(chē)在前，传艺(yì)科(kē)技开始有意无意地(dì)“主动”披露(lù)钠(nà)电(diàn)项目进展，而公司股价(jià)也往(wǎng)往(wǎng)在公告披露后录得大幅上涨。去年(nián)12月5日盘中，公司(sī)股价一度摸(mō)高至(zhì)54.44元/股(gǔ)，相较于跨界钠电池前10元/股左右的温吞股价(jià)，不到半年(nián)的时(shí)间已(yǐ)翻了(le)逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公司股价开始(shǐ)掉头向下，无论其如何发(fā)布(bù)“利(lì)好”消(xiāo)息，股价也(yě)再难掀大风浪，反而(ér)随着时间的(de)推(tuī)移，迅速回落。截至4月20日收盘(pán)，报28.14元/股，4个(gè)多月(yuè)时间已经较高点腰斩(zhǎn)。

　　值得(dé)一提的是(shì)，由于在2022年6月23日盘后，公(gōng)司迫切召(zhào)开电(diàn)话会(huì)并在《投资者关系活动记录表》中对外(wài)发(fā)布钠电池业务未来规(guī)划、技术水平等涉及公司经营的(de)重大信息，但直至(zhì)2022年(nián)7月9日才正式通过《关于对深(shēn)圳证券(quàn)交易所(suǒ)关注函回复的公(gōng)告》补(bǔ)充披露相关事项(xiàng)，传艺(yì)科(kē)技及(jí)公司董事长兼(jiān)总经(jīng)理邹伟民、时任董秘(mì)许小丽还(hái)遭深交(jiāo)所(suǒ)通报批评。

　　产(chǎn)能“大(dà)跃进”，钱从(cóng)哪(nǎ)里来？

　　回(huí)看传(chuán)艺科(kē)技股价(jià)“过山(shān)车(chē)”式上下(xià)，背(bèi)后纵有游(yóu)资(zī)推(tuī)波助澜，但归根结底还是其资金(jīn)有限与钠(nà)电(diàn)产(chǎn)能规划“大跃进”不匹配无法(fǎ)让(ràng)市场(chǎng)信(xìn)服(fú)造成的。

　　根据公司定增预案，钠电(diàn)池二期5.5GWh项(xiàng)目建成(chéng)后，公(gōng)司产能将达到10GWh。而(ér)根据公(gōng)司此前对交易(yì)所回复函和2023年度定(dìng)增预案，公司规划的10GWh钠(nà)电池项目的投(tóu)资成本约54亿(yì)元(yuán)。其中(zhōng)，土地购(gòu)置及厂房成本约4亿元(yuán)，10GWh产能需投入(rù)的装修及设(shè)备成本约50亿元。

　　实际上(shàng)，传艺科技(jì)规划的钠电(diàn)产能远不(bù)止这公(gōng)告出来(lái)的10GWh。据传艺钠电官微(wēi)消(xiāo)息，公司董事(shì)长邹(zōu)伟民(mín)4月16日在(zài)公开场合演讲时提(tí)到，“2022年7月(yuè)，公(gōng)司(sī)决定，发(fā)挥资金优势，投资50亿元，新(xīn)征410亩土地，用(yòng)30个月(yuè)的时间，新上钠离(lí)子电池全供应链项目，逐(zhú)步形(xíng)成年产3万(wàn)吨正极材料、4万吨负极(jí)材(cái)料、18GWh钠(nà)离子电(diàn)池、15万吨电解液(yè)的生(shēng)产能力；2022年10底(dǐ)，中试线已经竣工(gōng)投产；目前，4.5GWh量产线(xiàn)已(yǐ)经开始试产试销，6月底有望批量生产(chǎn)。”

　　邹(zōu)伟民公开(kāi)演讲时(shí)提到的钠(nà)电(diàn)产能规(guī)划，来源：传艺钠电官(guān)微

　　若按邹伟(wěi)民的说(shuō)法，传(chuán)艺(yì)科技在上(shàng)述的54亿元资金外，还需要更多资金，仅另外(wài)8GWh钠电池就需(xū)要(yào)40亿元的投入。

