为了(le)让自己的限售股解禁后能获得好的(de)回报，上(shàng)市(shì)公司董事长雇人拉抬(tái)自(zì)家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站披(pī)露了一则行政处(chù)罚决定书，引发市场关注。时为新美星(xīng)董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维(wéi)对新(xīn)美星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高公司股价(jià)，以便后续自己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户，利(lì)用资金优势(shì)、持股优势，连续(xù)集中交易新美星，影响(xiǎng)公(gōng)司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监会对此(cǐ)操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为(wèi)，罚(fá)没(méi)合(hé)计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披露违法违规，给予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监(jiān)会行政处(chù)罚决定(dìng)书披露(lù)的信息，新美星董(dǒng)事长(zhǎng)、法定代表(biǎo)人(rén)、实际(jì)控制人何(hé)德平和他的妻(qī)子(zi)黄(huáng)秀芳(fā一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好ng)当时向(xiàng)时任独墅湖文化传(chuán)播有(yǒu)限公司董事(shì)长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万元，这些(xiē)钱(qián)部(bù)分来自他们(men)所(suǒ)掌控的上海海得泽广投资(zī)管(guǎn)理中心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供(gōng)资金的(de)目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新(xīn)美星”股价，以便何德平所持(chí)“新美星”限售股于2019年(nián)4月(yuè)26日解(jiě)禁(jìn)后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋维(wéi)在(zài)收(shōu)到保证金后(hòu)，即开始(shǐ)利用控制的证(zhèng)券账户并联(lián)合其他(tā)市场资金在二级市场买(mǎi)入并(bìng)交易(yì)“新美星”，且(qiě)在(zài)后续操(cāo)作中向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经(jīng)人介(jiè)绍认(rèn)识并联合毛明(míng)土、李传武共(gòng)同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账户、资(zī)金开始与蒋维共同(tóng)交易“新(xīn)美星”；在(zài)此期间(jiān)，主要(yào)由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通各自操(cāo)盘情况，以利于两方交易决策，更好(hǎo)地(dì)共(gòng)同抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武控(kòng)制“俞(yú)某(mǒu)华”等35个证券账(zhàng)户(hù)（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），交易(yì)“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同期行业指数(shù)25.95个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在(zài)此(cǐ)期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，利用资金优(yōu)势、持股优势(shì)，连续集中交易“新美(měi)星”，影(yǐng)响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户(hù)拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法(fǎ)获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来(lái)看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，控制(zhì)35个(gè)证券账户(hù)（简称账户组），是(shì)怎么拉高“新(xīn)美星(xīng)”股价，然后(hòu)出货，违法获(huò)利(lì)的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中(zhōng)交易(yì)“新美星”，申买量占市场申买量(liàng)比(bǐ)例(lì)超20％的交易日(rì)有19天(tiān)，峰值(zhí)达到(dào)42.61％；申卖(mài)量(liàng)占市(shì)场申卖(mài)量(liàng)比例(lì)超20％的交易日有(yǒu)11天，峰(fēng)值达到37.66％。账(zhàng)户组持(chí)股总数占(zhàn)总股(gǔ)本比例自(zì)2019年3月5日(rì)开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通(tōng)股达到峰值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股本的(de)比(bǐ)例8.13％。账户(hù)组具备资金(jīn)优势(shì)和持股优势。

　　具体来说，第(dì)一(yī)阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价(jià)买入(rù)成交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为期初(chū)持(chí)股(gǔ)量38.71倍，持股量(liàng)显(xiǎn)著增(zēng)加。在此期(qī)间，“新美(měi)星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二(èr)阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉(lā)抬“新美星”，期末持(chí)股量(liàng)较期初(chū)增加124.23％，持(chí)股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两(liǎng)段典(diǎn)型的拉(lā)抬(tái)期间：2019年3月(yuè)1日(rì)至(zhì)3月(yuè)6日，以不低于卖(mài)一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖一价或市(shì)价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离(lí)同(tóng)期创业板综指(zhǐ)21.32个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美(měi)星”。在此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵期间(jiān)，涉案账户组还多(duō)次(cì)实施(shī)盘(pán)中拉抬和对倒，并(bìng)反(fǎn)向(xiàng)卖出获利的(de)行(xíng)为(wèi)。经测算(suàn)，扣除佣金和相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称是委(wěi)托理财(cái)、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵(zòng)股价，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理人(rén)提出(chū)多点(diǎn)申(shēn)诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不足(zú)以证明(míng)蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人操(cāo)纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵证(zhèng)券市场(chǎng)”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其(qí)与毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)等人讨(tǎo)论交(jiāo)易新美星(xīng)的情况告知黄秀芳(fāng)或何(hé)德(dé)平(píng)，涉(shè)案股(gǔ)东名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过(guò)股东名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传武就各自账户交易(yì)新美(měi)星的盈亏分(fēn)配进(jìn)行约定；五(wǔ)是(shì)蒋维(wéi)账(zhàng)户组利益与(yǔ)何德平、黄秀芳利(lì)益并不一(yī)致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀(xiù)芳(fāng)资金后部分(fēn)用于偿还债务，部分用于非法活动，属于(yú)欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛(máo)明土账(zhàng)户组、李(lǐ)传(chuán)武账户组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)控(kòng)制。