　　但现实(shí)是，传艺(yì)科(kē)技(jì)主营(yíng)式(shì)微，年赚1亿元的盈利水平显然难以(yǐ)撬动动辄几十亿的项目(mù)。

　　传(chuán)艺科技主营输(shū)入类设(shè)备和印(yìn)制(zhì)电路板(bǎn)（PCB）两大类(lèi)消费电子零组件，具体包括(ku虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么ò)笔记本/台(tái)式机(jī)电脑键盘、触控(kòng)模组和鼠标等输入类(lèi)设备及通讯(xùn)用板、消费电(diàn)子、计(jì)算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以来(lái)公司经营规(guī)模不(bù)断扩大，营收从(cóng)2017年的6.69亿元起步，逐(zhú)年递增，到(dào)2022年达(dá)到19.99亿(yì)元(yuán)，翻了近3倍。但盈利并未同步(bù)，上市当年(nián)公司归母净利润就下滑13.60％，只(zhǐ)有(yǒu)7776.63万(wàn)元。之(zhī)后(hòu)随着(zhe)行业(yè)式(shì)微，公(gōng)司盈利水平起起伏伏(fú)，到2022年(nián)也仅1.15亿元(yuán)，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达到了9000万元(yuán)，净利润增长乏力(lì)可见一斑。

　　传艺科技业(yè)绩变动情(qíng)况，来(lái)源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶颈(jǐng)，账(zhàng)上的资金(jīn)也并不(bù)宽裕(yù)。2022年，公司经营(yíng)活动产(chǎn)生的现(xiàn)金流量净额4.46亿元；截至去年末，公司货币资金仅2.87亿元(yuán)，短期借(jiè)款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年(nián)半内要拿(ná)出54亿(yì)元乃至94亿(yì)元以上的资金投(tóu)资钠(nà)电，钱从哪里来？

　　在(zài)2022年7月9日给深交所的回函中(zhōng)，传艺科(kē)技曾详细(xì)披(pī)露过2GWh项目资金来源：截至2022年(nián)5月31日，公司可(kě)用于钠离(lí)子(zi)电池项目的(de)自有资金仅1.61亿元，银(yín)行授信未(wèi)使用额(é)度10.27亿元，足见其在投资钠电项目时自有资(zī)金的“捉襟见(jiàn)肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺科技给深交(jiāo)所的回函(hán)

　　很(hěn)明显(xiǎn)，一(yī)开始规划的(de)一期2GWh产能(néng)，传(chuán)艺科技就是(shì)准备靠银行(xíng)贷款解(jiě)决(jué)。后一期(qī)产能(néng)增加到(dào)4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿元左(zuǒ)右，同(tóng)样仰仗银行(xíng)贷(dài)款(kuǎn)。今(jīn)年3月30日(rì)公司公告称，传艺科技(jì)及(jí)子公司(sī)拟向工商银(yín)行、农业(yè)银行等组成的联合(hé)银团申请(qǐng)不超过(guò)20亿(yì)元的项目贷(dài)款，用于公(gōng)司钠电池项(xiàng)目。根据最(zuì)新的调研记录(lù)，“截至(zhì)目前，牵头银行(xíng)已审批通(tōng)过，参团银行处于正常的审批流程中。”

　　一期(qī)靠贷款(kuǎn)，二期谋(móu)定增。今(jīn)年3月30日，公司披露《2023年度向特定对象发行股(gǔ)票预案》，拟募资不超过30亿元，其(qí)中(zhōng)的24亿元拟(nǐ)投入钠电池制造二期项目，剩余6亿(yì)元补(bǔ)流。

　　根据测算(suàn)，二期5.5GWh项(xiàng)目总投资额为(wèi)27.47亿元，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺(quē)口。而为补(bǔ)这部分(fēn)缺口，传艺科技甚至将2020年定增募(mù)投资金中的1.75亿元变更用(yòng)于该项目。

　　简单(dān)加总便知(zhī)，家(jiā)底不厚，传艺科(kē)技10GWh钠电项(xiàng)目只能依赖融资。至于上述邹伟民(mín)公开演讲时提到的另外8GWh的(de)项目资(zī)金(jīn)来源(yuán)，钛媒体APP向公(gōng)司求证，但(dàn)截至发稿，仍未(wèi)获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优(yōu)势吗？

　　“今年销售不低于10亿(yì)元，整(zhěng)个(gè)钠电池(chí)全供应链项目(mù)计划到2024年(nián)末全部竣(jùn)工投产(chǎn)，达产达效(xiào)后(hòu)，可实(shí)现年销售(shòu)250亿元。”若传(chuán)艺科(kē)技的钠电项目(mù)真如(rú)邹伟民在近(jìn)日的演讲中所言照进现实，几年后公司营(yíng)收将在当前基(jī)础上(shàng)翻十几倍。但近来腰(yāo)斩的股价显示，市(shì)虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么场(chǎng)对这个故事并不再买账，除(chú)了资金实力有(yǒu)限公司外，核(hé)心还在其(qí)大干快上后产能如何消化的问题。

　　毕竟，在(zài)钠(nà)电池商业化元(yuán)年(nián)的2023年，包括宁(níng)德时代(dài)、中科海纳、亿(yì)纬锂能、雅(yǎ)迪(dí)等诸多巨头在内，已纷纷发产品(pǐn)、量(liàng)产并(bìng)大建产能(néng)，竞争者初露威胁，赛道已然(rán)开始拥挤(jǐ)。

　　尽(jǐn)管就(jiù)披露的参数和性能来看，传(chuán)艺(yì)钠电的钠电池与(yǔ)巨头们(men)不(bù)相上下，但(dàn)宁(níng)德时代落地奇瑞车(chē)型、华(huá)语新(xīn)能源(yuán)配套雅迪极(jí)钠(nà)S9等(děng)表明，大佬们已经走在(zài)前面，率(lǜ)先(xiān)在两轮(lún)电动车和低速(sù)电(diàn)动车领域实(shí)现(xiàn)装车应(yīng)用。而传艺科(kē)技除了在岁末年初(chū)公告与中祥航业、江苏新(xīn)能源、德博(bó)新(xīn)能源(yuán)签订项目合作(zuò)或战(zhàn)略合(hé)作协(xié)议外，并未(wèi)官(guān)宣重点客户(hù)。

　　每(měi)每有投资者问及(jí)客户情况时，公(gōng)司都以“目前订单下游(yóu)运用覆盖储能、低(dī)速电动(dòng)车及电动工具等多个领域”“公(gōng)司钠离子电池(chí)送样后客(kè)户的反馈(kuì)普遍较(jiào)为良好(hǎo)，并已与(yǔ)多名(míng)客户签(qiān)订了(le)销售订单”“公(gōng)司已与(yǔ)多家知名两(liǎng)轮电动车品牌开(kāi)展送样(yàng)和(hé)合作意向洽谈等(děng)工(gōng)作”等进行回复。至于(yú)具(jù)体的客户名(míng)称和订单(dān)金额，一(yī)直语焉不(bù)详。

　　且2023年，钠电(diàn)池产能落地正数倍级增长。上海钢联新能源事业部钠电池分(fēn)析师汪奇(qí)告诉钛(tài)媒体APP，2022年(nián)钠电池项目落地产能有3GWh左右，预计2023年(nián)落地产(chǎn)能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数(shù)据则称(chēng)，到2023年底，预计钠电(diàn)池产(chǎn)能将增加至21GWh。无论是(shì)哪(nǎ)种预测，今年钠(nà)电池(chí)落地产能大幅增加已可预(yù)见(jiàn)。

　　“参考锂电池(chí)行业产能利用(yòng)率，钠电(diàn)池(chí)落地的产能中(zhōng)可以实现装(zhuāng)机的在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸电(diàn)池的市场规模接近40GWh。前期用于两轮(lún)车的钠电池不到5％，后(hòu)面成本降(jiàng)下来才会有较大比例的替(tì)代。”汪奇认为(wèi)，今年钠(nà)电池(chí)只(zhǐ)会小批量(liàng)应(yīng)用到多元化场景。