　　第五，不(bù)认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法(fǎ)性及真实(shí)性(xìng)。

　　第(dì)六，何(hé)德平(píng)对黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供款项不知情、未参(cān)与，且何(hé)德平与黄秀芳系(xì)独立法律主体，即便夫(fū)妻(qī)或一致行动人中(zhōng)一方存在不当行为，不应(yīng)推定或认定(dìng)另(lìng)一方承担责任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)，及他们(men)的代(dài)理一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好(lǐ)人(rén)也就是否合谋、部分(fēn)账(zhàng)户的控制关系、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对(duì)当事人及其(qí)代理人的主要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，本案为多(duō)个主体参与、多个环节实施(shī)、环环(huán)相(xiāng)扣、锁链式的(de)上下游衔接、合作，共同(tóng)完成的(de)操纵行为(wèi)。在(zài)案证据可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供资金作为保证金(jīn)，委托(tuō)其通过二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德(dé)平知悉并参(cān)与了(le)本案行(xíng)为；上述行(xíng)为(wèi)的实质是操纵股价(jià)，并非合法理(lǐ)财。在案证据可(kě)以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有(yǒu)共(gòng)同影响“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)的意图和(hé)目标，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价(jià)，并且采取了联合影响股价的行动，属于(yú)共同(tóng)操纵行(xíng)为。

　　关于违(wéi)法期间(jiān)和责任承(chéng)担，证监会(huì)表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维控(kòng)制的(de)账(zhàng)户交易“新美星”客观上(shàng)为(wèi)后续的合谋操(cāo)纵(zòng)起到一定程度锁仓的(de)作用，并(bìng)且根(gēn)据蒋维(wéi)笔录(lù)，毛明土知道蒋维和上市公司(sī)的合作(zuò)，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因此(cǐ)毛明(míng)土和李传武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德(dé)平一(yī)致。在此(cǐ)基础上(shàng)，在认定及处罚时(shí)将(jiāng)合谋各方(fāng)视为一个整体，不区别对待(dài)各方账户组(zǔ)。

　　证监(jiān)会认为(wèi)，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武上述行为违(wéi)反了2005年(nián)《证券法》第七十七(qī)条第一(yī)项规定，构成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第二百零三条(tiáo)所述的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证(zhèng)监会决定(dìng)：就操纵证券市(shì)场行(xíng)为(wèi)，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武(wǔ)分别(bié)罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露(lù)违法(fǎ)

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另外，关于何(hé)德平信(xìn)息披露违法的(de)相(xiāng)关情况，行政处罚(fá)决定书披露，在新美(měi)星2016年4月(yuè)上(shàng)市前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新美星上市时(shí)总(zǒng)股本的1％。上(shàng)市后，该部分股票继续由海(hǎi)得泽广代持(chí)，海得(dé)泽广自2017年12月19日开(kāi)始减(jiǎn)持“新美(měi)星(xīng)”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违(wéi)法，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理人提出(chū)：第(dì)一，海得泽(zé)广与(yǔ)何德(dé)平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰某代持，股份减持决策由(yóu)海得泽广(guǎng)和兰某(mǒu)作(zuò)出，海得(dé)泽广将减持所得汇入(rù)黄秀芳指(zhǐ)定账户的原(yuán)因系兰某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对(duì)投资者决策产生重大影响，情节轻微(wēi)。第(dì)三(sān)，即便认(rèn)定代持成立(lì)，何德平对(duì)借款、还款(kuǎn)等事(shì)项(xiàng)，不参与(yǔ)、不(bù)知情，没有主观过错，不应受(shòu)到处(chù)罚(fá)。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某(mǒu)等询问(wèn)笔录、海(hǎi)得泽(zé)广交易流水(shuǐ)、资金流水及相关银行账户流(liú)水(shuǐ)，结合(hé)何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持资金和(hé)减持所得系家庭共同(tóng)财产，可以认定(dìng)海得泽广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美(měi)星(xīng)股(gǔ)票。当(dāng)事人所提相关(guān)理由不(bù)具有(yǒu)事实和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平作为上(shàng)市公司(sī)实(shí)际控制人，未如(rú)实告知上市公司上述(shù)持(chí)股情况，导致新美星在相关公(gōng)告中(zhōng)均未披露相关情(qíng)况，导致新(xīn)美星违反2005年《证券法(fǎ)》第(dì)六十(shí)三(sān)条规定，何德(dé)平(píng)的行(xíng)为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十(shí)三条第三款规定(dìng)的(de)情形(xíng)。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监会决定：就信息披露违法行为，对何德平给予警告，并处(chù)以40万元(yuán)罚款。

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