　　然(rán)传艺科技却十分自信，其在调(diào)研(yán)记录中预(yù)测，预计2023年(nián)公司实(shí)际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去了(le)2023年(nián)钠(nà)电池市场的(de)绝大部(bù)分份额。

　　来(lái)源：传艺(yì)科技2023年1月9日投资(zī)者关系活动记(jì)录表

　　需(xū)要注(zhù)意的是，沉寂多年的钠(nà)电池是在此前(qián)锂价飙涨的背景(jǐng)下作为“替代”而(ér)被推到台前的(de)，去年底以来，碳酸锂价格持续下(xià)行，4月20日(rì)电碳(tàn)价格(gé)均(jūn)价已经跌至(zhì)18万元/吨(dūn)。一时间，锂价(jià)持续下跌会否影响钠电池商(shāng)业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院(yuàn)院士欧(ōu)阳明高近日就表示：“钠(nà)电池(chí)能(néng)够起到对锂电池的平衡作用，平(píng)衡锂(lǐ)价，保证(zhèng)锂资(zī)源的供应安全，不(bù)太可(kě)能成为主(zhǔ)流。锂价一(yī)便宜，就会(huì)让钠(nà)离子的发展陷(xiàn)入被(bèi)动。”但他也强调，“钠离子技术一定要发(fā)展，因为它(tā)是锂离子(zi)电(diàn)池(chí)的一(yī)个有益(yì)的补充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和钠(nà)电建设(shè)成本接近(jìn)，目(mù)前三元钠电量产(chǎn)的(de)生(shēng)产(chǎn)成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元(yuán)/Wh左右。其(qí)进一步向钛(tài)媒体APP分析，“钠离(lí)子(zi)电池(chí)性能(néng)比(bǐ)较接近磷酸(suān)铁锂电池，高能量密度(dù)的也(yě)接近三元(yuán)523电池。目前电碳价格下(xià)跌至16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降40％以上，所(suǒ)以(yǐ)目前已经和钠电池成(chéng)本基本相当(dāng)；而由于锂原料价格(gé)大幅(fú)下降，目前(qián)铁锂和(hé)锰酸锂等电池成本已经(jīng)优于(yú)钠电池。今年碳酸锂(lǐ)价格(gé)在20万以下时，锂电(diàn)池对钠电池(chí)有明显优势。”

　　当然，市场(chǎng)普遍认为钠电池还有降本(běn)的(de)空间。兴储(chǔ)世纪总裁(cái)助(zhù)理刘(liú)继茂就告诉钛媒体(tǐ)APP，“待产业(yè)链完善后(hòu)，规模(mó)量产后钠离子电池正、负极材料价格可降(jiàng)至5万元/吨甚至以下(xià)，钠离子电(diàn)池的理论(lùn)BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可能(néng)，但只要(yào)碳(tàn)酸锂价格高于15万元/吨，钠(nà)离子(zi)电池的成(chéng)本优势就依然存在(zài)，并且随着(zhe)技术不断(duàn)发展、产业(yè)不断成熟，钠离子(zi)电池的降本空(kōng)间有望进(jìn)一步打(dǎ)开(kāi)，该成本临(lín)界点(diǎn)仍有进一步(bù)下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电(diàn)产业(yè)规模(mó)化完成后(hòu)，能和锂离子电池的成本拉开差距，接近铅酸电池的成(chéng)本。但(dàn)能量密度的限制(zhì)，使得(dé)碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)在(zài)15万(wàn)以上(shàng)时，成熟后的钠离(lí)子电池有(yǒu)一定优(yōu)势；碳酸锂价格在10万左(zuǒ)右及以下时(shí)，钠离子电(diàn)池(chí)在动力(lì)领域优势较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意(yì)到(dào)，包括传艺科技在内(nèi)，诸多入局钠电池的企业都言锂(lǐ)价下跌无碍钠电池商业化(huà)进(jìn)程。但随(suí)着锂价持续下降，钠电(diàn)池利润(rùn)率下降(jiàng)或也是必然的。

　　以传艺科技(jì)为(wèi)例，其(qí)在1月9日的(de)调研记录中曾表示，公(gōng)司钠(nà)电池定价主要(yào)根据碳酸锂(lǐ)的价格，一般给到(dào)客(kè)户(hù)的价格(gé)比磷酸铁锂(lǐ)便(biàn)宜25-30％，且(qiě)定价会随碳(tàn)酸锂价格波动而波动。

　　缺乏长远(yuǎn)投(tóu)资定力 过往项目频频(pín)“跳票(piào)”

　　资(zī)金和产能消化之外(wài)，市场还担(dān)忧传艺科(kē)技项目投资(zī)的定力。

　　尽管公司对进军钠电(diàn)领域(yù)雄心勃勃，然而钛媒体APP梳(shū)理其过往投资履历发现(xiàn)，传艺科技在(zài)投资上缺(quē)乏长远定力，临时“跳票”甚至终止募投计(jì)划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传(chuán)艺科(kē)技IPO募资(zī)4.81亿元，其(qí)中将2.98亿元投向FPC生产(chǎn)项目，9418.08万元投向薄膜(mó)线(xiàn)路板生产线技改并扩产(chǎn)项目。然2018年(nián)4月公司就变更募资用(yòng)途(tú)，将FPC生产项(xiàng)目未用的(de)资金(jīn)1.20亿元(yuán)和1.04亿元分别用(yòng)于(yú)3D玻璃(lí)面板(bǎn)生产项目、轻薄型键盘生产项目(mù)，已经(jīng)使用了7737.67万元(yuán)募资(zī)的FPC生产(chǎn)项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技改并扩产项目的实施地点从一厂搬迁(qiān)至二(èr)厂；2021年6月(yuè)，再将该项目(mù)的实施地点变更为(wèi)重庆市合川区工业园区(qū)核心(xīn)区高阳(yáng)路30号，实施主(zhǔ)体则从传艺科(kē)技变为(wèi)全资子(zi)公司重(zhòng)庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再(zài)生变。公司终(zhōng)止实(shí)施3D玻璃面板生产项目（已投(tóu)入募资7445.13万元），并将该项目剩余资(zī)金(jīn)全部投入轻薄型键盘生产项(xiàng)目的建设(shè)，并将后者的(de)产能从1600万(wàn)台(tái)提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再(zài)融资，定增募资(zī)6亿元，其(qí)中的4.20亿元用于年产18万平方(fāng)米中(zhōng)高(gāo)端印(yìn)制电路板建设项目。但次年6月，公司将该项目中的SMT工序实施地点由江苏(sū)省高(gāo)邮市经开区凌波路33号(hào)改(gǎi)建至江苏省高邮市经开区凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传(chuán)艺科技再“变(biàn)卦(guà)”，又将该项目剩余募资（已投(tóu)入募资2.41亿元）1.75亿(yì)元变(biàn)更用于投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变更募投计划(huà)的地点、资(zī)金乃至项目，直接(jiē)的后果就是原有(yǒu)的投(tóu)入打水飘、投资效率低(dī)下以及建成(chéng)项目实际效益与预计天差地别。

　　根据招股(gǔ)书，薄膜线路(lù)板生(shēng)产(chǎn)线技改并扩产项目建(jiàn)设期(qī)仅12个月，达产年可实现销售收入2.24亿(yì)元(yuán)。定期报(bào)告显示，2018年6月(yuè)30日(rì)，该项目就已(yǐ)经建(jiàn)成(chéng)。但2019年-2022年，该项目的效益分别仅(jǐn)283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万(wàn)元。

　　而根据(jù)定增方案(àn)，年(nián)产(chǎn)18万平方米中(zhōng)高(gāo)端印制(zhì)电路板(bǎn)建设(shè)项目(mù)建(jiàn)设期也仅12个月，预计达产(chǎn)年实现营收7.48亿(yì)元(yuán)，项目(mù)净(jìng)利润1.31亿元。然两年(nián)多时间过去了，截至(zhì)2022年(nián)12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目效益分(fēn)别(bié)为-1091.61万元、2300.17万元，与当初(chū)的预期相(xiāng)去甚远。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么